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主要发现：

• 澳大利亚：在所涵盖的几乎所有澳大利亚城市，各行业的资本化率均呈现环比上升趋势。澳大利亚的工业资产，尤其是那些租约到期时间长、固定租金较低的资产，在上一季度面临价值下行压力。.
• 中国：在中国，投资活动依然低迷，只有个人投资者和保险机构积极寻找折扣资产，并采取谨慎的投资策略。这导致北京和上海房地产市场的情绪较第二季度有所减弱。为提振市场环境，中国央行持续下调贷款市场报价利率（LPR），以减轻贷款压力，旨在释放消费资源，促进全国GDP增长。在北京和上海，随着现有库存的消化速度放缓，工业地产领域迎来了一波新的供应。政府出台更多工业和物流用地，进一步增加了市场供应。.
• 香港：过去一年，香港利率持续逐步上升。资产价值面临越来越大的下行压力，这已开始反映在价格上。空置率居高不下，各行业的租金价格均面临下行压力。.
• 印度：在班加罗尔，第三季度办公楼交易量与上一季度基本持平，由于机构投资者活跃度降低，个人投资者推动的交易数量较少。交易规模虽有所缩小，但韧性更强，导致办公楼板块的资本化率略有下降。在孟买，受奢侈品市场需求和优质连锁零售物业供应增加的推动，零售业预计将在近期获得增长动力。孟买工业地产需求在第三季度依然强劲，资本化率的下降归因于A级物业供应减少，以及大型机构投资者对该板块的乐观预期。投资者愿意接受较低的当前收益率，以换取该板块未来的增长预期。.
• 日本：自加息以来，由于日本相对宽松的货币政策，一些投资者可能认为日本房地产市场风险规避较高。尽管市场情绪和兴趣依然强劲，但外国投资者对日本房地产的投资额尚未出现显著增长。东京写字楼市场在第三季度表现良好，入住率保持在健康水平，尤其考虑到其他一些城市在租赁方面面临的挑战。这主要得益于办公模式的回归——政府统计数据显示，东京混合办公模式的办公空间比例预计在2023年年中将达到44%，低于2021年超过64%的峰值。.
• 韩国：首尔写字楼市场需求依然旺盛，租金水平保持坚挺。然而，由于市场流动性不足，写字楼价格面临越来越大的下行压力。.
• 新西兰：奥克兰的办公楼市场已持续上涨一年多。由于投资者继续对市场持谨慎态度，上个季度的交易活动依然低迷。新西兰储备银行在过去三次货币政策会议上维持了官方现金利率不变，表明利率已处于或接近本轮周期的峰值。随着利率趋于稳定，预计资产定价将更加明朗。加之选举已经结束，这些因素可能会推动2023年第四季度及2024年期间的销售活动回升。.
• 新加坡：各行业的资本化率依然低迷，缺乏销售数据支撑其上涨。不断上涨的贷款成本给许多投资者和业主带来了压力。然而，也有一些资金雄厚的投资者正抓住这一机会，收购资产进行长期投资。.