概述
受中國政府對教育、網路和房地產產業的監管打壓，亞太股市7月下跌近51,000億美元，抹去了今年以來的所有漲幅。 MSCI追蹤的科技股為主的總報酬指數跌至去年11月以來的最低點。儘管房地產相關股票也未能倖免，但由於該地區地域分佈更為多元化的房地產投資信託基金（REITs）支撐了房地產指數，其表現相對較好。此外，隨著亞太地區感染病例的快速增加，經濟復甦前景蒙上陰影，下行風險也顯著加劇。聯準會維持利率接近零的決定已被市場基本消化，但由於缺乏明確的縮減購債規模的意願，市場依然受到支撐，這表明在就業和通膨方面取得實質進展之前，每月1,200億美元的購債規模將保持不變。.
上市房地產
7月份，亞太房地產市場整體大幅下跌，區域巨頭中國股市兩位數的跌幅拖累了整個市場。香港股市也未能倖免。由於亞太地區疫情反彈打擊了市場情緒，來自澳洲和日本等其他主要市場的支撐作用也微乎其微。.
然而，印度股市逆勢上漲，漲幅超過81兆盧比。新冠肺炎病例持續下降、疫苗接種率上升以及限制措施的放鬆提振了印度股市的信心。疫情凸顯了遠距辦公趨勢下住房的重要性，導致購屋者尋求升級住房，從而推高了公寓需求。此外，諸如《房地產監管法》（RERA）和《示範租賃法》等利好政策，以及多年來最低的房屋貸款利率和部分邦的印花稅減免，也推動了印度房地產股的上漲。.
房地產投資信託基金
亞太地區房地產投資信託基金（REITs）7月上漲，GPR/APREA綜合REIT指數延續漲勢，連續第九個月上漲；基準指數連續第二個月突破去年1月的高點。正如預期，疫情反彈推動工業板塊再次強勁上漲，而零售板塊則表現疲軟。從區域來看，由於投資者持續尋求避險資產，工業和物流類REITs表現突出。.
整體而言，區域內大多數龍頭股均錄得上漲，其中新加坡領漲。新加坡疫苗接種率的快速提升，為政府逐步開放經濟的計畫提供了清晰的指引。然而，由於多個城市重新實施封鎖，澳洲房地產投資信託基金（REITs）連續四個月的上漲勢頭戛然而止，導致該國REITs下跌。.
同時，菲利賓投資信託公司（Filinvest REIT Corp）即將成為菲律賓第三家上市的房地產投資信託基金（REIT），其首次公開發行（IPO）的最終認購價格定為每股7.00菲律賓比索。該股票預計將於8月中旬在菲律賓證券交易所上市。該地區仍有大量潛在的REIT上市項目，預計今年剩餘時間內將有8至10家新公司上市。.
展望
隨著基數效應逐漸減弱，亞太地區多個國家病例數的上升令區域經濟前景黯淡。然而，在工業板塊的支撐下，以及疫苗接種率逐步提高的市場（這將使逐步放寬限制措施更具可行性），房地產投資信託基金（REITs）仍然保持韌性。由於長期公債殖利率處於2月份以來的最低水平，市場目前更傾向於認為通膨飆升的可能性暫時降低。市場焦點顯然已轉向中國的政策風險以及快速變化的德爾塔變異株帶來的威脅。鑑於經濟復甦步履蹣跚，各國央行和聯準會可能繼續維持寬鬆的貨幣政策，投資人對高股息股的興趣將持續高漲。只要疫情持續蔓延，投資人也將繼續尋求工業和物流板塊的結構性投資機會。.
