市場展望

19世紀後半に日本が開国して以来、横浜は長い道のりを歩んできました。当初は小さな漁村でしたが、主要な港として、そして国内への玄関口として、やがて海外貿易の中心地へと発展しました。東京に近いこともあって、横浜はその後数十年にわたり繁栄しました。しかし、第二次世界大戦中および戦後に中心街が大規模に破壊され、接収されたことで、状況は急速に変化しました。必要な再開発が行われなかったため、多くの企業が東京へ移転し、それまで横浜に浸透していた経済発展の原動力も持ち去ってしまいました。実際、戦後の高度経済成長期を迎える頃には、横浜はやや取り残され、東京への通勤者の居住地へと追いやられていました。.

COVID-19パンデミックは、世界の多くの地域、そして本稿で論じるアジアの主要ゲートウェイ市場の多くをほぼ停止状態に陥れました。健康危機が経済危機と金融危機へとつながり、ドミノ倒しのような状況となっています。しかし、危機を乗り越えれば新たな魅力的な機会が生まれる可能性があり、2020年と2021年のGDP予測を見ればそれが明らかです。特に中国と香港は、700bpsを超える大幅な伸びが見込まれており、経済成長の可能性とそれに伴う機会を明確に示しています。.

India Real Estate: What changed due to Covid-19? 

1. Raw material supply chains disrupted

• Construction requires more than 200 items

• Dependence on China for elevators, steel, etc.

• Limited availability and possible hike in raw material prices

私たちは今、前例のない時代を生きており、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）は、私たちの生き方、考え方、働き方、そして周囲の人々との交流の仕方さえも、様々な形で変えてしまいました。しかし、あらゆる危機にはチャンスが潜んでおり、新型コロナウイルス感染症も例外ではありません。インドの不動産業界を含むすべての業界が、現在、事業の革新と戦略策定に精力的に取り組んでいます。既に顕著な主要なトレンドとして、インドの住宅セクターは、新たなミレニアル世代の間で「マイホーム」への関心が高まり、これまでとは異なる成長軌道に乗ろうとしています。これは、高いレベルの安心感をもたらすためと考えられます。.

Investment in China’s commercial market was already proving challenging towards the end of 2019 as fundamentals that had supported demand were softening while new supply was pushing up vacancy rates in many markets. This, combined with low yields, made underwriting deals problematic unless there was significant add-value or specific area support, such as new infrastructure or master planning.

Rent growth was solid in both the C5W and the 23W, with the latter leading the way over the quarter and year. That said, given current market conditions, growth looks likely to pause until the impact of COVID-19 becomes clearer.

•  Rent growth in the Tokyo 23 wards (23W) was solid during Q1/2020. Rents now stand at JPY4,155 per sq m – an increase of 2.7% quarter-on-quarter (QoQ) and 5.8% year-on-year (YoY).
• A verage mid-market rents in the central fi ve wards (C5W) continued their ascent towards JPY5,000. They are now at JPY4,928 per sq m after growth of 1.8% QoQ and 5.4% YoY.
• T he C5W saw its premium over the 23W average contract to around 19%. Elsewhere, discounts widened in most other submarkets.

As we move further into the Covid-19 crisis and transaction activity continues to dwindle, investors are becoming increasingly concerned about market liquidity. Given the long-term nature of commercial real estate investment one should expect a certain amount of cyclicality during the period of ownership. However, at times of extreme stress the need for liquidity becomes paramount in order to preserve cash and lock in performance.

With 2019 being an average year in terms of new office supply, amid the intense competition for space, Grade A office vacancy in the C5W was close to nil. Meanwhile, underpinned by solid corporate profit growth – particularly in the technology sector – rents continued their upswing. Specifically, by year end, average Grade A rents in the C5W had reached JPY37,373 per tsubo per month – an increase of 8.0% year-on-year (YoY). Indeed, fundamentals appeared solid heading into the new decade, only for the COVID-19 outbreak to scupper the sector’s previously optimistic prospects.

国内経済の減速、世界経済の不確実性、そして米中貿易戦争の長期化を背景に、2019年、中華圏のホテル業界は低迷しました。北京、上海、深圳、香港を含む主要都市において、五つ星ホテルの平均客室単価（ADR）は縮小し、上海、深圳、香港では客室稼働率が低下しました。マカオではADRは依然として若干の上昇にとどまりましたが、客室稼働率は低下しました。ホテル業界の低成長は、新型コロナウイルス感染症の流行によってさらに悪化し、2020年上半期もこの傾向が続くと予想されます。. 

Commercial property prices pushed higher in the majority of leading global metros in the first quarter of 2020, the latest RCA CPPI Global Cities report shows, with the Covid-19 crisis not yet hitting sale prices. The headline rate of global price growth eased to 2.3% from a year ago and dipped 0.2% from the prior quarter, but most of the weakness came from declines already underway in Asia Pacific.