マーケット・データ・ボールト

概要

アジア太平洋地域の株式は2か月連続の下落から反転し、昨年12月以来の月次パフォーマンスを記録した。テクノロジー、教育、不動産セクターにおける中国の規制強化によって混乱していた同指標は、8月に2.5%上昇し、地域の不動産指標をアウトパフォームした。注目を浴びたジャクソンホールでのFRB年次会合で、FRB議長がテーパリングは引き締めを意味しないと改めて強調したことで、投資家は同会合での発言に勇気づけられた。同地域の市場は、中国人民銀行が2月以来最大となる週間資金を銀行システムに注入したことにも歓喜した。とはいえ、この反発は7月の打撃の後で、年初来では2.4%の戻りにとどまり、地域の不動産指標を下回り続けている。一方、GPR/APREAが追跡している同地域の不動産およびREIT指標は、それぞれ5.5%と10.7%上昇している。.

上場不動産

GPR/APREA上場不動産市場全体の株価は、中国の不動産市場が4か月ぶりに上昇したことを受け、8月に1.2%上昇した。中国の不動産セクターへの圧力が根強いにもかかわらず、さらなる大幅な引き締めの余地が狭まるにつれて規制のトンネルの出口に光明を見出し、機会を捉えた投資家が、この地域の売られ過ぎの市場に賭けたとみられる。地価プレミアムの上限を15%とする新規則の導入への市場期待も、このセクターへの信頼感を高めた。この規則が実施されれば、開発業者の土地購入コストが削減されるだろう。しかし、香港市場は振るわず、この地域で最も大きく下落した。タイ株は、政府が来月バンコクおよび他の省でも規制を緩和すると発表したことを受け、上昇し、この地域の上昇を牽引した。ワクチン接種が加速するにつれて感染率と死亡率が低下している。.

REIT

GPR/APREA総合REIT指数は8月に9ヶ月連続で上昇し、1.0%増加して過去最高値を更新しました。これは主にオーストラリアREITの上昇によるもので、ここ数ヶ月の不動産市場の堅調さがバリュエーションを押し上げたことで、オーストラリアREITは地域で最も好調なパフォーマンスを記録しました。しかし、この地域の他の主要REIT市場は8月を概ね低調に終え、シンガポールREITは2.2%下落し、この地域の下落を牽引しました。ディフェンシブセクターが目立ち、産業、ヘルスケア、住宅REITがアウトパフォームしました。.

一方、シンガポールではM&Aが活発化しており、地域における統合の流れが強まっている。香港のESRケイマンは、シンガポールに拠点を置くARAアセット・マネジメントの全株式を1兆4千億米ドルで買収することを提案した。これにより、地域最大、世界第3位の上場不動産資産運用会社が誕生する。両社は、地域全体で複数のREITを保有・運営している。一方、ケッペルREITの過半数株主であり運用会社でもあるケッペル・コーポレーションは、SPH REITを運営するSPHを非公開化するため、1兆4千億米ドルで22億シンガポールドルを提示した。.

フィリピン以外にも、韓国の証券取引所ではREITの存在感が高まっています。韓国では8月に、今年最初のREITとなるD&DプラットフォームREITが上場しました。これは、複合企業SKの不動産部門D&Dインベストメントが運用するマルチセクターREITです。同月にブックビルディングを開始したSK REITは、9月に上場予定です。韓国では年末までにさらに4件の上場が見込まれています。.

見通し

アジア太平洋地域の経済回復は、デルタ変異株の急速な蔓延によって明らかに打撃を受けた。感染者数の急増は、この地域の大部分で不意を突いたため、多くの国の政府はゼロコロナ戦略から方針転換を進めている。しかし、急速に広がるデルタ変異株を前に、この戦略はますます維持不可能になっている。パンデミックとの闘いは刻々と変化しており、当局は、パンデミックがエンデミック段階に移行し、制限サイクルを終結させるための閾値となるワクチン接種率の達成を目指すことに焦点を当てている。しかし、この地域のREITは不確実性にも関わらず、底堅さを維持している。FRB（連邦準備制度理事会）による利上げの縮小が利上げに先立って行われる可能性が高い中、中央銀行が明確な時期を示すことができないことは、金利が長期間低水準にとどまることを示唆しており、配当銘柄への関心は引き続き高まるだろう。REITはまた、中国の規制強化の影響も受けていない。中国REITの代理指標は、この取り締まりによって価値の下落には至っておらず、8月もプラスを維持し、年初来で4.5%のリターンを上げている。中国初の９つのREITのうち物流および工業用不動産REITも8月まで上昇した。.

