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パンデミックはeコマースの急激な増加を促し、世界的なサプライチェーンの脆弱性を引き起こし、レジリエンス(回復力)の向上の必要性を浮き彫りにしました。サードパーティロジスティクス(3PL)倉庫運営者は、サプライチェーン業務の最適化、コスト削減、そして新技術の活用を迫られました。3PLは非常に高い効果を発揮し、現在では産業・物流スペースの需要を牽引し、不動産ファンダメンタルズや倉庫建築設計に影響を与え、フォースパーティロジスティクス(4PL)やリバースロジスティクスといった業界のさらなる進化を促しています。.

3PLは世界的に成長しています。

  • アジア太平洋地域: 2023年には、3PLが物流リース取引の30%~40%を占め、今後も微増が見込まれます。この傾向は、物流の複雑化が進む中で、コスト削減の取り組みと効率化への要望によって推進されています。.
  • アメリカ: パンデミック発生以降、eコマースの大幅な増加とそれに伴う倉庫スペースの需要増により、3PLリース取引は30%件以上のバルク取引(10万平方フィート以上)を占めました。経済の不確実性により3PLの成長は短期的に鈍化していますが、長期的な見通しは良好です。4PLは、近代的な倉庫スペースの需要をさらに押し上げるでしょう。.
  • ヨーロッパ: 3PLは物流リース需要の大きな部分を占めるようになっており、2019年以降10パーセントポイント以上増加しています。この間、XXL施設(50,000平方メートルまたは580,000平方フィートを超える倉庫)の場合、最終占有者はリースを自ら管理し、倉庫の運営を3PLと契約することを好む傾向が強まっています。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/the-global-outsourcing-of-warehousing

以下は、2024年3月18日取引開始時のリバランス結果である:

  • GPR/APREA インベスタブル100指数
  • GPR/APREA 投資可能リート100指数
  • GPR/APREA総合指数
  • GPR/APREA総合リート指数(アスタリスク表示)

GPR/APREA インベスタブル100指数

付属品

日本共立メンテナンス

除外事項

日本三菱地所物流リート投資法人

GPR/APREA 投資可能リート100指数

付属品

日本ヘルスケア&メディカル投資法人

除外事項

日本まりも地域活性化リート投資法人

GPR/APREA総合指数

付属品

日本共立メンテナンス
MYSプレニチュード社
TWNフルワン国際開発株式会社

除外事項

なし

2024年はアジア太平洋地域の不動産業界にとって、よりダイナミックな年になると予想されています。迅速な行動、市場やセクターを深く掘り下げて価値を見極める能力、そして生産的なパートナーシップを構築する能力が、この地域の復活を最大限に活かす鍵となるでしょう。.

コリアーズの2024年投資家インサイト - カントリースポットライトシリーズは、不動産投資家とオーナーの皆様に、今後の1年に関する独自の洞察と、地域全体の各市場に関する深い理解を提供することを目的としています。投資家の皆様が急速に変化する世界情勢を踏まえてポートフォリオを評価するにあたり、本シリーズは、主要な市場動向、見通し、機会に関する戦略的見解に加え、アジア太平洋地域における資産クラス全体にわたる実用的なインサイトを提供します。.

CBREアジア太平洋リサーチと米国グリーンビルディング協会は共同で、アジア太平洋不動産最高サステナビリティ責任者調査を開始しました。この調査では、地域全体の家主や投資家がESGの必須事項にどのように取り組んでいるか、目標達成におけるCSOの役割、ネットゼロ達成に向けた企業の準備状況、進捗を妨げている障害などについて洞察が得られます。主な調査結果は次のとおりです。 

  • CSO または ESG 責任者を置くことは不可欠だと考えられています。 調査対象となった地主や投資家の 80% 人以上が、アジア太平洋地域においてそのような機能のための指定された役割を確立しています。.
  • 資産所有者のネットゼロ目標は、入居者より20年遅れている。 調査対象となった資産所有者の約半数が、ネットゼロ達成の目標として2050年を挙げました。しかし、CBREが別途実施したESG調査では、多くの多国籍テナントが2030年までにネットゼロ達成を目指していることが分かりました。.
  • グリーン認証ビルの導入が加速しています。 グリーンオフィススペースの供給は市場の需要に追いついていないものの、資産所有者は今後3年間でポートフォリオ内のグリーンビルの数を増やすだろう。.
  • 資産保有者はグリーンファイナンスを広く採用しています。 調査対象の資産所有者の75%は、多額の資本を要するグリーンビルディングの建設と取得のためにグリーンファイナンスを採用しており、サステナビリティ・リンク・ボンドも急増しています。.

