精選觀點

作為一家專業的房地產投資公司，Cohen & Steers 一直將高階主管薪酬和股權視為公司治理的關鍵支柱，以此來鞏固與亞太地區上市 REIT 行業的投資者和更廣泛利益相關者的長期利益一致。.

管理得當的高階主管薪酬能夠提升長期價值創造和成長，有助於人才的留存和發展，並鼓勵永續的商業實踐。而管理不當的薪酬則可能助長短期行為、導致資本配置和策略性失誤、造成關鍵人才流失，甚至危及公司的社會認可。.

薪酬與股權的合理匹配並非易事。疫情期間，許多上市房地產投資信託基金（REITs）的薪酬結構和關鍵績效指標都未能達到預期目標，導致疫情後不得不進行大規模的「目標調整」。那些以長期績效為導向、注重股東回報和永續性，並更傾向於長期股票獎勵的方案，通常在經濟週期中表現較佳。而那些著重於短期績效目標、現金獎勵比例過高或股票獎勵期限過短的方案，最終更容易受到管理階層（至少部分）無法控制的週期性因素的影響。同樣，那些缺乏明確的績效目標、主要與時間掛鉤的方案，通常也表現不佳。.

我們認為，在一些較為成功的薪酬方案中，超過50%的權重分配給了期限較長、歸屬期超過5年的股票。這些方案隱含的要求是董事會積極參與管理階層繼任計畫並留住新興人才。一定程度的員工流動通常是健康的，因此在實施期限較長的股票方案時，需要進行適當的規劃。我們也鼓勵房地產投資信託基金（REIT）圍繞其環境、社會和治理（ESG）目標設定具有挑戰性的目標，前提是這些目標能夠融入公司的整體目標之中。我們認為，提前揭露這些目標，並隨後定期揭露已實現的業績，能夠反映最佳實踐的透明度。.

隨著區域內外部管理型房地產投資信託基金（REITs）的日益普及，我們也鼓勵其自願揭露關鍵管理層薪酬和股權激勵計劃，包括清楚揭露績效目標和已實現的成果。雖然當地上市或監管要求並非強制要求，但我們相信，與利害關係人進行建設性的討論有助於從長遠來看取得更好的結果。.

Dane Garrood

亞太地區投資組合經理
科恩和斯蒂爾斯

高力國際最新發布的《影響力報告》概述了 2022 年實現環境、社會和治理 (ESG) 目標和績效的進展。.

該報告按照其 ESG 策略「提升建築環境」的三大支柱進行結構：環境、包容性以及健康和福祉，這些支柱代表了他們能夠為員工、客戶和社區帶來最大影響的關鍵領域。.

他們的報告是參照全球報告倡議組織 (GRI) 的標準以及永續發展會計準則委員會 (SASB) 和氣候相關財務資訊揭露工作組 (TCFD) 制定的框架編製的。.

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GLP資料中心的設計、建置和營運均遵循GLP的ESG原則。在中國，GLP是最大的獨立資料中心營運商之一，擁有超過1400兆瓦的IT容量。我們全方位服務的資料中心平台由一支超過700人的頂尖專業團隊領導，該團隊在IT、公用事業和行動通訊公司等領域擁有深厚的專業知識。 GLP承諾確保其在中國新建的100%資料中心專案均符合GB-A/T31標準並獲得ODCC22認證。.

案例研究：普洛斯北京亦莊資料中心（「普洛斯北京亦莊資料中心」）

GLP北京億莊資料中心是一個三級雲端資料中心，總建築面積18,230平方米，電力容量17.4兆瓦。它位於大北京地區，該地區是中國重要的資料中心樞紐之一。從設計到營運和管理，永續性貫穿了資產生命週期的各個階段。.

GLP北京億莊資料中心採用反射屋頂設計，可反射太陽輻射，進而減少熱島效應，降低維持建築整體溫度所需的能源。此資料中心採用高壓直流（HVDC）供電，相比傳統的交流（AC）供電，更節能有效率。此外，它還採用冷水冷卻系統，比傳統的風冷式冷水機組能耗更低。.

