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ナレッジ・ハブ

資産の再生や再開発は、単に施設の物理的な設備を改修するだけでなく、持続可能性、コミュニティへの参加、地域全体の文化的な統合を改善する機会にもなり得る。また、思慮深い資産管理者であれば、この機会にリブランディングを行い、来訪者に新たな体験を提供することで、その魅力を高めることもできる。.

シンガポール中心部のシンガポール川沿いに位置し、最近生まれ変わったCQ @ Clarke Quay (CQ)は、地元の人々や観光客を問わず、無数の小売店やライフスタイル体験ができるエキサイティングなエンターテイメントで賑わっています。昼も夜も楽しめるこのエリアは、歴史的な魅力とモダンな設備がシームレスに融合し、独特の雰囲気を醸し出しています。.

あまり知られていないが、この再開発には持続可能な機能が組み込まれており、環境に良い影響を与えるだけでなく、地域の人々の健康や快適性も高めている。.

最近の改修費用のうち約34%は、運営効率の改善と持続可能な建物機能の統合に充てられた。これらの強化により、CQのグリーン格付けは、シンガポールの建築建設庁(BCA)が付与するグリーンビルディング格付けであるグリーンマーク認証からグリーンマーク・ゴールドプラスに格上げされた。.

既存のエンゼルキャノピーは、熱的快適性を高めるため、先進的なエチレンテトラフルオロエチレン(ETFE)膜で改良された。.

自然換気でありながら、CQの内側の通りを快適に散策できるのは、先進的なエチレンテトラフルオロエチレン(ETFE)膜を使用したエンジェルキャノピーの改良によるもので、太陽光の入射を最適化すると同時に、太陽熱取得を70%削減している。新しい全方向ファンが設置され、蒸発ミスト冷却によって環境温度を約2℃下げると同時に、標準的なファンに比べてエネルギー消費を約50%削減した。CQの不動産管理システムは、システム効率0.60kW/RTを達成するためにビルのチラープラントをアップグレードするなど、強化された。.

WI.Plat技術は、IoTセンサーを使ってパイプの漏れを特定することができる。.

補強工事の間、チームは、水の損失や物的損害を防ぐための配管漏れの検出など、必要な他の補修工事を特定する機会を得た。しかし、歴史的建造物の地下には広範な地下パイプ網があり、このプロセスは複雑で厄介だった。そこで役に立ったのが、キャピタランド・サステナビリティXチャレンジのイノベーションであるWI.Platだ。WI.Platは、韓国発の高精度音響IoTセンサー技術であり、機械学習アルゴリズムにより、通常では見つけることが困難な地下パイプの漏水を特定した。.

イップ・ユー・チョンとトビヤートによる壁画がBブロックの正面に描かれたウェアハウス

CQを訪れる人の多くは、その豊かな文化や遺産を知らないかもしれない。CQがかつて主要な積み替え地帯であり、トンカンやトワコウと呼ばれる歴史的な貨物船からの貨物が川沿いで手作業で荷揚げされていた貿易の窓口であったことなど、その豊かな文化や遺産を知らないかもしれない。7つの倉庫が修復され、新しい色で飾られながら、神庫の類型が保存された。歴史的なジャッキ屋根が復元され、自然光を取り入れるためにガラスの天窓が取り入れられた。倉庫のファサードは、地元アーティストのイップ・ユー・チョンによる壁画と、クラーク・キーの伝統である潮風の飛び地にインスパイアされたトビアートで彩られた。リード・ブリッジの踊り場には、橋の共同スペースとしての歴史的な役割に敬意を表して、座席を兼ねた階段が追加された。さらに、エリア全体に戦略的に配置されたヘリテージパネルとブロンズプレートタイルは、シンガポール川とクラークキー地区の魅惑的な歴史を物語り、この地域の豊かな遺産を探索する訪問者のための教育的要素となっている。.

CQはまた、モダンでエキサイティングな商品と新しいリテール・コンセプトで強化されている。Fairprice Finest Clarke Quayでは、シンガポールを拠点とするパートナーとのコラボレーション商品を提供し、Grocer Food Hallでは「You Pick, We Cook」サービスや地元の味を取り入れたカクテルを提供しています。スイー・リー・クラーク・キーは、倉庫を再利用した約60%の敷地に、体験型スペースやコミュニティ・スペース、ペット用アメニティを備えている。.

