亞太地區基礎設施資產類別的崛起

冽亥秩臬におけるインフラ・アセットの台頭

亞太基礎設施資產類別的崛起

• 中國房地產投資信託基金為該地區的房地產行業增添了一個引人注目的層面。.
• 為這些龐大的專案提供可持續的融資，將刺激新融資工具的發展，並促進基礎設施作為一種資產類別的發展。.

新加坡 - 2021 年 6 月 3 日。. 中國備受矚目的房地產投資信託基金試點計畫終於在本週取得成果，首批九個房地產投資信託基金的零售組合在推出首日即獲得超額認購。中國的房地產投資信託基金目前僅由基礎建設資產支持，以共同基金的結構包裝，由當局刻意挑選，以帶領國家從大流行病中復甦。.

連同中國在內，目前估計有 28 種基礎設施支持的證券化產品以各種結構在區內上市，市值接近 $800 億美元。儘管與中國的基礎設施投資價值相比，這還相形見絀，但發展勢頭正在形成。.

在該地區最大的經濟體系發售，為該地區的房地產資產領域增添了一個引人注目的層面。鑑於中國基礎建設市場的龐大規模，其房地產投資信託基金試點計劃是一個最終可與美國媲美的市場的前奏。根據標準普爾（S&P）的資料，僅 1% 的此類資產證券化就意味著超過 $2 億美元的市場。根據 CRISIL Ratings 的資料，印度的基礎建設投資信託市場也可望在未來五年內擴大至超過 $1,000 億美元。.

隨著各國希望從大流行病引發的經濟衰退中迅速反彈，各國政府正將基礎建設主導的投資放在刺激經濟議程的重要位置。基礎建設支出長期以來都被視為政府刺激經濟的有力槓桿。國際貨幣基金組織 (International Monetary Fund) 等超國家機構也表示，目前的低利率是一個機會之窗，應該好好把握。.

“APREA 執行長 Sigrid Zialcita 表示：「基礎建設投資是這個方程式的關鍵部分，可加速該地區從大流行病中復甦，並確保其經濟未來。.

亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 估計，本區域若要維持成長動能、消除貧困並因應氣候變遷，從 2016 年到 2030 年將需要投資 $26 兆美元，也就是到本十年結束時，每年需要投資 $1.7 兆美元。目前，估計每年只投資約 1TP4,900 億美元。因此，到本十年末，每年的資金缺口接近 $1 萬億美元。.

鑑於所涉及的龐大支出，傳統的銀行資源不太可能滿足需求。公共預算已因應對大流行病的財政措施而捉襟見肘，也將受到限制。這就需要新的融資基礎 - 來自資產回收或貨幣化策略、私募股權和公私合作 - 以利用機構資本和調動零售儲蓄來推動一輪又一輪的基礎建設投資。.

為這些龐大的專案提供永續的融資方式，將可吸引更多的投資，並促進基礎建設作為資產類別的發展。舉例來說，基礎建設信託基金與房地產信託基金一樣，可提供長期資金來源，為發展週期提供資金，催化都市化，進而提升國家經濟。.

“「基礎建設信託基金可以成為該地區基礎建設發展融資的重要資本層。Zialcita 小姐指出：「基礎建設信託不僅能讓開發商回收資金，也能成為該地區基礎建設基金的有效退出策略。.

由於大流行病帶來了一定的緊迫感，現在有越來越多的人期望本區域的基礎建設融資額會激增。這不僅是因為如此龐大的投資可產生可觀的乘數效應，也為未來的經濟成長奠定基礎。隨著重點逐漸從遏止疫情轉為長期復甦，各國將殷切期望搭上全球同步復甦所帶來的預期疫後經濟景氣。.

“本區域最大的經濟體正大步轉向基礎建設投資。我們認為這是基礎建設證券化趨勢的加速，也是業者渴望發掘其潛力的被壓抑需求。Zialcita 小姐指出：「除了常被提及的數位趨勢與電子商務的快速發展之外，大流行病也在加速該地區的證券化運動。.

投資者也轉而看好該行業的長期基本面。全球投資公司 KKR 剛於今年以 19 億美元完成其首個亞太基金，成為該地區最大的泛區域基礎設施基金。雖然目前缺乏投資級別的專案仍是障礙，但預計發展速度將會加快。.

“作為一種資產類別，基礎設施本身不易受經濟週期的影響，除了提供可預測的長期收入流之外，還能帶來多樣化的效益。Zialcita 小姐表示：「這個區域的經濟發展迅速，最終可能擁有全球一半以上的超大城市，因此，投資於對推動經濟成長至關重要的資產，將是一個持續數十年的趨勢。.

到 2030 年，全球十大特大城市中將有七座位於亞太地區。該地區的城市人口將增加近 30 億。該區域仍是建築活動的熱土，隨著其城市持續成長，對房地產和基礎設施的基本需求也將同步增加。透過基礎建設外交計畫整合區內經濟的計劃，也將為發展熱潮推波助瀾。.

APREA 預見這些大趨勢的巨大影響，最近重新命名，以擴大其覆蓋範圍，將基礎設施投資納入其任務。隨著全球邁向後大趨勢的未來，投資於制度化資產的好處將更加明顯，而對於推動其成長至關重要的資產證券化，將是一個龐大的投資機會。.

“Zialcita小姐補充說：「亞太地區仍處於利用這場實體資產革命的最佳時機。Zialcita 小姐補充：「亞太區基礎建設投資者協會的目標是為擴大區內投資機會鋪路，並催化亞太區基礎建設資產類別的崛起。.

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