所有伺服器機房均安裝了智慧照明系統，旨在防止能源浪費；數據中心配備了100%無汞永續照明燈具。這些措施使GLP北京億莊資料中心在美國環保署（EPA）的能源之星評估中獲得了96分（滿分100分）。透過節水電器和水龍頭、管道的升級改造，用水量減少了約27%；資料中心日常運作所需的約62%物資均以永續方式採購。.

除了先進的環保設計，GLP也提升了資料中心日常營運的永續性。 GLP北京宜莊資料中心配備了GLP DC Base，這是一款自主研發的多資料中心智慧運維繫統，採用集中控制模式、數位孿生和人工智慧技術，對溫度、濕度、水質和空氣品質等效能參數進行監測和管理，從而優化能源效率。透過這些措施，GLP北京宜莊資料中心在2022年減少了約260噸碳排放。.

為表彰其在永續發展方面的卓越表現，GLP北京宜莊數據中心榮獲能源與環境設計先鋒獎（LEED）v4鉑金級認證，該認證涵蓋建築運營和維護方面。這是LEED認證的最高級別，LEED是全球應用最廣泛的綠建築評級系統。 GLP北京宜莊資料中心是中國少數幾個獲得此項認證的資料中心基礎設施項目之一。.

¹ 國標（GB）標準是中國最高層級的國家標準，涵蓋了中國針對各種產品和服務所製定的規範。三級（T3）資料中心擁有多條供電和冷卻路徑，並配備了完善的系統，可在不中斷服務的情況下進行更新和維護。. 

² 開放資料中心委員會（ODCC）由資料中心產業的主要參與者組成，旨在創建中國開放的資料中心平台，促進該產業的發展、加速和標準化。.

香港貿易發展局（HKTDC）和領展資產管理有限公司（Link）發布了一項調查研究報告《香港在房地產發展和物業管理方面的綠色能力：RCEP機會》，重點介紹了香港在綠色建築領域的七大獨特優勢。.

該報告還強調了區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）各國在綠色建築方面面臨的挑戰，香港可以加強在四個主要領域的合作，以擴大香港和區域綠色建築能力，創造一個更綠色、更永續的未來：氣候風險評估和設計諮詢；綠色融資；建築和設施管理數位化；以及綠色材料認證和採購。.

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世界正處於轉型期。我們正目睹經濟轉型為低碳經濟。這項轉型是對氣候變遷、技術創新以及人口結構變遷的回應。轉型為低碳經濟需要各界人士的通力合作，包括投資者、監管機構和消費者。.

在貝萊德，我們認為氣候風險也是一種投資風險。透過投資那些將財務上重大的物理風險和轉型風險以及其他資訊納入考慮的房地產項目，投資者可以建立更具韌性和價值的投資組合。這不僅支持負責任的商業實踐，還能在長期內帶來經風險調整後的財務效益。.

永續房地產投資可以有效地將積極的環境和社會效益與財務目標相結合。作為投資者，決策過程的一部分是將具有實質財務影響的環境、社會和治理 (ESG) 因素與其他資訊一併納入考量，以提高風險調整後的收益。.

難以減排產業的脫碳需要技術創新，需要部署清潔能源技術並實現重工業脫碳。政府政策和法規在低碳轉型中也發揮著重要作用，有助於激勵對清潔技術的投資。這是一項複雜而艱鉅的任務。.

改善物業設計和營運對於減少碳足跡至關重要，因為它們可以提高資源利用效率，並支持更健康、更宜居的社區。使用再生能源、節能設計、更優質的建築材料和智慧技術是資產所有者和管理者可以優先考慮的提升物業價值的途徑。智慧技術可用於監控能源使用、用水量以及建築運營的其他方面。在房地產領域使用再生能源是長期減少碳足跡和降低能源成本的最佳途徑之一。.

除了上述策略外，資產所有者還可以致力於打造更永續的社區。建築設計若能與大眾運輸和自行車道連接，並融入綠地等便利設施，能促進更健康的生活方式。.

總體而言，房地產在永續發展中扮演著重要角色，透過採用永續的做法和技術，房地產所有者可以減少對環境的影響，改善社區，創造更永續的未來，從而使他們的資產面向未來。.