実物資産へのESG導入が加速する中、適切なテクノロジーを特定することは複雑な課題である。ESGツールは、企業のポートフォリオ、投資戦略、データの成熟度に合致したものでなければならない。APREAシンガポール会議では、業界の専門家が柔軟で価値主導のソリューションの必要性を強調した。.

アジア太平洋地域の多様なクラスで60以上の資産を運用するプライベート・エクイティ不動産会社であるSCキャピタル・パートナーズのような企業にとって、ESG戦略における敏捷性と現実主義は不可欠である。SCキャピタル・パートナーズは、長期的な投資展望を持つ伝統的なデベロッパーとは異なり、市場力学に対応して保有期間が変動し、予定より早く資産を売却することもある日和見的な投資戦略に従っている。SCキャピタル・パートナーズのディレクター兼サステナビリティ責任者であるMiak Ou氏は、「このような変動性により、コストのかかる硬直的なデジタル・ツールは非現実的となる」と語る。.

“「テクノロジーは、企業のESGの成熟度、ポートフォリオ戦略、データの準備態勢に合致していなければなりません。「長期的なコア資産には有効でも、保有期間が短く予測不可能なオポチュニスティック投資には必ずしも有効ではないかもしれない。”

企業は、トレンドよりも価値主導の採用を優先すべきである。例えば、SCキャピタル・パートナーズは現在、柔軟性があり、コスト効率が高く、現在のワークフローとうまく統合されているため、コンサルタントとともに開発した構造化されたエクセルベースのシステムを使用している。同社は独自のツールに投資するのではなく、オペレーターの既存のデジタル・プラットフォームと統合することで、導入リスクを軽減し、導入を加速させている。.

その優位性はツールそのものにあるのではなく、データを測定、分析、応用してより良い投資判断を下す能力にある。デジタル・ツールはテナントやゲストの体験を向上させるが、スマート・ビルディング技術は、共同生活、学生寮、セルフ・ストレージのような分野で特に大きな影響を与え、運営効率を高めるとウー氏は指摘する。ホスピタリティの分野では、モバイルチェックインやスマート・ルーム・コントロールのようなイノベーションが、完全自動化よりもパーソナライゼーションを優先している。.

パネリストの中で、シティー・デベロプメンツ・リミテッド(CDL)のチーフ・サステナビリティ・オフィサーであるエスター・アン氏は、ネット・ゼロ・カーボンの未来に貢献する建築環境の重要性を強調した。彼女は、1995年に設立された ’Conserving as We Construct‘(建設しながら保全する)という理念のもと、ユーザーの生産性や快適性を損なうことなく運営コストを削減するために、CDLがどのようにグリーンビルディングやエネルギー効率の高い技術や手法を活用してきたかを紹介した。彼女は、炭素税と送電網の価格の上昇により、企業はより深く、より大きな持続可能性の統合と革新が必要になると指摘した。規制当局、投資家、金融機関の高まる期待に応えるため、ESGデータの照合、分析、報告を改善するには、デジタルツールが鍵になると彼女は述べた。.

“「業務改善にAIを適用することは、間違いなく当然のことです。「重要なのは、いかに効率的にAIを導入し、望ましい効果を達成するかということです。過去10年間、エネルギー効率の高い技術と実践を効果的に適用することで、年間平均$3~$4百万円の節約を実現してきました」。AIを活用した施設管理プラットフォームは、照明や空調の削減、稼働率の低いスペースへの人員配置などを通じて、資源の利用を最適化するのに役立っています。このアプローチは駐車場や大規模なインフラにも及び、コスト削減と運営効率の向上を実現している、と彼女は指摘する。温度と送電網の価格は今後も上昇し続けるため、パフォーマンスを向上させるAIとテクノロジーの応用は、将来を見据えたビジネスにとって不可欠となるだろう。.

ソーシャル・ピラー高まるESGの焦点

ESGの議論では、ガバナンスや環境への懸念が支配的であることが多いが、多様性、福祉、コミュニティへの参画を含む社会的柱はあまり注目されていない。しかし、人間中心の不動産に対する需要は、特に学生寮や高齢者向け住宅で高まっている。投資家やテナントは、包括性、心の豊かさ、社会的インパクトをますます優先するようになっている。.

