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亞太地區正進入一個新的投資週期,APREA 的旗艦會議——亞太房地產領袖大會探討了這一勢頭如何重塑戰略、資本流動和長期優先事項。.

主要亮點:

  • 數據中心、物流、學生公寓和多戶住宅等高成長產業正成為關注焦點,這些產業的需求成長速度超過了供應速度,投資者看到了真正的擴張空間。.
  • 印度、日本和新加坡等市場脫穎而出,成為機會引擎,這些市場基本面強勁,政策轉變正為長期資本開闢新的途徑。.
  • 基礎設施正成為下一個前沿領域,能源轉型和數位連結擴大了投資者認為必不可少、值得投資和具有變革意義的領域範圍。.
  • 隨著永續性與價值創造密不可分,資本越來越多地流向能夠同時帶來績效和長期正面影響的資產。.

歡迎參加首屆 亞太投資圖集, 為您提供亞太地區商業房地產投資的策略指南。本報告利用 高纬环球专有的 TIME 评分和公平价值指数 (FVI) 為投資人提供清晰的市場週期、價格和行業趨勢,讓投資人有信心做出以數據為導向的決策。.

市場概覽:轉型中的彈性

在多個市場近期降息以及流動性債務條件的支持下,投資者情緒有所改善。近期的前景在波動中仍是好壞參半,但活動和交易規模都在增加。.

TIME Score:精確定位週期

的 時間分數 (Timing the Investment Market Entry/Exit) 是一項前瞻性指標,可幫助投資者識別每個市場在房地產週期中的位置。隨著亞太地區所有房地產的 TIME Score 呈現上升趨勢 (目前為 3.1),許多市場已經過穩定期,進入早期成長階段。這表示策略性投資的時機已成熟,主要市場包括 澳洲、新加坡和日本。.

TIME Score 將多項指標提煉為單一指標,以反映週期階段 (從衰退、拐點到復甦)。它提供了一個實用的框架來 入市和出市時間 跨地域和行業。.

公平價值指數:價值與策略的結合

的 公平價值指數 (FVI) 根據長期預期回報及風險調整基準,評估優質寫字樓、零售及工業市場目前定價的相對吸引力。橫跨亞太地區、, 大多數追蹤到的寫字樓和工業市場價格偏低、, 提供具吸引力的入市點。亞太 FVI 為 2025 年第三季為 62.5、, 高於第一季的 60.4,其中 46% 的追蹤市場定價偏低,63% 的物流與工業市場定價偏低。. 澳洲的物流及工業、新加坡的優質寫字樓,以及精選的零售資產在以下方面脫穎而出 相對價值及未來成長前景。. 

FVI 將現行市場定價與模擬公允價值進行比較,以顯示 定價失調創造機會。較高的 FVI 分數 這意味著更廣泛的定價偏低(更具吸引力的價值),而 得分較低 表示有更多市場已完全定價。.  

策略主題

  • Core & Core-Plus: 低空置率市場中的優質 CBD 辦公室;供應緊縮節點中的現代物流設施。.
  • 增值: 重新定位 ESG 認證較低的辦公室存量;物流業的填充和升級;具有正面租金回報的零售資產。.
  • 行業甜蜜點: 由於結構性需求及供應受限,物流及產業繼續表現優異;辦公室及零售資產有精選的重新定價機會。.
  • 跨境資本: 全球投資者對亞太地區的興趣與日俱增,並日益關注數據中心、生活、自助式倉儲及生命科學等領域的平台建設。.

亞太地區的房地產投資信託基金正展現新的動力,指數表現上升、主要市場出現復甦跡象,以及市場對物流、數據中心、酒店和醫療保健等行業的興趣日增。科技與人工智慧、更佳的投資組合多樣化,以及對環境、社會與社會治理(ESG)的更多關注,正在重塑房地產投資信託基金策略,並縮窄與歐美同業的差距。.

在最新一期的《亞太房地產投資信託趨勢觀察》(APREA TrendWatch)中,我們將解讀這些主題,以展示亞太地區的房地產投資信託基金如何從純粹注重收益的工具,演變為長期增長、創新和復原能力的動態平台。.

中東機構投資人正將目光轉向亞太地區,將資金投入實體資產,以實現長期多元化投資,而城市化趨勢和不斷演變的政策框架也為此提供了支持。資金流動日益趨向策略性和主題性,例如再生能源平台、定向基礎設施融資、資料中心和人工智慧相關基礎設施的快速建設,以及旨在改善治理和促進聯合投資的深度合作。.