本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/asia-pacific-real-estate-chief-sustainability-officer-survey

アジア太平洋地域の不動産市場は進化しており、データセンターやヘルスケアといったオルタナティブセクターの急増が見られます。APREAとCenterSquare Investment Managementが共同で実施した調査では、多様な業界リーダーや専門家から得られた知見が集約され、オルタナティブ不動産への顕著な傾向が明らかになりました。.

投資家は、今後1~3年間でこれらのセクターで高い潜在的リターンを期待しており、特にデータセンター、ヘルスケア、集合住宅、学生寮に重点を置いています。課題としては、在庫の不足と、最適なリターンを得るためのプラットフォーム運用の重要性が挙げられます。.

日本は現在、最も有望な市場と認識されていますが、インドネシアとタイは将来有望な市場として浮上しています。本調査では、不動産市場の動向変化に対する投資家の理解を深めるための継続的な教育の必要性が強調されています。.

2024年の東南アジアの不動産市場は、堅調な経済基盤と人口動態の変化の影響を受け、フィリピン、マレーシア、ベトナムの成長機会に注目が集まっています。eコマース需要の高まりを背景に、工業・物流セクターが投資家の関心を牽引し、特にウェルネス・ヘルスケア分野が急上昇しています。.

フィリピンでは、工業用不動産の人気が高まり、高級住宅セグメントが急成長を遂げ、オフィスセクターも改善が見込まれています。マレーシアは、ESGへの配慮がますます重要になる中、工業、物流、データセンターを中心に、2024年も堅調な成長が見込まれています。ベトナムは経済的な課題を乗り越え、工業セクターに将来性を示し、テナント主導のオフィス市場が期待されています。.

投資家は、東南アジアの活況を呈する不動産市場で好ましいリスク調整後リターンを得るために、金利差を考慮し、通貨の変動を管理しながら、これらの市場を慎重に注視しています。.

環境問題が世界的な議論の最前線にある今日のダイナミックなビジネス環境において、インドの不動産セクターは持続可能性に向けた変革的な転換を受け入れています。インドの先駆的なセクターの一つである不動産は、グレードAのグリーンオフィススペースのエコシステムを通じて業界に革命をもたらし、経済の活性化にも貢献しています。インドは現在、752件以上のLEED認証物件を保有し、カナダでは中国に次いで世界第3位です(USGBCの年次リストに基づく)。.

総合的かつ持続可能性を重視したグレード A のエコシステムは、いくつかの取り組みを通じて、インド全土でのビジネス成長を促進しています。

グリーンオフィスエコシステムの業界標準の設定
不動産業界のサステナビリティへのシフトは、環境配慮と業界標準をシームレスに融合させたグリーンオフィススペースへの関心の高まりに表れています。これらのスペースは、エネルギー効率、資源保全、そして二酸化炭素排出量の削減に深く配慮して設計されています。先進技術と革新的な建築デザインを取り入れることで、グリーンオフィススペースはより健康的な環境を促進するだけでなく、業界標準の新たなベンチマークを確立し、他の企業がサステナブルなワークスペースを構築するよう促します。.

持続可能な実践を核に
これらのグリーン基準を整備するには、協力が不可欠です。不動産専門家、建築家、環境専門家、そして規制当局が連携し、エネルギー使用量、水管理、室内空気質、そして総合的な持続可能性に関する明確な指標を確立する必要があります。LEEDやIGBCといった権威ある機関が提供する認証は、真のグリーン認証の証として、その価値を高めます。持続可能な職場環境への需要が高まる中、これらのグリーンオフィス空間基準は極めて重要です。これらの空間を建設し、利用する人々は、よりクリーンでグリーンな未来を形作っているのです。.