溫塞爾·考夫曼

永續投資主管
亞太替代療法
貝萊德 ×

溫塞爾·考夫曼

永續投資主管
亞太替代療法
貝萊德

CDL的《2023年綜合永續發展報告》是其自2008年以來的第十六份永續發展報告。這份以「聚焦正面影響」為主題的電子報告闡述了CDL在實現其在《CDL未來價值2030》永續發展藍圖中製定的實質ESG目標方面取得的進展。外部認證對於提升資料可信度、增強讀者信心至關重要。 CDL自2009年起開始對其永續發展報告進行外部認證，並持續擴大認證範圍。 《2022年綜合永續發展報告》和《2023年綜合永續發展報告》的外部認證範圍進一步擴大，涵蓋了GRI標準、SASB標準以及TCFD和CDSB框架。.

本報告原刊登於 https://cdlsustainability.com/

本報告原刊登於 https://cdlsustainability.com/

自2009年以來，MSCI每年都會追蹤董事會性別多元化。 《女性董事報告》重點關注上市公司在各個市場和行業的趨勢。這份年度報告為公司、研究人員和政策制定者提供了一個客觀的視角，概述了女性在董事會層面以及執行長和財務長等職位中的佔比變化。.

主要發現

• 整體而言，2022年女性董事的比例持續成長，在MSCI ACWI指數成分股公司達到24.5%，高於上年度的22.6%。擁有至少30%名女性董事的指數成分股公司比例在2022年增加至38%，高於上年度的33%。.
• 2020 年女性董事人數增速明顯放緩後，2021 年在已開發市場 (DM) 和新興市場 (EM) 均反彈，並在 2022 年繼續復甦，但美國除外。儘管 MSCI 世界指數中美國成分股公司中女性董事席位的總體比例持續增長，並在 2022 年超過 30%，但過去三年增速有所放緩。.
• 2022 年，醫療保健行業在女性擔任董事職位的總百分比（27.3%）和至少有 30% 個董事席位由女性擔任的公司百分比（45.4%）方面均超過了其他行業。.
• 2022年，MSCI ACWI指數成分股公司中女性CEO的比例增加至5.81兆（高於2022年的5.31兆），而女性CFO的比例也增加至16.91兆（高於2022年的15.81兆）。新興市場公司中女性CFO的比例最高，達19.91兆。.

本報告原刊登於 https://www.msci.com/research-and-insights/women-on-boards-progress-report-2022

世邦魏理仕近期對全球500多名商業房地產專業人士進行的一項調查揭示了以下主要發現：

• 2022 年對 ESG 的關注度有所提高：近 70% 的調查受訪者表示，2022 年對 ESG 策略的關注度有所提高，這主要是由於能源價格上漲和政府強制實施 ESG 資訊揭露要求。.
• 降低能源消耗是首要任務：四分之三的受訪者表示，降低能源消耗和碳排放是最有可能影響房地產價值的首要 ESG 考慮因素。.
• 重視租戶/員工福祉：超過 80% 的受訪者表示，靠近公共交通（或缺乏公共交通）會影響房產價值，因為通勤更方便與員工福祉的提高有關。.

本報告原刊登於 https://www.cbre.com/insights/books/strengthening-value-through-esg

本報告旨在引導租戶參與其 ESG 之旅，使業主能夠更好地與租戶協調並建立更牢固的合作關係，並指導租戶透過其房地產最大限度地發揮其綠色潛力。.

本報告原刊登於 https://apac.knightfrank.com/esgmattersapac

影響 ESG 投資領域的大趨勢已廣為人知：氣候變遷風險和實現淨零排放之路、生物多樣性喪失日益嚴重的生存威脅、社會不平等、監管，以及最近關於漂綠和 ESG 應該是什麼的辯論和爭議。.

在歐洲戰爭、通貨膨脹、能源市場動盪、政治不確定性和氣候引發的災害層出不窮的背景下，MSCI的 2023年值得關注的ESG與氣候趨勢 報告深入探討了一些重大發展將如何影響投資環境，以及對企業面臨的挑戰和機會產生怎樣的影響。.

本報告原刊登於 https://www.msci.com/research-and-insights/2023-esg-climate-trends-to-watch