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主要亮点

0. 近年来，住宅领域一直是亚太地区最具韧性的房地产板块

• 那是一段 这是唯一一个在新冠疫情期间和全球加息周期中投资额均实现增长的行业，分别为51%和18%, ，分别。.
• 租金涨幅也一直超过通胀率和利率, ，在保持实际收入的同时，确保其与融资成本之间的利差保持在正值范围内。.
• 这些特点共同突显了亚太地区的生活方式，使其成为一种 在多元化的房地产投资组合中，进行具有吸引力且以收益为导向的资产配置.

1. 结构性需求已不再是决定性因素，执行力才是

• 亚太地区的人口结构变化，特别是 家庭规模缩小、单身家庭数量增加、持续的城市化以及跨境流动, ，正在推高住房需求，并加剧住房可负担性方面的压力。.
• 与此同时，……正在发生 长期存在的住房短缺问题以及较高的购房门槛, ，这进一步推动了需求向租赁解决方案的转移。.
• 政府政策已成为推动经济增长的关键动力, ，通过移民和劳动力流动来提振需求，同时通过规划和监管改革，为机构化租赁住房营造更有利的环境。.
• 政策支持下的人口增长与持续的住房供应相结合，进一步巩固了 需求透明度, 支持 高入住率 并为……创造了有利条件 可持续的租金增长和长期收入韧性.
• 人口结构带来的利好因素和政策改革支撑着需求并扩大了可投资范围，但 超额收益将越来越取决于投资者如何进入市场、运作资产以及扩大资产规模.

2. 亚太地区没有一种通用的生活策略

• 尽管亚太地区（APAC）的居住地产投资机会正在扩大，但这并非一个同质化的资产类别。每个市场的子行业都遵循着不同的制度化发展路径，从而提供了 不同的风险收益特征和入市策略.
• 在 日本, 直接收购已实现稳定的多户住宅资产 鉴于市场的现状，这仍然是最佳策略 成熟的深度和流动性.
• 澳大利亚的PBSA和合租行业 融合了 从零开始的开发和改造机会.
• 在 新加坡, ，进入该市场的策略 共享居住行业 主要围绕……展开 现有资产的适应性再利用与改造.
• 香港 PBSA 很可能是 亚太地区最具转化导向的房产市场, ，这得益于政策改革。.
• 韩国’的住宅市场正处于 制度化的早期阶段, ，为投资者创造机会，使其能在更广泛的市场发展之前建立运营能力和采购网络。.

3. 运营能力和规模正逐渐成为阿尔法收益的核心来源

• 收益管理、产品定位、主动资产管理及本地专业知识 正在日益推动业绩增长。.
• 区域性平台 可以提升采购效率、规范设计与采购流程、优化定价和运营，并开辟多种资本周转和退出途径。.

APREA日本房地产投资信托论坛的要点

• 市场基本面的改善以及资本市场举措的扩大，正为扩大投资者参与范围、提升市场流动性以及增强日本房地产投资信托（REIT）行业的长期竞争力创造机遇。.

• 主动资产管理、投资组合优化和卓越运营正日益成为创造价值的重要来源，投资者在追求稳定收益的同时，也越来越重视增长。.

• 随着可投资领域不断扩大，私募房地产投资信托（REITs）的规模持续扩大，并获得越来越多的机构支持；与此同时，物流、住宅、医疗保健、数据中心和社会基础设施等另类领域也正涌现出新的投资机会。.

• 日本房地产市场的结构性变化，加上行业各利益相关方之间更紧密的合作以及持续的产品创新，正为上市和私募REITs的下一阶段可持续增长奠定基础。.

在整个亚太地区，住宅领域的供应正越来越多地源于其他资产类别的结构性调整。酒店资产减值、写字楼老化、服务式公寓供过于求以及有针对性的监管改革，正在重塑行业格局。从零开始的开发项目在某些情况下依然可行，但往往已不再是主要的进入途径。.

APREA马来西亚会议汇聚了行业领袖和专家，共同探讨塑造马来西亚实物资产市场的机遇。讨论重点包括：工业、物流和数据中心资产日益增长的吸引力；ESG和气候韧性在价值创造中的重要性；以及吸引外资进入半导体、可再生能源和教育等领域的策略。.

主要亮点：

• ESG已成为推动长期资产价值的核心驱动力，其中气候韧性、技术融合和卓越运营对投资表现、资产竞争力以及机构资本配置的影响日益显著。.
• 马来西亚的工业地产正逐步演变为关键的数字基础设施，其中由人工智能驱动的需求、电力供应、网络连接以及面向未来的设计，已成为资产选择和长期价值创造的关键因素。.
• 要吸引跨境资本，需要将透明的监管、强大的本地合作伙伴关系、稳健的市场基本面以及能够提升流动性和投资者信心的政策支持相结合。.