精選觀點

過去十年，環境、社會和治理風險與金融風險之間的關聯性已日益凸顯。那麼，未來一年又將如何發展？ MSCI 2024年永續發展與氣候趨勢展望報告（原《ESG與氣候趨勢展望報告》）匯集了我們全球研究團隊提出的關鍵問題，並提供深入的分析和獨特的見解，幫助投資者評估和應對未來的投資環境。.

本報告原刊登於 https://www.msci.com/research-and-insights/2024-sustainability-climate-trends-to-watch

氣候風險已迅速成為房地產投資者、業主和租戶需要考慮的關鍵因素。.

管理氣候風險首先要確定與氣候相關的災害，報告這些風險，最後將氣候風險管理納入組織流程。.

本指南旨在幫助您更好地識別和減輕氣候風險。這看似一項艱鉅的任務，但我們會為您概述一些簡單的步驟。.

隨著世界持續轉型，各公司都在思考如何貢獻力量，降低氣候變遷的影響，並為所在社區和人們的生活帶來實際價值。在KIC，我們建造和管理物流中心，並在整個過程中不斷思考這些問題。從選址、物流中心建設，到尋找最佳租戶和物業管理，我們都始終秉持這些理念。以下將介紹我們如何在設施中運用能源生產和能源管理，以協助建構低碳未來。.

能源生產（購電協議申請）

建造和改造建築物以增加節能特性已成為一種普遍做法，也是租戶關注的重要因素。物流設施，尤其是那些設有冷庫和大型屋頂的設施，往往耗電量龐大。因此，對於建築商和管理公司而言，持續應用新能源技術至關重要。.

太陽能和購電協議 (PPA) 是物流設施如何利用新能源技術降低二氧化碳排放的絕佳範例。透過購電協議 (PPA)，第三方會在物流建築的屋頂安裝太陽能發電系統，並將所發電能供應給租戶。這不僅使租戶能夠使用綠色能源，還能降低電費（與傳統電力相比），甚至在災害發生時也能確保電力供應。.

能源管理

除了能源生產技術外，能源管理也是降低電力消耗和設施整體碳足跡的重要因素。能源管理能夠提高效率並減少能源浪費。例如，透過改用LED燈來節約能源。 LED燈耗電量更低，使用壽命更長。 LED燈的耗電量約為白熾燈的20%、螢光燈的30%和汞燈的25%。這不僅能顯著降低電費，而且使用壽命可達10年左右。因此，可以減少燈泡的丟棄量，並降低更換燈泡的人工成本。.

結論

總體而言，能源生產和能源管理對租戶和投資者都至關重要。既有改用LED燈等簡單方案，也有屋頂太陽能發電和大容量可充電電池等更複雜的方案。展望未來，我們必須牢記，綠色能源解決方案正逐步應用於物流房地產領域。.

維克多·峰田勝幸

創辦人兼執行長
KIC控股

2023年預計將成為自19世紀中期有記錄以來最熱的一年。瑞士再保險公司進一步警告稱，如果不採取氣候行動，未來30年世界經濟可能萎縮181兆盧比。亞洲經濟體尤其脆弱——在最嚴峻的氣候情境下，中國GDP可能損失近241兆盧比。相較之下，如果2015年《巴黎協定》的目標得以實現，這些數字可能會下降，甚至低至41兆盧比。.

不作為的代價大於採取行動的代價。隨著社會對合乎道德和負責任的商業行為的要求日益提高，消費者、投資者和員工越來越關注公司的ESG（環境、社會和治理）表現，更青睞那些優先考慮環境保護、社會責任和良好治理的公司。.

城市發展有限公司（CDL）自1995年起便秉持「建設即環保」的理念，其ESG策略及堅定承諾，使其在向永續商業營運轉型過程中佔據了有利地位。 CDL的價值創造商業模式以四大支柱——整合、創新、投資和影響力——為支撐，為公司應對和適應前所未有的威脅與挑戰奠定了堅實的基礎。憑藉董事會和領導層的長期承諾以及利益相關者的支持，CDL在實現三大目標方面卓有成效，即「脫碳」、「數位化與創新」以及「資訊揭露與溝通」。.

