《亚太展望》报告审视了当前的经济和地缘政治格局，评估了住宅和商业领域面临的挑战和机遇，并就如何释放潜力提供了指导。.
得益于亚太地区经济的韧性和利率下行周期，亚太商业地产市场今年将出现温和改善。然而，各市场和行业的市场前景将有所不同，且差异往往很大，因此我们将“稳步增长，表现参差不齐：驾驭多速复苏”作为我们今年报告的核心主题。 2025年亚太房地产市场展望.
经济： 预计亚太地区GDP将在2025年达到4.113万亿美元。尽管美国关税可能对区域经济增长构成压力，但任何新关税制度的具体实施方式和影响仍存在不确定性。除日本外，亚太地区许多经济体的政策利率预计将小幅下降，而日本预计将在今年进一步加息。.
资本市场： 世邦魏理仕预测，受新加坡、韩国、澳大利亚和香港特别行政区增长以及投资者对日本和印度持续浓厚兴趣的推动，亚太地区商业地产交易量将同比增长5000万亿至101000万亿美元。由于亚太地区各市场处于价格周期的不同阶段，收益率走势也将呈现分化。.
办公室： 预计租赁活动和租金将保持温和增长，优质办公空间的需求依然强劲。这将推高对核心地段优质办公空间的需求，而非核心区域的物业吸引力将进一步下降。.
工业与物流： 今年，在制造商和电商平台需求温和增长的推动下，物流租户的扩张意愿将逐步增强。然而，在租金高企的情况下，大多数租户在进行房地产投资组合规划时仍将保持谨慎态度。.
零售： 预计在就业市场稳健的背景下，2025年消费者信心将有所改善，从而带动零售销售增长。由于零售商对房地产规划保持谨慎乐观的态度，区域零售租金将继续缓慢但稳步复苏。.
酒店： 酒店业前景乐观，预计国际旅游业将于2025年完成复苏。世邦魏理仕预计，随着每日房价持续趋于温和，酒店入住率将进一步提高，2025年每间可供出租客房收入（RevPAR）将温和增长。.
世邦魏理仕发布的《2025年亚太地区投资者意向调查》显示，今年亚太地区大多数市场的购房意愿有所改善，超过半数的受访者表示他们倾向于在2025年购买更多房地产。随着大多数市场进入降息周期，投资者正为未来12个月的交易活动增加做好准备，尽管亚太地区各个市场的定价和投资周期阶段各不相同。.
尽管预计到2025年大多数市场的房地产投资活动将有所增长，但增长幅度将因地域而异。澳大利亚、韩国、新加坡和香港特别行政区等市场预计在2025年交易活动将有所增长，但投资者对2025年降息幅度并不乐观，这可能会对全年的投资情绪造成压力。继2024年的强劲增长之后，预计日本和印度在2025年将迎来强劲的购房活动，其中日本将以核心/核心增值型投资策略为主，而印度则以机会型投资策略为主。.
该调查于 2024 年 11 月和 12 月进行。我们收到了 460 多份回复，参与者被问及一系列与他们的购买意愿、感知到的挑战以及来年偏好的投资策略、行业和市场相关的问题。.
其他主要发现：
11月对美国而言依然充满挑战，美国大选结果令房地产投资信托基金（REITs）市场和亚洲货币承压。然而，月中开始出现一定程度的回升，日元也开始出现反弹，因为市场关注的焦点已转向美联储和日本央行即将召开的货币政策会议。总体而言，我们预计日本央行在12月再次采取行动的理由充分，因为美国就业和经济增长持续稳健，降低了美联储大幅降息的可能性，而日本自身的经济数据也依然强劲。日本通胀率已连续30个月高于日本央行的目标水平，尽管一些立场较为鸽派的央行成员可能持不同意见，但我们预计12月日本央行将再次加息。.
特朗普2.0已成为亚洲的一大隐忧，利率上升和货币贬值的影响导致10月份市场出现大幅抛售，远早于大选结果公布。此次抛售的规模与2016年特朗普意外胜选后的抛售类似，担忧的焦点（例如保护主义政策和通胀担忧）也如出一辙。亚洲房地产证券在大选后约一个月便从2016年12月的低点反弹，尽管整体经济形势依然令人担忧，利率问题也依然存在。美联储在2017年三次加息。此次与以往不同的是，证券和货币的调整早在选举结果公布前就已开始。虽然降息步伐可能会低于此前的预期，但美联储在2025年收紧货币政策的可能性不大。.
世邦魏理仕最新租赁市场情绪指数显示，2024年第四季度整体租赁情绪有所改善，其中日本和韩国的租赁市场表现尤为突出；预计2025年所有行业的租赁项目储备将略有改善：
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
