このスターターガイドは、直接および間接の不動産投資家向けに、責任ある投資へのアプローチを簡潔にまとめたものです。投資プロセス、資産管理、そして資産保有者と投資運用会社の関係にESG課題を組み込むための選択肢を概説しています。.
不動産投資は、他の多くの資産クラスと比較して、2つの重要なESGに関する考慮事項を伴います。第一に、不動産は通常長期投資であるため、投資家、環境、そして社会に影響を与える重要なESG課題が顕在化するまでの時間がより長くなります。第二に、多くのESG課題は、異常気象、水ストレス、法規制、地域社会との関係など、地域レベルで顕在化します。不動産への直接投資は特定の地理的地域と密接に結びついているため、ESG課題を組み込むことは特に重要です。.
年金基金、政府系ファンド、保険会社、その他の機関投資家は、ポートフォリオ全体で融資による排出量を削減することを約束しています。.
MSCI ESG リサーチのこのガイドでは、資産所有者が気候変動への取り組みを行動に移すのに役立つ具体的な手順を概説しています。.
このガイドは、 https://www.msci.com/www/research-paper/implementing-net-zero-a-guide/03298099988
MSCI APAC ESGリサーチチームにとって、MSCIの2022年ESGトレンド注目レポートに記載されている以下の3つのトレンドは、APAC地域における大きな潜在的リスクと機会を示しているため、特に力強く、重要なものとして共感を呼びました。 石炭の難題：投資撤退の再考、コーヒー vs. ハンバーガー：生物多様性と食の未来、そして新たな「アマゾン効果」：企業によるネットゼロサプライチェーンの推進。.
このレポートでは、これら 3 つのトレンドをさらに深く探究し、基礎となる ESG 指標を詳しく調査し、最終的に ESG のトレンドセッターと見なされる企業グループを特定します。.
本レポートは https://www.msci.com/www/research-paper/esg-trendsetters-in-apac/03104342240
ESGに強い多国籍企業は、2030年までにネットゼロを達成するために、熾烈な競争を繰り広げています。責任ある企業市民であることは、地球環境だけでなく、収益にも繋がることを多くの人が認識しています。同時に、投資家は、排出量削減について口先だけでなく、定量化可能な解決策を実践する企業に資金を提供することに熱心です。そして、確実な解決策の一つは、グリーンエネルギーを活用した建物の電化です。.
排出量のかなりの割合が商業用不動産から発生しており、二酸化炭素とメタンガスは稼働中の職場からの典型的な副産物であることは、気候専門家によって十分に文書化されています。年間を通じてエアコンが必要な熱帯および亜熱帯気候、または日照時間が短い平日に暖房と照明を必要とする北方気候では、排出量が急増します。世界グリーンビルディング協会は2019年の報告書で、「世界の炭素排出量の39%は建築と建設によるもので、運用排出量（建物の冷暖房および照明に使用されるエネルギーによる）は28%を占めています。残りの11%は、建物のライフサイクル全体を通じて材料と建設プロセスに関連する組み込み炭素排出量、つまり「初期」炭素によるものです。このセクターを完全に脱炭素化するというWorldGBCのビジョンには、運用炭素排出量と組み込み炭素排出量の両方を排除することが必要です」と述べています。“
再生可能エネルギーの恩恵を企業が常に注視することで、従来は化石燃料を燃料としてきた既存の電力網への依存を断ち切ることに注力できるようになります。「当社の建物は、100%の再生可能エネルギー源で確実に電力を供給できます」と、不動産管理サービス部門のアジア太平洋地域サステナビリティ責任者であるリサ・ヒンデ氏は断言します。「多くの既存建物は現在、敷地内でガスを消費する設備を廃止し、開発戦略の一環として電化を進めています。これは、グリーンスタービルディングなどの業界の枠組みによって支えられており、電化は6つ星評価への唯一の道筋であるとされています。」.
アジア太平洋地域のほとんどの国では、タイの風力、フィリピンとインドネシアの地熱、ニュージーランドの水力など、一定の割合で持続可能なエネルギー源が導入されていますが、新興市場担当マネージングディレクターのリック・トーマス氏は、これらの国々の成熟度はそれぞれ異なると説明しています。「不動産業界は共通の評価システムを確立し、政府は電力供給の一部をグリーンエネルギーにすることを義務付けるか、政策として実施すべきです」とトーマス氏は提言します。「それは常に政策と感情、そして需要の組み合わせです。多国籍企業が5つ星または6つ星の評価を受けた建物を求めるなら、開発業者はそれを建設せざるを得ないでしょう。」“
リサは、再生可能エネルギーが送電網に占める割合が大きくなるにつれて、電力で稼働する建物は自然に脱炭素化するだろうと指摘しています。「私たちの報告システムは、この移行を認識できるように構築されています」と彼女は指摘します。「これにより、ネットゼロ目標を掲げる組織は、電力消費に関連するコスト削減を把握できるようになります。」オーストラリアでは、オーストラリア国立建築環境評価システム（NABERS）が最近、送電網における再生可能エネルギーの存在感の高まりを反映し、2025年と2030年の排出係数を変更すると発表しました。これにより、ガスシステムを維持している建物では、既存のNABERS評価を維持することがますます困難になるでしょう。.
