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市場展望

不動産市場は、過去2年間の世界的なインフレと金利上昇により、大きな変化を経験しました。さらに、このセクターは技術革新による変革を遂げており、市場参加者の見通しと期待も変化しています。持続的なインフレ圧力に対応するため、アジア太平洋地域の規制当局は、2024年度第2四半期において、不動産市場の安定性と健全性を守るための様々な措置を講じました。.

地域全体に共通するテーマの一つは、取引の透明性と説明責任の向上を目的とした、より厳格なマネーロンダリング対策規則の導入です。例えば、オーストラリア、インド、シンガポール、日本はいずれも、不動産セクターにおけるマネーロンダリング対策として、新たな規制や強化された規制を導入しています。.

アジア太平洋地域の不動産市場を形作っているもう一つのトレンドは、環境の持続可能性と社会的責任への関心の高まりです。多くのデベロッパーや建設業者は、グリーンテクノロジーや環境配慮型事業をプロジェクトに取り入れることで、ネットゼロ目標を掲げ、ESGへの取り組みを強化しています。これは、事業運営による環境負荷を軽減するだけでなく、エネルギー効率の向上とエネルギーコストの削減によって、顧客やステークホルダーにとっての価値創造にもつながります。つまり、テクノロジーを活用した取り組みと戦略を連携させることで、より回復力と競争力のある市場を創出しているのです。.

これらの動向は、APAC地域が住宅・商業不動産セクターの投資家とデベロッパーにとって、新たな機会と課題の時代を迎えつつあることを示しています。オーストラリア、インド、日本、中国、シンガポール、香港における規制の改正は、変化する市場環境と期待に対応するための枠組みと指針を提供しています。また、これらの規制は、多様な不動産投資の幅広い展望と可能性を秘めた、この地域の多様性とダイナミズムを反映しています。.

APREA Real Assets Bulletinの今回の号では、不動産のグリーン変革に関する規制の最新情報、不動産取引を効率化するために採用されたテクノロジー主導の戦略と取り組み、および不動産セクターを保護するためのマネーロンダリング防止措置を通じてアジア太平洋経済圏が実施しているリスク軽減措置について取り上げました。.

シンガポールは工業・物流(I&L)部門における世界最大の国境を越えた資本の供給元であり、日本はカナダと英国に次いで第4位となっている。.

日本とオーストラリアは、I&L 分野における国境を越えた資本投資先として世界トップ 10 にランクされています。.

コリアーズの最新の「世界資本市場の洞察と展望:産業・物流レポート」では、年初来(9月23日)でアジア太平洋地域全体で1兆4,260億米ドル相当の産業資産が売却され、その大半の取引が中国、オーストラリア、韓国、日本で行われたことがさらに明らかになった。.

現在の経済の逆風と航空機の座席供給の制約にもかかわらず、アジア太平洋地域のホテルのパフォーマンスは 2023 年も向上し続けています。.

回復は引き続き主に国内需要によって牽引されているが、2023年初頭の中国本土からの観光客の復帰は、過去四半期に近隣市場へより速い速度で徐々に波及し始めている。.

過去12ヶ月間、ホテルは他の資産クラスと比較して好調なパフォーマンスを示しており、景気循環の回復とインフレヘッジの性質も相まって、ホテルなどの運用不動産に対する投資家の需要は引き続き高まっています。特に、ティア1諸国(オーストラリア、日本、シンガポール)の資産とリゾート市場は好調です。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/2023-asia-pacific-hotels-hospitality

CBRE の 2023 年アジア太平洋不動産市場展望中間レビューでは、2023 年の初めに行った予測を見直し、今年の残りの期間の見通しを明らかにしています。.

1月の当初予測は概ね正しかったものの、中国本土の経済再開の影響が弱かったことから、回復時期の予測を6~12か月延期せざるを得なくなりました。賃貸市場におけるモメンタムは強まっているものの、投資額は2024年上半期より前に回復する可能性は低いでしょう。.   

このレポートでは、今年後半およびそれ以降のアジア太平洋地域の商業用不動産市場を形成する主要な傾向と予測を調査します。.

