高緯環球發布的《2021-2022 年亞洲房地產投資信託市場洞察報告》調查了亞洲蓬勃發展的房地產投資信託市場，分析了中國大陸、香港特別行政區、印度、日本和新加坡等主要市場的主要驅動因素和市場現狀。.
報告顯示，在穩健的資本結構、充足的財務流動性和支持性的監管政策的支持下，隨著疫情的消退，房地產投資信託基金（REITs）繼續保持整體增長勢頭，其中物流/工業和數據中心 REITs 的表現優於更傳統的資產類別。.
主要亮點：
4月份，對通膨和經濟成長放緩的擔憂持續打壓資本市場。美國3月通膨率達到8.51兆盧比，創下1981年以來的最高水平，令人回想起聯準會主席保羅沃克時期利率接近201兆盧比的時代。不斷攀升的通膨壓力增加了進一步升息的可能性，市場因此承壓。美元在3月收在近20年來的高點附近。韓國和新加坡的貨幣當局也宣布了收緊貨幣政策的措施。在韓國做出升息決定之前，紐西蘭宣布了超出預期的50個基點升息，該地區更多央行紛紛提前宣布升息，以應對不斷飆升的通膨。近期上海因新冠疫情實施的封城措施也引發了人們對中國經濟成長前景以及全球供應鏈可能進一步中斷的擔憂。由於種種因素令全球經濟前景蒙上陰影，投資人在4月經歷了艱難的時期。 MSCI追蹤的亞太股市總回報率最終為負。然而，該地區的房地產股更好地應對了市場波動，跌幅較小，表現優於整體股市。.
With the pandemic having led many companies to incorporate increased levels of remote working into their current preferred workplace models to create a hybrid working approach, occupiers must now enhance their workplaces to deliver the type of seamless and engaging experiences that remote working cannot. This is no longer a “nice to have”; it’s a must have!
CBRE believes the creation of places where people work must be founded on understanding the changing nature of work in a hybrid world, what motivates people to come together, and a deep understanding of how to create experiences that really matter.
This report explores these challenges in detail by exploring how companies are planning for a hybrid future, as well as uncovering some of the nuances in approaches that exist between Asian and Western firms.
It also identifies and expands upon the five different types of workplace models identified by CBRE, which consider the fact that office role and design will likely vary according to what proportion of the week employees spend in the office.
以下是自2022年6月20日交易開始生效的再平衡結果：
GPR/APREA 綜合 REIT 指數 (以星號標示)
GPR/APREA 可投資 100 指數
內含物
| 澳大利亞 | 澳洲購物中心地產集團 |
| 中國 | 雅居樂集團控股有限公司 |
| 日本 | 三菱地產物流 REIT 投資公司 |
| PHL | SM Prime Holdings |
排除項目
| 中國 | 凱撒集團控股有限公司. | 流動性太低 |
| 香港 | 九龍倉集團 | 流動性太低 |
| 日本 | Hulic REIT | 流動性太低 |
| 日本 | Kenedix Retail REIT Corp | 流動性太低 |
GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數
內含物
| 日本 | 醫療保健投資公司 |
| NZL | 紐西蘭地產有限公司 |
| SGP | CDL飯店信託 |
排除項目
| 日本 | 東成房地產投資信託股份有限公司 | 流動性太低 |
| SGP | 克倫威爾房地產投資信託基金 | 流動性太低 |
GPR/APREA 綜合指數
內含物
| THA | 都喜天麗永久產權及租賃產權物業基金* |
| THA | Sena J Property PCL |
排除項目
無
注重環境、社會和治理（ESG）的跨國公司正競相在2030年實現淨零排放。許多公司深知，成為負責任的企業公民不僅有益地球，也有利於企業獲利。同時，投資者也渴望為那些不僅口頭上談論減排，而且用可量化的解決方案付諸行動的公司提供資金。而透過綠色能源實現建築電氣化無疑是一個切實可行的方案。.
