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ESG

It is Allianz Real Estate’s view that ESG issues, such as climate change, are increasingly impacting the fundamentals of the real estate markets worldwide. As such, Allianz Real Estate believes that ESG needs to be integrated within its business, from the investment processes through to the way it interacts with tenants.

This document, which is based on the Allianz Real Estate ESG Group Policy, outlines its approach to integrating ESG considerations into the business processes within our investment approach. It applies to all areas of our investment activity – equity and debt, directly held and indirect – and has been adopted by all branches and hubs of Allianz Real Estate around the world. Approved by the Allianz Real Estate Executive Committee, the policy has been developed in conjunction with Allianz Climate Solutions but does not influence the own-use real estate managed by other entities within the Allianz Group. It follows Allianz’s holistic approach to the integration of corporate responsibility and particularly ESG criteria into business, which is recorded in the Allianz Group standards and governance records.

このレポートは、 https://www.allianzrealestate.com/_Resources/Persistent/306c15ef8a33b053fcc309911575501038f06b8c/ARE_ESG_Policy%20May%202021.pdf

コーエン・アンド・スティアーズの卓越した投資へのコミットメントは、継続的な改善の文化に基づいており、ESG統合へのアプローチもその一つです。コーエン・アンド・スティアーズは、独自の統合およびエンゲージメントのアプローチと、責任投資原則(PRI)で確立されたフレームワークを組み合わせることで、透明性の向上に役立ち、より一貫性があり魅力的なリスク調整後リターンを提供する能力を高めることができると考えています。.

このレポートは、 https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/resources/insight/ESG-Evolving-Landscape_ES2050.pdf

In their Integrated Sustainability Report 2022, CDL talks about their reduction strategies to attain the goal of decarbonising towards net zero, guided by various globally-recognised disclosures such as TCFD, SASB and CDSB. They also share their determination to drive innovation and building performance, and create inclusive business environments and develop sustainable communities.

このレポートは、 https://www.cdlsustainability.com/pdf/CDL_ISR_2022.pdf


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This paper from MSCI examines the challenges presented by both climate change and the net-zero transition to investors looking to measure and manage climate risk in their portfolios. Effective management of climate risk requires a clear understanding of its multifaceted nature.

Broadly speaking, climate risk can be broken down into physical risk and transition risk, and it can impact companies and investors via both microeconomic and macroeconomic transmission channels. The transition to net-zero depends on many factors: policymakers’ decisions, the development and economic feasibility of green technologies, investors’ attitude toward climate risk and net-zero investing and consumers’ sentiment toward low-carbon consumption. This and the long horizon mean that investors face an elevated level of uncertainty when making investment decisions.

One approach is to undertake forward-looking scenario analysis, in which various outcomes for uncertain factors such as policy decisions and the development of green technology can be explored, along with their financial impacts. This is becoming a standard tool for climate risk analysis, supported by major organizations such as TCFD.

In this paper, the MSCI Climate Value-at-Risk (Climate VaR) metric is used to examine climate risk in a set of hypothetical portfolios and explore a few strategies to reduce that climate risk. A second approach could be to incorporate a carbon-emission factor in equity risk models to help quantify the impact of emissions on portfolio returns.

As more investors begin to consider the risk of climate change when making investment decisions, financial markets may see a reallocation of capital from carbon-intensive to carbon-efficient investments — and companies’ emission profiles may emerge as a systematic driver of equity returns. Although climate risk management is not yet widespread among investors or fully standardized by regulation, industry trends are pointing in this direction. Investors may therefore wish to be aware of existing approaches for measuring and managing climate risk. 

本レポートは https://www.msci.com/www/research-paper/net-zero-alignment-managing/03147524351


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This paper from MSCI seeks to lay out some fundamental principles and best practices for ESG reporting of short positions at a portfolio level, based on the results from MSCI’s consultation with over 20 market participants globally. It also explores related issues that influenced market participants’ views on this topic, including cost of capital, shareholder ownership, engagement and regulation.

The most important principle for long-short portfolio ESG reporting is transparency. Transparency allows both regulators and clients to more accurately assess the ESG risks and opportunities to which the fund is exposed on both the long and the short sides of the portfolio. The main difference in investor views on reporting short positions was whether the investor was assessing a company’s real-world impact or if they were focused solely on its ESG risk/return metrics.

In general, asset owners, asset managers and hedge funds agree that reporting for ESG transparency is different from reporting for ESG risk exposure, with both being important in meeting different ESG investment reporting objectives. It is therefore recommended that long-short portfolios report ESG and climate metrics separately for both the long and short legs, in addition to any preferred aggregation schemes, as this allows the greatest transparency and flexibility for aggregate portfolio reporting under both a double and financial materiality assessment.

