資本市場

India’s growth story is increasingly being shaped by the capacity of its cities, infrastructure and productive assets to support a larger and more formal economy. Real estate sits at the centre of this transition. It provides the physical infrastructure for households and businesses, creates employment through construction and allied activities, supports manufacturing and services
through commercial and industrial assets, and increasingly enables newer parts of the economy
such as digital infrastructure and organised logistics.

Its importance therefore extends beyond the value of property itself. Real estate influences economic output, employment, capital formation and a wide network of allied industries. These linkages make it an important enabler of Viksit Bharat; improving productive capacity, strengthening investment and creating the physical environment required for sustained economic
growth.

概要

年が経過するにつれ、紛争が世界を特徴づける主要なテーマとなりつつある。貿易、技術、地政学のいずれの分野においても、競争と対立が経済の見通しをますます左右している。イランを皮切りに、一時的な沈静化を経て7月に敵対行為が再開され、その過程でエネルギー価格は急騰した。 世界経済は、国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長が「史上最大のエネルギー安全保障上の脅威」と表現した事態に対し、これまでのところ回復力を示している。この回復力は、特にアジア太平洋地域におけるエネルギー需要の低迷に加え、世界の在庫が大幅に減少したことにより、市場が概ね均衡を保っていることに起因している。.

しかし、備蓄量は急激に減少しており、OECD諸国の在庫量は、最近の米国とイランの枠組み合意が成立する前から、1990年以来の最低水準に達していた。これにより、紛争の長期化が再び注目されている。というのも、石油市場が供給混乱を吸収できる能力は、時間の経過とともに低下していくからである。 その結果として（たとえ新たな合意が成立したとしても）、価格の変動幅はさらに拡大する見通しであり、その影響はインフレ、消費者や企業の景況感、さらには財政・金融政策の見通しを通じて、エネルギー市場をはるかに超えて波及することになるだろう。.

キーポイント

• 当四半期には、島全体における民間住宅物件（ECを除く）の賃貸契約が計22,290件締結され、前四半期の21,203件から5.1%増加した。.
  
• URAの非土地付き民間住宅物件の賃料指数は、前四半期比で0.4%上昇した。.
  
• サヴィルズがまとめた高級非土地付き住宅物件のバスケットに基づき、平均月額賃料は上昇傾向を維持し、前四半期比で1.4%上昇した。.
  
• 新規竣工件数は限定的であったにもかかわらず、2026年第2四半期には、竣工済みの民間住宅物件（ECを除く）の全体的な空室率は6.4%に上昇した。.
  
• 2026年のシンガポールの経済成長率は、政府が公表した2%～4%という予測を上回ると見込まれるものの、住宅賃貸市場への恩恵は限定的となる可能性がある。 多国籍企業（MNC）のフリーキャッシュフローの動向がまちまちであることから、海外への駐在員の派遣が抑制される可能性がある一方、民間住宅所有者がHDBフラットへ転居する際の15カ月の待機期間が撤廃されることで、国内の賃貸需要が減少する恐れがある。したがって、2026年の民間住宅賃料は概ね横ばいで推移するという見解を維持する。.

世界のデータセンター業界は、デジタルインフラにとって極めて重要な1年を終えました。これは、継続的なクラウド移行とデジタル化に加え、人工知能（AI）の普及がデータセンターインフラへの需要を飛躍的に押し上げたことが背景にあります。 世界全体では、単一資産の売却や開発用地の取得を含む不動産取引総額は、2025年に$16.5 billionに達し、特に開発用地の取得額は2024年比で12.4%急増し、過去最高の年間投資額を記録しました。 同様に、ナイト・フランクによるデータセンターの個別評価では、世界の安定稼働中のデータセンター市場の価値は$1.95兆と評価され、2024年比で39.3%の増加となりました。 今後、2026年から2029年の間に48GWが供給されると見込まれており、これは世界の供給量を77%増加させることになる。 このうち、AI関連の供給量は8GWから27GWへと拡大し、稼働中のITインフラ総量の24.5%に達すると見込まれている。.

ナイト・フランクが贈る、世界で最も将来性のある経済圏における不動産市場の動向と投資機会にまつわる究極のガイド。.

2026年上半期は、概ね好ましいマクロ経済環境を背景に幕を開けたが、期間が経過するにつれて状況はより複雑になっていった。 インド準備銀行のレポ金利は2026年度上半期を通じて5.25%で推移し、利下げサイクルの開始以来、累計で125ベーシスポイントの緩和が行われたことを反映している。 2025年12月に最後の利下げが実施された後、金融政策委員会は2026年2月および6月の会合で、西アジアの紛争に伴うエネルギーリスクやモンスーンの不作の可能性を理由に、利下げを見送った。2026年度のGDP成長率は7.6%と推計され、国内経済の底堅さが裏付けられた。 しかし、RBIは2027年度のGDP成長率見通しを6.6%に下方修正し、2027年度のCPIインフレ率予測を5.1%に上方修正した。これは、エネルギー価格や食料供給状況をめぐる不確実性を反映したものである。 住宅市場については、累積的な利下げが住宅ローンの返済能力を引き続き支えているが、さらなる利下げは見送られ、世界的な不確実性が高まっていることから、2025年を通じて需要を下支えしてきた金融政策の追い風は、ほぼその役割を終えた。.

本レポートの2025年版で概説されたような「急成長」という表現は、もはやこのダイナミックかつ急速に進化する世界市場を最も的確に表す言葉ではなくなっている。 より的確な表現は、「管理された成長」である。世界各国の政府は、新たなデータセンターの建設が既存のリソース、特に電力網に過度な負担をかけないよう、また業界の拡大に伴う懸念に対処するため、ルールの見直しを進めている。.