在最新一期的 APREA 趨勢觀察中,我們探討了中東-亞太走廊如何重塑市場,資本的下一步流向,以及這對投資者意味著什麼。.

基於自然的解決方案(NbS)是指與自然系統協同運作並增強其功能,以應對氣候、社會和經濟挑戰的行動。這些方案既包括綠屋頂、雨水花園和透水路面等局部措施,也包括濕地修復、紅樹林復育和城市森林建設等更大規模的干預措施。 NbS 可以帶來多重效益,例如增強應對氣候變遷影響的能力、提升生物多樣性、為人們提供綠色空間,從而對人們的福祉產生積極影響。在快速城市化和氣候風險交織的亞太地區,NbS 對於保障未來資產的可持續性,同時帶來積極的環境和社會效益至關重要。.

實體資產產業高度依賴穩定、運作良好的自然系統來提供清潔水源和調節氣候。隨著氣候變遷的影響日益頻繁和強烈,這種依賴性轉化為實質風險:洪水、山崩、乾旱、熱壓力和生態系統退化,這些都會直接降低資產的性能和價值。.

在東協,基於自然的解決方案越來越被認為是一種經濟有效的應對氣候變遷的措施,既能減緩氣候變化,又能適應氣候變遷。.

在場地層面,城市基於自然的解決方案(NbS)可以帶來可衡量的效益。綠色屋頂和垂直綠化牆透過隔熱保溫和緩解城市熱島效應來降低能源需求。雨水花園和生物滯留池改善了雨水管理,降低了洪水風險並減少了維護成本。例如,曼谷的人工濕地和屋頂農場已被證明可減少高達851噸的徑流,同時降低地表溫度數度。這些措施不僅可以降低營運成本,還可以幫助建築項目滿足日益嚴格的建築規範和環境、社會及公司治理(ESG)要求,從而獲得綠色融資。.

除了單一資產之外,景觀尺度的基於自然的解決方案(NbS)對於長期韌性至關重要,亞太地區已有不少成功案例。例如,越南和菲律賓沿海地區紅樹林的恢復,既能提供天然的防洪屏障,也能支持當地居民的生計。同樣,馬尼拉灣週邊濕地的恢復所帶來的防洪效益,價值超過年度投資成本的30倍。這些生態系統層面的干預措施保護了整個流域和城市區域,間接地維護了亞太地區實體資產的價值和永續性。.

重要的是,來自實體資產市場的證據表明,基於自然的解決方案(NbS)整合能夠帶來切實的財務收益。擁有卓越綠色環保資質和自然環境優勢的建築,其租金和售價通常可獲得5-10%的溢價,入住率更高,且更能抵禦保險成本上漲的影響。在氣候風險威脅到缺乏韌性的房產可能淪為擱淺資產的地區,NbS正逐漸成為一種防禦策略和競爭優勢的驅動力。.

要開始整合基於區塊鏈的解決方案,資產所有者應該採取分階段、務實的做法:

  1. 建構商業案例 – 評估特定地點的氣候和自然相關風險,並量化營運節約、資產價值提升和融資管道的機會。.
  2. 調動跨職能團隊 – 從商業案例一開始就確保整個組織(包括財務、工程和營運部門)的支持,從而最大限度地提高可行性。.
  3. 從小事做起,並懷著好奇心 – 試點現場解決方案,例如模組化雨水花園、垂直綠化或屋頂植被。這些低成本的干預措施可以驗證概念的可行性,並為規模化推廣奠定基礎。.
  4. 攜手合作,共創影響力 – 與政府、非政府組織和學術機構合作,共同設計項目,取得技術專長,並符合監管激勵措施。.
  5. 設計旨在帶來多重益處 – 優先考慮在有限的城市空間內提供降溫、防洪、生物多樣性和社區價值的多功能自然解決方案。.
  6. 衡量成功 – 為了充分發揮 NbS 專案的價值,要準備好用定性和定量工具,超越傳統的指標來衡量成功。. 

基於自然的解決方案不再是可有可無的附加功能;它們對於亞太地區房地產的韌性、績效和長期獲利能力至關重要。從小型現場設計到景觀層面的生態修復,基於自然的解決方案提供了一種經濟高效的途徑,使房地產投資組合與氣候變遷、監管變革和投資者預期保持一致。現在採取行動的房地產所有者不僅可以抵禦日益嚴峻的氣候風險,還能在建構自然友善、面向未來的經濟體系中佔據領先地位。.