NABERS によれば、現在 100% 電気の 4.5 つ星評価の建物は性能が向上しますが、50% ガスの建物は徐々に性能が低下します。.
これにより、グリーン ファイナンスへのアクセスやグリーン リース スケジュールに基づく義務の履行に影響が出る可能性があり、これらのカテゴリではガス システムを備えた建物は 100% 電気建物よりもリスクが高くなります。.
運用面では、リックは資産運用会社に対し、入居者の期待を上回るために一歩先を行くようアドバイスしています。「電力の大部分をグリーンエネルギー源から調達できる方法を明示した、確固としたグリーンプログラムを導入すべきです」と彼は述べています。.
グリーンエネルギー源による建物の電化は、普遍的なメリットをもたらします。気候変動対策として持続可能なエネルギー源がより広く採用されるようになるにつれ、今すぐこの取り組みに賛同する家主とテナントは、長期的に大きな利益を得ることができます。「これは単に魅力的な環境イニシアチブというだけではありません」とリックは言います。「この戦略は、適切な時期に実行されれば、ネットゼロ目標の達成、あるいはそれを上回る達成において、はるかに費用対効果の高いものになるでしょう。市場の力と連携し、テナントの需要を理解することで、家主はこのトレンドをポートフォリオにとって有利な投資戦略へと転換することができます。」“
コリアーズの顧客であるDOMAは、ディクソンにあるオーストラリア首都特別地域政府（ACT）向けの13,200平方メートルのオフィスビル（写真）を最近完成させました。これはキャンベラ初の完全電化HVACシステムです。同社はまた、新規オフィス開発の完全電化を推進しており、キャンベラとニューカッスルに2つのCLTオフィスビルを今年中に着工する予定です。「ガスシステムへの依存を断つことは、環境にとって最善の決定であり、当社のベストプラクティスの方針にも合致するだけでなく、将来の入居者が100%の再生可能電力で稼働する建物で業務を行うことへの期待を反映しています」と、DOMAの開発担当ゼネラルマネージャー、ギャビン・エドガー氏は述べています。.
ハインズは、建築環境における持続可能性の促進へのコミットメントを示すため、メルボルンの600コリンズ・ストリートにあるオフィス開発プロジェクトを、6つ星グリーンスター環境認証の一環として完全電化で実施します。「ESGと業界の二酸化炭素排出量の削減は、テナントにとっても投資家にとっても、現代の喫緊の課題です」と、メルボルンのハインズのディレクター兼シティヘッドであるサイモン・ナサ氏は述べています。「ハインズは、新規開発における脱炭素化において世界をリードしています。600コリンズ・ストリートは、持続可能な設計と建設の最前線に立ち、オーストラリアの業界にとって、次世代のオフィス空間が入居者と環境に利益をもたらすようにどのように運営されるかを示す好例となるでしょう。」’
この記事は元々 https://www.colliers.com/en-xa/news/e22-expert-talks-electrification-for-real-esg-impact
It is Allianz Real Estate’s view that ESG issues, such as climate change, are increasingly impacting the fundamentals of the real estate markets worldwide. As such, Allianz Real Estate believes that ESG needs to be integrated within its business, from the investment processes through to the way it interacts with tenants.
This document, which is based on the Allianz Real Estate ESG Group Policy, outlines its approach to integrating ESG considerations into the business processes within our investment approach. It applies to all areas of our investment activity – equity and debt, directly held and indirect – and has been adopted by all branches and hubs of Allianz Real Estate around the world. Approved by the Allianz Real Estate Executive Committee, the policy has been developed in conjunction with Allianz Climate Solutions but does not influence the own-use real estate managed by other entities within the Allianz Group. It follows Allianz’s holistic approach to the integration of corporate responsibility and particularly ESG criteria into business, which is recorded in the Allianz Group standards and governance records.
コーエン・アンド・スティアーズの卓越した投資へのコミットメントは、継続的な改善の文化に基づいており、ESG統合へのアプローチもその一つです。コーエン・アンド・スティアーズは、独自の統合およびエンゲージメントのアプローチと、責任投資原則（PRI）で確立されたフレームワークを組み合わせることで、透明性の向上に役立ち、より一貫性があり魅力的なリスク調整後リターンを提供する能力を高めることができると考えています。.
