ソート・リーダーシップ

インドのオフィス市場は大きな節目を迎えた。 10億平方フィート 2025年上半期には、 16.07兆インドルピー（1,870億米ドル）, 、考慮する 国の不動産市場の27%.

• 成長と価値：インドは今や 世界第4位のオフィス市場 地域別。ベンガルール、NCR、MMRは合わせて オフィス在庫総価値の72%.
• 供給と需要：その 需給比率は0.41に低下した, グレードAの在庫が 供給の53% 空室率は1桁台で、堅調な需要を示しています。.
• 開発の展望: インド全土に展開しているデベロッパーは存在しない。オフィス開発は都市間で依然として不均一であり、 住宅の収益性が商業供給を阻害している.
• 改修の機会： について インドのオフィスビルの30%は改修準備完了, 主にCBD（中心業務地区）とSBD（郊外住宅地）地区に位置しています。改修により、賃料収入、入居率、資産価値を大幅に向上させることができます。.
• 将来の展望: インドは目標達成に向けて順調に進んでいる 20億平方フィート による 2036～2041年, 、次のような都市があります ハイデラバードとプネ 近年の株価上昇を牽引しています。.

経済的賃料と新規オフィス開発： 建設コストの上昇、地価の上昇、そして資産価格の変動により、投資家は新規オフィス開発を計画する際に、理論上の賃料をより綿密に精査するようになっています。投資家は、開発コストを正当化するために必要な賃料収入を測る「経済的賃料」をより綿密に検討し、地域全体のオフィス開発を見直しています。. 

地域による違い:  アジア太平洋地域のほとんどの市場では、過去5年間でオーストラリアを筆頭に経済賃料が大幅に上昇しました。アジアでは、シンガポール、ソウル、北京が最も大きな上昇を記録しました。.

延期された新オフィス開発： CBREは、投資家が新規事業着工の正当性を判断できないことから、アジア太平洋地域のオフィス開発は引き続き延期されると予想しています。これは中期的に供給パイプラインを制約することになります。その結果、同地域のオフィス市場は需給の逼迫に適応し、賃料の上昇が建設費と土地価格の変動と一致するようになるでしょう。.

オフィス投資のホットスポット: アジア太平洋地域のほとんどの市場でオフィスの見通しが改善し、価格もサイクルのピークを迎えていることから、投資家は引き続き既存物件の買収を狙うと予想されます。オーストラリア、日本、インド、韓国など、賃料見通しが良好な市場は、2025年下半期に投資需要を引き付けるでしょう。.

シンガポールでは、新規供給とともに営業実績が正常化しているにもかかわらず、投資は依然として好調です。インドネシアでは、投資の流動性が依然として課題であるため、ホテルの業績はまちまちです。ベトナムでは観光業の力強い成長によりホテルの業績が押し上げられ、新たな投資家が誘致されています。.

シンガポールでは市場心理は依然として良好ですが、東部と西部の市場では状況が異なります。日本では、堅調な地域需要と国内消費が堅調な賃貸需要を支えています。オーストラリアでは、シドニーが引き続き好調であるため、取引活動は安定しています。.

ベトナムでは中国本土からの新規参入者の流入によりリース需要が堅調に推移。シンガポールでは消費の減速を見込んで小売業者が慎重に事業を拡大しているため需要は堅調。インドでは国内消費の好調に支えられ、年初は低調だったリース市場が回復。.

インドでは、大規模なプライベートエクイティ取引に牽引され、投資の勢いが継続。香港特別行政区では、主要取引と不良資産の売却に牽引され、投資活動が活発化。台湾では、産業取引に牽引され、センチメントの改善に伴い投資活動が活発化。.

中国本土では賃貸需要が依然として圧迫されているため、地主間の競争が激化しています。オーストラリアでは、集中化と質への逃避が賃貸需要を牽引しています。質の高い選択肢の減少が契約更新率の上昇を促しています。中東ではオフィスの供給が逼迫しているため、テナントは積極的に不動産戦略を見直すようになり、賃貸前の需要が高まっています。.

この独占レポートでは、アジアの5大REIT市場（日本、シンガポール、中国本土、香港、インド）を分析し、財務実績、規制の枠組み、将来の展開などを網羅しています。.

主なハイライト:

• 新興市場の成長：中国本土の REIT (C-REIT) 市場は、2024 年に時価総額が 85% 増加し、初めてアジアの上位 3 大 REIT 市場に加わりました。タイ、マレーシア、インドなどの他の新興市場では、時価総額がそれぞれ 41%、21%、13% 増加しました。.
• セクター別トレンド：AIの進歩と観光業の回復により、データセンターREITとホスピタリティREITは引き続き重要な位置を占めると予想されます。ESG意識の高まりとテクノロジー主導の資産への需要を反映し、サステナビリティREITや消費者インフラREITも注目を集めています。.
• パフォーマンス指標：配当利回りは市場によって異なり、香港REITの平均利回りが最も高く（8.3%）、次いでシンガポール（6.9%）、日本（5.4%）となりました。しかし、2024年の株価下落はトータルリターンに影響を与えました。.
• 規制と構造改革：シンガポールは、すべてのREITに対するレバレッジ比率要件を簡素化し、成長のための柔軟性を確保しながら財務の健全性を促進しました。インドは中小規模REIT（SM-REIT）に対する規制を導入し、小規模投資の新たな道を開きました。

これらのダイナミックな市場に関する当社の洞察を活用して、常に一歩先を進んでください。.

CBREアジア太平洋地域物流施設入居者調査2025では、地政学的緊張の継続と世界貿易動向の変化を受け、入居者の間で慎重ながらも楽観的な見通しが広がっていることが明らかになりました。特に関税をめぐる不確実性や規制上の課題により、短期的な景況感は低下していますが、長期的な事業拡大計画は維持されています。.

主要な調査結果では、サプライチェーンの多様化、アウトソーシングの増加、そしてリスク軽減とコスト管理のためのアセットライト戦略への転換といったトレンドの拡大が浮き彫りになっています。テナントは新興国に強い関心を示しており、インドは堅調なテナントセンチメントで際立っています。一方、中国本土は安定化の兆しが見えているものの、依然として供給過剰に悩まされています。.