概括：
随着今年的发展，冲突正逐渐成为全球的主要主题。无论是在贸易、技术还是地缘政治领域，竞争与对抗都在日益塑造着经济前景。以伊朗为例，经过短暂的缓和后，7月敌对行动再度爆发，导致能源价格在此过程中急剧上涨。 迄今为止，全球经济已证明其具备应对国际能源署署长法提赫·比罗尔所称的“历史上最大的能源安全威胁”的韧性。这种韧性反映在能源需求疲软——特别是在亚太地区——以及全球库存的大幅减少，这些因素共同有助于维持市场的总体平衡。.
然而，储备量已大幅下降，经合组织（OECD）成员国的库存量甚至在近期美国与伊朗达成框架协议之前，就已降至1990年以来的最低水平。这使得冲突的持续时间再次成为关注焦点，因为石油市场吸收供应中断冲击的能力会随着时间的推移而减弱。 其可能带来的结果是价格波动加剧（即使达成新协议），其影响将通过通胀、消费者和企业信心以及财政和货币政策前景，远超出能源市场范围。.
气候适应是企业经营的必然要求，不应再需要就此进行辩论或辩护
与会专家强调，各组织已经面临气候变化的影响，例如生产力下降和资产脆弱性加剧，因此不应再纠结于“适应是否必要”这一问题。重点应放在规划和推广解决方案上，以保护资产、运营以及企业的长期生存能力，而不是试图说服领导层相信气候风险对企业构成了威胁。.
要弥合气候风险评估与投资之间的差距，就需要将适应措施以金融术语来表述
尽管许多组织都在开展气候风险评估，但将评估结果转化为具体行动仍面临挑战。要获得投资，需要一份清晰的商业案例，通过“避免的损失”、“节能”、“碳定价”和“资产价值保护”等指标，量化适应措施的财务价值。将这一过程与融资窗口相协调也至关重要，以确保解决方案能够在适当的投资支持下付诸实施。 当适应举措的效益以财务术语明确表述，并与现有的资本规划周期相协调时，这些举措更容易获得投资。.
主要研究结果包括：
数据中心已成为亚太地区基础设施投资的核心支柱。.
在人工智能应用、云计算扩展、企业数字化转型以及数字主权举措的推动下，该行业持续吸引着大量资本。与此同时，电力、土地和开发能力方面的限制正在重塑投资者、运营商和开发商识别并把握增长机遇的方式。.
随着数字基础设施行业的竞争日益激烈，在亚太地区的许多市场中，获取可靠的市场情报和稳健的投资基准仍然十分有限。了解那些影响业绩、风险和长期价值创造的因素，如今比以往任何时候都更为重要。.
最新发布的《2026年亚太地区数据中心投资格局》报告对正在重塑该地区数据中心行业的趋势进行了全面分析，并提供了涵盖14个关键市场的深度洞察。.
下载该报告，深入了解：
利率决定走势，而非基本面。该地区租赁市场表现强劲，供应紧张，但这些因素均未能推动该行业估值重估，因为该地区的利率走势仍受制于油价，进而受制于海湾地区。 8月7日公布的美国非农就业数据（-2.3万，其中下修10.3万，平均时薪同比为3.2%， 创2021年5月以来最低水平），将9月加息概率降至42%-44%，并将加息风险推迟至10月。核心CPI稳定在2.6%，这为维持利率不变提供了依据。.
日本。. 业绩已出炉并综合汇总。三井不动产第一季度的业绩下滑符合此前预期，本财年大东京地区的每份租赁续约均以更高的租金达成。 东京建物凭借261亿日元的房产销售收益超出预期，并将业绩指引上调至创纪录水平，但住宅业务营业利润同比下降83.2%，这削弱了“公寓不受利率上升影响”这一论点。 东京都心五区的要价租金增速已从2025年12月的+5.5%加速至同比+11.4%。 制约因素是日本央行将利率维持在1.00%；市场普遍预期12月前将升至1.25%，若9月前实现我们也不会感到意外。产经大厦首轮竞标价接近1tn日元，远超500-800bn日元的预期，这表明资本化率并未走软。.
澳大利亚。. 指引是全年业绩报告中的风险所在，而非业绩本身。Stockland和Mirvac已在住宅业务方面进行调整，其EV/EBITDA指标已回升至略高于2022年低点水平，但套期保值比率高于2022年，且现有债务成本已处于高位，因此我们预计不会出现实质性恶化。.
香港。. 中端住宅市场受到终端用户需求的支撑，而豪华住宅市场则持续低迷。 资本回报是当前主旋律：Wharf REIC将其派息率上调至90%，股价收盘上涨13.7%；Link已承诺将资产处置所得用于股份回购；我们已致函Fortune REIT，敦促其对Stars of Kovan的处置所得采取同样的处理方式。.
新加坡。. 此事并无特别值得关注之处，CICT于8月12日发布的报告是最近一份重要报告。Paragon的3.9%入场收益率高于Asia Square Tower 2的3.0%，这将使2025财年预计每单位分红（DPU）提升至2.1%。.
主要收获
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
