资本市场

尽管房地产需求疲软，新加坡房地产市场依然保持韧性。在供应紧张的情况下，市场租金持续上涨。然而，随着增长前景黯淡以及投资者转向优质房产，市场开始出现分化，非优质资产的增长停滞不前。.

我们最新的报告探讨了新加坡的经济前景、对办公、工业、零售、私人住宅和酒店行业的影响，以及最新的投资趋势。.

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2023 年第二季度新加坡房地产市场报告提供了有关新加坡办公楼、商业园区、零售、住宅和工业市场净吸纳量、租金、空置率、供应量和其他关键指标的最新评论和数据，以及对房地产投资活动的分析。.

执行摘要

办公楼：由于目前空置率较低，核心中央商务区（甲级）市场毛有效租金环比略微上涨 0.4%。.

商务园区：由于全球宏观经济逆风加剧，租户更加谨慎，租赁活动主要集中在续租方面。部分科技和研发企业在2023年第二季度退租。.

零售业：2023 年第二季度，所有子市场的优质零售租金进一步上涨，这得益于乌节路、市政厅/滨海中心和边缘地区的持续复苏，以及郊区市场的韧性。.

住宅：在降温措施出台后，私人住宅价格三年来首次下降。.

工业：尽管宏观经济背景疲软，但主要由于供应有限，2023 年上半年优质物流租赁增长了 8.61 万亿英镑。.

投资：新加坡 2023 年第二季度初步房地产投资额环比下降 44.11 万亿卢比，同比下降 64.31 万亿卢比，至 34.95 亿卢比，主要原因是零售和办公资产销售大幅下降。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com.sg/insights/figures/singapore-figures-q2-2023

2023财年，房地产领域的私募股权投资活动同比保持稳定。然而，平台交易表现出浓厚的兴趣，总价值达1000万亿卢比（$4.5亿）。大多数大额平台交易都集中在面向全国的租金收益型资产（办公楼和仓库）上，而小额交易则主要集中在印度南部城市的住宅开发项目上。2023财年，国内投资者的活跃度显著提高，而外国投资者的新增投资额则有所下降。因此，国内私募股权投资者在印度房地产领域的投资份额从2022财年的14100万亿卢比（14%）增至2023财年的22100万亿卢比（22%）。.

亚太地区的投资者对办公楼市场长期基本面持乐观态度，因此办公楼市场仍然是他们关注的重点。.

• 在亚太地区，墨尔本和东京在实现价值稳定和复苏的道路上表现突出，而全球范围内的哥本哈根、多伦多和旧金山也同样如此。. 
• 尽管亚太和欧洲、中东及非洲地区的核心办公楼仍然是投资者的首选，目前的办公楼投资额也证实了这一点，但北美的情况却截然不同。.
• 亚太地区的办公楼入住率平均为每3吨801人，办公密度依然很高。欧洲的入住率回落至每3吨651人，北美则为每3吨501人。.
• 首尔和新加坡的净吸纳量比历史平均水平高出 30%，并且这两个市场的空置率在 2022 年均出现下降，这与全球大多数主要市场的情况相反。. 
• 尽管 2023 年第一季度的销售交易有限，但我们预计随着利率周期预期峰值在 2023 年下半年到来，市场情绪将会回升，投资者和供应商将对整个地区的资产价值和借贷成本有更清晰的认识和信心。.

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主要趋势

• 投资情绪依然低迷
• 高利率持续抑制投资者需求。
• 办公楼（环比减少401万亿令吉）和工业（环比减少521万亿令吉）投资大幅下降
• 负库存会促使一些积极的卖家提高折扣。
• 今年剩余时间内，资本化率预计将进一步上升。
• 采购活动将保持低迷，但预计在2023年下半年恢复。
• 价格将进一步下调

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/research-and-reports?PUBID=CA8D02B3-3EA7-409C-B5BA-0BD91194CD6E

本报告考察了 2022 年亚太地区的投资资本流动情况，并重点介绍了出现显著流入和流出的主要市场和行业。.

主要亮点包括：

• 2022年，印度是亚太地区唯一一个吸引国际资本比上一年更多的市场。.
• 尽管新加坡仍然是亚太地区最大的资本来源地，但自 2021 年以来，投资额已减半。.
• 2022年，西方对中国大陆的投资降至仅100万亿至45亿美元。.
• 利率和汇率波动削弱了亚太投资者对美国房地产的兴趣。.
• 由于2022年下半年利率大幅上涨，美国对亚太地区的投资显著放缓。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com/insights/reports/2022-asia-pacific-real-estate-capital-flows

2023 年第一季度新加坡数据报告提供了有关新加坡办公楼、商业园区、零售、住宅和工业市场的净吸纳量、租金、空置率、供应量和其他关键指标的最新评论和数据，以及对房地产投资活动的分析。.

