需要を支えてきたファンダメンタルズが軟化する一方で、新規供給が多くの市場で空室率を押し上げているため、中国の商業市場への投資は2019年末にはすでに困難なものとなっていた。これは低利回りと相まって、新たなインフラやマスタープランなど、重要な付加価値や特定のエリアのサポートがない限り、取引の引き受けは問題となった。.
需要を支えてきたファンダメンタルズが軟化する一方で、新規供給が多くの市場で空室率を押し上げているため、中国の商業市場への投資は2019年末にはすでに困難なものとなっていた。これは低利回りと相まって、新たなインフラやマスタープランなど、重要な付加価値や特定のエリアのサポートがない限り、取引の引き受けは問題となった。.
Rent growth was solid in both the C5W and the 23W, with the latter leading the way over the quarter and year. That said, given current market conditions, growth looks likely to pause until the impact of COVID-19 becomes clearer.
• Rent growth in the Tokyo 23 wards (23W) was solid during Q1/2020. Rents now stand at JPY4,155 per sq m – an increase of 2.7% quarter-on-quarter (QoQ) and 5.8% year-on-year (YoY).
• A verage mid-market rents in the central fi ve wards (C5W) continued their ascent towards JPY5,000. They are now at JPY4,928 per sq m after growth of 1.8% QoQ and 5.4% YoY.
• T he C5W saw its premium over the 23W average contract to around 19%. Elsewhere, discounts widened in most other submarkets.
As we move further into the Covid-19 crisis and transaction activity continues to dwindle, investors are becoming increasingly concerned about market liquidity. Given the long-term nature of commercial real estate investment one should expect a certain amount of cyclicality during the period of ownership. However, at times of extreme stress the need for liquidity becomes paramount in order to preserve cash and lock in performance.
With 2019 being an average year in terms of new office supply, amid the intense competition for space, Grade A office vacancy in the C5W was close to nil. Meanwhile, underpinned by solid corporate profit growth – particularly in the technology sector – rents continued their upswing. Specifically, by year end, average Grade A rents in the C5W had reached JPY37,373 per tsubo per month – an increase of 8.0% year-on-year (YoY). Indeed, fundamentals appeared solid heading into the new decade, only for the COVID-19 outbreak to scupper the sector’s previously optimistic prospects.
国内経済の減速、世界経済の不確実性、そして米中貿易戦争の長期化を背景に、2019年、中華圏のホテル業界は低迷しました。北京、上海、深圳、香港を含む主要都市において、五つ星ホテルの平均客室単価（ADR）は縮小し、上海、深圳、香港では客室稼働率が低下しました。マカオではADRは依然として若干の上昇にとどまりましたが、客室稼働率は低下しました。ホテル業界の低成長は、新型コロナウイルス感染症の流行によってさらに悪化し、2020年上半期もこの傾向が続くと予想されます。.
2020年第1四半期の商業用不動産価格は、世界の主要都市圏の大半で上昇した。 RCA CPPI グローバル都市 報告書によると、Covid-19危機はまだ販売価格を直撃していない。世界的な価格上昇率のヘッドラインは2.3%と、前年同期比0.2%の低下となった。.
世界がCOVID-19の感染拡大抑制に苦闘する中、世界的な旅行は事実上停止状態に陥り、小売業や旅行関連産業に大きな打撃を与えています。国連の推計によると、2020年の世界経済は2%を下回る減速となり、約1兆米ドルの損失が発生する見込みです。近年、世界中の政策立案者を導くような、これほど大規模な経済混乱は前例がありません。これまでのところ、世界各国でこの感染拡大に対する典型的な対応策は、封じ込め、ソーシャルディスタンス、そして財政・金融政策による経済支援であり、経済的打撃を緩和するためのものです。例えば、世界銀行は、COVID-19の感染拡大防止に取り組む企業や各国を支援するため、140億米ドルの支援パッケージを用意しています。.
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