概要

アジア太平洋地域の株式市場は、中国政府による教育、インターネット、不動産セクターへの規制強化の影響を受け、7月に51兆3000億米ドル近く下落し、今年の上昇分をすべて失った。MSCIが追跡するハイテク株中心のトータルリターン指数は、昨年11月以来の最低水準に落ち込んだ。不動産関連銘柄も影響を受けたが、地理的に分散した同地域のREITが不動産指数を支えたため、比較的良好なパフォーマンスを見せた。また、感染者数が急増し、経済回復の見通しが不透明になったため、リスクは確実に下振れした。FRBが政策金利をゼロ近辺に据え置く決定はほぼ織り込み済みだったが、債券購入の縮小に対する明確な確信がないため、市場は上支えされ、雇用とインフレの大幅な改善が見られるまで、月間1兆4000億米ドルの買い入れペースが維持される見通しとなった。.

上場不動産

GPR/APREA上場不動産指数は7月に急落しました。これは、地域の主要国である中国株の2桁下落が重しとなり、株価が下落に転じたためです。香港株も例外ではありませんでした。また、この地域における感染再拡大がセンチメントに打撃を与えたため、オーストラリアと日本といった他の主要市場からの支援も今回は乏しかったです。.

しかし、インド株は地域のトレンドに逆行し、8%以上上昇しました。新型コロナウイルス感染症の感染者数の着実な減少、ワクチン接種率の上昇、そして規制緩和がインド株のセンチメントを押し上げました。パンデミックは、リモートワークの流行の中で住宅の重要性を浮き彫りにし、購入者がグレードアップを求める中でマンション需要の増加につながりました。RERA（不動産賃貸規制法）やモデル賃貸法といった有利な規制、ここ数年で最低水準の住宅ローン金利、そして一部州における印紙税の引き下げも、インドの不動産株の上昇を後押ししました。.

REIT

アジア太平洋地域のREITは7月に上昇し、GPR/APREAコンポジットREIT指数は9ヶ月連続の上昇を記録しました。この指数は2ヶ月連続で昨年1月の高値を上回りました。予想通り、感染再拡大の影響で産業セクターは堅調な月となり、小売セクターが下落分を補いました。地域別では、投資家の安全資産への逃避傾向が続く中、産業REITと物流REITがアウトパフォームしています。.

市場全体では、シンガポールを筆頭に、アジア主要国のほとんどが上昇しました。同国ではワクチン接種率が急速に上昇しており、政府の段階的な経済開放計画が明確化しています。一方、オーストラリアのREITは、複数の都市でロックダウンが再導入されたことで、同国の4ヶ月連続の上昇が途絶えたため、下落しました。.

一方、フィリンベスト・リート・コーポレーションは、IPOの最終申込価格を1株あたり7.00フィリピンペソに設定し、フィリピンで3番目のリート上場を果たす予定です。株式は8月中旬にフィリピン証券取引所に上場予定です。この地域では引き続き魅力的なリートの上場候補が見込まれており、年内に8～10件の上場が見込まれています。.

見通し

ベース効果が薄れるにつれ、アジア太平洋地域の複数の国で感染者数が増加し、地域経済の見通しは暗くなっています。しかし、REITは工業セクターに加え、ワクチン接種率が徐々に上昇している市場を背景に、引き続き底堅く推移しており、規制緩和の持続性を高めています。長期国債利回りは2月以来の低水準にあり、市場はインフレ急騰の懸念は当面低調になるとの見方が強まっています。市場の動向は、中国の政策リスクと急速に広がるデルタ変異株の脅威へと明確に移行しています。不安定な景気回復を背景に、中央銀行とFRBは緩和的な金融政策を維持する可能性が高いため、高配当株への関心は今後も続くでしょう。パンデミックが長引く限り、投資家は工業セクターと物流セクターの構造的な投資機会を探し求めるでしょう。.

