APREA ロゴ

ナレッジ・ハブ

インフラ投資信託(InvIT)は、インドのインフラ資金調達環境において変革をもたらす手段として登場し、大規模プロジェクトの資金調達要件と、安定した長期収益を求める投資家の欲求との間のギャップを埋めています。.

本調査レポートは、インドのInvITエコシステムを深く掘り下げ、既存の構造、運用フレームワーク、ガバナンスモデル、収益源を詳細に分析しています。主要なInvITで採用されている運用・保守モデルの多様性を分析し、それらが拡張性、投資家の信頼、信用力に及ぼす影響を評価しています。.

さらに、本レポートでは、規制上のボトルネック、個人投資家の認知度の低さ、透明性と比較可能性を高めるための標準化されたフレームワークの必要性など、このセクターが直面する課題を指摘しています。成功事例や新たなトレンドを取り上げることで、政策立案者、開発者、金融機関、投資家がインドにおけるInvITエコシステムを強化・拡大するための実用的な知見を提供することを目指しています。.

アジア太平洋地域は2025年上半期を通じてデータセンター拡張の力強い勢いを維持し、開発パイプラインに約2,300MWを追加しました。この地域の運用容量は現在約12.7GWで、3.2GWが建設中、さらに13.3GWが計画段階にあります。.

アジア太平洋地域全体では、人工知能(AI)、クラウドサービス、そして設備投資が主要なテーマとして際立っていました。各国政府と大手テクノロジー企業は、クラウドコンピューティングと大規模言語モデル(LLM)への高まる需要に応えるため、政策とイノベーションを連携させ、AIインフラの構築を加速させました。データセンター事業者は、AIワークロード向けに設計された施設の建設を加速させており、規制や地政学的な逆風にもかかわらず、世界のAIインフラをリードするというこの地域の野心を強めています。.

資本市場は引き続き堅調に推移し、アジア太平洋地域のデジタルインフラに対する投資家の信頼が継続していることを示しました。プライベートエクイティによる買収の急増は、このセクターの長期投資としての魅力と、AI対応およびハイパースケールプラットフォームへの需要の高まりを浮き彫りにしました。.

一部のハイパースケーラーの減速にもかかわらず、クラウド サービス プロバイダーは拡大を続け、新しいリージョンや AI に重点を置いた開発を開始しており、この地域は引き続きデジタル インフラストラクチャへの多大な投資とイノベーションを惹きつけています。.

アジア太平洋地域の主要市場全体のオフィス需要は、職場戦略のより広範な再調整と活動の再開を反映して、2025年上半期に前年比9.6%増加しました。.

インフレが緩和し、金融政策が安定しているため、この地域は成長を求める入居者にとって有望な見通しを示しています。.

  • 優先順位の変化により、柔軟で持続可能なオフィス スペースの需要が高まっています。.
  • インド、中国本土、日本がリース需要の90%以上を占めた。.
  • 地域のリース活動を主導したのはシンガポール、フィリピン、日本であった。.
  • オーストラリア、ニュージーランド、日本を筆頭に、主要 11 市場のうち 8 市場で強力な供給パイプラインを実現。.

  • C-REITのリターンは7月に前月比0.3%とわずかに減少し、同地域のREITや、同時期に3.7%上昇した上海証券取引所総合指数を下回りました。一方、海外上場の中国REITも2ヶ月連続で6%以上増加しました。.
  • 中国株は4月の安値から反発し、潤沢な国内流動性がこの上昇を支えている。市場は、一部セクターにおける過剰な価格競争と過剰生産能力を抑制するための政府の最近の措置に好感を抱いており、デフレの緩和と企業収益の向上が期待される。リスク選好度の高まりは、REITのようなよりディフェンシブな銘柄からのローテーションを促した可能性が高い。.
  • 主要REITセクターは調整局面に入り、賃貸住宅セクターは3%を超える最大の下落を記録しました。工業団地と物流セクターは比較的堅調に推移しました。.

ヤルディ、アジア太平洋地域シニア・リージョナル・ディレクター、バーニー・デバイン氏執筆

昨年、人工知能は大々的な宣伝から実地実験へと移行し、それに伴って不動産業界のテクノロジーに対する姿勢も変わり始めた。しかし、この勢いは成熟へと向かうのだろうか?Yardiが毎年実施する「プロプテック・サーベイ」は、このセクターが実際にどこまで、そしてどれくらいのスピードで動いているのかを追跡している。.

Yardiは6年以上にわたり、アジア太平洋地域の不動産リーダーを対象にテクノロジー導入に関する調査を行ってきました。不動産業界は、テクノロジー導入においてリードするどころか、むしろ遅れをとっている。.