將永續發展理念融入公司的治理結構、策略和營運中

2012年，城市發展有限公司（CDL）設立了由獨立董事組成的專門的企業社會責任（CSR）和公司治理委員會，負責為其環境、社會和治理（ESG）活動提供策略指導和監督。 2016年，該委員會更名為董事會永續發展委員會。該委員會確保將ESG因素融入CDL的企業策略和決策流程中。.

CDL的綜合永續發展治理結構擴展了 橫向上，在ESG各支柱與職能部門之間；縱向上，在直至集團執行長與董事會的各個層級之間。

有效的公司治理包括在整個組織內建立必要的政策和準則。為了提高透明度，CDL 的公司政策和準則已在其網站上公開提供。 企業網站, 永續發展微網站 以及員工內部網路。.

創新與投資：利用綠色科技與永續融資

氣候和社會風險是商業和投資風險。隨著對綠色融資的需求不斷增長，ESG表現優異的公司將更容易獲得快速成長的ESG投資基金的資金。 2022年，城市發展有限公司（CDL）成立了… 永續投資原則 在投資決策中納入 ESG 因素，使 CDL 的投資與其對低碳未來的承諾保持一致。.

建構綠色低碳未來離不開智慧創新解決方案。 2020年，城市發展有限公司（CDL）成立了綠色建築、脫碳及安全團隊，旨在推動創新和投資，並發揮關鍵作用。該團隊負責識別並實施前沿技術和解決方案，以減少CDL在建築、營運和資產管理方面的碳足跡。.

影響：設定目標、追蹤與揭露ESG績效

企業只能管理其能夠衡量的事物。作為新加坡首家自2008年起發布專門永續發展報告的公司，城市發展有限公司（CDL）迄今已累積了16份永續發展報告的實務經驗。 CDL採用獨特的混合報告模式，將關鍵且相關的國際報告架構、標準和方法與GRI標準結合，從而能夠識別實質問題、設定目標、追蹤績效並改善交付成果。這使得其管理層能夠採取策略性且迅速的行動，以改善業務、產生積極影響並確保其未來發展。.

CDL的價值創造模型，一種獨特的混合模型 一個雙支柱永續發展報告框架，協調了九項關鍵的ESG報告標準和14項聯合國永續發展目標。

展望未來，全球零排放競賽將持續敦促各國和企業加速氣候行動。隨著社會、政治和文化態度的不斷演變，與永續發展相關的風險和機會可能會增加。因此，將ESG（環境、社會和治理）因素融入企業策略對於持續創造價值至關重要。.

¹ 分析：2023年成為有紀錄以來最熱年份的機率「超過99%」 | Carbon Brief，2023年10月
² 氣候變遷在十年內給歐盟造成了1450億歐元的損失 | 世界經濟論壇，2022年12月
³ 《巴黎協定》是一項具有法律約束力的國際氣候變遷條約。它於2015年12月12日在法國巴黎舉行的聯合國氣候變遷大會（COP21）上由196個締約國通過，並於2016年11月4日生效。該協定的目標是將全球平均氣溫升幅控制在遠低於工業化前水準2攝氏度以內，並努力將升幅限制在工業化前水準1.5攝氏度以內。 聯合國氣候變遷

Esther An

首席可持續發展官
城市發展有限公司

城市區域及其相關的設計、規劃、開發和運營，在應對我們生活方式的轉變以及氣候變遷方面，發揮並將繼續發揮重要作用，帶來變革性變化。為了實現有益於居住和城市環境永續發展的變革，最終打造永續的城市環境，本報告將探討以下主題：

• 朝向好的轉變
• 15分鐘城市
• 城市公共空間
• 以公共交通為導向的開發
• 生態解決方案
• 淨零能耗建築

重點總結

為了提高永續性，並帶來有益的城市環境永續性變革，從而創造出適合步行的永續城市環境，亞太地區的城市可以考慮採納和實施「15分鐘城市」的概念。.