概要

6月中旬、米連邦準備制度理事会（FRB）が量的引き締めと2023年までの利上げの可能性を示唆したことを受け、株式市場は急落しました。これは、投資家がインフレ圧力の高まりとそれが金融政策に与える影響を懸念していたためです。この地域の株式市場も、米ドル高を背景に懸念が高まり下落しました。さらに、感染再拡大により複数の国で政府が制限措置を再開したことで、この地域の回復モメンタムが阻害される恐れが高まり、さらなる弱含みとなりました。しかし、地域全体の不動産株は、緩和的な金融環境と、利回りが低迷する環境下での高配当株への継続的な関心に支えられ、概ねこの傾向を覆しました。.

上場不動産

6月は、アジア株式市場をアウトパフォームしたものの、REIT以外の不動産株にとっては低調な月となり、GPR/APREA上場不動産コンポジット指数はかろうじてプラス圏を維持したにとどまりました。5月と同様に、オーストラリア、香港、日本の株価上昇は、他の主要国である中国とシンガポールの警戒感をかろうじて相殺するにとどまりました。中国の不動産株は、政策当局が信用拡大の抑制に動き、市場介入を強化するなど、政策への懸念が引き続きセンチメントを圧迫し、3ヶ月連続でアンダーパフォームしました。.

香港株は、不動産販売と価格の顕著な上昇に加え、地元消費の活性化を目的とした電子バウチャー制度への期待感に牽引され、引き続き上昇しました。ブラックストーンによる香港証券取引所上場のソーホー・チャイナに対する1億4千万香港ドル（約1兆4千億円）の買収提案（総額237億香港ドル）も、投資家の継続的な関心を示唆しています。インドでも、中央銀行が政策金利を過去最低水準に維持したことを受け、株価は上昇しました。.

REIT

GPR/APREAコンポジットREIT指数は6月に好調な取引を終え、6月と第2四半期の両方で地域株式をアウトパフォームしました。感染再拡大は安全資産とされる産業REITへの関心を高める可能性もありましたが、上昇は幅広い分野に及び、リスクオンセクターでさえ上昇しました。また、この期間の円安もJ-REITへの投資を促しました。さらに、香港の経済と国境が最終的に再開されるという見通しも、香港REITのパフォーマンスを支えました。.

中国初のREIT群が株式市場に上場し、華々しいデビューを飾った。上場した9つのREIT（上海に5つ、深圳に4つ）は、中国の個人投資家の関心を集め、当初の上昇を記録した。報道によると、9つのREITは300億人民元以上を調達し、個人投資家向けトランシェは応募数の10倍に達した。現在、C-REITはインフラ資産のみを裏付けとし、ファンドのユニットとして提供されている。しかし、この試みは今後注目されるだろう。その成功は、将来的に更なる自由化に向けた措置のきっかけとなる可能性がある。.

一方、フィリピンのREITパイプラインは順調に進んでいます。フィリンベストが第3四半期にREITを上場させる計画に続き、国内最大のオフィスビル賃貸企業であるメガワールドは、最大273億フィリピンペソの資金調達を目指す国内最大の新規株式公開（IPO）を予定しています。データセンター大手のデジタル・リアリティ・トラストも、シンガポールで最大1兆4千億米ドルのIPOを検討しており、早ければ年内にも実現する可能性があります。この株式公開は、データセンターへの投資家の関心の高まりを捉えるものです。この地域のREIT市場は拡大を続けており、今年後半には最大10件の新規上場が見込まれています。.

見通し

インフレ圧力は引き続きボラティリティを高めると予想されるものの、中央銀行は景気回復が必ずしも確実ではないことを認識しているため、金融環境は緩和的な状態が続くと予想されます。投資家もまた、長期的な視点に目を向けています。この地域の国々は現在、ワクチン接種率の向上に注力しており、経済再開の加速化への期待が高まっています。この地域の商業用不動産に対する機関投資家の関心は引き続き堅調で、特にゲートウェイ市場におけるより有利な参入価格への期待に目覚めた投資家が取引を熱望しています。この地域のREITは、今年上半期で9.0%近くまで戻り、株式を上回りました。これは、長期的なファンダメンタルズへの緩やかな回帰を示しています。.

