伊朗與美國於 4 月 8 日宣佈脆弱的停火協定，雖然協定條款的不確定性以及霍爾木玆海峽航運的持續中斷，仍引發了急劇的風險上漲，但近期仍需謹慎。傳聞中的中國調解角色是一個建設性的發展。若能達成可信的解決方案，恢復石油流動，亞洲風險資產將大幅受惠。另外，美國經濟增長疲弱，部分原因是石油價格上升成為需求稅，這可能促使聯儲局在 2026 年稍後時間採取寬鬆政策，為亞洲股市和貨幣帶來額外的利好因素。.
日本 是近期事件最多的市場。日本央行在 4 月 27-28 日會議上的加息預期是現實的（~50-60% 可能性），雖然我們傾向於在工資數據和衝突解決之前的夏季行動。鑑於投資者熟悉加息週期及實際收入增加，我們預期加息不會對日本房地產投資信託基金（J-REITs）造成重大負面影響。東京寫字樓的基本因素仍然非常緊絀（8% 的租金年增長率，2.2% 的空置率），主要開發商 2026 財政年度 3 月的業績/指引是即將出現的主要催化因素。J-REIT 在第一季表現不佳，可能反映日本機構在財政年度結束時的拋售壓力，而非基本面惡化。.
澳洲 澳洲央行(RBA)面臨分歧(上次決議為 5:4)，若供應帶動通貨膨脹造成需求毀滅，澳洲央行可能不需要如預期般大幅收緊政策。Stockland 和 Mirvac 的住宅股價格有多年折讓，若宏觀數據疲弱，則可能大幅重估。Goodman Group 預期會上調全年指引；Scentre Group 的指引看似保守，但可能帶來正面驚喜。.
新加坡和香港 儘管衝突帶來風險，但兩者均以穩健的基本營運趨勢進入報告季節。新加坡住宅市場表現強勁；新加坡房地產投資信託基金（S-REIT）的數據中心類股仍顯得異常，儘管基本因素強勁且收益率吸引，但相對於美國同業（DCREIT +2.4% vs. Digital Realty +22.4%YTD），其表現仍大幅落後。新加坡金管局預計將允許新元升值以管理通脹，從而控制國內利率。香港方面，第一季成交量按年上升 46%，至 23,300 個單位，但若地緣政治氣氛惡化，庫存過剩及擠迫的推售管道將帶來需求空洞的風險。大型發展商（新鴻基按年升46%，按年升111%）已經艱苦經營；風險回報在目前水平較難吸引投資者。.
近期主要催化因素： 日本央行 MPM（4 月 27-28 日）、日本 CPI（4 月 24 日）、澳洲央行決策（5 月，待定）、主要開發商盈餘
