市場展望

2019年底，中國商業不動產市場的投資已面臨挑戰。支撐需求的各項基本面因素開始減弱，而新增供應推高了許多市場的空置率。加之收益率低迷，除非有顯著的增值項目或特定區域的扶持，例如新建基礎設施或總體規劃，否則承銷交易將變得困難重重。.

C5W 和 23W 地區的租金成長均表現穩健，其中 23W 地區在本季和全年均領漲。然而，鑑於當前的市場狀況，在新冠疫情的影響更加明朗之前，租金成長可能會暫停。.

• 2020 年第一季度，東京 23 區 (23W) 的租金成長穩健。目前租金為每平方公尺 4,155 日圓，季增 2.71 兆日圓，年增 5.81 兆日圓。.
• 中央五區（C5W）的平均中檔市場租金持續上漲，邁向每平方公尺 5,000 日圓。目前，這些租金已達到每平方米 4,928 日元，環比增長 1.81 兆日元，年增 5.41 兆日元。.
• C5W合約相對於23W平均合約的溢價約為19%。在其他大多數子市場，折扣幅度有所擴大。.

隨著新冠疫情危機持續蔓延，交易活動不斷萎縮，投資人對市場流動性的擔憂日益加劇。鑑於商業不動產投資的長期性，持有期間出現一定程度的周期性波動在所難免。然而，在極端壓力時期，流動性對於保住現金流量和鎖定收益至關重要。.

2019年，新辦公大樓供應量處於平均水平，在激烈的市場競爭下，C5W地區的甲級辦公室空置率接近零。同時，在企業利潤穩健成長（尤其是科技業）的支撐下，租金持續上漲。具體而言，到年底，C5W地區甲級辦公大樓的平均租金已達到每月每坪37,373日元，年增8.013兆日圓。事實上，進入新十年之際，基本面似乎十分穩健，然而新冠疫情的爆發卻粉碎了該行業先前樂觀的前景。.

受國內經濟成長放緩、全球經濟不確定性以及中美貿易戰持續影響，大中華區旅館業在2019年表現疲軟。包括北京、上海、深圳和香港在內的各大城市，五星級飯店的平均每日房價（ADR）均下滑，上海、深圳和香港的入住率也出現下降。澳門的平均每日房價雖略有成長，但入住率同樣下降。新冠疫情的爆發進一步拖累了酒店業本已疲軟的成長勢頭，預計這一趨勢將在2020年上半年持續。. 

2020年第一季度，全球大多數主要大都會的商業房地產價格均出現上漲。 RCA CPPI 全球城市 報告顯示，新冠疫情危機尚未對銷售價格造成衝擊。全球價格整體成長速度較去年同期放緩至2.3%，較上一季下降0.2%，但大部分疲軟源自亞太地區已出現的下跌趨勢。.

根據Real Capital Analytics的最新數據，所有地區的商業房地產交易量均呈現放緩趨勢。從成交交易數量來看，情況更為嚴峻，新冠疫情危機對全球商業房地產市場造成了沉重打擊。以交易額（美元計）計算，今年前125天，美洲地區的交易量較2019年同期下降了71萬億美元，而歐洲、中東和非洲（EMEA）地區的交易量則較去年同期下降了141萬億美元。此前，美國和歐洲一系列大型併購交易和投資組合交易曾提振了這些市場第一季的整體交易活躍度。.

継続するCOVID-19パンデミするCOVID-19パンデミックは明らかに、第1四半期のアジア太平洋不動產市場にを與のアジア太平洋？ウトブルイクの兆候から見られた地域全體の市場の景況感は、強力な政府の景櫞で機會が生まれています。香港では、政治的および経済的不確切実性が長期間続いた後、新型ウィルにより追い打ちの圧力がかかり、主要なプureーヤーが靠観者として留まりましぁ。同様にシンガポールでは、この不確切実性から住宅と商業セクターの䁙インドの不動產市場へのプライベートエkuiティの流入は大きく鈍化し、ミャンマーのようなダイナミックな新興市場への投資は保留されています。 

新コロナウイルスの感染拡大防止の観點から、在宅邸勤務體制へ移行する會社が増えています。政府は、關係団體や事業者に対し、オfiィsuでの仕事は、原則として、自宅で行えるようにすること、やむを得ず出勤が必要な場合も、出勤者を最低7 7 割は減らすことなどの協力を要請するなどしています。業種によっては、又はインfura面の課題から、対応に苦慮している事業者も少なまが可能な會社においては、間接部門を中心に、在宅勤務體制への移行がより層進められてぁる
 

持続化給付金の対象とされる「影響を受ける」企事業とは、月間50％以上の売上減少しかとぁて定義以上の売上減少しかとぁて定義[の儻ささささぁさぁささぁささぁぁとさぁげまた、4月17日、法務省は、新型ウイルスに基づく家租滯納の理由によるテナンナントの立ち退き要請は、民法上の要件を満たす可能性は低いと明言している事にも重點したい。