本レポートは https://www.msci.com/www/research-paper/esg-reporting-in-long-short/03136460396


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With increasing attention on the effects of climate change, decision-makers are urgently demanding climate-related information. This is reaffirmed by the introduction of mandatory climate reporting by the Singapore Exchange (SGX) and the prioritisation of climate-related disclosures in the International Sustainability Standards Board (ISSB)’s highly anticipated IFRS Sustainability Disclosure Standards proposals, both of which are based on the recommendations of the Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD Recommendations). ISSB’s proposals also incorporate industry-based disclosure requirements derived from Sustainability Accounting Standards Board.

This guide seeks to help Singapore-listed companies meet SGX’s requirements for climate reporting. In addition, given the strong signals from key stakeholder groups, even non-listed companies must consider if sufficient climate-related information is available to meet stakeholder expectations, and this guide will be useful for voluntary adoption of the TCFD Recommendations as well.

To provide practical guidance on how to adopt the TCFD Recommendations, the guide features exemplary disclosures sourced from local forerunners and global exponents that illustrate how the various recommended disclosures can be met.

Also covered in the guide are the learning experiences of advanced adopters, with practical considerations gleaned from their experiences and other observations to further smoothen the journey for new adopters.

This guide is developed with the support of SGX, ISCA’s Sustainability and Climate Change Committee (SCCC) and the SCCC Sustainability Excellence Sub-Committee, in support of the Singapore Green Plan 2030.

This guide was first published in https://isca.org.sg/standards-guidance/sustainability-and-climate-change/thought-leadership/isca-climate-disclosure-guide—taking-first-steps-towards-climate-related-disclosures


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シンガポールの炭素税は、現在のSG$5/炭素排出量トンから、2030年にはSG$50-80まで段階的に引き上げられる。.

新たに提案された課税水準に基づく最初の支払いは、2024年の排出量に基づいて2025年に行われる。大規模施設が最も影響を受けるが、最終エネルギー消費者も増税を感じるだろう。.

OPEX(設備)と最終エネルギー消費者の両方にとって、暴露を減らす有意義な方法がある。施設は、CAPEXを通じて、ビル制御、ファブリックの改善、効率的なビルサービスや設備を通じて、エネルギー効率と炭素効率をオペレーションに反映させることを検討すべきである。.

一方、最終エネルギーユーザーの露出を減らすことは、補助金や金銭的なインセンティブを提供することで対抗できる。.

記事全文を読む https://www.cushmanwakefield.com/en/singapore/insights/singapore-carbon-tax-2022

シンガポールは、2019年に新データセンター建設の一時停止を解除すると発表したが、エネルギー効率と消費に関する政府の懸念から、新施設は厳格な基準を満たす必要がある。.

短期的には、新規データセンターの数は極めて限定的となり、今年第2四半期に開始され12~18ヶ月間続く新たな死後試験フェーズでは、最大3件の承認が予定されています。また、新規データセンターの電力使用量には上限が設けられ、すべてのデータセンターは10MWから30MWの範囲でなければなりません。.

サヴィルズのアジア地域産業・物流担当ディレクター、ジャック・ハークネス氏は、「モラトリアムの終了と新規データセンターの許可は、持続可能性への重点化と同様に朗報です。しかし、この試験段階での承認はわずか3件であるため、競争は熾烈になるでしょう」と述べています。“

シンガポール政府は、電力消費量への懸念から、2019年に新規データセンターの建設を一時停止しました。現在、シンガポールには70のデータセンターがあり、総容量は1000MWに達しています。このセクターはシンガポールの電力の約71億トンを消費しています。.


しかし、1月にガン・キムヨン貿易産業大臣は、「データセンターへの投資は引き続き歓迎しますが、受け入れ可能なデータセンターについてはより厳選していくつもりです。特に、シンガポールの経済・戦略目標の達成に貢献できる、リソース効率の面で最高クラスのデータセンターを選定したいと考えています」と述べました。その後、オンライン会議で、新たなデータセンターに対する政府の要件が概説されました。.

データ センターでは、内部で稼働しているサーバーに電力を供給するために、また、稼働している数千台のサーバーが常に大量の熱を発生するため、サーバーを冷却するために電気を使用します。.

データセンターの効率は、電力使用効率(PUE)で測定できます。これは、施設全体の消費電力とIT機器単体の消費電力の比率を計算することで、施設のエネルギー性能を評価する指標です。満点は1です。シンガポールでは、新規データセンターのPUEを1.3以下に抑えることが義務付けられています。一般的なデータセンターのPUEは1.5~1.7程度ですが、例えばオーストラリアや韓国の最新のデータセンターでは、目標PUEが1.2~1.4となっています。.