経済
コアインフレと予想を上回る雇用市場の好調により、米国におけるハードランディングの可能性は低下しており、CBREは2023年第4四半期および2024年第1四半期に緩やかなマイナス成長が発生すると予想しています。金利上昇サイクルが長期化しているため、金利は長期間高止まりする可能性が高いと考えられます。.

投資
アジア太平洋地域の商業用不動産投資額は、利回りの拡大が不十分であることと資金調達コストの上昇により、2024年上半期までは回復しそうにありません。日本は低金利とプラスのキャリーを背景に引き続き投資家にとって魅力的であり、アウトパフォームし続けると予想されます。その他の地域では、借入コストが低下し始めれば、投資センチメントが改善すると予想されます。現在の景気サイクルで最初に金利引き上げを実施した韓国では、資金調達コストが低下し始めたことで、投資活動が増加しています。.

オフィス
CBREの市場予測は概ね正確であったものの、オフィススペース需要の回復はオフィスベースの雇用増加に遅れをとっています。厳しいマクロ経済環境の中、オフィステナントはポートフォリオ計画に対して慎重な姿勢を維持しています。質への逃避とグリーンビルディングへの注力は依然として主要なトレンドですが、拡大ムードは抑制されています。.

ロジスティクス
物流需要はパンデミック期のピークから徐々に鈍化しているものの、2023年上半期には地域別賃料は底堅さを示し、シンガポール(プライム)や太平洋地域などの供給が逼迫している市場と供給過剰の地域の間でパフォーマンスが二分されました。供給不足の市場では、需要の減少に伴い賃料上昇の勢いが鈍化するでしょう。.

小売り
逼迫した雇用市場と国際観光の再開が2023年上半期の力強い消費者支出を支え、小売業従事者の拡張感情を高めた。.

ホテル
しかし、中国本土からの観光客の戻りが遅いことが引き続き回復の足かせとなっており、この傾向はホテルにも影響を及ぼしており、最近の客室料金の上昇は頭打ちの兆候を見せている。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/2023-asia-pacific-real-estate-market-outlook-mid-year-review

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アジア太平洋地域の実物資産セクターは、技術の進歩、人口動態の変化、投資家の嗜好の変化により、急速な変革を遂げています。.

地域政府は、持続可能な開発を促進し、ステークホルダーの利益を守るための規制改革を導入しています。課題はあるものの、この地域の急成長経済は、特にオルタナティブ資産やサステナビリティへの取り組みに焦点を当てることで、賢明な投資家にとって豊富な投資機会を提供しています。.

APREA Real Assets Bulletinでは、様々な市場における主要な規制動向について詳しく解説しています。このBulletinでは、現在直面している課題と、それらを緩和するために講じられている対策について解説しています。.

2023年第1四半期、世界の市場は価格発見の道を歩み続け、投資活動は前年に比べて低調に推移しました。価格調整は北米と日本で最初に起こる可能性が高いでしょう。その他の地域では、市場利回り/キャップレートは安定するまで、さらに1四半期の調整に直面するでしょう。.

コリアーズ・グローバル・キャピタル・マーケッツ – 洞察と展望レポート 本レポートは、世界中の不動産価格と投資量に対する金利の影響を明らかにしています。世界的なインフレ動向を分析するだけでなく、中央銀行の政策金利の推移が今後の不動産価格に及ぼす影響についても分析しています。. 

今後数か月間、当社はセクター別に市場を調査し、世界市場の調査とともにアジア太平洋地域の最新の洞察を提供していきます。.

米国と欧州が潜在的な景気後退を危惧する中、東南アジア(SEA)は世界経済の成長を牽引する主要な源泉の一つとなることが期待されています。クッシュマン・アンド・ウェイクフィールドの最新レポートでは、最新の経済・不動産動向を踏まえ、東南アジアの不動産市場がどのように発展していくのかを探っています。本レポートでは、中国の経済再開と金利上昇の影響を検証し、東南アジアの主要不動産市場における投資機会、賃料、資本価値の見通しに関する当社の見解を示しています。.

昨年、世界中で急速な変化と不確実性が経験されたにもかかわらず、CBRE は 2023 年のアジア太平洋地域の商業用不動産市場について比較的明るい見通しを維持しています。.