ケッペル・リミテッドのサステナビリティ(不動産)責任者兼ESG戦略(ファンド管理)ディレクターのタン・スー・ハンは、「不動産のリーダーは、ESG戦略に社会的インパクトを統合し、地域社会の福利を向上させる必要がある」と述べた。シンガポール初のネット・ゼロ・オフィスビルであるケッペル・ベイ・タワーは、効率的なエアハンドリング、スマート照明、空気環境の改善、テナントとの連携により、持続可能性と長期的な入居率を高めることを実証しています。.

“「ケッペルは、新しいツールや新しい技術を、それが必要だからという理由だけで導入するのではなく、そこに一定の効率性があり、同様に一定の価値が生み出されなければならない」とタンは語った。.

建物の設計と改修における持続可能性

環境責任はESGの鍵であるが、真のインパクトにはコンプライアンスを超えることが必要である。企業は、グリーン認証、炭素削減、エネルギー効率の高い改修などの積極的な対策と規制のバランスを取る必要がある。.

炭素回収や自然を利用したソリューションの研究開発は、技術主導のアプローチの必要性を強調している。特にシンガポールは、暑さ、土地の不足、再生可能エネルギーの選択肢の狭さによって、持続可能性に関する独自の課題に直面しています。気温の上昇と冷房需要には、空調と並行して換気を改善するためのファンの追加や、冷却・浄化効果のある塗料の採用など、エネルギー効率の高いソリューションが必要だ。.

彼女は、自然の危機に取り組むことなしに気候危機を解決することはできないため、自然ベースの解決策が前進する道であると提唱した。.

タン氏は、持続可能性を重視した改修のモデルとして、ソウルのINNO88タワーを挙げている。新しい都市規制により3階を撤去する必要があったが、建物の構造の大部分を残すという意識的な決定がなされ、30,000トンの二酸化炭素を削減する改修が行われた。また、このアップグレードはビルの評価を高め、投資家を惹きつけた。.

SCキャピタル・パートナーズは、SCゼウス・プラットフォームのもと、すべてのデータセンター開発にビルディング・インフォメーション・モデリング(BIM)を適用している、とオウ氏は指摘する。BIMは、エネルギー使用の最適化と無駄の削減に不可欠であり、データセンターのようなエネルギー集約型資産ではどちらも重要です。日本や韓国を含め、アジアでの導入にはまだばらつきがあるものの、同社は初日からBIMを基本要件とし、より強力なESGと運用成果をサポートしている。タン氏は、持続可能性を重視した改修のモデルとして、ソウルのINO88タワーを挙げている。遺産規制により3フロアを撤去する必要があったため、改修によって4万トンの二酸化炭素を削減し、エネルギー使用量を30%削減することで、年間100万SGDを節約した。また、この改修はビルの評価を高め、投資家を惹きつけた。.

不動産業界におけるESGの未来は、ガバナンス、社会的影響、持続可能性のバランスにかかっている。テクノロジーは効率性とコンプライアンスを促進するが、真の価値はデータを行動に移すことから生まれる。業界の進化に伴い、ESGは収益性、回復力、そして次世代のより健全な地球を確保するために、常に最前線にいなければならない。.

インドの資本市場は、堅調なマクロ経済ファンダメンタルズ、政策改革、そして国内外の投資家からの底堅い投資意欲に支えられ、発展を続けています。不動産セクターは引き続き重要な焦点であり、収益創出型および新興資産クラス全体で活発な活動が見られます。安定した需要、戦略的な資本配分、そして機関投資家の関心の高まりを背景に、2025年度はインドの投資環境にとって決定的な年となるでしょう。.

レポートの主なハイライトは次のとおりです。

インド市場概要

  • 中核商業オフィス資産および産業・物流セクター全体で活発な投資活動が観察されました。.
  • デジタル化と特殊なインフラに対する需要の高まりにより、データセンターと代替資産への関心が高まっています。.
  • 大規模プラットフォーム取引や構造化株式取引への世界中の投資家の参加が増加しています。.
  • 主要都市圏における収益性の高い資産とグレード A の開発物件への関心が継続しています。.

