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Champion REIT 的 2023 年可持续发展报告题为“捍卫我们的生态系统”，阐述了一项协作努力，该努力旨在通过符合其 2030 年 ESG 目标和 2045 年净零承诺的可持续绩效，围绕利益相关者建立一个增值网络。.

本报告依据本地及国际法规和框架编制，包括全球报告倡议组织（GRI）和气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的要求，并经独立机构鉴证。为追求更高的信息透明度，本报告进一步强化了其气候相关信息，符合国际可持续发展准则理事会（ISSB）的《国际财务报告准则S2：气候相关信息披露》要求。.

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APREA TrendWatch 最新一期探讨了 REIT 行业现状，重点关注 APREA-SGX 全球 REIT 圆桌会议的见解。.

Brookfield 的 Ankur Gupta 强调了 REITs 在多元化全球投资组合中的韧性和重要性，并着重介绍了它们稳健的基本面和适应不断变化的市场环境的能力。他分享了 REITs 从利基资产发展成为主流行业的历程、它们的低波动性以及面临的挑战，包括来自私募股权基金的竞争和监管限制。.

我们还探讨了区域视角，KJR Management 的铃木直树和凯德集团（印度）及凯德集团印度信托的桑吉夫·达斯古普塔分别讨论了日本和印度有利的投资环境，这主要得益于强劲的租金增长以及对数据中心和生命科学等领域的战略投资。.

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新加坡是亚太地区少数几个拥有完整‘端到端’生命科学价值链的市场之一，该价值链涵盖制造、研发、销售和物流。在政府扶持政策的推动下，生物医药制造业已成为各制造业领域中增长最快的行业。强大的风险投资和充满活力的生命科学初创企业生态系统也加速了研发进程，进而带动了对实验室的更强劲需求和制造产能的扩张。.

迄今为止，新加坡已通过充满活力且地理位置优越的产业集群网络（如生物医药园、新加坡科学园、大士生物医药园和加冷生物医药园）培育了生命科学产业的发展，为入驻企业提供了多种选择。.

尽管生命科学地产在另类投资中名列前茅，但在新加坡，此类可投资标的仍然有限。本文重点介绍投资者可以参与该行业增长的几种关键策略。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com.sg/insights/reports/life-sciences-real-estate-an-emerging-asset-class-in-singapore

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办公楼：尽管实地考察和咨询量有所增加，但由于租户对成本的谨慎态度，以及第一季度历来是交易淡季，2024年第一季度的租赁活动并未相应增长。租户在短期内可能仍将保持谨慎的支出和选址态度。.

零售业：租赁市场以扩张为主，升级和搬迁活动也有所增加。奢侈品和餐饮行业的需求最为旺盛。尽管零售商仍然对地理位置较为敏感，但在房源紧张的市场，需求正向次要区域蔓延。.

物流：本季度需求有所放缓，而这段时间通常是交易淡季。由于销售增长放缓，资本支出控制更加严格，租赁活动受到抑制。第三方物流 (3PL) 用户的需求持续稳定，这得益于成本优化和外包策略。.

投资：亚太地区商业地产投资额环比下降41万亿美元至10万亿美元，主要原因是工业地产投资减少。由于市场普遍预期的降息迟迟未至，投资者纷纷持观望态度，大多数买家选择等待进一步的重新定价机会，因为负收益的局面依然存在。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/figures/asia-pacific-figures-q1-2024

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尽管面临利率上升和多国住房危机等挑战，亚太地区房地产市场在全球范围内仍保持强劲增长。亚太经济体的显著技术进步加速了房地产行业的转型，数字化和可持续发展理念的融合发展势头强劲。这些变化也同时影响着该地区房地产项目的开发。.

