中国は世界第2位の経済大国であり、2005年に日本を追い抜いて世界第2位の消費市場（2018年には13.11億トン）を誇る。また、最も急速に成長している大規模市場の一つでもある。国際的な小売業者は中国市場をますます重視しており、中には中国を地域本部とする企業もある。一方…
中国は世界第2位の経済大国であり、2005年に日本を追い抜いて世界第2位の消費市場（2018年には13.11億トン）を誇る。また、最も急速に成長している大規模市場の一つでもある。国際的な小売業者は中国市場をますます重視しており、中には中国を地域本部とする企業もある。.
一方、国内ブランドは自信、経験、市場シェアを伸ばし、国際展開を開始しています。中国で成長したこれらのブランドは、非常に機敏で、イノベーションのスピード、流通、マーケティングチャネル（ソーシャルEコマース、ライブストリーミング、KOLなど）など、中国特有の課題と機会を深く理解しています。.
彼らは信じられないほど破壊的で革新的であり、規模、数、影響力を増大させています。中国が西洋にインスピレーションを求めていた時代は過ぎ去りました。.
新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の終息が見通せないまま世界中で感染が拡大する中、世界の資本市場は当然ながら大きな打撃を受けており、中でもJ-REIT市場は特に大きな打撃を受けています。しかし、現状では忘れられがちですが、J-REITは2月20日に東証REIT指数が2,250（分配金3.51口3千円、基準価額1.28）を超える高値を付けるまで堅調に推移していました。しかし、その後状況は急速に変化し、東証REIT指数は翌月にかけて約半値となり、3月19日には1,145（分配金6.81口3千円、基準価額0.69）まで急落しました。 3月25日までに1,640（配当：4.8%、NAV：0.97）まで緩やかに回復したにもかかわらず、指数は4月初め以来1,500（配当：5.2%、NAV：0.90）の水準で推移しており、COVID-19以前の高値より約30%低い。.
日本不動産研究所（JREI）とBACアーバンプロジェクトによる半期ごとの調査によると、2019年下半期における東京の主要小売サブマーケットの賃料上昇は全体として目覚ましいものがありました。1階平均賃料は、上半期比で4.9%、前年同期比で14.9%上昇しました。非1階賃料については、このセクターの伸びは、通常より変動の大きい1階を再び上回り、上半期で8.8%、前年同期比で15.9%上昇しました。そのため、初めてすべてのサブマーケットで非1階賃料が1坪あたり月額30,000円を超えました。サブマーケットレベルでは、銀座の1階賃料は依然として競合地区を大きく上回っていますが、非1階の平均賃料の差は依然として小さいままです。.
今日私たちが直面する最大の不確実性の一つは、新型コロナウイルスによる人的損失を最小限に抑えることと経済再開との間のトレードオフです。世界経済の大部分は依然として閉鎖状態にあり、その結果、新型コロナウイルス危機に起因する経済的苦境が蔓延しています。そして当然のことながら、世界各国政府はパンデミック対策による経済的影響への対応として、前例のない景気刺激策、支援策、救済策、規制緩和策を発表しました。.
COVID-19パンデミックの影響で、今月もオフィス賃料は引き続き低迷しており、セントラルとアドミラルティの賃料はそれぞれ前年比18.6%、22.2%下落し、11ヶ月連続の下落となりました。現在の賃料が大幅に引き下げられたことで、コスト意識の高いテナントは市場下落局面で割安な賃料を求め始め、前月よりも賃貸活動が活発化しました。一方、アイランド・イーストでは、オフィス空室率が低水準で推移したため（クォーリーベイ：0.5%、ノースポイント：5.1%）、賃料は安定を維持しました。.
新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミックの継続は、言うまでもなく、第1四半期のアジア太平洋不動産市場を最も強く揺るがした要因でした。感染拡大によるセンチメント悪化の兆候は、地域全体の市場で見られましたが、政府の強力な景気刺激策や政策が影響を緩和し、多くのセクターで投資機会が生まれています。香港では、政治的・経済的不確実性が長引いた後、ウイルス感染拡大が更なる下押し圧力となり、大手投資家は様子見姿勢を強いられました。同様にシンガポールでも、不確実性により住宅セクターと商業セクターの両方で活動が制限され始めています。インドの不動産市場へのプライベートエクイティの流入は微減にとどまり、ミャンマーのような活況を呈する新興市場への投資は一時停止されています。.
日本経済は2016年秋以降、緩やかな拡大基調が続いてきましたが、2018年に入り停滞基調に転じ、2019年以降は緩やかな減速が続き、年末には景気後退入りが確実視されています。国内不動産売買市場は、分譲物件の契約率低下や取引利回りの下げ止まりなど、持ち直しの兆しが顕著となっており、既にピークアウトした感があります。一方、賃貸市場は改善傾向が続いていますが、ホテルや商業施設では持ち直しの動きが鮮明になっており、時間差で景気後退に転じる可能性が示唆されています。.
2020年以降、不動産業界は急速な技術革新の中心となり、既存のビジネスモデルを再構築することになります。このダイナミックで複雑性が増す時代において、不動産管理者は適切な意思決定を行うために、膨大な情報と多様な情報源に頼る必要があります。本調査では、EYの専門家がアジア太平洋地域の業界をリードする100名以上の専門家を対象に、不動産セクターにおける以下のデジタルトレンドについて調査を行いました。.
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
