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Champion REIT 的 2023 年永續發展報告題為“捍衛我們的生態系統”，闡述了一項協作努力，該努力旨在透過符合其 2030 年 ESG 目標和 2045 年淨零承諾的可持續績效，圍繞利益相關者建立一個增值網絡。.

本報告依據本地及國際法規及架構編制，包括全球報告倡議組織（GRI）及氣候相關財務資訊揭露工作小組（TCFD）的要求，並經獨立機構鑑證。為追求更高的資訊透明度，本報告進一步強化了其氣候相關訊息，符合國際永續發展準則理事會（ISSB）的《國際財務報告準則S2：氣候相關資訊揭露》要求。.

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APREA TrendWatch 最新一期探討了 REIT 行業現狀，重點關注 APREA-SGX 全球 REIT 圓桌會議的見解。.

Brookfield 的 Ankur Gupta 強調了 REITs 在多元化全球投資組合中的韌性和重要性，並著重介紹了它們穩健的基本面和適應不斷變化的市場環境的能力。他分享了 REITs 從利基資產發展成為主流行業的歷程、它們的低波動性以及面臨的挑戰，包括來自利基資產的競爭和監管限制。.

我們也探討了區域視角，KJR Management 的鈴木直樹和凱德集團（印度）及凱德集團印度信託的桑吉夫·達斯古普塔分別討論了日本和印度有利的投資環境，這主要得益於強勁的租金增長以及對數據中心和生命科學等領域的戰略投資。.

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新加坡是亞太地區少數擁有完整「端到端」生命科學價值鏈的市場之一，涵蓋製造、研發、銷售和物流。在政府扶持政策的推動下，生醫製造業已成為各製造業領域中成長最快的產業。強大的創投和充滿活力的生命科學新創企業生態系統也加速了研發進程，進而帶動了對實驗室更強勁的需求和製造產能的擴張。.

迄今為止，新加坡已透過充滿活力且地理位置優越的產業群聚網絡（如生物醫藥園、新加坡科學園、大士生物醫藥園和加冷生物醫藥園）培育了生命科學產業的發展，為入駐企業提供了多種選擇。.

儘管生命科學地產在另類投資中名列前茅，但在新加坡，這類可投資標的仍然有限。本文重點介紹投資者可以參與該行業成長的幾種關鍵策略。.

本報告原刊登於 https://www.cbre.com.sg/insights/reports/life-sciences-real-estate-an-emerging-asset-class-in-singapore

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辦公大樓：儘管實地考察和諮詢量有所增加，但由於租戶對成本的謹慎態度，以及第一季歷來是交易淡季，2024年第一季的租賃活動並未相應增長。租戶在短期內可能仍將保持謹慎的支出和選址態度。.

零售業：租賃市場以擴張為主，升級和搬遷活動也有所增加。奢侈品和餐飲業的需求最為旺盛。儘管零售商仍對地理位置較為敏感，但在房源緊張的市場，需求正向次要區域蔓延。.

物流：本季需求放緩，而這段時間通常是交易淡季。由於銷售成長放緩，資本支出控制更加嚴格，租賃活動受到抑制。第三方物流 (3PL) 用戶的需求持續穩定，這得益於成本優化和外包策略。.

投資：亞太地區商業房地產投資金額較上月下降41兆美元至10兆美元，主因是工業地產投資減少。由於市場普遍預期的降息遲遲未至，投資人紛紛持觀望態度，多數買家選擇等待進一步的重新定價機會，因為負收益的局面依然存在。.

本報告原刊登於 https://www.cbre.com/insights/figures/asia-pacific-figures-q1-2024

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儘管面臨利率上升和多國房屋危機等挑戰，亞太地區房地產市場在全球仍保持強勁成長。亞太經濟體的顯著技術進步加速了房地產產業的轉型，數位化和永續發展概念的融合發展勢頭強勁。這些變化也同時影響著該地區房地產項目的開發。.