概要

       亚太股市 5 月何度も遭難しましたが、物販の可能性によりストーリー アクセスが追加される可能性があり、投射者は依然として上昇し続けるアクセス圧力を負担しています。インド、日本、そして南アフリカの一部を含む多くの国でも、感染者数の増加に先立って新たな予防策が講じられている。台湾やその他の地域での新たな感染拡大も、感染拡大のペースが全球に比べて低下しており、これもまた、感染拡大に対する不安を感じさせている。さまざまな要因の影響で、太股は太股指数や市場指数に反映されます。

亚太上市房地产公司股票

        GPR/APREA上市房地产综合指数勉强维持在正值、澳大利亚、香港、日本略有盈利、勉强抗消中国和新加坡权重股の跌幅北京で開かれた会合を経て、中国では、民意を打ち破るために、民税を徴収することで民意を打ち出すことが検討され始めた。

        しかし、投球者が値上がりのピークに達し、承認された予算政策を上乗せしたため、香港股票は2ヶ月連続で高値を記録した。ディアブルズと大使館のコレクションの組み合わせは、今月の最高のリターン率を直接押し上げました。

亚太REIT

      5月、GPR/APREAはREIT指数の上昇を続けている。香港だけを除いて、最高回帰率は 3% 以上です。各バージョンから見ると、主にパネルの収益率が表れています。このように、新規投資REITもまた、感染者数の増加を制限するために政府が追加の投資計画を管理しているため、地区内の後裾の列に位置している。

       亚太REIT市场も迎来了另一重大公開机遇。フロントフォークは、9 股証券を含む最初のロット REIT を承認し、300 の人民銀行を基本計画として計画しています。しかし、他の都市とは異なり、中国のREITは現在ベースベースで運用されているだけである。

        現在の日本国内のバックグラウンド・ジャパン・パブリックREITの争いに加えて、シンガポール証券取引所の市場動向もさらに活性化している。大利連合医療基金は、大西北医師基金と新政府投融資公社の新規追加基金の相似的な目標にもなっている。

前景展望

        资源价格と航行本の上涨は政策性加増を予定よりも早く達成する可能性があるが、通藮は投じる者の主要な関心事となるだろうただし、基礎数値効果に基づく美保険評価の価格上昇後、米国の平均収益率は 5 か月で回復しました。投機者は、利得がピークに達し、チケットの摂取量が減少する前に、セキュリティはより高いレベルに耐えることができると考えています。このような背景の下、ファンドREITは継続的な低金利環境と投資家による住宅需要から引き続き利益を得ることになるだろう。

概要

アジア太平洋地域の株式市場は、5月も低調な推移を続けました。これは、商品価格の高騰がインフレを加速させる恐れがある中、投資家が引き続きインフレ圧力の高まりに注目していることが背景にあります。また、インド、日本、東南アジアの一部を含む複数の国で、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の新たな感染波にも見舞われました。感染抑制に最も成功したシンガポール、台湾、ベトナムでの感染者数の急増も、投資家を不安に陥れました。ワクチン接種の普及ペースは世界的に遅れており、長期化する国境管理が経済回復を遅らせるのではないかという懸念が高まっています。地域全体の不動産株は、株価指数と債券指数の両方をアンダーパフォームしました。.

上場不動産

GPR/APREA上場不動産総合指数は、オーストラリア、香港、日本の小幅な上昇が、他の主要国である中国とシンガポールの下落をかろうじて相殺したため、かろうじてプラス圏を維持した。中国の不動産株は、北京で開催された会議で住宅市場における過剰な投機を抑制するための不動産税導入が検討されたことで、地合いが悪化したことから下落した。.

しかし、香港株は2ヶ月連続で上昇して取引を終えました。これは、投資家が人民元高と米連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和へのコミットメントを好感したためです。世界最多の感染者数に苦しむ中、インド株はインディアブルズ・リアル・エステートとエンバシー・グループの合併が勢いを増したことで、最高のリターンを記録しました。合併に向けた規制上の手続きが承認されれば、インド最大級の上場不動産会社が誕生することになります。.

