市場展望

新型コロナウイルスの危機が長期化し、取引活動が引き続き低迷する中、投資家の間では市場の流動性に対する懸念が高まっています。商業用不動産投資は長期的な性質を持つため、保有期間中にはある程度の景気変動が生じることは想定されるべきです。 しかし、極めて厳しい状況下では、現金を確保し、運用成果を確定させるために、流動性の確保が最優先事項となります。.

2019年は新規オフィス供給量としては平均的な年であったが、オフィススペースをめぐる競争が激化する中、C5W地区のグレードAオフィスの空室率はほぼゼロに近かった。一方、特にテクノロジーセクターにおける堅調な企業利益の伸びに支えられ、賃料は上昇傾向を維持した。 具体的には、年末時点でC5W地区のグレードAオフィスの平均賃料は、1坪あたり月額37,373円に達し、前年同期比で8.01%上昇した。 確かに、新たな10年を迎えるにあたりファンダメンタルズは堅調に見えたが、新型コロナウイルスの感染拡大により、同セクターのそれまで楽観視されていた見通しは打ち砕かれた。.

国内経済の減速、世界経済の不確実性、そして米中貿易戦争の長期化を背景に、2019年、中華圏のホテル業界は低迷しました。北京、上海、深圳、香港を含む主要都市において、五つ星ホテルの平均客室単価（ADR）は縮小し、上海、深圳、香港では客室稼働率が低下しました。マカオではADRは依然として若干の上昇にとどまりましたが、客室稼働率は低下しました。ホテル業界の低成長は、新型コロナウイルス感染症の流行によってさらに悪化し、2020年上半期もこの傾向が続くと予想されます。. 

2020年第1四半期の商業用不動産価格は、世界の主要都市圏の大半で上昇した。 RCA CPPI グローバル都市 報告書によると、Covid-19危機はまだ販売価格を直撃していない。世界的な価格上昇率のヘッドラインは2.3%と、前年同期比0.2%の低下となった。.

リアル・キャピタル・アナリティクスの最新データによると、完了した商業用不動産取引の件数は、全地域で活動が鈍化していることを示している。新型コロナウイルス危機が世界中の商業用不動産市場に打撃を与えているため、成立件数を見ると状況はさらに暗い。取引額ベースで見ると、南北アメリカ地域での取引は、2019年の同時期と比較して、今年最初の125日間で7%減少し、欧州・中東・アフリカ（EMEA）地域では前年比で14%減少した。米国と欧州で相次いだ大型M&A型取引やポートフォリオ取引が、第1四半期のこれらの市場の主要な活動数値に輝きを与えていた。.

継続する新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミックはライナー、第１四半期のアジア太平洋不動産市の場に影響を与えた主な配慮であった。アウトブレイクのその間から見られた地域全体の市場の景況感は、強力な政府の景気刺激策が影響を少なく、地域の多くのセクターで機会が生まれている。同様にシンガポールでは、この不確実性から住宅と商業セクターの双方方で投資家が活動を制限し始めています。 

新型コロナウイルスの感染拡大防止の観点から、在宅勤務体制へ移行する会社が増えています。割は少ないことなどの協力を要請するなどしています。 業種によっては、あるいは基盤面の課題から、対応に苦θしている事業者も最低限思いますが、対応が可能な会社に関しては、間接部門を中心に、在宅勤務体制への移行がより一層進められているものと思われます。
 

また、4月17日、法務省は、新型ウイルスに基づく家賃滞納の理由によるテトの立ち退き要求は、懸念上の要件を満たす可能性は低いと明言している事にも留意したい。
 

COVID19は世界経済に甚大な被害をもたらし、株式市場は急落し、多くの企業が経済的損失に直面している事業活動の領域でも不確実性が非常に高まっている。未曽有の状況は、企業にとって、弱体化した他の企業が対象とする買収や投資を行う機会ともなり得る。又、投資家や金融機関が、意図せずして企業の支配権を取得できる立場になる可能性があるが、そうした投資家が外資の場合、各国の外国投資審査当局による審査が発動する引き金となりうる。 

商業用不動産市場はしばしばジェットコースターと呼ばれます。投資適格銘柄の供給が比較的一定であるため、好況時には価格が上昇し、需要が減退すると価格が下落し、時には急激に下落するからです。近年の不動産投資の浮き沈みを象徴する市場の一つが香港です。.