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「様子見」から「金を見極める」へ‘

不動産業界は、生成型AI革命の瀬戸際に立っています。マッキンゼーによると、この革命は年間最大1兆4千億米ドルの収益を生み出す可能性があります。しかし、多くの企業は依然として「様子見」の姿勢にとどまっています。何が彼らを躊躇させているのでしょうか?ヤーディのバーニー・ディバイン氏は率直にこう言います。「GenAIに関しては、ためらいを捨て、収益を見極める時が来ています。」‘

多くの不動産会社は、トレンドの評価、パフォーマンスの評価、ポートフォリオの最適化、リスク管理など、様々な目的で分析型人工知能(AI)を活用しています。しかし、生成型AI(GenAI)は「不動産会社が予測型からプロアクティブ型へと飛躍するのを支援します」と、ヤーディのアジア太平洋地域シニアディレクター、バーニー氏は述べています。.

“「GenAIは世界を分析するだけではありません。問題解決や創造性についての考え方を再定義することで、世界を積極的に形作ります」とバーニーは言います。.

不動産会社がテクノロジーを迅速かつ大規模に導入するのを阻んでいるものは何でしょうか?「いつもの障害です」。先行投資コストへの懸念、既存システム統合の不確実性、知識とスキルのギャップ、従業員の変化への抵抗、そして専門知識への需要などです。「プライバシーとセキュリティへの懸念も加わり、多くの不動産会社は『様子見』の姿勢をとっています。」“

しかし、生産性向上の可能性は無視できないほど大きい。ゴールドマン・サックスは、GenAIの普及により、労働生産性の向上によって人的資源がより高付加価値の業務に振り向けられるようになり、世界のGDPが年間1.31兆円増加する可能性があると試算している。先進国市場では、GDPの1.51兆円の成長も実現可能だ。.

この可能性を考えると、疑問は明らかです。不動産資産運用会社は、GenAIの変革力を活用するために次に何を優先すべきでしょうか?Yardiの最新のホワイトペーパーでは、, ジェネレーティブ時代の資産管理, は、いくつかの洞察を提供します。.

“「GenAIは単にデータを分析するだけではありません。意思決定が求められ、選択肢の多さが意思決定の過負荷につながる可能性があります」とバーニーは言います。したがって、GenAIを迅速に導入するには、戦略的なアプローチが必要です。「まずはクリーンなデータと堅牢な基盤システムとプロセスを構築し、透明性と信頼性を高めましょう。データプラットフォームとガバナンスを適切に構築すれば、メリットは後からついてくるでしょう。」”

GenAIは強力なツールですが、唯一のソリューションではありません。GenAIがその潜在能力を最大限に発揮し、真のビジネス価値を生み出すためには、信頼できる企業データにしっかりと根ざしている必要があります。.

“「時には、問題に対する最も効果的な解決策は、ワークフローの合理化、運用手順の最適化、新しい管理手法の実装など、プロセスの変更にある場合があります。.

“「場合によっては、教育と研修の強化、コミュニケーションチャネルの改善、あるいは戦略目標の見直しが解決策となるかもしれません。どんな問題であれ、パートナーシップを築くことが最善の解決策です。」”

ハイブリッドワークスタイルの導入拡大、世界経済成長の減速、金利上昇といった様々な循環的・構造的な逆風の中、オフィスや物流といったセクターに対する投資家の選好はここ数年で低下しています。一方、この地域の住宅セクターのファンダメンタルズは堅調に推移しており、これがマルチファミリーやその他の生活関連資産への投資家の関心の高まりにつながっています。.

2019年以降、アジア太平洋地域の商業用不動産投資額のうち、住宅セクターが占める割合はわずか6%です。これは、同時期の米国の44%、欧州の27%と比較すると低い数字です。これは、アジア太平洋地域における住宅セクターの発展が比較的初期段階にあり、成長の余地が十分にあることを示唆しています。.

日本、オーストラリア、中国本土は、住宅分野への投資額で見るとアジア太平洋地域最大の市場である一方、香港特別行政区とシンガポールでは、特にニッチな共同生活や学生向け住宅のサブタイプへの関心が高まっています。.