資本動向と取引活動

  • 機関投資家と開発者の戦略的パートナーシップが資本流入を促進します。.
  • 注目すべき取引には、ムンバイ、バンガロール、NCR、ハイデラバードにおけるオフィスおよび倉庫部門の取引が含まれます。.
  • 構造化取引と先物購入モデルへの重点を強化。.

見通し

  • インドの成長軌道と不動産セクターの回復力に支えられ、投資家心理は依然として好調である。.
  • 政策支援とインフラ整備により、市場の厚みと透明性がさらに高まることが期待されます。.
  • インドは、安定性、規模、持続可能な収益を求める長期資本を引き付け続けています。.

全体: REITは関税危機の嵐から比較的逃れられる存在となっています。REITの事業は、他の多くのセクターよりも国内的な性質が強いため、低金利はREITセクターにプラスに働く可能性が高く、金融市場が低迷すると円高になる傾向があります。私たちは引き続き、アジアのREITはディフェンシブな投資対象であり、保有比率が低いと考えています。.

  • 日本だ: JREITとデベロッパーは、関税売却の影響を受けながらも、アウトパフォームしています。今後はディフェンシブセクターがアウトパフォームし始め、JREITがデベロッパーをリードすると予想しています。第2四半期決算は、日本でもこのセクターに影響を与えるでしょう。.
  • オーストラリア オーストラリアはアジア太平洋地域で最も大きな調整局面を迎えており(年初来13%下落)、その主な要因は、指数構成銘柄の規模が大きいグッドマン(GMG)です。全体として、データセンター株の売りは行き過ぎた感があり、RBSも引き続き売り圧力を和らげる見通しです。他のセクターについては引き続き楽観的な見方を維持しており、活況株を選好しています。アバカス・ストレージ・キングとナショナル・ストレージの動向は依然として変化しており、慎重に見極める必要があります。AREITセクターでは、中堅企業間の統合がさらに進むと予想されます。.
  • 香港とシンガポール: 中国の貿易関税報復措置により香港市場は急落したものの、香港REITセクターを支える要因が複数あるとみています。香港ストックコネクトには香港REITがまもなく含まれる予定です(Link REITとFortune REITも含まれる見込みです)。現在、香港ではデベロッパーよりもREITを選好していますが、両銘柄とも回復が見込まれます。中国政府による関税相殺のための景気刺激策が予想されるため、香港のセンチメントは改善する可能性があります。貿易戦争によるシンガポールREIT(SREIT)の売りは、金利低下によって借り換え金利が上昇し、買収サイクルが再開する可能性があるため、好機となっています。シンガポールでは、大手銀行によるローテーション購入もSREITにとって追い風となる可能性があります。.

APREA の「Real Assets, Real People」では、不動産資産業界のリーダーと対談し、成功のための経験と戦略についての洞察を得ています。.

こちらは、ケベック州不動産管理局 (CDPQ) アジア太平洋およびラテンアメリカ不動産担当マネージング ディレクターのジョージ アゲセン氏です。.

  • 日本経済は、物価上昇による需要減退や中国経済の回復鈍化により停滞しているものの、不況には陥っていない。.
  • 国内の売買不動産市場は、新型コロナウイルス感染症の影響による急激な減速から回復し、金利上昇にもかかわらず価格上昇による需要減退とコスト上昇に伴う供給減少により、需給バランスはかろうじて維持されている状況です。.
  • 日本のホテルや商業施設は、新型コロナウイルスの影響による景気減速からの回復後、金融政策の違いなどによる円安がインバウンド需要を刺激し、引き続き好調を維持している。.
  • 日本のオフィスビル賃貸市場は、空室率が緩やかに低下し続けており、賃料は一部を除いて緩やかな上昇傾向が続いています。.
  • 取引価格は維持されているものの、販売物件の減少により取引件数・金額ともに低迷しており、投資家の一部が慎重姿勢に転じている。.
  • 主要先進国と発展途上国の経済成長率やインフレ率を比較すると、前者は国や時期によって同じような変動を示すのに対し、後者の指標は多様な傾向を示しています。.
  • 先進国の経済成長率やインフレ率の指標の中で、インフレ率だけが明確に低下傾向を示している。.
  • 比較対象となる主要国の中で、日本の人口は、自然減を社会増加で十分に補うことができず、長期的に減少傾向にあります。.
  • 主要国の人口は社会増により増加傾向にありますが、米国は不法移民も含め人口が急増していると考えられ、経済成長率も大きく上振れすると予想されます。.

