市場展望

甲級和乙級辦公室市場在過去一年中租金均實現了顯著增長。然而，受新冠疫情影響，市場成長放緩的趨勢可能在2020年結束時出現。.

• 中央五區（C5W）的空置率仍極低，租金也再次上漲。然而，隨著市場努力應對新冠疫情的影響，預計這股上漲動能將會逐漸減弱。.
• C5W A級辦公室市場的平均租金月增1.0%，年增7.1%，達到每月每坪37,759日圓。.
• 截至 2020 年第一季度，C5W 地區 A 級辦公室的平均空置率在本季度和本年度保持穩定，約為 0.3%。.
• 大型 B 級辦公室的平均租金上漲至每坪每月 28,558 日圓，季增 1.31 兆日圓，年增 6.51 兆日圓。.
• 與甲級辦公室類似，本時期大型乙級辦公室的平均空置率變化不大，為 0.3%。.

中國是世界第二大經濟體和第二大消費市場（2018年為131.1萬噸），於2005年超越日本，同時也是成長最快的大型市場之一。國際零售商越來越重視中國市場，一些零售商甚至將中國作為其區域總部。同時…

中國是世界第二大經濟體和第二大消費市場（2018年消費規模達131.1萬噸），於2005年超越日本，同時也是成長最快的大型市場之一。國際零售商越來越重視中國市場，一些零售商甚至將中國作為其區域總部。. 

同時，本土品牌信心、經驗和市場份額都在不斷增長，並已開始向國際市場擴張。這些在中國成長的品牌擁有極強的彈性，對中國特有的挑戰和機會有著深刻的理解－從創新速度、通路到行銷通路（社群電商、直播、KOL等）。.

它們極具顛覆性和創新性，規模、數量和影響力也不斷擴大。中國向西方尋求靈感的時代已經一去不復返了。.

隨著新冠肺炎疫情在全球持續蔓延，且看不到盡頭，全球資本市場不出所料地遭受重創，而日本房地產投資信託基金（J-REITs）市場受到的衝擊尤為嚴重。然而，在當前情況下，人們很容易忘記，J-REITs在2月20日之前表現穩健——當時東京證券交易所房地產投資信託基金指數（TSE REIT Index）一度飆升至2250點以上（股息：3.5%，淨值：1.28）。但此後情勢急轉直下，該指數在接下來的一個月內下跌了近一半，到3月19日跌至1145點（股利：6.8%，淨值：0.69）。儘管到 3 月 25 日略有回升至 1,640 點（股息：4.8%，淨資產值：0.97），但自 4 月初以來，該指數一直徘徊在 1,500 點左右（股息：5.2%，淨資產值：0.90），比 COVID-19 疫情前的最高低點。. 

As reported in the semi-annual survey by the Japan Real Estate Institute (JREI) and BAC Urban Projects, rental growth in Tokyo’s prime retail submarkets on the whole was impressive during 2H/2019. Average 1F rents increased by 4.9% half-year-on-half-year (HoH) and 14.9% year-on-year (YoY). As for Non-1F rents, growth in this sector has yet again exceeded its typically more volatile 1F peer, rising 8.8% HoH and 15.9% YoY. As such, for the first time, non-1F rents in all submarkets sit above JPY30,000 per tsubo per month. At the submarket level, 1F rents in Ginza remain streets ahead of rivalling districts, whilst the spread between average non-1F rents remains tight.

The COVID-19 pandemic continues to depress office rents during the month, with rents in Central and Admiralty dropping 18.6% and 22.2% YoY, respectively, extending the decline to 11 consecutive months. With current rents adjusted significantly downwards, cost-conscious occupiers started to seek bargain deals in the down market, triggering more leasing activity than in the previous month. In Island East, however, as office vacancies remained at a low level (Quarry Bay: 0.5%, North Point: 5.1%), rents in the area remained stable.
 

持續的新冠疫情無疑是影響亞太房地產市場第一季的主要因素。疫情對整個地區的市場情緒造成了一定程度的衝擊，但各國政府強有力的刺激計劃和政策正在緩解疫情的影響，並且該地區許多行業都湧現出新的機遇。在香港，經歷了長期的政治和經濟不確定性之後，疫情進一步加劇了市場的下行壓力，導致主要參與者持觀望態度。同樣，在新加坡，不確定性也開始限制住宅和商業房地產市場的活躍度。流入印度房地產市場的私募股權資金已大幅減少，而對緬甸等充滿活力的新興市場的投資也已被擱置。.

從 2016 年秋季開始，日本經濟持續溫和擴張。然而，在 2018 年，經濟轉為停滯不前的趨勢，隨後自 2019 年起持續溫和放緩，年底前衰退已成定局。顯示日本房地產銷售/交易市場出現轉機的跡象，例如房地產銷售的簽約率下降以及交易收益率觸底反彈，已變得十分明顯。市場似乎已經見頂。日本房地產租賃市場的狀況持續改善。不過，飯店和零售設施的情況已明顯轉好，顯示市場會在一段時間後轉向衰退。.

本區域的主要長期投資特質依然存在：

- 經濟成長與企業擴張

- 基礎建設投資

- 增加連線性

- 收入與消費之間的良性循環

新型コロナウイルス (covid-)19) が世界中で広がり続けている中、消費者による消費、生産、流通は多大な影響 を受けており、消費財及び小売 (CG&R) 業界で事業を行う企業の課題は増加している。ラグジュアリー及びフ ァッション、食品及び飲料、化粧品、耐消費財及び電子機器からホテル、リゾート、観光まで、あらゆる業界のサブセクターに屬する企業は、多くの重大な経営上及び営下です。界のサブセクターに屬する企業業は、多くの重大な経営上及び法律上の問題に直面している。本チェックリスト は、cg&r企業が急速に変化する狀況を切り抜けるための一助となることを目的とした、新興リスクと可能な決策のチェックリストである。 

緊急事態宣言の発令以降、大都市圏の多くの企業が急速なテレワークへの切替えや事業体制の見直しに追われる一方、3 月決算企業では決算・監査対応を中心に多くの課題が生じるなど、事業への影響は日々拡大しています。多くの海外地域においては引き続き厳格な外出制限や営業禁止等のロックダウン措置が継続している一方、一部地域においては行動制限の軽減・解除に向けた議論が始まるなど出口戦略の模索も始まりつつあります。