経済的な観点からは、インフレは緩和すると予想されており、この地域の金利は2023年後半に安定する見込みです。.

中国本土の回復に牽引されてオフィス需要は堅調となる一方、小売業者は慎重ながらも積極的な事業拡大の姿勢を取るだろう。.

電子商取引の成長が正常化するにつれ、物流の需要は落ち込むと予想され、一方でホテルの業績はパンデミック前の水準を上回ると予想されている。.

資本市場では、金利がピークに達したという確たる証拠が出るまで投資家は様子見姿勢を維持するだろうが、今年後半には購入が大幅に増加すると予想される。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/books/asia-pacific-real-estate-market-outlook-2023

経済

  • 外部経済環境の悪化を受け、シンガポールの小規模かつ開放的な経済は今後、大きな逆風に見舞われると予想されます。しかしながら、中国との国境再開と国際旅行・観光の継続的な回復により、明るい兆しも見られます。GDP成長率は2023年に0.51兆円から2.51兆円に鈍化すると予測されています。

オフィス

  • 優良オフィス賃料は、2023年も緩やかな伸びとなるものの、引き続き上昇すると予想されます。2023年の市場環境の軟化は、テナントにとってオフィス要件を再検討する絶好の機会となる可能性があります。オフィス面積の縮小を検討しているテナントは、より小規模ながらも質の高いオフィスへのアップグレードを検討できます。.

産業

  • 2023 年には大量のハイテク製品が市場に投入されるため、入居者にとってはスペース要件を評価し、質の高い中心部のスペースを確保する絶好の機会となります。.
  • 2023年の主要物流施設の供給は依然として逼迫すると予想されます。広いスペースを必要とする物流施設のテナントは、2年前から拡張計画を立てるか、オーダーメイド型のソリューションを検討する必要があります。.

小売り

  • 2023年には全てのサブマーケットにおいて小売賃料がさらに上昇する見込みですが、特にオーチャード・ロードでは観光客の増加が見込まれ、その恩恵を受ける可能性が高くなります。オフィス街には既に人々が戻ってきており、CBDの小売店舗の賃貸需要を刺激するでしょう。一方、郊外市場では、堅調な需要を背景に賃料の上昇が続くと予想されます。.

居住の

  • 住宅賃料は、供給の逼迫と旺盛な需要により、2021年以降、歴史的な上昇を記録しています。この賃料の急騰は、2023年には竣工物件数の大幅な増加により、抑制に直面すると予想されます。一方、力強い経済成長と賃料上昇に支えられてきた価格上昇は、経済見通しの悪化により鈍化する見込みです。.

資本市場

  • 投資家心理が軟化しているにもかかわらず、ビジネスに優しい政策と安定した政治的背景により、シンガポールは、東南アジアの成長の可能性を捉えたり、ポートフォリオを多様化したりしたい投資家にとって、2023年も引き続きトップの投資先となっています。.

本レポートは https://www.cbre.com.sg/insights/reports/2023-singapore-real-estate-market-outlook

2023年コリアーズ・グローバル・インベスター・アウトルックは、業界をリードする当社の調査チームによる技術的分析に基づく、国際的な投資家顧客ベースの世界規模の調査から得られた洞察と、世界中の市場にわたるコリアーズの上級専門家の見解や視点を提供します。.

不動産は、資本市場に影響を与えるボラティリティの影響を全く受けないわけではありません。しかし、不動産を取り巻くファンダメンタルズは依然として堅調であることも一目瞭然です。投資家は、今日の状況が様々な資産クラスにもたらすいくつかのメリットを強く認識しています。.

レポートが指摘しているように、多くの市場で再調整が進行中であり、この傾向は2023年まで続くと予想されます。コリアーズのコンセンサスでは、金利見通しの確実性が高まるにつれて、世界の不動産市場は2023年半ばまでに安定し始めると予想しています。投資家の皆様には、最近の動向を景気後退ではなく、相対的な合理性への回帰と捉えることを推奨します。.

本レポートは https://www.colliers.com/en-sg/research/2023-global-investor-outlook-apac-highlights