租戶採用遠距辦公概念
2020年第一季末，由於疫情影響，該國被迫全面封鎖商業活動。 2020年3月，工作場所關閉，員工在最初幾週居家辦公。到2020年5月，隨著封鎖限制的逐步放寬，工作場所開始部分重新開放，但並非所有公司都要求員工返回辦公室。此外，我們仍然看到很大一部分員工居家辦公。 「居家辦公」和「隨時隨地辦公」的趨勢此後日益顯著，企業也對遠距辦公展現開放態度。調查結果顯示，多數企業（60%）預計，未來12-24個月內，其員工中將有約21%至40%在非辦公地點工作。然而，隨著租戶重新審視現有辦公空間的密度規劃，以確保員工安全復工，我們預計該行業將逐步復甦，辦公空間吸收量將在2021年下半年開始顯現回升跡象。我們認為，租戶可能會採用「中心輻射式」模式，為員工提供靈活的辦公地點選擇，讓他們可以在任何地方或客戶附近工作。因此，種種跡象表明，在這種情況下，靈活辦公空間的重要性將日益凸顯。.
中國物業管理行業的商業化始於1981年，當時中國首家物業管理公司成立，負責管理深圳的一處住宅物業。在隨後的十年裡，住宅物業管理持續發展成熟，最終於1985年成立了深圳市房地產管理局。 1992年，廣州世界貿易中心成為首批接受專業管理的甲級寫字樓之一，由第一太平戴維斯與廣州珠江酒店管理公司共同管理。在中國物業管理業的早期階段，該行業仍極為分散，僅提供基礎的物業管理服務。 中國物業管理協會最終於2000年成立，並於2003年頒布了首部全國性的物業管理法規。隨著物業管理行業的持續發展，地方政府為市場制定了標準，要求企業取得經營許可，並設定了住宅物業管理費的上限。.
該行業在 2014 至 2016 年間開始經歷更大幅度的自由化，物業管理人員不再需要取得國家級的「認證物業經理」資格執照，且商品住宅管理費的上限已被取消，改由市場力量決定。 近年來，物業管理公司已開始提供增值服務（VAS），以提升營收與利潤率。與此同時，許多開發商將物業管理部門分拆上市，其中不少公司被賦予積極擴大市場份額的任務，通常透過併購來達成。 物業管理行業如今也承接了更廣泛的物業類型。除了較為標準的商業及住宅開發項目外，企業還承接學校、醫院、機場、體育場館及公共設施等場所的管理合約，此處僅舉幾例。.
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報告要點：
製造業帶動工業回升
新加坡商業聯合會推出了《新加坡零售店鋪租賃行為守則》（“Code of Conduct for Leasing of Retail Premises in Singapore"）。“COC“）於 2021 年 3 月 26 日生效。COC 旨在為合資格零售物業的業主和租戶提供一套指引，使其在租賃談判中處於公平和平衡的地位，並為此類業主和租戶提供一個管治框架，以確保其遵守無障礙的爭議解決框架。.
COC 自 2021 年 6 月 1 日起生效，預計政府將與利益相關者緊密合作，將守則轉變為法律。本更新概述了 COC 的主要特點和原則。.
新加坡商業聯合會推出了《新加坡零售店鋪租賃行為守則》（“Code of Conduct for Leasing of Retail Premises in Singapore"）。“COC“）於 2021 年 3 月 26 日生效。COC 旨在為合資格零售物業的業主和租戶提供一套指引，使其在租賃談判中處於公平和平衡的地位，並為此類業主和租戶提供一個管治框架，以確保其遵守無障礙的爭議解決框架。.
COC 自 2021 年 6 月 1 日起生效，預計政府將與利益相關者緊密合作，將守則轉變為法律。本更新概述了 COC 的主要特點和原則。.
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2月亞太股市經歷了劇烈波動，讓人回想起2013年席捲該地區的「縮減恐慌」。美國10年期公債殖利率升至一年來的最高點，大規模政府刺激措施被視為推動經濟成長和通膨壓力上升的因素；面對經濟好轉和大宗商品價格上漲，聯準會目前維持的低利率政策難以持續。在長期公債殖利率飆升的背景下，亞洲債券殖利率也隨之走高，這預示著股市將進一步動盪，因為國債殖利率的上漲會降低股票股息殖利率的吸引力，迫使投資人重新調整投資組合以尋求價值投資。.
上市房地產
這次輪動推動GPR/APREA上市房地產綜合指數跑贏REITs指數和整體股指，主要得益於中國內地和香港交易所上市的開發商。為抑制中國大陸房地產價格，政府推出了一系列政策，其中最新的一項是將土地出售集中化並限制在每年三次。據報道，包括北京、上海和深圳在內的多達22個城市政府預計將遵守這些新措施。投資人樂觀地認為，這些供給面政策可能會帶來更理性的競價，進而提高利潤率。此外，印尼股市在央行大幅降息並降低購屋首付比例後也表現優異。.
房地產投資信託基金
儘管受主權債券殖利率突然飆升的影響，亞太地區房地產投資信託基金（REITs）面臨拋售壓力，但GPR/APREA綜合REIT指數扭轉了1月的跌勢，整體表現強勁。香港REITs表現特別突出，漲幅超過7.01兆盧比，疫苗接種的樂觀情緒提振了零售業復甦的預期。日本REITs也出現上漲，其中飯店和辦公室REITs領漲。.
澳洲和新加坡的房地產投資信託基金是該地區唯一走軟的市場，債券殖利率飆升導致其工業房地產投資信託基金疲軟，從而刺激了投資者將資金轉向週期性更強的零售和辦公大樓板塊。.
與此同時，菲律賓正以驚人的速度拓展該地區的房地產投資信託基金（REIT）市場。繼Ayala Land REIT上市八個月後，該國將於3月迎來第二隻REIT－DDMP REIT。由於其投資組合涵蓋首都主要幹道沿線的辦公大樓，開發商DoubleDragon Properties Corp.得以將其REIT IPO定價在預期價格區間的上限。目前，DDMP REIT已募集資金147億披索，成為菲律賓迄今規模最大的REIT發行。.
然而，Filinvest的IPO計劃募集150億披索，預計將超過此目標。此外，SM Prime、Robinsons Land和Megaworld Corp.等三家公司也計劃上市，菲律賓預計將成為今年該地區房地產投資信託基金（REIT）IPO的熱門地區。.
Kemmu Kawai 於 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan 擔任國家總監。他以東京為基地，負責監督日本、亞太地區及其他地區的所有營運和活動。他擁有超過16年的金融經驗，專門從事房地產和信貸投資。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin Bank 擔任投資組合經理，並在 Center Point Development 擔任投資經理。.
Kemmu Kawai
董事總經理
長壽夥伴