在全球範圍內，房地產產業正日益擁抱以環境、社會和治理（ESG）為導向的創新，以此作為應對碳排放不斷加劇等問題的解決方案。亞太地區2024財年第四季更新的房地產法規也反映了這一轉變。包括中國、香港和日本在內的多個亞太經濟體已實施相關指導方針，以促進綠色基礎設施和技術整合，從而應對這項挑戰。.

此外，儘管流動性受限，亞太地區的商業和工業房地產市場仍顯著成長。在住房領域，澳洲、新加坡、中國、印度和香港等國家和地區已優先推動策略改革和監管，以滿足住房需求。值得注意的是，印度和新加坡已在養老院領域取得進展，以滿足老年人的居住需求。.

儘管面臨諸多挑戰，但由於各類資產類別和類型的監管政策更新，亞太經濟體仍為投資者提供了極具吸引力的投資前景。預計在未來幾個月內，這些經濟體將在引導區域投資和促進發展方面發揮關鍵作用。.

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在本亞太地區報告涵蓋的 19 個市場中，有 11 個市場在 2024 年第一季經歷了資本化率的變化。.

亞洲市場維持穩定，沒有特定因素影響資本化率的波動。澳洲和紐西蘭引領了該地區的變化，所有受訪城市的資本化率均上升，尤其是在辦公大樓和工業地產領域。.

2024年第一季主要亮點

辦公區域

  • 在澳大利亞，繼2023年交易量下降72%之後，2024年第一季的成交量仍然有限。截至目前，2024年第一季的銷售情況持續顯示資本化率正在走軟。.
  • 儘管銷售交易活動有限，但由於部分優質辦公大樓租金上漲，曼谷辦公大樓市場的資本化率略有上升。.
  • 北京辦公室需求顯著下降，導致全市空置率年增率達兩位數，目前為20.71兆套。整體交易目前主要由終端用戶主導，他們更重視物業的適用性和可負擔性，而非空置率和租金表現。投資者則因擔憂供應過剩和租金下降而保持謹慎，因此對資本化率的預期更高。.
  • 預計雅加達新增辦公空間將更多地流向非中央商務區（CBD）區域，因為許多企業選擇優化現有辦公空間，而非擴張或搬遷。這主要是由於混合辦公模式的普及，該模式持續推高CBD辦公空間的租金和入住率。.
  • 上海甲級辦公室市場租賃需求依然疲軟，導致租金面臨下行壓力。預計2024年供應高峰將進一步加劇租賃市場壓力，影響投資人信心，並推高資本化率。.

零售業

  • 北京零售業展現穩定成長態勢。這一積極表現主要歸功於客流量增加和購物中心收入成長，尤其是在第一季春節假期期間。購物中心需要保持競爭力，打造特色鮮明的品牌形象，才能吸引消費者，在市場中實現永續發展。.
  • 香港零售投資市場主要由終端用戶和本地投資者推動，資本化率保持穩定。租金表現整體良好。投資人對購買零售資產仍持謹慎態度，密切關注空置率。.
  • 與去年相比，雅加達購物中心的客流量增加了15.1萬人次，達到20.1萬人次。一些現有品牌正在擴大業務，也有新品牌進入印尼市場。由於新購物中心的湧入導致市場競爭激烈，投資者仍然保持謹慎。.
  • 春節假期期間旅遊業的強勁成長也帶動了上海零售業的發展。整體而言，第一季銷售和租賃需求表現良好。零售租賃活動和空間吸收情況需要一段時間才能反映在投資市場上，因此本季資本化率基本上保持穩定。.

工業部門

  • 曼谷工業地產的倉儲設施和標準廠房銷售交易量出現成長。這主要得益於大量外商直接投資，這些投資主要面向汽車零件（包括電動車）和電子產品的大型用戶。另一方面，租賃市場保持穩定，未出現明顯的波動。.
  • 目前北京工業市場受終端用戶需求的影響較大。週邊城市如天津、廊坊的租金水準下降、入住率上升，對北京工業市場造成了不利影響。各城市間為吸引租戶而展開的激烈競爭，導致需求從門戶城市轉移，進一步削弱了投資者對北京工業市場的信心。.
  • 香港工業市場仍是眾多投資者的重點關注對象。 2024年前兩個月，香港工業進口（9.7%）和出口（16.6%）數據均呈現成長態勢，有助於維持工業市場資本化率的穩定。.
  • 受上海大量新增物流供應的影響，投資人對第一季的投資熱情持續下降，導致投資情緒更加謹慎，工業地產資本化率上升。.
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世邦魏理仕亞太區的專業人士指出，由於風險偏好受限及減息延遲，投資活動復甦的時間已被推遲。將近 70% 的受訪者預期 2024 年第四季起會出現復甦。.

