MSCI的這份報告探討了氣候變遷和淨零排放轉型對希望衡量和管理投資組合中氣候風險的投資者帶來的挑戰。有效管理氣候風險需要對其多方面性質有清晰的了解。.
廣義而言，氣候風險可分為物理風險和轉型風險，它可以透過微觀經濟和宏觀經濟傳導管道對企業和投資者產生影響。向淨零排放轉型取決於許多因素：政策制定者的決策、綠色技術的開發和經濟可行性、投資者對氣候風險和淨零投資的態度，以及消費者對低碳消費的意願。這些因素以及轉型週期較長的特性意味著，投資人在做出投資決策時面臨高度的不確定性。.
一種方法是進行前瞻性情境分析，探討政策決策和綠色技術發展等不確定因素的各種可能結果及其財務影響。這種方法正逐漸成為氣候風險分析的標準工具，並且得到了TCFD等主要組織的支持。.
本文採用MSCI氣候風險價值（Climate VaR）指標來檢驗一系列假設投資組合的氣候風險，並探討幾種降低氣候風險的策略。另一種方法是在股票風險模型中納入碳排放因子，以幫助量化碳排放對投資組合收益的影響。.
隨著越來越多的投資者在做出投資決策時開始考慮氣候變遷風險，金融市場可能會出現資本從碳密集型投資轉向碳高效型投資的趨勢——企業的排放狀況也可能成為影響股票回報的系統性因素。儘管氣候風險管理尚未在投資者中普及，也未得到監管的完全標準化，但行業趨勢正朝著這個方向發展。因此，投資人或許應該了解現有的氣候風險衡量和管理方法。.
本報告原刊登於 https://www.msci.com/www/research-paper/net-zero-alignment-managing/03147524351