「15分鐘城市」是一個全新的概念，它既促進了城市環境的永續發展，也提升了城市的宜居性。.

在考慮亞太地區的城市公共空間與可持續的 15 分鐘城市環境的關係時，地方政府的目標是創造包容所有市民、對市民友善的環境，同時也要兼顧經濟效益。.

為了將可持續的 15 分鐘城市環境連接起來，包括亞太地區的城市在內的所有城市都必須擁有一個規劃完善、高效便捷的公共交通系統，該系統不僅方便易達，還能縮短出行時間，降低所有市民的空氣污染水平。.

「15分鐘城市」的概念也非常強調透過城市農業提高糧食產量的必要性。.

最後，為了減少亞太地區（包括步行 15 分鐘即可到達的城市街區）建築物的能源消耗量和碳排放量，採取下一步行動，實現碳中和也十分重要，而這需要建立「碳平衡」。.

隨著碳減排期限的臨近和監管力度的加大，越來越多的企業正在採用快速發展的技術來衡量、監測和管理其排放，並指導未來的永續發展決策。.

根據仲量聯行對1000家企業的調查，未來三年，永續發展技術將佔據租戶和投資者技術預算成長的最大份額。超過三分之二的租戶表示，能夠幫助他們管理和報告永續發展進展的技術是預算的重中之重。.

在全球範圍內，受訪的45%租戶和62%投資者計劃在未來一年內採用能源或排放管理技術。另有62%投資者對支持永續性監測和報告的技術感興趣，而評估投資組合規劃中的氣候風險則是新興領域。.

“「科技是企業更了解自身在實現淨零排放目標方面所取得進展的關鍵推動力，從識別投資組合中的風險到監控日常運營，」仲量聯行智慧與永續建築技術平台副總裁 Ramya Ravichandar 表示。.

“現在已經有一個成熟的市場來滿足企業的可持續發展報告和管理需求，並確保它們能夠遵守即將出台的公共披露法規，例如加州新的《氣候企業數據責任法案》。’

將氣候分析應用於MSCI的全球房地產資產資料庫，我們可以看到亞太地區部分城市房地產市場面臨廣泛的綜合性氣候風險。正如我們先前對全球城市的研究所示，這些風險在每個城市內部的分佈並不均衡。.

地理位置和地形再次成為影響氣候變遷影響的決定性因素，這進一步印證了投資者可能希望在單一資產層面考慮氣候風險，而不是僅依賴市場層面的數據。.

下圖展示了亞太主要大都會的平均物理風險與風險分佈。

物理氣候風險

地鐵和資產層面的平均值

物理氣候風險等級

% 屬性

尼爾·哈姆斯

副總裁
MSCI 研究 ×

尼爾·哈姆斯

副總裁
MSCI 研究

尼爾·哈姆斯 (Niel Harmse) 就職於房地產解決方案研究團隊。他專注於為資產所有者和投資經理提供績效評估、投資組合管理和風險相關研究。在加入 MSCI 之前，尼爾曾擔任 Old Mutual Property 的投資分析師和 Investment Property Databank 的研究分析師。他擁有約翰尼斯堡大學的經濟學學士學位和計量經濟學榮譽學士學位。.

根據世界經濟論壇的數據，到2050年，現今80%（千噸3噸）的建築仍將存在。建築環境約佔全球二氧化碳排放量的40%。改造是使現有建築更聰明、更有高效，從而減少碳排放的最經濟有效的方法。同時，它也是在現有建築設計框架內，推動資本和營運變革，從而實現財務目標的有效途徑。.