政府関係者によると、シンガポールでデータセンターの建設・運営実績のある申請者は優遇されるという。長期的には、シンガポールはデータと接続のハブであり続ける決意だと付け加えた。.

モラトリアムの終了に伴い、データセンター開発業者と運営業者は、モラトリアム期間中に認可される3つのデータセンターの一つを目指して競争を繰り広げ、申請が殺到すると予想されます。「既に市場に参入している開発業者と運営業者の間で、限られた許可をめぐる熾烈な競争が予想されます」とハークネス氏は述べています。「オーストラリアや韓国で見られたように、プライベートエクイティ不動産ファンドと運営業者による合弁事業も見られるかもしれません。」.

“シンガポールのデータセンター市場は、効率性が極めて重要となる新たな時代を迎えようとしています。長期的には、PUEが低い新しい施設が稼働するにつれて、質の高い施設への需要が高まる可能性があります。これは、老朽化したデータセンターの再開発の機会を生み出すでしょう。”

この記事は元々 https://www.savills.com/prospects/sectors-sustainability-is-paramount-for-singapore-next-gen-data-centres.html

強化された原則は業界関係者からのフィードバックに基づいており、管理成果の重要性を強調しています。.

2022年3月31日、シンガポール – スチュワードシップ・アジア・センター(SAC)は本日、責任ある投資家のためのシンガポール・スチュワードシップ原則(SSP)第2版を発表しました。この改訂版は、シンガポールの投資環境の向上に向けた実践を刷新するものです。改訂は、シンガポール通貨庁(MAS)とシンガポール証券取引所(SGX)の支援を受け、10名からなる運営委員会によって進められました。.

シンガポールは2016年に初めてこの原則を導入し、積極的かつ責任ある投資を促進するためのスチュワードシップに関連する中核的な行動と活動に関する実践を概説しました。それ以来、金融投資が経済、社会、環境に与える影響に対する世界的な懸念が高まるにつれ、資本市場は大きく発展してきました。ステークホルダーは、投資家が顧客と受益者に持続可能なパフォーマンスと長期的な価値を提供するという真の意図を示すとともに、環境、社会、ガバナンス(ESG)への配慮を考慮に入れることで、より優れたスチュワードシップ(受益者)となるべきであることを強調しました。運営委員会は、原則の策定において世界市場の動向を考慮に入れました。2021年3月には、資産運用業界から投資スチュワードシップに関する見解を収集するための業界調査が実施されました。その後、2021年11月に公開協議が行われ、改訂版SSPの草案に対するステークホルダーのフィードバックが得られました。.

“SACのCEOであるラジーブ・ペシャワリア氏は、「20を超えるステークホルダーからフィードバックをいただきました。これらの提言は、社内構造とガバナンス、上場企業以外のスチュワードシップ、そしてESGへの配慮といった分野における原則の強化に役立てられました。金融サービスおよび投資業界の皆様には、改訂されたSSPを採用し、責任ある投資へのコミットメントをさらに強化していただくよう強く求めます」と述べています。.


業界主導のイニシアチブであるため、原則の遵守は任意です。ただし、強化されたSSPの下では、署名機関は毎年、運営委員会事務局にスチュワードシップ活動の証拠を提出することが強く推奨されています。.

MASの執行役員兼市場政策・インフラ部門責任者であるアビゲイル・ン氏は、次のように述べています。「MASは、シンガポール・スチュワードシップ原則(SSP)の改定に向けたSACおよび業界全体の取り組みを支持します。効果的なスチュワードシップには、資産保有者、資産運用会社、サービスプロバイダーを含む市場参加者によるマルチステークホルダー・アプローチが不可欠です。責任ある投資スチュワードシップは、コーポレートガバナンス基準の向上、前向きな変化の促進、そして個々の企業や投資家だけでなく、より広範な経済、環境、社会を含むすべてのステークホルダーにとって持続可能な長期的価値の創出に貢献します。これは、金融セクターにおける持続可能な資金調達を促進するMASの取り組みとも合致しています。MASは、市場参加者の皆様にSSPに署名し、良好なガバナンス環境の中で持続可能な事業価値を共創することを強く推奨します。」“

“シンガポール証券取引所(SGX)は、責任ある投資家のための改訂版シンガポール・スチュワードシップ原則を支持します。機関投資家は、投資戦略を通じて、企業への資本配分において重要な役割を果たします。機関投資家は、積極的なスチュワードシップ活動と投資判断を通じて、ポートフォリオ企業の実務慣行を形作ることができます。これは、市場がESGの考慮と成果にますます注目している状況において、特に重要です。機関投資家が企業と積極的に関与することで、SGX上場企業が長期的な価値の創造と維持に向けてより意欲的になることを期待しています」と、シンガポール証券取引所規制局(SES)のCEO、タン・ブーン・ジン氏は述べています。.