氣候專家已充分證實，商業不動產是造成溫室氣體排放的重要來源，二氧化碳和甲烷是辦公室運作的典型副產品。熱帶和亞熱帶地區需要全年空調，而北方地區則需要在日照時間短的工作日進行暖氣和照明，這些地區的排放量尤其突出。世界綠建築委員會在2019年的報告中指出，「建築和施工造成了全球39%的碳排放，其中營運排放（用於建築物供暖、製冷和照明的能源消耗）佔28%。剩餘的11%來自隱含碳排放，即與建築材料和施工過程相關的『前期排放》。“
企業將目光投向再生能源領域，有助於其專注於擺脫對傳統化石燃料電網的依賴。 「我們的建築完全可以使用100%再生能源供電，」房地產管理服務亞太區永續發展主管Lisa Hinde表示。 “許多現有建築目前正在逐步淘汰現場燃氣設備，並將電氣化作為其發展策略的一部分。綠色建築之星等行業框架也支持這一做法，這些框架規定電氣化是獲得六星級評級的唯一途徑。”.
儘管亞太地區大多數國家都擁有一定比例的可持續能源——例如泰國的風能、菲律賓和印尼的地熱能以及紐西蘭的水力發電——但新興市場董事總經理里克·托馬斯解釋說，這些能源的成熟度各不相同。 「房地產業應該找到一套通用的評級體系，政府也應該強製或實施相關政策，確保部分電力供應必須來自綠色能源，」他建議。 「這始終是政策、市場情緒和需求的綜合體現。如果跨國公司要求建造五星級或六星級建築，開發商就不得不建造。“
麗莎指出，隨著再生能源在電網中的佔比越來越大，使用電力的建築自然會實現脫碳。 「我們的報告系統現在已經能夠反映這種轉變，」她說道，「這使得設定淨零排放目標的機構能夠記錄與電力消耗相關的成本節約。」在澳大利亞，國家建築環境評級系統（NABERS）近期宣布了2025年和2030年的排放因子調整方案，以反映可再生能源在電網中日益增長的份額。這將使保留燃氣系統的建築越來越難以維持現有的NABERS評級。.
根據 NABERS 的說法，目前評級為 4.5 星且 100% 電力的建築將會得到改善，而 50% 天然氣貢獻的建築將會逐漸下降。.
這可能會影響獲得綠色融資和履行綠色租賃計劃下的義務，使配備燃氣系統的建築物在這些類別中的風險高於 100% 電力建築物。.
在營運方面，里克建議資產管理公司要領先一步，超越租戶的期望。 「他們應該制定完善的綠色環保方案，詳細說明如何使大部分電力來自綠色能源，」他說。.
利用綠色能源為建築物供電具有普遍的益處。現在就加入這一行列的業主和租戶，從長遠來看將獲得巨大的回報，因為永續能源正被更廣泛地採用以應對氣候變遷。 “這不僅僅是一項值得推行的環保舉措，”里克說道，“如果在適當的時間框架內執行，這項策略在實現甚至超越淨零排放目標方面將更具成本效益。通過順應市場規律並了解租戶需求，業主可以將這一趨勢轉化為一項對其投資組合有利可圖的投資策略。”
高力國際的客戶DOMA近期在迪克森（如圖）為澳洲首都領地政府完成了一棟13,200平方公尺的辦公大樓，這是坎培拉首個採用全電動HVAC系統的辦公大樓。 DOMA正持續推動所有新建辦公大樓工程全面電氣化，計劃今年在坎培拉和紐卡斯爾開工興建兩座新的CLT（交錯層壓木材）辦公大樓。 DOMA開發總經理加文·埃德加表示：’擺脫對燃氣系統的依賴不僅是對環境最有利的選擇，也符合我們的最佳實踐理念，同時還滿足了未來租戶對一座由100%可再生電力供電的建築的期望。“.