意外な展開?昨年、不動産が動いた。. 

2024年には、アジア企業の26%、オーストラリア企業の27%、ニュージーランドの35%がAIシステムの導入を開始している。確かに、12-16%だけが、確立された成長ソリューションの域に達している。また、導入は統合ではない。しかし、それはスタートである。.

つまり、テストとトラクションのギャップが今年の注目点だ。誰がAIを使っているのかだけでなく、誰がどのように価値を得ているのか。.

青い背景に白いテキストAIが生成したコンテンツは正しくない可能性がある。.

出典ヤルディ、2024年.

AIが組織図を登る

2024年、私たちはAIにEメールの作成を依頼した。2025年、私たちはエージェント型AIに、カレンダーを管理し、仕事を任せ、締め切りに追われるようになる。.

デジタルの組織図を思い浮かべてほしい。そこでは、エージェントはタスクを割り当てられ、他のエージェントに報告し、人間の対応者と対話する。これらのエージェントは単にアシストするだけではありません。実行し、エスカレーションし、学習する。. 

私たちはすでに、不動産に組み込まれた初期の例を見始めている。メンテナンス依頼をトリアージしたり、賃貸のワークフローを管理したり、リアルタイムで記録を更新したりするエージェントを考えてみよう。.

このようなオーケストレーションには、流暢なAIを話すために作られたソフトウェアが必要である:誰がエージェントを働かせる準備をしているのか?

ボットがやってくる(双方とも)

AIが最前線の変革者であるならば、サイバーは背後での戦いである。にもかかわらず、我々の2024年調査では、業界の準備不足が明らかになった:アジアでは33%、オーストラリアでは37%、ニュージーランドでは53%の企業が、すでにサイバーセキュリティ事件やデータ侵害に直面している。.

AIが攻撃者の手に。ディープフェイクを見破るのは難しくなっている。フィッシングはより巧妙になっている。そして、従来のファイアウォールはAIが生成したコードには対応していない。.

不動産業界は追いついている。少しずつだが。私たちは、監査とトレーニングへの投資の拡大を追跡してきた。しかし、これは一過性のものであってはならないし、技術チームだけの責任であってはならない。.

今年、私たちは知りたい:貴社のサイバー戦略は、脅威の状況と同じ速さで進化していますか?

青と白の棒グラフAIが生成したコンテンツは間違っている可能性がある。.

出典ヤルディ、2024年.

不動産のリフレッシュ

技術導入競争において、不動産は常にスタートラインで靴ひもを結ぶ業界だった。しかし、今は違う。そうかもしれない。2024年のデータでは、変化への抵抗が減り、実験への意欲が高まっていることが明らかになった。. 

しかし、CIOは今、同僚や経営幹部から新たな質問を浴びせかけられている:「そのためにAIを導入できますか?それは正しい質問だが、しばしば間違った質問だ。それは、テクノロジーは追加するものだという長引く考え方を露呈している。 その後 ビジネスを構築するためのものというよりも、事実として オン

私たちは養子縁組の先を見据えている。私たちは知りたいのです:何が真のインパクトを生み出しているのか?

以上

2025年ヤルディ・プロプテック・サーベイがアジア全域で開始されました。この1年で何が変わり、次に何を計画しているのか、ぜひお聞かせください。.

あなたの洞察は、業界が進捗状況をベンチマークし、前提に異議を唱え、集団としての焦点を研ぎ澄ますのに役立ちます。ツールそのものが牽引力を生むのではなく、スマートなシステム、スマートな戦略、そして共有された学習が牽引力を生むのです。.

参加したいですか?

次のように手を差し伸べる。 Nina.Feldman@yardi.com 

今日のハイブリッド ワーク時代において、オフィスは単に仕事をする場所ではなく、刺激を与える場所でなければなりません。.
当社の Experience Per Square Foot™ (XSF) 研究とプロジェクト経験から得た洞察を活用し、職場体験、従業員の幸福、オフィス設計への戦略的アプローチがエンゲージメントと生産性をどのように向上できるかを探ります。.

主な洞察:

  • 文化を反映した包括的で神経多様性のある環境を設計する
  • テクノロジーを活用した柔軟で多機能なオフィス空間を創造しましょう
  • 包括的な文化を創造し、行動と変革管理を通じて新しい働き方を維持する

C-REITは6月に1.4%の利益を上げ、2025年上半期の総利益は14.2%となった。.