REIT

GPR/APREAコンポジットREIT指数は5月もプラス成長を維持しました。しかし、アジア太平洋地域のほとんどのREIT市場は株式市場を下回りました。香港は例外で、31兆3千億シンガポールドル（TP3T）強と最も高いリターンを記録しました。セクター別に見ると、主要不動産セグメントのリターンも低調でした。感染拡大を受けて国が規制を強化したため、S-REITはアジア太平洋地域で低迷しました。しかしながら、産業系S-REITは運用資産の増加を続けており、今年は1兆4千億シンガポールドル（TP4T5）を超える大規模な買収が発表されました。.

地域のREIT市場にも大きな進展がありました。中国では、規制当局が最初のREIT群を承認したことで、待望の公開REIT市場が始動しました。これらのREITは9銘柄で構成され、インフラプロジェクト向けに推定300億人民元を調達する予定です。しかし、他の市場とは異なり、中国のREITはインフラのみを裏付け資産としています。現時点では、対象となる裏付け資産にはショッピングモールやオフィスなどの商業施設は含まれていません。一方、香港では、SF REITが香港証券取引所に上場し、物流に特化したREITが初めて上場しました。.

この地域では、REIT分野でもM&A活動が活発化しています。日本では現在、インベスコ・オフィス・ジェイリートをめぐる争いが続いていますが、オーストラリア証券取引所（ASX）上場のオーストラリアン・ユニティ・ヘルスケア・プロパティ・トラストも、カナダのノースウェスト・ヘルスケア・プロパティーズREITとシンガポールの政府系ファンドGICによる買収提案の対象となっています。.

見通し

資源価格の上昇と輸送費の高騰により、予想よりも早期の利上げの可能性が高まっているため、インフレは引き続き投資家にとって主要なテーマとなるでしょう。しかしながら、FRBがベース効果に起因するこうした価格高騰は一時的なものだと発言したことを受け、5月には国債利回りは低下しました。投資家は、FRBが利上げと債券購入の縮小に先立ち、価格上昇を容認するだろうという見方を受け入れています。景気回復が続く中、アジア太平洋地域のREITは、持続的な低金利環境と機関投資家による不動産投資への旺盛な需要の恩恵を受け続けるでしょう。.

概要

再び交通易化は第１期に急速に増加したが、現在は米国の救援申請者数が予想外に増加しており、停滞している。疫情浪潮，尤是在亚洲，也促進投投者转向回避险资产，导致4月份10年期国债收益率短暂跌至一多月来的今月底の定期的な報告では、美的アプライアンスは現在進行中であるが、将来的にも利率が変化しないとの見通しを示している。太股指数は、引き続き高水準の政策を推進し、月下を経て再び上昇に転じた。

亚太上市房地产公司股票

GPR/APREA上市房地产結合指数は正値を下回るが、中国と日本の权重股の下腿のせいで、結合指数はただし、中国股市のサイズは最大であり、データ表示房の生産制限が常に高いため、投球者の負担が大きくなります。中国の多くの城市の３月の新房は７カ月を超えて最高点に達した。たった3ヶ月の間、日本の広報は感染拡大を抑制するために第3段階の緊急事態に入り、これは日本国内の市の信頼にも影響を及ぼした。

亚太REIT

太市市場の大部分は好調で、GPR/APREA結合房地産投信指数は2か月以来の高水準を維持し、今月底値は高かった。

そのうち、日本REIT引取幅、2020年11月以来の維持、机构对日本房地产资产的趣向さらに、REITの上場を促進する。さらに、日本中央競馬会は毎年最高の18を達成する予定です。 00日単位の資金は日本のREITにも投資されており、利率が高く、利回りも高い。

同時に、バマスタンの証券券と取引委任会、つまりこの国の市场管機構は、現在REITの管を段階的に解放しており、終了プロセスの説明文書を提供するための要求を取り消していますこの要求は、2015 年に REIT を市場に設立して以来、REIT の開発を妨げていると多くの投資家によって認識されている。