このレポートは、 https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/resources/insight/ESG-Evolving-Landscape_ES2050.pdf
In their Integrated Sustainability Report 2022, CDL talks about their reduction strategies to attain the goal of decarbonising towards net zero, guided by various globally-recognised disclosures such as TCFD, SASB and CDSB. They also share their determination to drive innovation and building performance, and create inclusive business environments and develop sustainable communities.
このレポートは、 https://www.cdlsustainability.com/pdf/CDL_ISR_2022.pdf
This paper from MSCI examines the challenges presented by both climate change and the net-zero transition to investors looking to measure and manage climate risk in their portfolios. Effective management of climate risk requires a clear understanding of its multifaceted nature.
Broadly speaking, climate risk can be broken down into physical risk and transition risk, and it can impact companies and investors via both microeconomic and macroeconomic transmission channels. The transition to net-zero depends on many factors: policymakers’ decisions, the development and economic feasibility of green technologies, investors’ attitude toward climate risk and net-zero investing and consumers’ sentiment toward low-carbon consumption. This and the long horizon mean that investors face an elevated level of uncertainty when making investment decisions.
One approach is to undertake forward-looking scenario analysis, in which various outcomes for uncertain factors such as policy decisions and the development of green technology can be explored, along with their financial impacts. This is becoming a standard tool for climate risk analysis, supported by major organizations such as TCFD.
In this paper, the MSCI Climate Value-at-Risk (Climate VaR) metric is used to examine climate risk in a set of hypothetical portfolios and explore a few strategies to reduce that climate risk. A second approach could be to incorporate a carbon-emission factor in equity risk models to help quantify the impact of emissions on portfolio returns.
As more investors begin to consider the risk of climate change when making investment decisions, financial markets may see a reallocation of capital from carbon-intensive to carbon-efficient investments — and companies’ emission profiles may emerge as a systematic driver of equity returns. Although climate risk management is not yet widespread among investors or fully standardized by regulation, industry trends are pointing in this direction. Investors may therefore wish to be aware of existing approaches for measuring and managing climate risk.
本レポートは https://www.msci.com/www/research-paper/net-zero-alignment-managing/03147524351
This paper from MSCI seeks to lay out some fundamental principles and best practices for ESG reporting of short positions at a portfolio level, based on the results from MSCI’s consultation with over 20 market participants globally. It also explores related issues that influenced market participants’ views on this topic, including cost of capital, shareholder ownership, engagement and regulation.
The most important principle for long-short portfolio ESG reporting is transparency. Transparency allows both regulators and clients to more accurately assess the ESG risks and opportunities to which the fund is exposed on both the long and the short sides of the portfolio. The main difference in investor views on reporting short positions was whether the investor was assessing a company’s real-world impact or if they were focused solely on its ESG risk/return metrics.
In general, asset owners, asset managers and hedge funds agree that reporting for ESG transparency is different from reporting for ESG risk exposure, with both being important in meeting different ESG investment reporting objectives. It is therefore recommended that long-short portfolios report ESG and climate metrics separately for both the long and short legs, in addition to any preferred aggregation schemes, as this allows the greatest transparency and flexibility for aggregate portfolio reporting under both a double and financial materiality assessment.
本レポートは https://www.msci.com/www/research-paper/esg-reporting-in-long-short/03136460396
With increasing attention on the effects of climate change, decision-makers are urgently demanding climate-related information. This is reaffirmed by the introduction of mandatory climate reporting by the Singapore Exchange (SGX) and the prioritisation of climate-related disclosures in the International Sustainability Standards Board (ISSB)’s highly anticipated IFRS Sustainability Disclosure Standards proposals, both of which are based on the recommendations of the Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD Recommendations). ISSB’s proposals also incorporate industry-based disclosure requirements derived from Sustainability Accounting Standards Board.
This guide seeks to help Singapore-listed companies meet SGX’s requirements for climate reporting. In addition, given the strong signals from key stakeholder groups, even non-listed companies must consider if sufficient climate-related information is available to meet stakeholder expectations, and this guide will be useful for voluntary adoption of the TCFD Recommendations as well.
To provide practical guidance on how to adopt the TCFD Recommendations, the guide features exemplary disclosures sourced from local forerunners and global exponents that illustrate how the various recommended disclosures can be met.
Also covered in the guide are the learning experiences of advanced adopters, with practical considerations gleaned from their experiences and other observations to further smoothen the journey for new adopters.
This guide is developed with the support of SGX, ISCA’s Sustainability and Climate Change Committee (SCCC) and the SCCC Sustainability Excellence Sub-Committee, in support of the Singapore Green Plan 2030.
This guide was first published in https://isca.org.sg/standards-guidance/sustainability-and-climate-change/thought-leadership/isca-climate-disclosure-guide—taking-first-steps-towards-climate-related-disclosures
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