資産運用会社や資産保有者を含む業界関係者は、更新された原則を歓迎し、支持しています。.

ブラックロックのアジア太平洋地域投資スチュワードシップ責任者であるアマー・ギル氏は次のように述べています。「改訂されたSSPとその厳格さの向上は、スチュワードシップとコーポレートガバナンスにおける国際的な動向とシンガポールの動向を反映しており、シンガポールにおける良好な投資エコシステムの構築に向けた歓迎すべき一歩です。この指針は、私たちのような運用会社や企業自身が、顧客のような長期投資家の経済的利益を守り、向上させる上で役立つでしょう。」“

JPモルガン・アセット・マネジメント(JPMAM)のシンガポールおよび東南アジアCEO、シェリーン・バン氏は次のように述べています。「アクティブ・オーナーシップは、当社のアクティブ運用の伝統に深く根ざしており、お客様や規制当局の変化する要件に対応するため、サステナブル投資アプローチを常に進化させています。投資の定期的なモニタリング、建設的で意義のあるエンゲージメントを通じた積極的な活動の維持、そしてスチュワードシップ責任の遂行における協調的なアプローチなど、刷新された原則は、JPMAMのスチュワードシップとエンゲージメントへのアプローチと合致しています。」“

プルデンシャル・シンガポールのCEO、デニス・タンは次のように述べています。「持続可能性の推進においては、あらゆる声が重要です。SSPの原則は当社の責任ある投資へのアプローチと一致しており、署名機関であることを誇りに思います。投資ポートフォリオに含まれる企業との積極的なエンゲージメントを通じて、2050年までにネットゼロ目標の達成を目指します。すべての人々にとってより強固で健全な未来を築くというコミットメントをさらに推進するため、共に取り組んでいくことを楽しみにしています。」“

マルチファミリーオフィスであるマイトリ・アセット・マネジメントのCEO、マニッシュ・ティブレウォル氏は次のように述べています。「ESG問題の管理は複雑であるため、ポートフォリオ企業とのエンゲージメントにおいて、定期的なコミュニケーションとコラボレーションが重要な要素となります。マイトリでは、ポートフォリオ企業とのエンゲージメントにおいて、常に業界をリードする基準に準拠しています。これにより、透明性のある方法で知識を交換し、ESGに関する専門知識をさらに磨くことができ、投資家と投資先の両方が常に最新のESGトレンドへの適応において最先端を行くことができます。」“

SSP 2.0とも呼ばれる更新された原則の詳細については、こちらをクリックしてください。 これ.

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スチュワードシップ・アジア・センター(SAC)について 

SACは、テマセクが設立した非営利団体で、企業や政府のリーダー、投資家、そして個人が、調査、幹部教育、そしてエンゲージメントを通じて、スチュワードシップの実践を活性化できるよう支援することに尽力しています。私たちは、スチュワードシップを、ステークホルダー、社会、未来世代、そして環境のニーズを統合することで価値を創造することと定義しています。.

SSP 2.0運営委員会:

メンバー

スチュワードシップ・アジアセンター(議長および事務局)

公認会計士協会

アジア太平洋不動産協会.

CFA協会シンガポール

CPAオーストラリア

シンガポール投資運用協会

シンガポール公認会計士協会                

証券投資家協会(シンガポール)

シンガポール取締役協会

シンガポールベンチャーキャピタル・プライベートエクイティ協会

支援

シンガポール通貨庁

シンガポール取引所

SS&C イントラリンクスの新しいレポート「ジェンダーの多様性とディールメイキング 2022」は、2010年から2021年の間に発表された11,000件以上のM&A取引のデータを活用し、この傾向を理解するための上級ディールメーカーの解説を特集しています。.

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  • パンデミック中に女性CEOが買収後の株価、ROE、EBIT/売上高、EBITDA/売上高で男性CEOを上回った理由
  • 女性リーダーが発表した取引に対する投資家の短期的な反応は、最初のレポート以来わずかに改善している。
  • より多くのアドバイザーを活用し、現金のみまたは株式のみの取引を構築することでリスクを管理するなど、革新的な女性CEOのM&A戦略と意思決定
  • 買収対象の種類と取引プロセスにおける性別による大きな違い
  • パンデミックによって女性CEOと多様性に対する認識が向上した理由

本レポートは https://www3.intralinks.com/gender-diversity-and-dealmaking-2022