中国最大の急速な供給商である顸制股有限公司は、3つの合計投資額61ポートのストリームの中心を香港市の1つの岸壁REITに統合すると予想している。香港証券取引所は4月に香港向けREITのアップマーケット申請を行った。 現地販売業者と管理公社の投資信託も新しい学生居住型REITに登録されており、約10の新規投資が可能である。

前景展望

疫病爆発の影響はまだ残っており、リターンは昨年１月の疫病爆発以前の最高値を超えている。

将来的には、感染症の再流行の圧力は市場全体に影響を与えるだろう。現在の低利率環境では、機械的投資家は住宅の収益に関心を持っていないが、一方、他のネットワークでは、商業市場もより活性化しており、これはＲＥＩＴの価格にも有利となるだろう。

概要

今年第1四半期に急上昇したリフレトレードは、米国で新規失業保険申請件数が予想外に増加したことで一服した。特にアジアで新型コロナウイルス感染症の感染者数が再び増加したことも、安全資産への逃避を促し、4月には10年国債利回りが一時1ヶ月ぶりの低水準を記録した。FRBは月末に予定されていた会合で政策金利を据え置いた。景気回復にもかかわらず、FRBは当面の間、極めて緩和的な金融政策を継続すると改めて表明した。アジア地域の株式市場は楽観的な反応を示し、MSCIのアジア株式指数は前月の下落からプラス圏に回復した。.

上場不動産

GPR/APREA上場不動産総合指数はプラス圏を維持したものの、上昇幅は概ね小幅にとどまり、地域主要国である中国と日本の下落が足を引っ張った。不動産価格の持続的な上昇を示すデータを受け、投資家は規制圧力への警戒感を強め、中国株は最も大きく下落した。3月の新築住宅価格は7ヶ月ぶりの高値で上昇し、上昇率はより多くの都市で確認された。オリンピック開催を3ヶ月後に控え、感染拡大対策として日本で3度目の緊急事態宣言が発令されたことは、国内のセンチメントを悪化させた。.

REIT

ほとんどの市場の好調なパフォーマンスに支えられ、GPR/APREAコンポジットREIT指数は2月からの上昇基調を維持し、月末も上昇しました。この地域のREITは2ヶ月連続で株式をアウトパフォームしました。.

J-REITは2020年11月から上昇を続け、地域を牽引しました。これは、日本の不動産資産に対する機関投資家の関心の高まりがパフォーマンスを牽引したためです。スターウッド・キャピタルは、インベスコ・オフィスJ-REITの買収提案を提出しました。当初の提示価格は、REITの価値を10%超上回る水準でした。その後の提示価格の改善を期待した投資家は、同REITの株価を急速に押し上げました。さらに、日銀は年間最大1,800億円のJ-REIT購入の公約を維持しました。オーストラリアでは、低金利と景気回復への期待に支えられた楽観的なセンチメントが上昇を後押ししました。.

一方、パキスタンの市場規制当局であるパキスタン証券取引委員会は、REIT規制の緩和に取り組んでおり、多くの投資家が障壁と見なしていた建物完成証明書の取得義務を撤廃しようとしている。この南アジアの国では、2015年に唯一の上場以来、REITは上場されていない。.

同地域のREIT市場は拡大を続けています。中国最大の上場宅配業者であるSFホールディングは、香港上場予定のオフショアREITに、1兆4兆61億香港ドル相当の物流センター3棟を投資する計画です。SFリアル・エステート・インベストメント・トラストの上場申請は4月に香港証券取引所に提出されました。不動産開発・運用会社のメープルツリー・インベストメンツも、シンガポールで学生向け住宅REITの上場を検討しており、約1兆4兆10億香港ドルの資金調達が見込まれています。.

見通し

パンデミック発生から1年以上が経過し、この地域のREITは下落基調を反転し、昨年1月に記録したパンデミック前の高値を上回った。しかしながら、リターンは依然としてアジア太平洋地域の株式市場を下回っている。.

今後、この地域における新型コロナウイルス感染症のパンデミックの再燃と持続的なインフレ圧力が、市場の見通しに依然として不透明感を与えています。しかしながら、パンデミック後の経済回復は徐々に加速すると予想され、これはこの地域のREITにとってプラス材料となるはずです。現在の低金利環境下でも不動産資産への関心が継続していることを示唆する機関投資家主導の商業用不動産市場の活発化は、REITのバリュエーションを支えると予想されます。.

