インドは、力強い人口動態、構造改革、そして深化する資本市場を背景に、世界的な投資先として台頭しています。国際資本は、成長の可能性だけでなく、その規模、回復力、そして野心にも着目し、ますますインドに注目しています。.
インドにおける強力なインフラ開発パイプライン、機関投資家の参加拡大、そして成熟しつつある規制環境は、より堅調で投資しやすい市場の構築に貢献しています。また、都市化の進展は、倉庫やデータセンターからオフィス、小売、その他の商業施設に至るまで、幅広いセクターで需要を促進しています。同時に、ステークホルダーがESG主導の戦略を採用するにつれ、世界的なサステナビリティ基準への適合も進んでいます。.
一言で言えば、インドは今日、世界で最も成長著しい国の一つです。インフラ開発の強力なパイプライン、機関投資家の参加拡大、そして成熟しつつある規制環境は、より堅調で投資しやすい市場の形成に貢献しています。また、都市化の進展は幅広いセクターの需要を刺激し、この地域における魅力的な長期投資ストーリーを生み出しています。これらは、APREAインド会議のハイライトと成果です。.
インドのオフィス市場は大きな節目を迎えた。 10億平方フィート 2025年上半期には、 16.07兆インドルピー（1,870億米ドル）, 、考慮する 国の不動産市場の27%.
シンガポールの産業用不動産セクターは 2025年第2四半期に回復力を発揮, 卸売、小売、運輸・倉庫といった貿易関連セクターの成長に支えられ、物件数は増加しました。しかし、新規供給の大幅な増加により空室率は上昇しました。.
主な洞察は次のとおりです。
APREA の「Real Assets, Real People」では、不動産資産業界のリーダーと対談し、成功のための経験と戦略についての洞察を得ています。.
ブラックストーンのアジア不動産資産運用部門責任者、ヴィクラム・ガーグ氏
概要 アジア太平洋地域全体の物流施設賃料は、テナントの慎重な姿勢とサプライチェーン戦略の変化により、2025年上半期に前年同期比0.4%とわずかに減少しました。全体的な減速にもかかわらず、インドとブリスベンでは力強い賃料上昇が見られましたが、中国のほとんどの市場では空室率の上昇と供給過剰による圧力が依然として続いています。.
2025 年下半期の見通しには、リース契約の減速、テナントに有利な条件の増加、地域全体で戦略的かつ回復力のある物流拠点への注目度の高まりなどが盛り込まれています。.
経済的賃料と新規オフィス開発： 建設コストの上昇、地価の上昇、そして資産価格の変動により、投資家は新規オフィス開発を計画する際に、理論上の賃料をより綿密に精査するようになっています。投資家は、開発コストを正当化するために必要な賃料収入を測る「経済的賃料」をより綿密に検討し、地域全体のオフィス開発を見直しています。.
地域による違い: アジア太平洋地域のほとんどの市場では、過去5年間でオーストラリアを筆頭に経済賃料が大幅に上昇しました。アジアでは、シンガポール、ソウル、北京が最も大きな上昇を記録しました。.
延期された新オフィス開発： CBREは、投資家が新規事業着工の正当性を判断できないことから、アジア太平洋地域のオフィス開発は引き続き延期されると予想しています。これは中期的に供給パイプラインを制約することになります。その結果、同地域のオフィス市場は需給の逼迫に適応し、賃料の上昇が建設費と土地価格の変動と一致するようになるでしょう。.
オフィス投資のホットスポット: アジア太平洋地域のほとんどの市場でオフィスの見通しが改善し、価格もサイクルのピークを迎えていることから、投資家は引き続き既存物件の買収を狙うと予想されます。オーストラリア、日本、インド、韓国など、賃料見通しが良好な市場は、2025年下半期に投資需要を引き付けるでしょう。.
アジア太平洋地域では、デジタル化、人口動態の変化、持続可能性の必要性によって引き起こされた構造的変化により、資本の配分方法と将来の成長の方向性が変わりつつあり、REIT の状況は変革しつつあります。.
APREA TrendWatch の最新号では、この地域の REIT がデータ センター、ライフ サイエンス、物流、賃貸住宅などの新興の高成長セクターにどのように方向転換しているかについて説明します。.
ハンブルグにあるGARBEのROOTS開発は、ドイツで最も高い木造ハイブリッド高層ビルとして、持続可能な都市デザインの水準を引き上げた。2024年第1四半期にハーフェンシティに完成した19階建てのビルは、プレハブ木材とコンクリートコアを組み合わせ、構造上の安全性、材料効率、二酸化炭素削減のバランスを実現している。複合用途プログラムと自然素材の革新的な使用により、ルートは高密度で低炭素な生活の青写真を提供し、持続可能な建設における木材の役割の高まりを反映している。.
シンガポールでは、新規供給とともに営業実績が正常化しているにもかかわらず、投資は依然として好調です。インドネシアでは、投資の流動性が依然として課題であるため、ホテルの業績はまちまちです。ベトナムでは観光業の力強い成長によりホテルの業績が押し上げられ、新たな投資家が誘致されています。.
シンガポールでは市場心理は依然として良好ですが、東部と西部の市場では状況が異なります。日本では、堅調な地域需要と国内消費が堅調な賃貸需要を支えています。オーストラリアでは、シドニーが引き続き好調であるため、取引活動は安定しています。.
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
