投资基金的法律、税务和监管框架不仅受成文法约束，还受那些不成文但被普遍认可的监管和税务惯例的影响。印度证券交易委员会（SEBI）的监管方式正逐渐从放任自流转向一种鲜明的积极干预模式。 例如，SEBI于2020年初规定了另类投资基金应采用的私募备忘录格式。 近期，SEBI还规定了关键人员的最低经验标准，并为投资委员会成员引入了法定责任。另一方面，税务当局正日益关注复杂的离岸基金结构，并对创新型基金结构进行更审慎的审查。.
尽管全球大多数金融投资方仍选择通过其旗舰基金对印度进行投资，且针对印度的专项配置有限或根本没有，但近年来，募集专注于印度的资金池已成为一种日益明显的趋势。 此类资金池可能采取普通盲池的形式，也可能是准基金结构，例如投资平台或管理账户，由金融赞助商（或越来越多地由开发商）投资于私募股权、私募债务、公开市场股权及公开市场债务。.
本文旨在从法律、税务、监管、商业及战略角度，为全球基金法律顾问和基金经理提供关于设立印度主题基金的指导。.
2020年4月30日，国家发展和改革委员会与证券监督管理委员会联合发布了《关于设立中国基础设施房地产投资信托基金（C-REITs）的规定》。该公告标志着C-REITs正式进入中国市场。.
亚太房地产协会（APREA）一直积极支持中国房地产投资信托基金（REITs）的推出。APREA凭借其在国际REITs市场的经验和见解，助力构建独具特色的中国REITs监管框架。此外，APREA还致力于在全球范围内推广REITs知识，提升人们对REITs潜力的认知。.
为此，亚太房地产协会邀请了房地产投资信托基金（REITs）行业的关键人物分享他们对中国REITs发展潜力的看法。《中国REITs手册》是一本关于中国REITs的教育手册，旨在帮助公众、业内人士和投资者更好地了解中国REITs。该手册由亚太房地产协会与金杜律师事务所（中国）、毕马威会计师事务所（中国）、高纬环球（中国）以及北京大学光华管理学院联合编写。.
2020年4月30日，国家发展和改革委员会与证券监督管理委员会联合发布了《关于设立中国基础设施房地产投资信托基金（C-REITs）的规定》。该公告标志着C-REITs正式进入中国市场。.
亚太房地产协会（APREA）一直积极支持中国房地产投资信托基金（REITs）的推出。APREA凭借其在国际REITs市场的经验和见解，助力构建独具特色的中国REITs监管框架。此外，APREA还致力于在全球范围内推广REITs知识，提升人们对REITs潜力的认知。.
为此，亚太房地产协会邀请了房地产投资信托基金（REITs）行业的关键人物分享他们对中国REITs发展潜力的看法。《中国REITs手册》是一本关于中国REITs的教育手册，旨在帮助公众、业内人士和投资者更好地了解中国REITs。该手册由亚太房地产协会与金杜律师事务所（中国）、毕马威会计师事务所（中国）、高纬环球（中国）以及北京大学光华管理学院联合编写。.
11月11日，亚太房地产投资协会（APREA）将面向全球举办线上研讨会。所有为该出版物撰稿的作者都将出席本次活动，与观众分享更深入的内容。此外，APREA还邀请了一些房地产投资信托基金（REITs）领域的专业人士参与小组讨论，以了解他们对中国REITs市场前景的看法。.
今天就加入我们，了解更多关于中国房地产投资信托基金（REITs）的信息！
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张文亮
APREA中国分会
电子邮件：allan.zhang@aprea.asia
电话：+86 131 2286 5700（微信）
随着今年4月30日国家发改委和证监会联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）相关工作》的通知，开启了中国公募REITs的新起点。
亚太房地产协会（APREA）一直积极协助推动中国REITs的发展，为中国提供国际REITs先进经验，协助建立即具中国特色又具国际竞争力的REITs制度而努力。同时，协会一直积极参与REITs的教育和普及，让更多的人认识REITs。
为此，协会有幸邀请国内全民REITs专家和知名学者共同撰写了《中国REITs手册》，该手册作为一个持续更新的普及中国REITs的教育型手册，为让大众、行业人员及投资者更好地理解中国REITs。本手册由亚太房地产协会（APREA）、北京大学光华管理学院、金杜律师事务所（中国）、毕戴马威（中国）、德梁行（中国）的专家、学者共同完成。
随着今年4月30日国家发改委和证监会联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）相关工作》的通知，开启了中国公募REITs的新起点。
亚太房地产协会（APREA）一直积极协助推动中国REITs的发展，为中国提供国际REITs先进经验，协助建立即具中国特色又具国际竞争力的REITs制度而努力。同时，协会一直积极参与REITs的教育和普及，让更多的人认识REITs。
为此，协会有幸邀请国内全民REITs专家和知名学者共同撰写了《中国REITs手册》，该手册作为一个持续更新的普及中国REITs的教育型手册，为让大众、行业人员及投资者更好地理解中国REITs。本手册由亚太房地产协会（APREA）、北京大学光华管理学院、金杜律师事务所（中国）、毕戴马威（中国）、德梁行（中国）的专家、学者共同完成。
