市場展望

過去12ヶ月間、メルボルンCBDにおけるオフィススペースの新規増床は大幅に抑制されてきました。これにより、特に大規模テナントの供給不足が顕著となり、ニーズを満たすために市場に参入してきたテナントからの潜在需要が高まっています。

GPR/APREA アジアパック・パフォーマンス・スナップショットは、アジアパック12カ国・地域、8セクターの上場不動産証券（REITを含む）の動向を複数の時間軸で追跡している。.

• 国債は2018年3月に最高のトータルリターンを記録した。.
• 過去5年間、最も好調だったのは株式と上場不動産だった。.
• 10年間ベースでは、REITがライバル資産クラスを上回り、次いで上場不動産が続いた。.

シンガポールの経済は2017年に3.6%成長し、2016年の2.4%成長から大幅に改善しました。

シンガポールの経済は2017年に3.6%成長し、2016年の2.4%から大幅に改善しました。この好調な成長は、4.8%成長を遂げた金融・保険セクターに支えられています。エコノミストは、2018年のGDP成長率が約3%になると予想しています。.

2017年第4四半期の業績:

ナイトフランクのアジア太平洋プライムオフィス賃貸指数は、2017年第4四半期に前四半期比0.7%、前年比1.1%増加しました。.

指数の上昇は、四半期中に12の市場で賃料が上昇し、調査対象の20市場のうち4市場で賃料が下落したことによる。.

今後 12 か月間で、追跡対象の 20 都市のうち 16 都市の賃料は横ばいまたは上昇すると予想しており、これは前回の予測と同じです。.

シンガポールの不動産市場は、広範なGDP成長と、オフィスおよび住宅市場における数年にわたる上昇サイクルの予測により、2018年を通じて安定し、強化されると予想しています。.

オフィス、住宅、産業セクターにおける物理的な供給も、過去数年間の供給過剰状態から緩和しつつあります。金利上昇は穏やかで、利回りスプレッドも比較的魅力的なことから、資本フローは引き続き活況を呈する見込みです。外部ショックがない限り、2018年を通して賃料と資産価値は、主にオフィスと住宅セクターの牽引により、全般的に上昇すると予想しています。.

このノートでは、2018 年の主要な投資テーマを取り上げます。

1. 経済成長が加速し、通貨が上昇: マレーシアとインドネシアの経済は2017年に予想を上回るペースで成長し、2018年にはこれらの国からさらなるプラスのサプライズが期待されます。.
2. シンガポール、ジャカルタのオフィス市場は力強い回復が見込まれます。賃料は過去 3 年間で 20 ～ 30% 減少しましたが、今後 3 年間で 10 ～ 25% 増加すると予想されます。. 
3. シンガポール、クアラルンプール、ホーチミン市では住宅価格が予想外に上昇する可能性がある。.
4. マレーシアとインドネシアではインフラ支出が加速: 中国の「一帯一路」構想の一環であるインフラプロジェクトが雇用と成長を支えると期待しています。.
5. 金融政策は中立から緩和的を維持し、成長を支援すると予想される。先進国が2017年に金融緩和を縮小する一方で、東南アジア諸国政府は2017年のインフレの中で成長を促進するために政策金利を引き下げ、市場を驚かせた。.
6. 東南アジアの資本源を拡大するための REIT の変更: 今後 2 年間で 10 の新しい REIT が設立され、タイでは初の独立 REIT が設立される可能性があります。.
7. 域内資本フローは増加する見込み：日本、中国、韓国の投資家による東南アジア資産への関心が高まっており、一方でフィリピン、タイ、マレーシアのグループも東南アジア内での投資を模索している。.
8. マレーシア、インドネシア、ベトナムは引き続き最も強い資本流入を引き付ける見込み。2017年、マレーシアは1兆4,421億米ドルの外国投資で東南アジア最大の資本流入国となり、これにベトナムとタイが続いた。.

GPR/APREA アジアパック・パフォーマンス・スナップショットは、アジアパック12カ国・地域、8セクターの上場不動産証券（REITを含む）の動向を複数の時間軸で追跡している。.

•  国債は2018年2月に最も低いマイナスリターンを記録した。.
•  過去5年間、最も好調だったのは株式と上場不動産だった。.
•  10年間ベースでは、REITがライバル資産クラスを上回り、次いで上場不動産が続いた。.

この記事では、中国の不動産投資について調査します。

1. 法的な状況
2. 外国投資
3. 一般的な外国投資構造
4. 不動産外資系企業に対する最近の規制緩和
5. その他の最近の動向
6. 市場に関する私たちの観察

2018年のオーストラリア東海岸市場であるシドニー、メルボルン、ブリスベンにおける新規および大規模改修物件の供給量はわずか16万平方メートル（平方メートル）と予想されており、既存物件の供給量は1兆5100億トン（TP3T）を下回ります。このスペースの大部分はメルボルンに集中し、既に契約済みです。景況感が好調なことから、シドニーとメルボルンの両市場で空室が限られているにもかかわらず、既存物件の消化は継続すると予想されます。その結果、3つの市場すべてで空室率は縮小すると予想され、シドニーは2018年末までに約3100億トン（TP3T）と最も逼迫し、これは25年以上ぶりの低水準となる見込みです。.

CBDにおける入居者の需要は2017年第4四半期に過去11四半期で最高に達し、通年のCBD純吸収量は過去3年間で最高となりました。.

住宅市場は2017年第4四半期も引き続き楽観的な見通しを維持しました。主要地区の分譲住宅の取引量は、年末休暇の影響で前四半期比でわずかに減少しました。. 

自動車を除く小売売上高は、季節的なセールの成果とみられ、2四半期連続で増加を記録した。.

在庫が安定し、テナントが新しい施設に物理的に移転したことにより、ビジネスパークの空室率は2017年第4四半期に6四半期連続で緩和しました。.