全球各地的企業都在加強努力實現業務脫碳，各國也根據《巴黎協定》設定了淨零排放的國家目標。身為亞太地區最大的以新經濟為驅動的實體資產管理公司，以及全球第三大上市房地產投資管理公司，ESR集團有限公司（簡稱「ESR」或「集團」）將向淨零排放企業轉型列為首要任務。.

氣候緊急狀態與全球沸騰時代

近期極端熱浪和毀滅性洪水等氣候事件在全球範圍內頻發，凸顯了採取協調一致的氣候行動的緊迫性。然而，有些國家並沒有將重點放在應對這一緊迫問題上，而是將注意力轉移到其他方面。 能源安全 由於外部因素 逆風 例如
經濟衰退、供應鏈中斷和地緣政治緊張局勢。當前氣候危機與應對措施不足之間的差距，導致全球溫室氣體（「GHG」）排放量激增。 排放量達到歷史最高水平 今年，這促使聯合國發出警告，稱全球暖化時代已經結束。 全球動盪的時代已經到來. 為了因應氣候變遷帶來的災難性影響，ESR 認為必須立即採取脫碳行動，向淨零排放的未來過渡。.

房地產行業的淨零排放

建築環境幾乎要為所有問題負責。 全球能源相關溫室氣體排放量為40% 房地產行業可以為此做出積極貢獻。實現淨零排放取決於許多因素，例如資產類型、地理位置和建築物狀況，以及製定合適的策略。在製定脫碳策略時，房地產所有者和管理者應考慮其建築組合、監管要求以及低碳技術和解決方案的市場可用性。.

從根本上講，房地產公司應該減少他們的 範圍 1 和 2 營運溫室氣體排放通常與直接和間接能源消耗（例如，現場燃料和電網電力）有關。特別是對於開發商和業主而言，還應考慮其價值鏈中的溫室氣體排放，例如隱含碳排放。這包括應對其他形式的溫室氣體排放。 範圍 3 在建築物的整個生命週期內（即從設計、建造、運營到拆除），溫室氣體排放量以及解決投資組合中租戶的能源消耗問題。.

在確定溫室氣體排放的邊界和來源後，企業應制定符合全球標準的實際可行的目標，例如： SBTi , 世界綠建築委員會 或者 RE100. 然而，企業必須避免設定低於預期或含糊不清的淨零排放目標。 誤導性的氣候聲明. 公司的目標應該有可靠的績效數據作為支撐，這些數據透過數據管理系統收集，以便於監控和報告。.

ESR的脫碳方法

作為其一部分 ESG 2030路線圖, ESR正按計畫推進，將於今年制定並公佈其淨零排放承諾和策略。該策略包含一個碳減排層級方法，優先透過低碳設計和建造（即最大限度地減少隱含碳）來避免溫室氣體排放，並透過資產提升計畫和營運優化（即減少營運碳）來提高能源效率。此外，還將採用來自以下來源的現場再生能源： 太陽的 或者 氫 為進一步減少排放。截至2023年上半年，集團全球資產組合中已安裝近100兆瓦屋頂太陽能發電容量，約39%資產獲得永續建築認證和評級。其他亮點包括ESR利用其資產的屋頂空間提供 再生能源證書 為其客戶提供服務。更多信息，請參閱… ESR 2022年ESG報告.

氣候變遷無國界，影響當代和子孫。房地產行業在應對氣候變遷方面可以發揮重要作用。然而，這場艱苦的戰鬥需要所有人的共同努力、協作和協同行動。 ESR致力於加速房地產產業的正面影響，引領我們邁向氣候適應型未來。.

唐文康

集團負責人
治理與永續發展 ESR集團

Cushman & Wakefield 的 ESG 報告涵蓋了我們在 2022 年的全球影響、2023 年的精選重點以及未來幾年的目標，我們正努力為商業房地產塑造一個更永續、更包容的未來。.