概要

       全球券市场2021年は局地的な惨事で、1季ごとの投球者の収益率は2016年第4四半期以来の最低値に達し、同時にアメリカの10年間の国内基準収益率は80基準点を超えた。利率は３ヶ月連続で上昇し、１年で最高水準となったので、疫病が流行する前は、主に太股市場の投薬業者が長期にわたって利益を得ることができなかった。

       疫病の中で最も利益をもたらした科学技術は、今回の感染拡大の中で初めて低迷し、特に中国が国内で積極的に反動封じの影響を受けている。資本の急落も金融市場の危機を引き起こし、その結果、市場の流動指数は全体の株価基準よりも高くなっています。

亚太上市房地产公司股票

        GPR/APREA共上市房地产指数反弹1.8%，其中，澳大利亚地产股在合订信托的推動下，在太極区のGDPは、2020年最後の四半期において、管制緩和に伴い予想を上回った。住宅価格も引き続き上昇傾向にある。日本股券の傾向は、主に最大規模の投資家と都市の中心に対する防疫対策から得たものである。同時に、中国股市の規模は制限されており、政策立案者の支持力は低下し、中国の市場がさらに加速していることを示している。

       株式投資信託と零細不動産REITを統合した後、この資産は一家として一次計画トラフィック再構成計画を宣告され、その発行部は私物化され、その投資管理部は個別のファンド管理および投資信託として独立される。独立した上市の公社であり、ペスト投球管理は、最大の房地投球管理公社となり、全球第三大上市房地投球管理公社となり、専ら布施投球生産管理を行うことになる。

亚太REIT

       大型REITは3月最高値1.9%で、地区内の主要市場で一般的に上昇している。また、その住宅REITも優れており、収益促進の要素が不足しているため、このバージョンは3月の時点で最高の収益率を記録しました。

        同時に、房地開発会社Filinvestが証券取引所ですべての銘柄に登録した後、1年以内に3番目のREITを押し出しました。 REIT は主に、Filinvest が開発した特定のトラフィック セクションのトラフィック フローによって構成されており、超過割り当てが許可されている場合は、次回実行されるポートフォリオが 149 ビットになる可能性があります。

        昨年底以来、投资徐々に渐恢复活力、新加坡上市REITs仍在积极寻找投资跨境资产的机会そして、今年の最初の季節には25ミリ単位の交換量があり、昨年を超えて顕著な傾向が見られました。ストリーム・リートは初めてインドに進出し、約8,440万ドルの規模でシンガポールの二か国に拠点を置いた。これは最大の環境投資家であり、17 を超えるユニットを提供しており、その中にはヨーロッパにある最初のデータセンターが含まれています。

前景展望

       疫病爆発の一年後、太股市場は３か月の低潮期から反動を見せているが、投資家向けのリターンは38%に近い水準に達しているが、太股市場では下落した。

       さらに、ウイルスの変異により前景が増加するため、将来さらに多くの病例が追加される可能性もあるという不確実性が存在する。供給短信と大宗商品価格は継続的ではあるが不均衡を示しており、たとえ混乱があったとしても、その影響は予想家が継続的に市場の収益率を上昇させ、政策に影響を与えるだろう。

         しかしながら、ポートフォリオＲＥＩＴが提供する収益率には差があり、一部の発行都市では通常、２００ベースポイントに達する可能性があり、継続的なスルーレートは容易に拡大するか、全体に匹敵するほどである。 REIT はこのような背景から利益を得られるとは考えず、さらに、圧力がかかると、双方の欠点が避けられない。

概要

世界の債券市場は2021年の厳しいスタートを切り、10年国債の指標利回りが80ベーシスポイント以上上昇したことで、投資家にとって2016年第4四半期以来最悪の四半期の一つを終えました。しかし、利回りは3月にかけて再び上昇し、パンデミック発生前の1年以上ぶりの高水準に達したため、反落は短期間で終わりました。利回りの急上昇は、割高なバリュエーションに投資家が警戒感を強め、アジア地域の株式市場を圧迫しました。.

