思想引领

2022 年，尽管整体经济不景气，全球一些最大的市场也面临资源挑战，但数据中心空间在整个 2021 年出现的大流行后的活动热潮仍在继续。超大规模租户继续在各地区不遗余力地扩张，尤其对二级市场和新兴市场情有独钟。在电力和土地供应量增加和价格下降的推动下，共同定位提供商和开发商也紧随其后。.

2023 年全球数据中心市场比较》回顾了上一版报告中概述的所有因素，并按地区进行了进一步的评论。与前几期报告一样，我们对全球 13 个不同类别的数据中心市场进行了评估，以确定整体市场中的佼佼者以及每个类别中的佼佼者。我们希望通过第四版报告，让数据中心社区成员更好地了解该行业如何在全球范围内快速变化和扩张。.

尽管中国政府在推行“零新冠”政策和严格的宏观审慎措施的同时，面临着维持经济稳定发展的诸多挑战，但它始终坚定不移地推进其对国内房地产投资信托基金（REITs）市场的愿景。2022年，随着中国首批租赁型房地产投资信托基金于8月上市，这一持续发展进程又迈上了一个新的里程碑，进一步拓展了中国房地产行业的融资渠道。.

强有力的监管支持、优质的资产基础以及中国12万亿美元股市投资者对高股息股票的强劲需求，将继续支撑该行业的高估值。进展显而易见，我们可以预期2023年将有更多中国房地产投资信托基金（C-REITs）上市。将传统商业地产纳入C-REITs范畴——这可以说是C-REITs发展历程中的终极目标和最终目标——正逐步成为现实，随之而来的上市浪潮无疑将带来巨大的投资机遇。.

As many economies continue to raise interest rates to tackle inflation, and with growing concerns of a recession in other parts of the world, Asia Pacific investors have become more cautious, with net buying intention softening in 2023. 

CBRE’s 2023 Asia Pacific Investor Intentions Survey, which features insights from more than 500 investors across the region, finds that although fundraising activity remains healthy, most investors intend to adopt a wait-and-see stance in the first half of 2023 in anticipation of slower yield expansion and milder rate hikes.

Other key findings include:

• Real estate allocations among Asia-based institutional investors are largely below their global peers. These respondents indicate that their allocations to real estate will remain the same or increase over the next 12 months.
• Opportunistic strategies will gain momentum in 2023 as investors look to capitalise on price dislocation and seek distressed opportunities.
• Industrial and logistics remains the most preferred asset class, while residential (especially multifamily and built-to-rent) logged the strongest uptick in interest. Offices are still the top property type among core investors.
• Although healthcare-related properties have overtaken data centres to become the most popular alternative sector, the investible universe for this asset class in Asia Pacific remains limited.
• Tokyo retained its status as the top city for cross-border investment for a fourth consecutive year, followed by Singapore and Ho Chi Minh City.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/reports/asia-pacific-investor-intentions-survey-2023

印度长期以来被公认为一个拥有巨大潜力的国家，但官僚主义和繁文缛节常常阻碍其发展。然而，近年来，印度取得了令人瞩目的进步，其经济增长超越了其他主要国家，这在一定程度上得益于政府主导的各项改革和以行业为重点的举措，这些举措营造了更加有利于商业发展的环境，尤其有利于外国投资。.

如今，印度已迈入一个新时代，拥有全球规模最大的青年人口¹和全球第二大劳动力²，发展前景广阔。投资者可以期待从这些结构性进步的主要受益者那里获得持续回报，尤其是在办公楼和商务园区领域。.

本报告最初发表于 https://www.capitaland.com/en/about-capitaland/newsroom/inside/2023/January/Riding_the_Growth_Impetus_A_Focus_on_Indias_Office_and_Business_Park_Sector.html

世邦魏理仕 (CBRE) 发布的《2022-2023 年全球装修成本指南》是业内对全球装修定价最全面的分析。今年的版本重点关注全球工作模式的转变，以及疫情、气候变化和经济不确定性加剧带来的挑战。.

全球工作场所行为的转变催生了对办公空间建设的新思考。企业纷纷采用混合办公模式，员工需要灵活办公空间、团队协作空间和活动空间的融合。同样，许多公司设定了净零碳排放目标，将房地产可持续发展战略从节能扩展到脱碳以及环境、社会和治理（ESG）标准。.

但变革也带来了挑战。新冠疫情的持续影响和乌克兰战争导致经济和供应链的不确定性，通货膨胀加剧了预算缩减，采购周期延长，从而影响了装修市场。.

世邦魏理仕于2013年推出了《装修成本指南》，作为一项基准工具，旨在支持资本装修项目的规划和投资。今年，我们的成本指南整合了比以往任何时候都更高质量的数据，并得到了战略合作伙伴的积极反馈。.

2022-23 年指南深入分析了全球市场趋势，并提供了亚太地区、欧洲、中东和非洲地区、北美和拉丁美洲的区域数据。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/books/global-office-fit-out-cost-guide-2022-2023

尽管2020年中国约有1.5亿人租房居住，但该国多户租赁公寓的普及率仍然很低，不足2100万套。然而，随着中国人口结构的演变、住房消费需求的转变以及政府各项政策的支持，预计到2030年，多户租赁公寓的数量将增加到1200万套以上。.

世邦魏理仕认为，该行业强劲的租赁基本面以及资产流动性和可扩展性的潜力，将确保多户住宅在未来十年成为中国最具吸引力的商业房地产投资资产类别之一。.