為展現其致力於在建築環境中推廣永續發展的承諾，Hines位於墨爾本柯林斯街600號的辦公大樓專案將全面採用電力驅動，並獲得六星級綠色之星環保認證。 「對於租戶和投資者而言，環境、社會和治理（ESG）以及減少我們行業的碳足跡是當今時代亟待解決的問題，」Hines墨爾本區董事兼城市負責人Simon Nasa表示。 ’Hines在全球範圍內引領著新開發項目脫碳的潮流——柯林斯街600號將走在可持續設計和建造的前沿，並為澳大利亞業界樹立榜樣，展示下一代辦公空間如何才能真正造福於租戶和環境。“
本文原載於 https://www.colliers.com/en-xa/news/e22-expert-talks-electrification-for-real-esg-impact
安聯房地產認為，氣候變遷等環境、社會和治理（ESG）問題正日益影響全球房地產市場的基本面。因此，安聯房地產認為，從投資流程到與租戶的互動方式，ESG都必須融入業務的各個環節。.
本文件基於安聯房地產集團ESG政策，概述了安聯房地產如何將ESG因素融入其投資策略中的業務流程。該政策適用於安聯房地產的所有投資領域——包括股權和債務、直接持有和間接持有的資產——並已被安聯房地產全球所有分支機構和樞紐機構採納。該政策經安聯房地產執行委員會批准，並與安聯氣候解決方案公司共同製定，但不影響安聯集團旗下其他實體管理的自用房地產。該政策遵循安聯將企業責任，特別是ESG標準融入業務的整體方法，相關內容已記錄在安聯集團標準和治理文件中。.
Cohen & Steers致力於卓越投資，其核心在於持續改善的企業文化，這也包括我們對ESG（環境、社會和治理）因素的整合。他們相信，其獨特的整合與參與方法，結合負責任投資原則（PRI）框架，有助於提升透明度，並有望增強其提供更穩定、更具吸引力的風險調整後收益的能力。.
本報告最初發表於 https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/resources/insight/ESG-Evolving-Landscape_ES2050.pdf
在2022年綜合永續發展報告中，CDL闡述了其為實現淨零排放目標而採取的減排策略，這些策略以TCFD、SASB和CDSB等全球公認的資訊揭露準則為指導。報告還分享了其致力於推動創新、提升企業績效、創造包容性商業環境以及發展永續社區的決心。.
本報告最初發表於 https://www.cdlsustainability.com/pdf/CDL_ISR_2022.pdf
MSCI的這份報告探討了氣候變遷和淨零排放轉型對希望衡量和管理投資組合中氣候風險的投資者帶來的挑戰。有效管理氣候風險需要對其多方面性質有清晰的了解。.
廣義而言，氣候風險可分為物理風險和轉型風險，它可以透過微觀經濟和宏觀經濟傳導管道對企業和投資者產生影響。向淨零排放轉型取決於許多因素：政策制定者的決策、綠色技術的開發和經濟可行性、投資者對氣候風險和淨零投資的態度，以及消費者對低碳消費的意願。這些因素以及轉型週期較長的特性意味著，投資人在做出投資決策時面臨高度的不確定性。.
一種方法是進行前瞻性情境分析，探討政策決策和綠色技術發展等不確定因素的各種可能結果及其財務影響。這種方法正逐漸成為氣候風險分析的標準工具，並且得到了TCFD等主要組織的支持。.
本文採用MSCI氣候風險價值（Climate VaR）指標來檢驗一系列假設投資組合的氣候風險，並探討幾種降低氣候風險的策略。另一種方法是在股票風險模型中納入碳排放因子，以幫助量化碳排放對投資組合收益的影響。.
隨著越來越多的投資者在做出投資決策時開始考慮氣候變遷風險，金融市場可能會出現資本從碳密集型投資轉向碳高效型投資的趨勢——企業的排放狀況也可能成為影響股票回報的系統性因素。儘管氣候風險管理尚未在投資者中普及，也未得到監管的完全標準化，但行業趨勢正朝著這個方向發展。因此，投資人或許應該了解現有的氣候風險衡量和管理方法。.
本報告原刊登於 https://www.msci.com/www/research-paper/net-zero-alignment-managing/03147524351
Kemmu Kawai 於 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan 擔任國家總監。他以東京為基地，負責監督日本、亞太地區及其他地區的所有營運和活動。他擁有超過16年的金融經驗，專門從事房地產和信貸投資。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin Bank 擔任投資組合經理，並在 Center Point Development 擔任投資經理。.
Kemmu Kawai
董事總經理
長壽夥伴