パンデミック関連銘柄として最も恩恵を受けてきたハイテク株は、中国当局による国内での反トラスト行為の取り締まり強化もあって、売り圧力を最も受けました。金融株も、投資ファンドのアーケゴス・キャピタルの破綻によって大きな打撃を受け、数十億ドル規模の損失に見舞われました。このため、この地域の不動産株は株価指数を上回りました。.

上場不動産

GPR/APREA上場不動産コンポジット指数は1兆8100億TP3000万ポンドのリターンを記録し、オーストラリアの不動産銘柄が、そのステープル信託の力強い運用により、地域を牽引しました。オーストラリア経済は、規制緩和と住宅価格の持続的な上昇を受け、2020年第4四半期に予想を上回るGDP成長率を記録しました。日本株も、大手デベロッパーの好調を受け、緊急事態措置の解除がセンチメントを押し上げ、アウトパフォームしました。一方、中国では、景気回復がさらに加速している兆候が見られる中、政策支援の縮小を投資家が予想したことから、上昇は抑制されました。.

キャピタランドは、オフィスREITと商業REITの合併に続き、開発部門を非公開化し、投資運用部門を純粋なファンド運用・手数料収入事業として分離する企業再編を発表しました。分離上場のキャピタランド・インベストメント・マネジメントは、運用資産残高（AUM）でアジア最大、世界でもブルックフィールド・アセット・マネジメントとブラックストーンに次ぐ第3位の不動産投資運用会社となります。.

REIT

アジア太平洋地域のREITは、主要市場全体で幅広いリターンを記録し、3月に1.9%上昇しました。オーストラリアの多角化型REITと産業REITの好調なリターンに加え、J-REITも住宅REITの好調なリターンを牽引し、3月にはアジア太平洋地域で最高のリターンを記録しました。さらなる上昇を促す要因が不足したため、小売・ホスピタリティセクターは勢いを失いました。.

一方、フィリピンでは、デベロッパーのフィリンベストが国内証券取引委員会にREITの募集登録を行った後、1年以内に3番目のREITが上場される見込みです。このREITは主に同社がマスターデベロップメントしたビジネス地区のBPOオフィス資産で構成され、オーバーアロットメントオプションが行使された場合、149億フィリピンペソの調達が見込まれています。.

昨年末に投資活動が活発化したことで、シンガポール上場REITはクロスボーダー資産獲得において勢いを維持しました。第1四半期に1兆4千億米ドル（約1兆4千億）の取引が成立し、同セクターによる買収総額は昨年を上回る見込みです。特に注目すべきは、Mapletree Logistics Trustがインドに初進出し、プネ市で約1兆4千億8,440万シンガポールドル（約1兆4千億）で倉庫2棟を取得しました。Ascendas REITは最大の投資額を記録し、1兆4千億米ドル（約1兆4千億）以上を投資しました。これには、同REITにとって欧州で初となるデータセンターの買収も含まれます。.

見通し

パンデミック発生から1年、この地域の不動産株は3月の安値から力強く回復しました。この地域のREITは、投資家に約3億8100万米ドルのリターンをもたらし、不動産指数全体を大幅に上回っていますが、アジア太平洋地域の株式市場に比べると依然として低迷しています。.

ベース効果がインフレ期待を増幅させるため、短期的な見通しは依然として不安定な状況が続くと予想されます。さらに、新たなウイルス変異株による感染者数の最近の急増は、今後の不確実性をさらに高めることは間違いありません。供給不足とコモディティ価格の上昇という懸念は、持続的ではあるが不均一で時に混乱をきたす経済回復を示唆しており、投資家は債券利回りの上昇と迫りくる金融引き締めの影響に引き続き悩まされることになるでしょう。.

それでも、この地域のREITのスプレッドは依然として良好で、通常は200bps近く、一部の先進国市場ではそれ以上となっています。経済活動が正常化するにつれ、現在進行中のリフレトレードは、世界同時回復と整合的なものとなる可能性があります。REITは間違いなくこの状況の恩恵を受け、価格上昇をさらに加速させるでしょう。インフレ圧力の再発は、たとえ秩序だったとしても、避けられないトレードオフとなるでしょう。.