住宅セクターを投資に適した状態にしている需要促進要因は数多く存在します。アジア太平洋地域には、投資可能な住宅資産が多様化しており、人口移動は長期的に増加傾向にあります。住宅購入の負担能力に関する課題は、より多くの購入者を賃貸市場へと誘導する可能性があります。一方で、賃料上昇は投資家にとって長期的にインフレヘッジとなる可能性があります。.

このレポートでは、アジア太平洋地域の住宅セクターにおける投資動向と成長機会を調査し、日本、オーストラリア、中国本土、香港、シンガポールなどの主要な住宅セクター市場における機会と課題、投資動向と利回り、供給と空室の指標を分析します。.

シンガポールでは、過去10年間で保存型ショップハウスが有力な代替不動産資産クラスの一つとして台頭してきました。供給量が限られていることやヴィンテージ感があることに加え、外国人や企業が手頃な価格でブティックビルを所有できる数少ない資産クラスの一つです。.

取引件数は2021年に1兆4千億19億ユーロのピークに達しましたが、その後、資金調達コストの高騰、記録的な価格高騰、そして直近では1兆4千億30億ユーロ規模のマネーロンダリング事件の影響により減少しました。CBREリサーチは、短期的にはいくつかの課題があるものの、ショップハウスの基本的なファンダメンタルズは依然として堅調であると考えています。.

このレポートでは、保存型ショップハウスの過去、現在、そして未来を考察し、投資家向けに実行可能な戦略を推奨しています。.

オーストラリアでは、過去2年間の賃料急騰と新規供給の増加を受け、今年初めにはテナントがより慎重な姿勢を示しました。しかし、2024年第2四半期には需要が回復し、今後3~6ヶ月で取引件数が増加する見込みです。

日本では、地方都市における物流需要は堅調に推移しています。半年前に拡張計画を保留していた多くのテナントが、現在、新規スペースの賃貸を進めています。しかし、空室率の上昇により、貸主はあらゆる業種のテナントに対し、できるだけ早くスペースを埋めようとしています。

ベトナムの景況感は、主要貿易相手国との関係強化に政府が成功したことを背景に、依然として好調を維持しています。このことが、これらの国々の製造業者による生産拠点の誘致に繋がり続けています。工場用地への需要は、エレクトロニクス、自動車、そして伝統的なコモディティセクターを牽引役として、引き続き堅調に推移しています。

中国本土では足元の景気低迷にもかかわらず、いずれは回復するとの楽観的な見方が広がっています。テナント優遇が依然として続く中国本土において、複数の大手ブランドが店舗網の最適化を模索している様子が伺えます。多くの小売業者は、各都市に1店舗ずつの主要旗艦店を構えるネットワーク運営を目指しています。.

韓国では、海外からの観光客数が引き続き堅調に回復しており、消費と賃貸需要が高まっています。聖水、漢南、島山公園などの新興商業地区では、物件不足によりポップアップストアの需要が高まっています。.

ベトナムは、特に中国本土からの海外ブランドから強い関心を集め続けています。新規参入者のためのスペースを確保し、より広いアトリウムなどの新しいデザインを採用することで、買い物客に記憶に残る体験を提供するために、多くのショッピングモールが改装工事を行っています。.

中国本土の景気回復の兆候はまちまちで、今四半期の投資活動は低迷しました。取引は主に少額の一括投資資産に集中しており、その大部分は1億~5億人民元規模でした。今後数ヶ月は、特に小売・オフィスセクターにおける割引資産が投資を牽引すると予想されます。.

シンガポールの投資センチメントは6ヶ月前と比べて弱含みで、年明け以降バリュー・アド・キャピタルの投資が活発化しています。堅調なファンダメンタルズに支えられ、今後数ヶ月間は商業施設やホスピタリティ施設への投資機会が拡大すると予想されます。.

インドの投資市場は引き続き活況を呈しています。堅調な消費は小売セクターの堅調なファンダメンタルズに繋がり、投資家の関心を高めています。オフィスセクターへの投資需要も過去6ヶ月で増加しており、特に国内オフィスファンドとシンガポール資本の投資が活発です。.

アジア太平洋地域のホテル市場は構造変化が続いており、ホテルオーナーや運営会社は運営戦略とブランディング戦略を微調整しています。人件費や光熱費の上昇、新規供給の制限、そして金利サイクルのピークの長期化などが、その原動力となっています。.