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张文良
副总裁、中国区负责人
亚太房地产协会（APREA）
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在经历了9月的暗淡之后，全球市场再次迎来了10月的疲软。由于美国大选的不确定性、加大的财政刺激政策谈判、加上欧洲疫情反弹，市场悲观情绪持续蔓延。
10月份，亚太地区GPR/APREA上市房地产综合指数负收益，其表现差于亚太股票指数。亚太股票市场近期表现较好是得益于其包容了高权重呈的科技公司，亚太地区债券的良好表现也受益于渔业
在经历了9月的暗淡之后，全球市场再次迎来了10月的疲软。由于美国大选的不确定性、加大的财政刺激政策谈判、加上欧洲疫情反弹，市场悲观情绪持续蔓延。
10月份，亚太地区GPR/APREA上市房地产综合指数负收益，其表现差于亚太股票指数。亚太股票市场近期表现较好是得益于其包容了高权重呈的科技公司，亚太地区债券的良好表现也受益于渔业
与亚太房地产上市股票相似，10月份亚太REITs总收益也出现收缩，除中国台湾地区以及拥有中国大陆资产的REITs表现较好，其他市场均表现低迷。从REITs资产类别来看，其指数表现也呈负值，其中零售业REITs受冲击最大，工业REITs则跌幅最小。
尽管GPR/APREA上市房地产和REITs指数在10月份经历了数次的首次，但此前的一系列表态，市场将在第四季度出现好转。亚太股市对拜登总统做出了积极反应，同时，一系列进展顺利的疫苗研发也鼓舞了市场信心。亚太房地产市场今年可能仍平稳度过。
继9月份表现平淡之后，该地区资本市场10月份再次走弱。美国总统大选带来的不确定性、旷日持久的财政刺激谈判以及欧洲感染人数的再次激增，都加剧了市场的悲观情绪。.
就泰国国内而言，由于反政府抗议活动愈演愈烈，泰国股市下跌。如果抗议活动持续下去，可能会阻碍经济复苏——其主要股指跌至六个多月以来的最低水平。泰国上市房地产和房地产投资信托基金（REITs）的总回报率（GPR/APREA）均出现两位数的跌幅，成为区域市场中跌幅最大的市场。.
继9月份表现平淡之后，该地区资本市场10月份再次走弱。美国总统大选带来的不确定性、旷日持久的财政刺激谈判以及欧洲感染人数的再次激增，都加剧了市场的悲观情绪。.
就泰国国内而言，由于反政府抗议活动愈演愈烈，泰国股市下跌。如果抗议活动持续下去，可能会阻碍经济复苏——其主要股指跌至六个多月以来的最低水平。泰国上市房地产和房地产投资信托基金（REITs）的总回报率（GPR/APREA）均出现两位数的跌幅，成为区域市场中跌幅最大的市场。.
上市房地产
10月份，亚太房地产市场指数（GPR/APREA）录得负收益，表现逊于亚太股市。亚太股市主要得益于权重较大的科技股和债券的支撑。作为亚太地区权重股的中国房地产股出现下跌，原因是房地产企业持续面临越来越大的压力，需要满足政府新的债务比率上限要求。然而，印尼股市逆势上涨，涨幅居亚太地区之首，这主要得益于市场对劳动力市场改革可能提振经济增长的乐观预期。菲律宾股市也因感染病例增速放缓而回升。.
房地产投资信托基金
10月份亚太地区房地产投资信托基金（REITs）的总回报率同样出现萎缩。台湾和中国大陆的REITs是唯一保持正收益的市场。各行业指数普遍下跌，其中零售业受到的冲击最大，而工业REITs的跌幅最小。.
本月，凯德商业信托和凯德商场信托的合并最终完成，成立了新的实体——凯德综合商业信托。.
受低利率和新加坡央行修订后的杠杆率上限提升推动，新加坡房地产投资信托基金（REITs）的收购步伐加快。央行允许REITs在今年上半年强劲复苏，摆脱了疫情封锁导致的经济放缓。市场报告显示，新加坡REITs已宣布的收购总额达73亿新元（$），而上半年约为14亿新元（$）。这可能使收购活动恢复到疫情前的水平，因为REITs仍然专注于长期潜力，并利用任何价格错位来把握有吸引力的收购机会。.
该地区的房地产投资信托基金（REIT）市场持续活跃，募资活动显著增加。在澳大利亚证券交易所上市的Home Consortium Limited正为其分拆出的子公司Home Co Daily Needs REIT的首次公开募股（IPO）寻求10亿至4万亿澳元的资金。物流巨头ESR也宣布计划于12月在韩国推出REIT，目标是募集3753亿韩元的股权，该REIT将包含位于韩国最大城市首尔和釜山的物流资产组合。.
前景
尽管10月份GPR/APREA上市房地产指数和REIT指数连续第二个月下跌，但种种迹象表明，第四季度市场有望出现转机。拜登胜选提振了区域股市，同时，多项在研疫苗的积极结果也提振了市场情绪。该地区的房地产市场或许能够以强劲的势头结束今年的业绩。.
莱坊在其最新题为 “2020 年第三季度新加坡住宅市场交易量因蕴藏的需求而反弹 ”的报告中，强调了新加坡住宅市场未来的积极前景。其中一些主要观点包括
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