执行摘要：

• 办公楼：随着科技和银行业不确定性的增加，办公楼市场的强劲增长势头开始出现放缓迹象。.
• 商业园区：城市边缘地区的租金涨幅暂停，在连续七个季度上涨后首次保持平稳。2023年第一季度，岛上其他地区的租金也保持平稳。.
• 零售业：2023 年第一季度，所有子市场的优质零售租金继续上涨，这得益于乌节路、市政厅/滨海中心和边缘地区的复苏以及郊区市场的韧性。.
• 住宅：尽管交易量低迷，但私人住宅价格却出现上涨。.
• 工业：在现代化高架建筑开发项目中，存储空间竞争激烈，而优质物流在 2023 年第一季度实现了最强劲的租金增长，环比增长 3.71 万吨。.
• 投资：新加坡 2023 年第一季度初步房地产投资额环比增长 73.01 万亿卢比（但同比下降 40.91 万亿卢比），达到 60.68 亿卢比，主要原因是 Mercatus 出售了大宗零售资产。.

本报告最初发表于 https://www.cbre.com.sg/insights/figures/singapore-figures-q1-2023

2022 年第四季度新加坡数据报告提供了有关新加坡办公楼、商业园区、零售、住宅和工业市场的净吸纳量、租金、空置率、供应量和其他关键指标的最新评论和数据，以及对房地产投资活动的分析。.

中国

“今年年初，中国经济增速放缓，债务危机持续，加之封锁措施，形势严峻。流动性紧缩可能迫使开发商以折扣价加快资产处置，而降息和缩短隔离期则应会使投资更具吸引力。”——詹姆斯·麦克唐纳，中国

香港

“随着香港本地疫情形势好转，投资情绪趋于稳定，但谨慎情绪依然存在。投资者热衷于寻求增值策略，包括重建和改建。”——西蒙·史密斯，香港

印度

“自2021年以来，印度生命科学研发地产领域的私募股权投资势头强劲，我们预计该领域将进一步增长，这得益于有利的政策、庞大的劳动力队伍和成本效益。”——印度 Arvind Nandan

印度尼西亚

“印尼经济的积极数据以及疫情形势的改善提振了房地产市场情绪，部分行业的吸纳量有所上升。尽管如此，今年上半年租金和房价水平仍然承压。”——Tommy Henria Bastamy，印尼

日本

“总体而言，日本房地产市场持续吸引着海外投资者的关注，部分原因是日元大幅贬值；但一些投资者仍然担忧通货膨胀和利率上涨，因此采取了观望态度。”——日本，金子哲也

巴基斯坦

“巴基斯坦因缺乏合适的仓储设施而损失了近401吨3吨的农产品。出口企业和物流运营商对更高标准和可持续发展目标的需求，正在推动仓储和冷链设施的新发展。”——纳丁·马利克，巴基斯坦

马来西亚

“本季度马来西亚的交易活动主要得益于对工业物流领域以及开发用地和运营资产出售的浓厚兴趣。由于多项重要交易计划于下半年完成，前景乐观。”——纳比尔·侯赛因，马来西亚

新加坡

“尽管新加坡2022年第二季度的交易量有所下降，但市场对我们房地产的潜在需求依然非常高。”——新加坡 Alan Cheong

韩国

“尽管单位价格和基准利率的上涨加重了投资者的负担，但核心投资者仍然是办公楼市场活跃的主要驱动力。”——韩国 JoAnn Hong

台湾

“台湾新冠肺炎病例激增以及加息风险对购房者信心造成负面影响，导致第二季度土地和商业地产市场活动放缓。”——台湾 Erin Ting

泰国

“零售商正重新聚焦重点零售区，第二季度各大国际品牌均有动作。尽管中国大陆游客缺席，但奢侈品零售市场却展现出惊人的韧性。”——泰国 Thanjira Wongsathirayakhun

越南

“2022年上半年，越南国家银行推进了多项宏观审慎政策。其中最重要的是审查外债工具、提高公司债券透明度以及限制房地产债务配置。虽然短期内可能会给借款人带来一些阵痛，但房地产行业的长期整体健康状况将得到显著改善。”——特洛伊·格里菲斯，越南

本报告最初发表于 在 https://www.savills.co.jp/research_articles/167577/207793-0

第一太平戴维斯亚太房地产投资国别指南涵盖该地区13个国家，其中包括：

• 中国
• 香港
• 印度
• 印度尼西亚
• 日本
• 马来西亚
• 新加坡
• 韩国
• 台湾
• 泰国
• 越南
• 英国
• 我们

本报告最初发表于 https://www.savills.com.hk/research_articles/167189/207024-0