在全球范围内，房地产行业正日益拥抱以环境、社会和治理（ESG）为导向的创新，以此作为应对碳排放不断加剧等问题的解决方案。亚太地区2024财年第四季度更新的房地产法规也体现了这一转变。包括中国、香港和日本在内的多个亚太经济体已实施相关指导方针，以促进绿色基础设施和技术融合，从而应对这一挑战。.

此外，尽管流动性受限，亚太地区的商业和工业地产市场仍显著增长。在住房领域，澳大利亚、新加坡、中国、印度和香港等国家和地区已优先推进战略改革和监管，以满足住房需求。值得注意的是，印度和新加坡已在养老院领域取得进展，以满足老年人的居住需求。.

尽管面临诸多挑战，但由于各类资产类别和类型的监管政策更新，亚太经济体仍为投资者提供了极具吸引力的投资前景。预计在未来几个月内，这些经济体将在引导区域投资和促进发展方面发挥关键作用。.

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在本亚太地区报告涵盖的 19 个市场中，有 11 个市场在 2024 年第一季度经历了资本化率的变化。.

亚洲市场保持稳定，没有特定因素影响资本化率的波动。澳大利亚和新西兰引领了该地区的变化，所有受访城市的资本化率均有所上升，尤其是在办公楼和工业地产领域。.

2024年第一季度主要亮点

办公区域

  • 在澳大利亚，继2023年交易量下降72%之后，2024年第一季度的成交量仍然有限。截至目前，2024年第一季度的销售情况持续表明资本化率正在走软。.
  • 尽管销售交易活动有限，但由于部分优质办公楼租金上涨，曼谷办公楼市场的资本化率略有上升。.
  • 北京写字楼需求显著下降，导致全市空置率同比增速达两位数，目前为20.71万亿套。整体交易目前主要由终端用户主导，他们更看重物业的适用性和可负担性，而非空置率和租金表现。投资者则因担忧供应过剩和租金下降而保持谨慎，因此对资本化率的预期更高。.
  • 预计雅加达新增办公空间将更多地流向非中央商务区（CBD）区域，因为许多企业选择优化现有办公空间，而非扩张或搬迁。这主要是由于混合办公模式的普及，该模式持续推高CBD办公空间的租金和入住率。.
  • 上海甲级写字楼市场租赁需求依然疲软，导致租金面临下行压力。预计2024年供应高峰将进一步加剧租赁市场压力，影响投资者信心，并推高资本化率。.

零售业

  • 北京零售业展现出稳定增长态势。这一积极表现主要归功于客流量增加和购物中心收入增长，尤其是在第一季度春节假期期间。购物中心需要保持竞争力，打造特色鲜明的品牌形象，才能吸引消费者，在市场中实现可持续发展。.
  • 香港零售投资市场主要由终端用户和本地投资者推动，资本化率保持稳定。租金表现总体良好。投资者对购买零售资产仍持谨慎态度，密切关注空置率。.
  • 与去年相比，雅加达购物中心的客流量增长了15.1万人次，达到20.1万人次。一些现有品牌正在扩大业务，也有新品牌进入印尼市场。由于新购物中心的涌入导致市场竞争激烈，投资者仍然保持谨慎。.
  • 春节假期期间旅游业的强劲增长也带动了上海零售业的发展。总体而言，第一季度销售和租赁需求表现良好。零售租赁活动和空间吸纳情况需要一段时间才能反映在投资市场上，因此本季度资本化率基本保持平稳。.

工业部门

  • 曼谷工业地产的仓储设施和标准厂房销售交易量出现增长。这主要得益于大量外商直接投资，这些投资主要面向汽车零部件（包括电动汽车）和电子产品的大型用户。另一方面，租赁市场保持稳定，未出现明显的波动。.
  • 目前北京工业市场受终端用户需求的影响较大。周边城市如天津、廊坊的租金水平下降、入住率上升，对北京工业市场造成了不利影响。各城市间为吸引租户而展开的激烈竞争，导致需求从门户城市转移，进一步削弱了投资者对北京工业市场的信心。.
  • 香港工业市场依然是众多投资者的重点关注对象。2024年前两个月，香港工业进口（9.7%）和出口（16.6%）数据均呈增长态势，这有助于保持工业市场资本化率的稳定。.
  • 受上海大量新增物流供应的影响，投资者对第一季度的投资热情持续下降，导致投资情绪更加谨慎，工业地产资本化率上升。.
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世邦魏理仕亚太区专业人士指出，由于风险偏好有限和降息步伐推迟，投资活动复苏的时间已被推迟。近70%的受访者预计，复苏将从2024年第四季度开始。.