シンガポールのホスピタリティセクターは活況を呈しており、強固なガバナンス、インフラ整備、そして急増する旅行需要により、世界的な投資誘致の地位を確固たるものにしています。他の世界の都市が不確実性に直面する中、投資家はシンガポールを安全で安定した投資先と見ています。堅固な基盤とイノベーションを基盤とするこの都市国家は、ホスピタリティ分野で長期的な成長を遂げる態勢が整っています。.

CBREの最新 アジア太平洋リース市場センチメント指数 2025年第1四半期にはオフィスと小売の需要増加により、全体的な賃貸感情が改善したことが明らかになりました。

  • オフィス – 複数の市場でセンチメントが改善季節要因もあって、ほとんどの市場で問い合わせと現地視察が緩やかに増加しました。地域全体の賃貸活動は引き続き契約更新と移転の決定が中心でしたが、インドと日本ではオフィススペースの拡張需要が高まりました。.
  • 小売業 – 需要拡大は継続中心地の優良物件が賃貸市場の好調を支えました。しかし、小売業者が不動産計画に対してより慎重な姿勢をとったため、ほとんどの市場で賃料はほぼ横ばいでした。. 
  • 産業・物流 – テナント市場は継続中国本土と香港特別行政区における賃貸活動の低迷を受け、市場全体は依然としてテナント優位の状況が続いています。しかしながら、一部のテナントが統合や規模縮小によるコスト削減策を模索したため、この期間には物件に関する問い合わせが緩やかに増加しました。.

シンガポールは、その戦略的な立地、規制上の優遇措置、そして REIT、データセンター、物流などの新興資産クラスへの注力を活用して、世界的な資本市場としての地位を強化しています。.

シンガポール金融管理局(MAS)による50億シンガポールドル規模の投資プログラムと上場規制の簡素化により、シンガポールは流動性を高め、より多くの地域および国際的なプレーヤーを惹きつけています。脱グローバリゼーションと地政学的緊張が資本の流れを変える中、シンガポールはイノベーションと多様化を重視することで、世界経済における存在感を維持しています。.

アジア太平洋地域が世界の資本市場に与える影響力の拡大は、投資のダイナミクスを変革し、グローバルなクロスボーダー資本の主要な調達先および投資先としての地位を確立しています。経済ファンダメンタルズの安定化と投資モメンタムの持続により、この地域は成長と安定を求める投資家にとって引き続き魅力を高めています。.

レポートの主なハイライトは次のとおりです。

アジア太平洋

  • アジア太平洋地域には、世界トップ 10 の資本源のうち 4 つ (シンガポール、香港、日本、中国) があります。.
  • 世界の土地および開発地のトップ 10 の目的地のうち 7 つはアジア太平洋地域に位置し、中国、シンガポール、オーストラリア、インド、マレーシア、ベトナム、日本です。.
  • 世界の常備資産については、アジア太平洋地域が依然として主要なプレーヤーであり、日本、オーストラリア、中国が上位 10 位以内にランクされています。.
  • この地域には多様な投資の魅力があり、オフィスや工業を筆頭とする6つのセクターでは、過去24か月間で1兆4,1830億米ドルの投資が行われました。.
  • オフィス部門が1兆4,570億米ドルでトップを占め、続いて工業部門(1兆4,550億米ドル)、小売部門(1兆4,370億米ドル)、集合住宅部門(1兆4,170億米ドル)、ホスピタリティ部門(1兆4,150億米ドル)となった。.
  • 世界の資本の主要な供給源: アジア太平洋地域には、上位 10 の資本供給源のうち 4 か国 (シンガポール、香港、日本、中国) があります。.
  • 世界的な国境を越えた資本の流入先としての優位性が継続: 土地および開発用地の流入先上位 10 地域のうち 7 地域、既存資産の流入先上位 10 地域のうち 3 地域がこの地域に所在し、国境を越えた資本の流入先としての魅力が高まっています。.

グローバル

  • 世界的な金利引き下げにより、昨年第4四半期の投資額は増加した。.
  • 工業は再び、世界的に選ばれる主要セクターに戻りました。.
  • ホスピタリティは、世界中の国境を越えた投資家にとって最も急速に成長している好まれる資産クラスです。.