资本市场

中国

“今年年初，中国经济增速放缓，债务危机持续，加之封锁措施，形势严峻。流动性紧缩可能迫使开发商以折扣价加快资产处置，而降息和缩短隔离期则应会使投资更具吸引力。”——詹姆斯·麦克唐纳，中国

香港

“随着香港本地疫情形势好转，投资情绪趋于稳定，但谨慎情绪依然存在。投资者热衷于寻求增值策略，包括重建和改建。”——西蒙·史密斯，香港

印度

“自2021年以来，印度生命科学研发地产领域的私募股权投资势头强劲，我们预计该领域将进一步增长，这得益于有利的政策、庞大的劳动力队伍和成本效益。”——印度 Arvind Nandan

印度尼西亚

“印尼经济的积极数据以及疫情形势的改善提振了房地产市场情绪，部分行业的吸纳量有所上升。尽管如此，今年上半年租金和房价水平仍然承压。”——Tommy Henria Bastamy，印尼

日本

“总体而言，日本房地产市场持续吸引着海外投资者的关注，部分原因是日元大幅贬值；但一些投资者仍然担忧通货膨胀和利率上涨，因此采取了观望态度。”——日本，金子哲也

巴基斯坦

“巴基斯坦因缺乏合适的仓储设施而损失了近401吨3吨的农产品。出口企业和物流运营商对更高标准和可持续发展目标的需求，正在推动仓储和冷链设施的新发展。”——纳丁·马利克，巴基斯坦

马来西亚

“本季度马来西亚的交易活动主要得益于对工业物流领域以及开发用地和运营资产出售的浓厚兴趣。由于多项重要交易计划于下半年完成，前景乐观。”——纳比尔·侯赛因，马来西亚

新加坡

“尽管新加坡2022年第二季度的交易量有所下降，但市场对我们房地产的潜在需求依然非常高。”——新加坡 Alan Cheong

韩国

“尽管单位价格和基准利率的上涨加重了投资者的负担，但核心投资者仍然是办公楼市场活跃的主要驱动力。”——韩国 JoAnn Hong

台湾

“台湾新冠肺炎病例激增以及加息风险对购房者信心造成负面影响，导致第二季度土地和商业地产市场活动放缓。”——台湾 Erin Ting

泰国

“零售商正重新聚焦重点零售区，第二季度各大国际品牌均有动作。尽管中国大陆游客缺席，但奢侈品零售市场却展现出惊人的韧性。”——泰国 Thanjira Wongsathirayakhun

越南

“2022年上半年，越南国家银行推进了多项宏观审慎政策。其中最重要的是审查外债工具、提高公司债券透明度以及限制房地产债务配置。虽然短期内可能会给借款人带来一些阵痛，但房地产行业的长期整体健康状况将得到显著改善。”——特洛伊·格里菲斯，越南

本报告最初发表于 在 https://www.savills.co.jp/research_articles/167577/207793-0

第一太平戴维斯亚太房地产投资国别指南涵盖该地区13个国家，其中包括：

• 中国
• 香港
• 印度
• 印度尼西亚
• 日本
• 马来西亚
• 新加坡
• 韩国
• 台湾
• 泰国
• 越南
• 英国
• 我们

本报告最初发表于 https://www.savills.com.hk/research_articles/167189/207024-0

执行摘要：

• 办公室：2021 年底的积极势头延续到了 2022 年第一季度，新加坡继续走在重新开放经济的道路上。.
• 商业园区：各细分市场的租户需求普遍改善，2022 年第一季度全岛商业园区净吸纳量为 186,982 平方英尺。.
• 零售业：尽管本季度大部分时间里，社交聚会限制仍然制约着零售市场的复苏，但租赁活动依然保持稳定。.
• 住宅：随着降温措施生效，2022年第一季度私人住宅价格涨幅趋于平缓。2022年第一季度共售出1716套新建私人住宅（不包括执行共管公寓），低于过去五年季度平均水平2614套。.
• 工业地产：工业地产市场各细分领域均呈现全面增长。由于现有优质物流建筑供应有限，2022年第一季度租金小幅上涨1.413万亿美元。.
• 投资：本季度初步房地产投资额达99.94亿日元，创4年来季度新高，仅比2018年第二季度105.42亿日元的峰值低5.213万亿日元。.

受需求和成本因素共同作用，全球通胀率已达到多年来的高位。鉴于新加坡经济规模较小且开放，加之对能源和食品进口的依赖，这个城邦国家的整体通胀率也随之上升，2022年3月同比通胀率达到5.413万亿美元，创十年新高。.

本报告探讨了高通胀对房地产的影响，并为业主、投资者和租户提出了在通胀环境下继续前进的关键策略。. 

The Colliers Quarterly Reports for Q1 2022 reported that market uncertainties delay decision making and curtail transaction volume ahead of expected H2 recovery. Total investment volume slowed down along with the more stringent social-distancing rules in place since late January. Looking ahead, Colliers expects the investment market to remain slow in Q2 but believes market momentum and activities will likely improve in H2 2022. Office space demand weakened in Q1 2022, largely due to inspection activities being held up, resulted in the overall vacancy rate climbed slightly to 10.9% in the quarter.

Download the Colliers Quarterly Capital Market Report

Download the Colliers Quarterly Office Report

自新冠肺炎疫情爆发以来，供应链，尤其是供应链中断问题，从未像现在这样备受关注。随着封锁措施席卷全球，导致产品短缺，世界各地的供应链团队被迫迅速适应动荡的市场环境，而随后出现的严重瓶颈又加剧了这一问题。.