预计亚太地区大部分市场的资本化率将扩张，其中澳大利亚的资本化率将进一步上升，而日本的资本化率将保持稳定。未来六个月，二级资产的资本化率扩张预计将更为显著。.

调查的其他主要亮点包括：

  • 投资者仍是净卖方——尤其是房地产基金、房地产公司和银行——但压力正在缓解。与此同时，私人投资者依然保持着强劲的净买入意愿。.
  • 各行业买卖双方的价格差距也在缩小，这表明市场对交易达成更有信心。.
  • 调查显示，就投资者偏好而言，避险需求依然存在，而酒店和多户住宅资产正受益于周期性和结构性利好因素而获得青睐。.

世邦魏理仕认为，由于亚太地区大多数经济体的利率已达到峰值，投资者应争取在降息开始前完成收购，预计最佳收购窗口将于 2024 年下半年开启。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/figures/q1-2024-asia-pacific-cap-rate-survey

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部分所有权是一种共同所有权框架，其中零售投资者可以用相对较少的资金投资于房产的较小部分。.

随着印度证券交易委员会（SEBI）制定中小房地产投资信托基金（SM-REITs）的详细指导方针，大量此前未注册的房地产资产部分所有权平台（FOPs）预计将以SM-REITs的形式上市。这将在中短期内有效规范价值超过400亿印度卢比的房地产资产。.

报告的主要亮点包括：

  • 在办公楼市场中，分层出售形式的部分所有权占甲级办公楼总存量 28%，六大城市甲级分层出售存量超过 2 亿平方英尺。.
  • 未来两年，印度六大城市的分层出售办公楼存量将增至 2.6 亿至 2.7 亿平方英尺，预计市场价值约为 45000 亿印度卢比。.
  • 一个监管完善的产权分割市场将吸引来自不同资产类别的投资者，并分散投资于工业仓储、数据中心、零售等另类资产类别。.
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商业领袖们目前正面临着一个关键问题——如何在2024年瞬息万变的商业环境中有效优化资源、最大限度地节省成本并推动增长。前所未有的通货膨胀、激烈的人才竞争以及数字化和气候行动带来的日益增长的压力，都加剧了他们面临的挑战。.

在此背景下，尽管如今办公场所的员工灵活性大大提高，但办公室仍然是工作文化的核心，而员工搬迁决策则主要受人才战略和ESG目标的驱动。在亚太地区，人们对办公室的需求远高于其他市场，导致该地区的办公楼租金持续上涨。.

在本期《专家洞察 | 亚太办公市场（2024年4月）》中，我们重点介绍了实现办公地产成本节约的六大优先事项。此外，我们还发布了高力国际2024年第一季度亚太主要办公市场研究报告，为房地产领导者提供切实可行的洞察。.

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由于快速的城市化和经济增长，亚太地区面临着基础设施建设的迫切需求，需要大量投资。过去十年，基础设施投资不断发展，更加注重绿色环保和技术进步。然而，尽管资金充足，监管障碍和融资限制等挑战依然存在。为了应对这些挑战，各国政府和利益相关方必须携手合作，简化流程，吸引投资，并将可持续性置于基础设施项目的优先位置。通过实施创新融资机制和监管改革，该地区可以弥合基础设施缺口，并朝着更加绿色、更加进步的未来迈进。.

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