欲了解更多信息,請查看APREA的“亞太地區房地產自然解決方案實踐指南”一份全面的指南,詳細介紹了將 NbS 嵌入到房地產行業以釋放長期價值和增強其韌性的商業案例和戰略框架。.

文章作者:

近年來,全球汽車產業面臨一系列挑戰,包括供應鏈中斷、向電動車的持續轉型及其隨後的銷售放緩、不斷變化的消費者需求;以及最近不斷升級的地緣政治緊張局勢和關稅。.

其他障礙包括需要遵守 2030 年淨零排放和永續發展目標(對於繼續生產汽油引擎汽車的製造商),以及與連網汽車和自動駕駛汽車等新技術相關的監管要求。.

勞動力短缺和技能差距擴大帶來了進一步的挑戰,因為汽車公司很難招募到具備電動車技術、軟體和數據分析等新興熱門技術技能的員工。.

在此背景下,亞太地區的許多汽車公司正在重組業務、裁員、進行併購活動和策略合作;這個過程不可避免地重塑了它們的商業房地產需求。.

在不斷變化的經濟環境下,探索該地區實體資產格局的動態變化。該研究指出了週期性和結構性投資機會,並強調韌性、創新和永續成長是投資者關注的重點。.

辦公室 在印度、澳洲和日本等市場,租金成長前景較為樂觀,因此可能提供頗具吸引力的切入點。靠近便利設施和公共交通的核心地段資產越來越受歡迎,租戶對中心地段和分散地段的偏好差異也日益擴大。.

工業與物流 位於製造業租戶需求潛力較高地區(例如東南亞和印度)的資產預計將表現優異。韓國的乾貨物流將繼續吸引投資者的目光。電子商務的持續發展,也推動了快速發展市場對物流空間的需求。

儘管 零售 受全球貿易不確定性影響,市場需求較為保守,預計大多數市場的租金成長將在2025年和2026年持續維持。利多因素包括澳洲的人口成長和利率下調;日本和韓國強勁的遊客數量抵消了國內消費放緩的影響;以及印度當地零售商強勁的租賃需求。

生活領域 儘管亞太地區此類資產規模有限,但需求仍在持續成長。建議投資人繼續關注日本等成熟市場,這些市場的現金報酬率依然誘人,空置率也維持在較低水準。其他選擇包括在澳洲和香港特別行政區等供應嚴重短缺的市場開發或收購用於建造出租公寓或學生公寓的專案。

資料中心 人工智慧將繼續成為亞太地區投資者的主要投資選擇之一。隨著人工智慧需求的不斷增長,預計亞太地區大多數市場的供應將無法滿足需求。隨著營運商尋求資產再利用,日本、澳洲和韓國等第一線市場將持續湧現投資機會,而東南亞新興市場仍將提供開發合作機會。.

市場塑造者:喬治·洪喬伊從會計師到亞洲實體資產遠見者的歷程

憑藉四十年的經驗和重塑香港投資格局的輝煌成就,洪才留下了令人矚目的遺產和發展藍圖。.

亞太地區經歷了大量投資和基礎設施建設的湧入,這得益於其龐大的市場規模、不斷增長的出口和快速的城市化。.

這個趨勢引出了一個重要問題:亞太地區辦公室需求的三大驅動因素是什麼?

此資訊圖表重點展示了亞太地區推動辦公空間需求的關鍵產業。在印度,IT-BPM和銀行金融業佔辦公空間總需求的46%。在中國大陸,金融和TMT產業貢獻了28.4%。在東南亞,越南、新加坡、馬來西亞、印尼和菲律賓等國家對辦公空間的需求強勁,主要由IT-BPM、銀行金融業和科技業驅動。.

二十年來,亞太房地產協會 (APREA) 一直致力於推動亞太地區房地產產業的成長和轉型。從倡導房地產投資信託基金 (REITs) 到擁抱永續發展和數位化創新,APREA 始終是產業發展歷程中最具影響力的里程碑事件的核心力量。這本紀念冊記錄了 APREA 的這段歷程,頌揚了那些持續塑造 APREA 作為行業權威代表的人物、理念和聯繫。.