組織と従業員にとっての好ましい選択
グレードAのグリーンオフィス空間の成功は、単に環境基準を遵守するだけにとどまりません。組織と従業員の両方にとって、グリーンオフィス空間は好ましい選択肢へと進化を遂げています。今日のビジネスシーンでは、持続可能性を重視した原則に調和した空間が深く評価されています。その結果、環境に配慮した職場環境を求める従業員の意向は、組織の意思決定に大きな影響を与えます。豊かな緑、自然光、そして新鮮な空気は、仕事環境全体にプラスの影響を与え、創造性、エンゲージメント、そして仕事への満足度を高めます。.

ビジネス成長の促進
これらの取り組みは、環境にプラスの影響を与えただけでなく、ビジネスの飛躍的な成長を促し、経済成長を支えました。持続可能な取り組みの導入は、再生可能エネルギーの設置から環境に優しい建設資材に至るまで、様々な分野で雇用創出につながっています。.

これらのスペースへの企業の流入は、エコシステム内のエリアにおける歩行者数の増加につながり、カフェ、レストラン、小売店などの地元企業に利益をもたらしています。これらの事業の成長は、雇用機会を生み出し、地域全体の経済活性化に貢献しています。.

結論は
持続可能性への道のりにおいて、グリーンオフィス空間におけるグレードAのエコシステムは、近代的なインフラと環境への配慮という絶妙なバランスを実現しています。しかし、これらの空間の影響は環境保護だけにとどまりません。責任ある企業は、自社の価値観と合致する、環境に優しく健康的なワークスペースを優先し、綿密に設計された環境への需要を持続的に成長させています。.

ヴィノド・ロヒラ

MD & CEO – 商業不動産
Kラヘジャ社

アジア太平洋(APAC)地域の不動産市場は、急速に変化する世界情勢にもかかわらず、驚異的な回復力と適応力を示してきました。APAC経済における地政学的な変化は、不動産セクターの変革をもたらし、テクノロジーとサステナビリティの融合が加速しています。これらの変化は、急ピッチで進められるプロジェクトの開発にも影響を与えています。.

世界中の不動産業界がテクノロジー主導のイノベーションに追いつくにつれ、二酸化炭素排出量の増加に伴い、環境に配慮した建築手法への移行が進んでいます。この変化は、2024年度第3四半期にアジア太平洋地域において更新された不動産規制にも顕著に表れています。中国、シンガポール、オーストラリア、日本など、多くのアジア太平洋諸国では、この課題に対処するため、グリーンインフラやテクノロジーを統合したガイドラインを導入しています。.

さらに、オーストラリアや日本といった国では、データセンターや冷蔵倉庫といった特殊な資産クラスから、Build-to-Rent(賃貸型)の資産タイプへと重点を移行しています。流動性の逼迫によりテナントからの需要は低迷しているものの、投資家は商業用・産業用不動産に強い関心を示しています。さらに、香港や日本といった経済圏では、包摂性と平等な住宅権という新たなテーマが浮上しており、今後数年間で他のアジア太平洋諸国にも影響を及ぼすと予想されます。.

依然として課題はあるものの、APAC諸国の経済は、様々な分野や資産タイプにおける規制の見直しにより、投資家にとって魅力的な投資機会を提供しています。これらの経済は、地域における投資と開発の促進において重要な役割を果たすことが期待されています。.

他の商業用不動産セクターと同様に、インダストリアルセクターはここ数年、世界的に様々な逆風と追い風に翻弄されてきました。こうした短期的な変動はあるものの、アジア太平洋地域におけるインダストリアルセクターの根底にある原動力は、成長と拡大です。この成長は、地域全体に変革をもたらす様々な要因によって推進されており、テナント、デベロッパー、投資家のいずれにとっても様々な機会を生み出しています。しかし同時に、インダストリアルセクターがこの地域でその潜在能力を最大限に発揮するためには、克服すべき課題も存在します。. 

