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以下是自2022年6月20日交易開始生效的再平衡結果：

• GPR/APREA 可投資 100 指數
• GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數
• GPR/APREA 綜合指數

GPR/APREA 綜合 REIT 指數 (以星號標示)

GPR/APREA 可投資 100 指數

內含物

排除項目

GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數

內含物

排除項目

GPR/APREA 綜合指數

內含物

排除項目
無

聯準會本月如期升息0.25個百分點，這是自2018年12月以來的首次升息，標誌著其逐步採取措施應對不斷攀升的通膨。然而，由於市場對升息預期已基本消化，該地區股市的焦點仍集中在烏克蘭衝突的後續影響。烏克蘭衝突導致能源和大宗商品價格上漲，加劇了通膨壓力，此外，國內局勢也令市場承壓。中國多個主要城市出現疫情反彈跡象，並導致封鎖措施，這也打壓了市場。儘管中國在經歷了漫長的監管整頓後，試圖提振私部門信心，顯示政府支持房地產和網路產業，提振了市場情緒，但該地區股市仍持續下跌，連續第三個月走低。 MSCI該地區股票總回報基準指數在第一季跌至接近6%，表現遜於該地區房地產板塊。.

在聯準會即將升息之際，亞太股市在2月繼續徘徊。然而，俄羅斯入侵烏克蘭的行動粉碎了投資者逢低買進的預期。衝突及其後的製裁加劇了拋售壓力，導致全球資本市場波動性上升。由於擔憂俄羅斯石油天然氣供應以及該地區農產品供應，能源價格和大宗商品價格飆升。通膨可能進一步走高，引發了人們對70年代滯脹的擔憂，這將拖累脆弱的疫情後復甦。 MSCI衡量的亞太股市報酬率轉為負值，投資人拋售了風險較高的資產。儘管通膨飆升，但債券市場收盤走勢平淡，因為鑑於聯準會決心穩定通膨預期，投資人仍對利率上升持謹慎態度。然而，這一事件凸顯了該地區房地產投資信託基金（REITs）的韌性，憑藉其防禦性優勢，REITs勉強實現了小幅上漲。.

由於市場預期通膨壓力上升、量化寬鬆政策可能逆轉以及利率走高，該地區市場在2022年伊始便處於下跌狀態。聯準會在今年的首次會議上表示，鑑於通膨率遠高於目標水準且勞動市場接近充分就業，升息很快就會成為可能。這意味著本輪週期的首次升息（25個基點）很可能會在3月的聯準會會議上啟動。資產購買規模也將在2月削減至100億美元，並在3月停止。分析師目前預計，聯準會將在今年剩餘時間的每次會議上至少升息25個基點，開啟更激進的緊縮週期。房地產投資信託基金（REITs）首當其沖地受到市場負面情緒的影響，1月的表現遜於債券和股票。.

以下是GPR/APREA指數系列的再平衡結果，這些結果將於以下日期生效： 2021年12月20日 (開始交易）：

• GPR/APREA 可投資 100 指數
• GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數
• GPR/APREA 綜合指數
• GPR/APREA 綜合 REIT 指數 (以星號標示) 

GPR/APREA 可投資 100 指數

內容

免責聲明

GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數

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GPR/APREA綜合指數 + GPR/APREA綜合REIT指數

內容

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無

12 月 GPR/APREA 上市房地產市場的最後衝刺，使得全年總回報轉正，主要得益於澳洲和日本市場的表現。.

受強勁獲利預期提振，澳洲房地產股在2021年表現優異。由於通膨預計將維持在可控範圍內，該國央行目前沒有太大壓力將政策利率從歷史低點收緊。.

除中國股市外，該地區其他主要股指也紛紛上漲，中國股市則持續承壓。.

一系列資產出售凸顯了人們的擔憂，隨著開發商出售專案以償還債務，股權投資者將承擔大部分損失。.

然而，種種跡象表明，中國將放鬆對房地產行業的限制。為了抑制經濟下行壓力，央行在去年12月下調了銀行存款準備率。.

以下是GPR/APREA指數系列的再平衡結果，這些結果將於以下日期生效： 2021年12月20日 (開始交易）：

• GPR/APREA 可投資 100 指數
• GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數
• GPR/APREA 綜合指數
• GPR/APREA 綜合 REIT 指數 (以星號標示)

GPR/APREA 可投資 100 指數

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GPR/APREA 可投資房地產投資信託 100 指數

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GPR/APREA綜合指數 + GPR/APREA綜合REIT指數

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無

由於聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議定於本月初舉行，亞太股市從一開始就做好了迎接劇烈波動的準備。.

聯準會不出所料地確認了逐步縮減疫情期間經濟刺激計畫的安排，每月資產購買規模將減少150億美元。此舉將使聯準會預計在2022年年中退出該計畫。.

同樣，韓國和紐西蘭的貨幣當局也紛紛將政策利率調高了25個基點。儘管這些舉措已被市場基本消化，但也預示了本月剩餘時間的市場情緒。.

新發現的新冠病毒奧密克戎變種——衛生部門認為該變種發生了高度變異——引發了拋售潮，投資者對疫情捲土重來及其對經濟成長的潛在影響發出警報。以MSCI總報酬指數衡量的該地區股市跌至一年前的最低點。.

該地區的房地產投資信託基金相對更具韌性，當月下跌了 31 兆盧比，表現優於該地區的整體股市。.