当社の最新レポートでは、現在の市場状況の分析、主要事業者の最新活動、資産管理および投資の動向、ESG の考慮など、アジア太平洋地域のホテルおよびホスピタリティ セクターを形成する主要なトレンドを調査しています。.

主な傾向:

  • 供給が限られ、需要が高まり、人件費が上昇しているため、事業者は日額料金を高く設定しています。.
  • 大手グローバル事業者は、ライフスタイルブランドを重視しながら、アジア太平洋地域全体で急速な拡大を続けています。.
  • 債務関連の逆風にもかかわらず投資は堅調に推移しており、投資家はブランド再構築の機会のある高級資産を好み続けています。.
  • 持続可能性と ESG イニシアチブの導入は継続しており、強力な ESG イニシアチブを持つホテルは優れた業績を上げることが見込まれます。.

インクルーシブ・シティーズ・バロメーターは、4 つのディメンションと 12 のサブディメンションにわたる 110 の指標、約 9,000 のデータ ポイントに基づいて、44 の EMEA 都市と 35 の APAC 都市のインクルーシブ性を評価します。.

バロメーターに掲載されている都市は、よりインクルーシブで活気のある都市環境を目指して、それぞれ異なる段階にあります。このバロメーターは、パフォーマンスで都市をランク付けするのではなく、これらの出発点に対する相対的な進捗状況を測定し、模範的な成功例を浮き彫りにするとともに、改善に向けた実行可能なロードマップを提供します。.

インクルーシブ・シティーズ・バロメーターを通じて、不動産業界のステークホルダーの皆様に、よりインクルーシブで社会的に持続可能な都市環境の創造に向けた指針とインスピレーションを提供することを目指しています。ハブにアクセスして、以下の情報をご確認ください。

  • 都市の包摂とは何か、そしてそれをどのように定量化できるか
  • あなたの街のパフォーマンス
  • 包摂的な都市への道
  • 建築環境における社会的価値を推進する不動産の役割
  • 不動産ライフサイクル全体にわたって社会的価値を高める方法

CBREの最新の賃貸市場センチメント指数によると、アジア太平洋地域の主要市場のほとんどで賃貸センチメントは冷え込んだものの、依然としてプラスの領域にとどまっていることが明らかになりました。

  • テナントからの問い合わせと現地訪問件数の減少は、主に中国本土のオフィスセクターによるものです。その他の市場、特にインドと日本では、小売セクターからの問い合わせが引き続き堅調に推移しています。.
  • 小売需要の拡大が市場を支えている一方で、オフィススペースの需要は前回の調査から弱まっています。特にオーストラリアと東南アジア市場では、フレキシブルオフィススペースの需要が弱まりました。.
  • 前四半期の傾向に続き、回答者の半数は賃料とインセンティブは変わらないと予想しています。オフィスと小売店舗の賃料見通しについては、日本の回答者が最も楽観的な見方を示しましたが、中華圏の回答者はオフィス賃料のさらなる下落を予想しています。.
  • 中国本土と香港特別行政区は賃貸に対する意欲が依然として低く、中国本土では回答者の約40%が現在「留保か撤退か」の分析や契約更新の検討を行っており、拡大の意向が低いことを示しています。.

アジア太平洋の商業用不動産市場は金利上昇サイクルの頂点に位置しており、満期を迎える多額のシニアローンの残高に注目が集まっています。この状況は今後数年間で大きな資金不足につながる可能性があります。.

CBREは、アジア太平洋地域における未払いのシニア商業用不動産債務が1兆4,2570億米ドルあり、2024年から2026年の間に1兆4,840億米ドルの資金ギャップが生じると予測しています。.

CBREは、今後3年間で資産価値の下落が依然として見込まれる市場では、資金ギャップが生じると予測しています。総額で見ると、2024年から2026年にかけてオーストラリア(1兆4兆46億米ドル)の資金ギャップが最も大きく、次いで中国本土(1兆4兆29億米ドル)が続きます。.

この差はオフィス部門に大きく集中し、CBREは2024年の残りの期間にさらなる価格改定が行われると予想している。.

このレポートでは、アジア太平洋地域の商業用不動産債務市場と、最も大きな資金ギャップに直面する可能性のある市場やセクター、投資家への影響など、この地域の債務資金ギャップの根底にある要因を調査しています。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/the-debt-funding-gap-for-asia-pacific-real-estate/