クッシュマン・アンド・ウェイクフィールドの最新の産業レポートでは、物流および産業部門に影響を与えるこれらの推進要因と課題について包括的な見解を示し、傾向に焦点を当て、大中華圏、インド、東南アジアなどの主要市場でこれらの状況を乗り切るための戦略を提供しています。.

  • アジア太平洋地域内の貿易は 2000 年以降、米ドル換算で 5 倍に増加しており、さらなる成長が見込まれるため、サプライ チェーンはより地域に重点を置くようになるでしょう。.
  • 中国本土がバリューチェーンの上位に進出し続けるにつれ、特に東南アジアとインドで新たな製造・物流拠点が出現し、地域全体にチャンスが生まれています。.
  • 労働力プールは欧州や米国に比べて豊富ですが、人材は地域内に集中しています。同時に、スキルレベルには大きなばらつきがあり、能力開発とキャパシティビルディングへの投資が不可欠です。.
  • 港湾の処理能力も、この地域の大部分で拡大する必要があります。インドと東南アジア市場は、世界上位50港湾の処理能力の累計19%を占め、中国は45%を占めています。.
  • 業界別の傾向により、サプライチェーンを再設計して柔軟性、自動化、回復力を高めながら、投入コストを削減し、持続可能性の取り組みを強化する必要性も高まっています。.
  • 物流・産業用スペースのテナントは、新規市場への進出や既存施設の拡張により、予測される需要増加に対応することで、これらの機会を活用できます。しかしながら、製造・流通戦略の最適な設計を確実にするために、厳密なサプライチェーンマッピングとロケーション分析を実施することが推奨されます。.
  • 投資家やデベロッパーにとって、テナントとの既存の関係を活用し、カスタマイズされたソリューションを提供することでテナントの事業拡大を支援することで、ビジネスチャンスが生まれます。ひいては、資本を投下し、ポートフォリオ規模を拡大する機会も創出されます。.

経済

シンガポールは2023年の景気後退は回避したものの、主要経済圏の低成長という外的逆風に直面し続けています。そのため、対外志向セクターの活動は2024年上半期も低迷すると予想されます。しかしながら、航空旅行と観光業の持続的な回復と、堅調な労働市場環境は、観光、航空関連、消費者向けセクターの成長を支えるでしょう。GDPは2024年に1~31兆3千億米ドル(前年比)の成長が見込まれ、2023年の1兆2千億米ドル(前年比)の成長率を上回ると予測されています。.

オフィス

2023年にはテクノロジーセクターからの賃貸需要が減少したものの、シンガポールのオフィス市場は底堅く推移しており、消費者、個人富裕層、フレキシブルワークスペースといった多様な需要牽引要因が寄与しています。金利とインフレ圧力が緩和し、経済が回復し、企業が事業拡大計画に着手する自信を取り戻すことで、2024年後半には市場心理が改善する可能性があります。.

産業

一部の3PLが統合モードに入っていることから、2024年にはリース需要がより多様化すると予想されます。ライフサイエンスおよびテクノロジー分野のテナントは、質の高いスペースを求めて引き続き積極的に活動しており、製造業の回復は、電子機器、一般製造業、エンジニアリング企業によるリース活動の増加につながるはずです。.

小売り

継続的な課題により、今年の小売業者の拡大需要は抑制される可能性があります。しかしながら、コンサートやイベントの豊富な開催計画を背景に、観光業は依然として明るい兆しとなっています。観光業の完全な回復への期待と、2024年の供給完了が限定的であることから、小売店舗の賃料は下支えされるでしょう。.

居住の

2023年は、売上の低迷と竣工物件の豊富さに伴い、賃料と価格の上昇は鈍化しました。高価格帯への抵抗が強まり、賃貸市場が2023年の竣工ピークによる供給増加を消化していく中で、2024年には成長の勢いがさらに弱まると予想されます。.

投資

2023年までの投資家心理は慎重なものの、潤沢な流動性は確保されています。マクロ経済の安定性、ビジネスに有利な環境、そして政治的に中立的な姿勢から、投資家はポートフォリオの分散化と資産保全の観点から、シンガポールの不動産資産に引き続き信頼と関心を寄せています。.

本レポートは https://www.cbre.com.sg/insights/reports/singapore-market-outlook-2024