近年来，随着地缘政治、技术、人口和城市化趋势的变化，供应链和物流网络的重新设计尤为普遍，目的是优化供应商、制造、库存、存储和分销流程的组合，以最具成本效益的方式满足客户的需求。.

这份名为《亚太地区在全球供应链中的作用》（外部链接）的报告是高纬环球推出的一系列报告的第一份，重点关注供应链和物流网络设计中存在的颠覆性影响、客户购买行为和潜在大趋势。.

本报告最初发表于 https://www.cushmanwakefield.com/en/insights/the-role-of-asia-pacific-in-global-supply-chains

高纬环球 (Cushman & Wakefield) 发布的 2022 年信号报告显示，全球房地产市场所有地区和行业的复苏将在 2022 年创下新纪录。在这份全球报告中，我们的全球资本市场洞察主管和欧洲、中东和非洲资本市场投资策略主管提供了 2022 年商业地产 (CRE) 投资的季度指南。. 

要点总结：

2021年全球房地产市场活动创下新纪录，第四季度表现尤为强劲，推动全年增长551万亿卢比。今年需求依然强劲，尽管利率上升、地缘政治紧张局势以及寻找合适的投资机会仍将构成挑战，但今年上半年市场活动仍有可能超过2021年同期水平，预计全年将增长31万亿卢比。. 

2. 不确定性将加剧资金涌入流动性强、核心的避险市场，但也可能在一定程度上延缓市场普遍预期和担忧的利率上升。此外，就投资者需求动态和推动对更多或不同类型空间需求的结构性转变而言，房地产市场目前仍处于有利地位。.

3. 受新冠疫情持续蔓延和不确定性的影响，租户市场的复苏速度将会放缓，但绝不会停滞。事实上，尽管资本市场引领着复苏，但随着经济活动、就业增长以及对人才和创新的重视，租户将成为推动市场表现的关键因素，因为这些因素促使人们更加重视房地产投资，从而导致需求回升、租金上涨，以及优质资产与普通资产之间的差距进一步扩大。.

4. 由于技术和人才领域的结构性变化，以及对环境、社会和治理（ESG）因素日益重视，构成“合适资产”的定义也在不断演变。然而，许多传统资产仍然具有价值，疫情前行之有效的许多策略在疫情后仍能作为市场健康回报继续发挥作用。.

5. 尽管市场已将大幅收紧货币政策预期反映在股价中，但通胀仍将继续对全球利率构成压力。虽然收益率差距正在缩小，但由于房地产的相对收益以及某些资产具有对冲通胀的潜力，房地产仍将保持吸引力。.  

6. 恢复到以前的常态并不明显，而且由于 Omicron 变种病毒的存在，以及企业利用这段时间重新思考其运营方式和空间利用方式，疫情后的转变速度比预期的要慢。.

7. 仓库、床铺、药品和特色资产的配置比例将进一步增加——这些领域在某些地区尚处于发展初期——而更传统的行业由于规模优势，也成为获取股票的关键途径。然而，投资者必须通过多种结构和资金渠道来投资所有行业，才能发现机会并充分利用所有潜在的收益。.

8. 由于新的用户模式和对更高可持续性的需求，改造现有库存并更有效地进行建设将在全球范围内成为一项优先事项，也是一个机遇，尤其是在迄今为止较少关注 ESG 的核心市场。.

9. 从长远来看，供应链的重新设计将重新聚焦所有地区的需求，并充分利用全球低成本新兴市场的增长。.

挑战依然存在，复苏需要时间，但香港特别行政区酒店投资者、业主和运营商在多个层面仍面临机遇。.

香港特别行政区¹ 尽管面临新冠疫情和边境限制带来的挑战，导致内地和国际游客减少，但这座城市依然吸引着那些认可其长期发展潜力的人士的关注。尽管如此，与上一年相比，2021年酒店业表现良好，部分酒店被用作隔离酒店，本地度假需求和长住服务也随之增长。.

即将成为 到2025年，该中心将成为全球领先的财富管理中心，管理资产规模（AUM）超过3.2万亿美元。, 重大基础设施、商业和休闲项目将进一步提升香港特别行政区作为国际化大都市的地位，并具有更大的长期发展潜力。.

在本期特别报道中，我们将探讨：

• 香港特别行政区酒店业的业绩、经营环境及行业供给（至2026年）
  
• 酒店行业的关键趋势和挑战，包括技术应用、资产增值以及环境、社会和治理 (ESG)
  
• 该市的基础设施和休闲娱乐项目可能对酒店业带来潜在益处
  
• 在香港特别行政区投资酒店资产的挑战与机遇

本文最初发表于 https://www.colliers.com/en-xa/

预计随着疫苗接种的普及，国内旅行将会增加，悉尼和日本的酒店业绩将因此受益，而国际游客短期内不会大量涌入。.

此外，随着运营商灵活地利用被压抑的旅行需求，亚洲邮轮业正在迅速复苏，而随着亚洲乃至全球大规模疫苗接种的进行，这种需求可能会进一步增长。.

上一季度，由于银行和政府的支持，酒店业主宁愿持有资产而不是折价出售，因此酒店交易量仍处于历史低位。.

在《高力国际酒店洞察 | 2021年第二季度》报告中，我们将探讨以下内容：

• 为什么要投资酒店业？
• 增加州际旅行如何能提升悉尼酒店的业绩
• 国内需求将支撑日本住宿市场
• 在酒店交易有限、酒店业主持观望态度之际，为酒店投资者提供建议。
• 2021年上半年邮轮行业的快速复苏

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