資本市場

民間不動産業界は、近年で最高の四半期開幕を背景に第2四半期を迎えました。資金調達額と取引フローはともに堅調で、分配金が引き続きキャピタルコールを大幅に上回ったことが投資家の投資意欲を後押ししました。これは、景気サイクル後期の懸念が単なる見通しの問題に過ぎなかったことを示しています。確かに、バリュエーションが上昇し続けるこの環境での投資は依然として大きな課題を伴いますが、多くのファンドは記録的な水準のドライパウダーを保有しており、迅速な行動が可能になるだけでなく、魅力的な資産の交渉を効果的に進めることができます。不動産の売却を希望する投資家には、国内外を問わず幅広い投資家からの需要があります。.

それで…

民間不動産業界は、近年で最高の四半期開幕を背景に第2四半期を迎えました。資金調達額と取引フローはともに堅調で、分配金が引き続きキャピタルコールを大幅に上回ったことが投資家の投資意欲を後押ししました。これは、景気サイクル後期の懸念が単なる見通しの問題に過ぎなかったことを示しています。確かに、バリュエーションが上昇し続けるこの環境での投資は依然として大きな課題を伴いますが、多くのファンドは記録的な水準のドライパウダーを保有しており、迅速な行動が可能になるだけでなく、魅力的な資産の交渉を効果的に進めることができます。不動産の売却を希望する投資家には、国内外を問わず幅広い投資家からの需要があります。.

では、この勢いは第2四半期も継続しているのでしょうか？一言で言えば、否です。資金調達額と案件フローは、第1四半期の実績を下回っているだけでなく、直近の四半期の水準と比較しても相対的に弱い状況です。第1四半期に見られた1兆4兆10億米ドルを超える資金調達額がなかったとしても、ファンドの平均規模は依然として高く、これは資金調達市場の二極化を反映しています。この点をさらに裏付けるように、ブラックストーンは、取引総額の減少にもかかわらず、グラマシー・プロパティ・トラストの取引を1兆4兆76億米ドルで締結し、四半期総額の1兆21兆30億米ドルを占めました。.

2017年はアジアのダイナミズムを改めて示すかのように、地域全体で活発な活動が続き、新年を迎えてもその勢いは衰える気配を見せませんでした。市場やセクターを問わず幅広い分野で力強さが見られる中、香港、上海、シンガポールといった主要市場のオフィス部門は、投資、貿易、製造業の回復を背景に事業見通しが改善していることから、投資家の注目が特に集まっています。.

EY-IVCA 月次 PE/VC ラウンドアップ – 2019 年 4 月

2019年1月のPE/VC投資額は1兆4千億18億米ドルで、投資件数が651兆3千万増加したにもかかわらず、2018年1月比491兆3千万米ドル減、前月比431兆3千万米ドル減となりました。

EY-IVCA 月次 PE/VC ラウンドアップ – 2019 年 4 月

2019年1月のPE/VC投資額は1兆4兆18億米ドルで、前年同月比491兆3兆米ドル減、前月比431兆3兆米ドル減となりました。これは、前年同月比で651兆3兆米ドル増加したにもかかわらずです。この減少は、2018年1月と12月にはそれぞれ1兆4兆10億米ドルを超える大型案件が1件あったのに対し、2019年1月には1兆4兆10億米ドルを超える大型案件がなかったことが主な要因です。このことが、主要数値に大きな歪みをもたらしています。.

► 2018年7月の投資額は1兆1,400億米ドルで、2017年7月に記録された投資額と同額でした。投資額で見ると、2017年7月の42件から2018年7月には50兆1,300億米ドル増加して63件となりました。.

► 近年の傾向とは対照的に、2018年7月は大型取引が減少しました。2018年7月には、投資額が1兆4兆1億米ドルを超える取引が3件（累計で1兆4兆4億200万米ドル）ありましたが、投資総額に占める割合は261兆3兆米ドルにとどまりました。これは、2018年6月の651兆3兆米ドルから減少しています。.

► 2018年7月の投資額は1兆1,400億米ドルで、2017年7月に記録された投資額と同額でした。投資額で見ると、2017年7月の42件から2018年7月には50兆1,300億米ドル増加して63件となりました。.

► 近年の傾向とは対照的に、2018年7月は大型取引が減少しました。2018年7月には、投資額が1兆4兆1億米ドルを超える取引が3件（累計で1兆4兆4億200万米ドル）ありましたが、投資総額に占める割合は261兆3兆米ドルにとどまりました。これは、2018年6月の651兆3兆米ドルから減少しています。.

► 7月の大型取引件数が減少したことは、必ずしもトレンドを示すものではありません。現在も多くの大型取引が進行中であり、中でも最も顕著なのは、最近発表されたUPL Limitedによる農薬会社Arysta LifeScienceの1兆4兆42億米ドルでの買収です。報道によると、UPLはこの買収資金の一部を大手PEファンドからの資金調達で賄うことを検討しているようです。.

► TPGは2018年7月に最も活発なPE投資家となり、Sai Life Sciences Limitedへの351億3千万株に対する1億4千万米ドルの投資、eコマースプラットフォームLivespaceへの1億4千万米ドルの投資、オンラインチケットプラットフォームBookmyshowおよびNBFCであるFive Star Business Finance Limitedへの他の投資家グループとの共同投資を含む4件の取引を発表しました。.