預期亞太區大部分市場的資本淨利率均會擴張，其中澳洲的資本淨利率將進一步擴張，而日本則會保持平穩。預計未來六個月，二手資產的擴張幅度將更為明顯。.

調查的其他重點包括

  • 投資者仍然是淨賣家，尤其是房地產基金、房地產公司和銀行，但壓力正在減輕。與此同時，私人投資者仍有強烈的淨購買意願。.
  • 各行業買賣雙方的價格差距也在縮小，顯示對交易完成有更強大的支持。.
  • 調查顯示，就投資者的偏好而言，對優質資產的需求仍然存在，而酒店和多戶家庭資產則在週期性和結構性的尾部風勢下獲得青睞。.

世邦魏理仕認為，由於大多數亞太區經濟體的利率已達到頂峰，投資者應爭取在降息開始前完成收購，而最佳的購買窗口預計將於 2024 年下半年開啟。.

本報告原刊登於 https://www.cbre.com/insights/figures/q1-2024-asia-pacific-cap-rate-survey

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部分所有權是一種共同所有權架構，散戶投資者可以用相對較少的金額投資於較小部分的財產。.

隨著印度證券交易委員會 (SEBI) 制定詳細的中小型房地產投資信託基金 (SM-REITs) 指南，大量過往未經註冊的房地產資產零碎擁有權平台 (FOP) 預計將以中小型房地產投資信託基金的形式上市。這將有可能在近期至中期內規範超過 400 億印度盧比的相關房地產資產。.

報告的主要亮點包括：

  • 在寫字樓市場，分層銷售形式的部分業權佔甲級寫字樓總存量的 28%，前六大城市的甲級寫字樓分層銷售存量超過 2 億平方呎。.
  • 印度六大城市的分層銷售辦公樓存量在未來兩年內將增至 2.6-2.7 億平方英尺，估計市值約為 45,000 億盧比。.
  • 一個規範完善的部分擁有權市場將吸引各種資產類別的投資者，並分散投資於工業與倉儲、資料中心、零售等其他資產類別。.
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企業領導者目前正在處理一個關鍵問題 - 在 2024 年，當他們在動態的商業環境中遨遊時，如何才能有效優化資源、最大限度地節約成本並推動成長。前所未見的通貨膨脹、激烈的人才競爭、不斷上升的數位化和氣候行動壓力，讓他們面臨的挑戰更加複雜。.

在此情況下，儘管現今辦公室的員工彈性大為提高，但仍然是工作文化的中心，而搬遷決定則以人才策略和 ESG 目標為基礎。在亞太地區，辦公室的吸引力遠遠高於全球其他市場，導致整個地區的辦公室租金持續面臨上漲壓力。.

在本期的《專家視野 - 2024 年 4 月亞太區寫字樓市場》中，我們將重點介紹在寫字樓房地產中實現成本節約的六大優先事項。此外，我們還將介紹來自亞太區主要市場的高力國際 2024 年第一季度辦公樓市場研究報告，為房地產領袖發掘可付諸實行的真知灼見。.

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由於快速的城市化和經濟成長，亞太地區面臨基礎設施建設的迫切需求，需要大量投資。過去十年，基礎設施投資不斷發展，更加重視綠色環保和技術進步。然而，儘管資金充足，監管障礙和融資限制等挑戰仍然存在。為了因應這些挑戰，各國政府和利害關係人必須攜手合作，簡化流程，吸引投資，並將永續性置於基礎設施項目的優先位置。透過實施創新融資機制和監管改革，該地區可以彌合基礎設施缺口，並朝著更綠色、更進步的未來邁進。.

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