中国约四分之三的目标多户住宅用户集中在广东、上海、北京、浙江和江苏，因此建议投资者重点关注这三大沿海城市群的核心市场。选址还应考虑公共交通的便利性和通勤时间。在中国，多户住宅租赁投资的主要方式包括收购和改造现有资产、新建项目开发以及平台合作。.

经济适用房兼具政策导向和市场导向的特点。中国房地产投资信托基金（C-REITs）提供的退出渠道；非住宅住房转为租赁住房的监管审批；以及优惠的税收和信贷政策，将为该行业带来独特的投资优势。.

在运营方面，世邦魏理仕建议投资者通过积极的管理措施来提高投资回报，例如批量采购、数字化租赁和运营系统、楼层平面图重新配置和增值服务。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/reports/investing-in-china-multifamily-real-estate

2022年12月7日，中国政府宣布了一项十点计划，标志着其对新冠肺炎疫情采取的“零容忍”政策有所转变。这些措施出台之际，正值中国短期经济指标持续走弱，地方政府尤其面临严重的财政压力。.

零售和旅游业有望成为政策放松的主要受益者。鉴于亚太其他市场自疫情相关政策放松以来的表现，世邦魏理仕预计，随着疫情逐渐消退，民众逐渐适应与新冠病毒共存的政策，优质零售空间需求上升，购物中心租金触底反弹，零售商的扩张最早将于2023年第二季度开始加速。.

就办公楼市场而言，随着疫情限制措施的放宽，实地考察次数将会增加。随着租户业务前景和经济复苏的推进，办公楼需求有望在未来三到六个月内出现反弹。.

经济基本面的改善应会提振2023年商业地产投资规模，而国内机构投资者仍将是主要驱动力。五年期贷款市场报价利率（LPR）目前处于历史低位4.31万亿卢比，较低的贷款成本将增强中国对跨境投资者的相对吸引力。.

世邦魏理仕建议长期核心投资者重点关注一线城市周边的租赁型多户住宅、商务园区和工业园区，以及上海和北京的优质写字楼资产。同时，建议机会型投资者关注陷入困境的资产。中国内地经济的重新开放最终将惠及香港特别行政区、日本和泰国的零售和酒店业，以及澳大利亚的学生公寓和住宅市场。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com.cn/en/insights/briefs/China-Brief–China%E2%80%99s-shift-from-zero-covid-to-reopening-seen-as-hugely-beneficial-to-real-estate

• 在调查期间，租户咨询和现场考察次数有所增加，主要受零售和工业领域的推动。中国大陆地区的活动继续受到严格的疫情相关措施的限制。.
• 由于经济前景黯淡，许多租户转而采取观望态度，导致传统办公空间和灵活办公空间的需求均有所降温。此外，由于受访者认为工业领域的整合趋势加剧，工业领域的租赁需求也有所下降。.
• 虽然在调查期间，韩国、新加坡和澳大利亚的租金前景变得更加乐观，但中国大陆等落后市场也预计租金下降速度将放缓。.
• 区域租赁市场情绪总体保持稳定。尽管中国大陆表现最弱，但随着近期新冠疫情零排放政策的放松，预计前景将更加乐观。随着市场进一步向租户倾斜，业主优势持续减弱。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/briefs/asia-pacific-market-sentiment-survey-december-2022

今年早些时候，世邦魏理仕在全球范围内对从 Z 世代到婴儿潮一代的 20,000 多人进行了首次调查，以了解他们未来的生活、工作和购物方式，以及这将如何影响他们使用的房地产。亚太地区约有 9000 名受访者参与了此次调查。.

调查结果揭示了一些新的见解，可用于指导房地产占用者和投资者的战略，并确保房地产的定位能够满足用户不断变化的需求。.

亚太地区的主要调查结果包括

直播

• 强烈的搬家愿望：32% 人希望搬家，市中心地区最受欢迎
• 购房热情高涨：66% 计划搬家的人希望买房而不是租房
• 选房偏好发生变化：66% 表示健康和安全是比价格更重要的因素                  

工作

• 人们需要更多灵活性：85% 目前每周至少有三天在办公室工作
• 地点是关键：751 位 TP3T 对市中心的办公室感到满意；551 位在郊区工作的 TP3T 也持相同观点
• 工作场所质量很重要：69% 的办公室工作人员更重视工作场所质量

商店

• 大多数消费者更喜欢线下购物：61% 的消费者更喜欢在网上订购前在店内观看产品
• 个人财务前景乐观：53% 人预计明年财务状况将有所改善
• 道德消费主义日益盛行：80% 在购物时更加关注环境和社会问题

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/local-response/asia-pacific-live-work-shop-report-2022

主要收获

• 亚太地区国家继续在生产基地中名列前茅，这主要归功于丰富的低成本劳动力供应：在排名前 12 位的生产基地中，有一半位于亚太地区。.
• 与 2021 年相比，许多国家的排名有所下滑，原因是成本增加（特别是劳动力和电力）以及风险增加（经济、政治和自然灾害）；其中一些国家位于欧洲，乌克兰战争对这些国家的成本和风险因素产生了重大影响。.
• 随着失业率的持续下降，许多国家的劳动力供应也受到了更大的限制；尽管亚太地区新兴市场的主要生产基地继续从不断扩大的劳动力储备中获益，但这已经影响到了所有地理区域和经济发展状况的国家。.
• 一些国家--尤其是欧洲国家--提高了实现可持续发展目标的能力，包括有效利用资源和创造绿色经济机会，从而增强了其长期经济前景和风险状况。.
• 美国公司正以历史性的速度将工作岗位和供应链带回本土。根据 "本土化倡议"（Reshoring Initiative）发布的一份报告，美国公司今年将把近35万个工作岗位转回美国。.

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