好調なセクターの中で、手頃な価格の住宅REITは政策支援を受け、引き続き高いリターンを上げています。高速道路REITも、安定した長期的なキャッシュフローを提供することで投資家に魅力的であり、消費者向けREITは景気回復の兆しを受け、新たな投資家の関心を集めています。.

同時期に10の新規上場REITが立ち上げられ、総発行額は153億人民元に達した。.

上海証券取引所と深セン証券取引所は、REIT拡大に関する詳細なガイドラインを発行し、既存の保有者への割り当て、私募、またはコーナーストーン投資家への売却を通じて、複数のエクイティファイナンスチャネルを可能にした。.
出典:中国証券指数

アジア市場の展望-2025年8月(B&Iキャピタル)

マクロ概要

  • アジアREITにとって好ましい背景 日本以外のアジアではインフレが冷え込み、日本ではピークに達する。.
  • 弱い米労働統計と関税による経済不安は、FRBが緩和する可能性を示唆している。.
  • アジア全域でインフレ率が安定または低下していることが不動産需要を支えており、ほとんどのセクターで高い稼働率と賃料の上昇が見られる。.
  • アジアのRE証券は、米ドル安環境では株式のセーフ・ヘイブンとして機能するかもしれない。.

日本

  • 日銀、利上げに近づく インフレ評価が高まる中.
  • JREITは資金調達のため、競争力の低い資産を積極的に売却してきた。 ユニット・バイバック, 金利の懸念にもかかわらず、パフォーマンスを維持している。.
  • 賃料の伸びが支払利息を相殺; オフィス、ホテル、多角化、ロジスティクスの各REITが引き続き選好されている。.
  • 建設コストの上昇や規制強化(千代田区など)は、デベロッパーのセンチメントを減衰させるかもしれない。.
  • 大手デベロッパーの第1四半期決算は好調が予想されるが、短期的なカタリストは限られている。.

オーストラリア

  • RBAは金利を据え置き, しかし、最近の平均インフレ率は緩和の可能性を示唆している。.
  • 2025年度の業績見通し ガイダンスを上回る, しかし、2026年度のガイダンスは、金利引き下げの遅れにより保守的なものになるかもしれない。.
  • グッドマン・グループ データセンターのJV/テナント契約が遅れているため、ガイダンスを下回る可能性がある。.
  • オフィス市場は回復を見せている, チャーター・ホール、デクサス、ミルバックのように、空室率/インセンティブ・ポジティブがピークを迎えている。.

香港

  • セクターを超えたポジティブなモメンタム:HIBORの低下が資金調達を支え、株式市場やIPOの動きが改善し、それが歴史的にオフィススペース需要の増加につながってきた。.
  • 高級品小売業が売上高の伸びを牽引; 住宅部門は買い手規制緩和の恩恵を受けている。.
  • の提案 “物件購入キャピタルコネクト” は需要を4万5,000台押し上げる可能性がある。.
  • 優先順位 リテールREIT (リンク・リート、フォーチュン・リートなど)や 香港ランド キャピタル・リターン重視と基準価額絞り込み戦略のため。.

シンガポール

  • 続き 資本調達 (例えば、CICTのキャピタスプリングに対する5億米ドル)は、積極的な買収戦略を反映している。.
  • インフレ率の低下(<1%)をサポート 借り換えコストの低減 REITに対するエクイティ需要を押し上げる可能性が高い。.
  • セクターのファンダメンタルズは、機会創出のための増資資金調達のための売り圧力があるにもかかわらず、引き続き堅調である。.
  • センチュリオン が支援する新しいREITを販売している。 社員寮・学生寮, 強い関心を呼びそうだ。.

2025年上半期における最大のサプライズは、予想を上回る米国の貿易政策の転換でした。4月の最初のショックは、関税の引き下げや複数の貿易協定の締結を受けて沈静化しましたが、依然として不確実性が地域経済と企業心理の重しとなっています。このため、CBREはアジア太平洋地域の2025年のGDP成長率予測を4.11兆円から3.71兆円に下方修正しました。.

2025年上半期の米国金利は据え置かれましたが、多くのアジア太平洋諸国では、経済成長の鈍化を受けて金融政策がより緩和的な姿勢に転じました。この期間中、複数の中央銀行が予想以上に積極的な利下げを実施しました。日本では、7月に米国と関税に関する合意に達したことを受け、日本銀行(日銀)が年末までに利上げを再開する可能性があります。.

CBREは2025年通期の見通しを上方修正した 投資 韓国、日本、シンガポールなどの市場における堅調な投資家需要を背景に、10%から15%の成長が見込まれます。活発な資金調達活動と、ほとんどの市場におけるプラスの利回りスプレッドの拡大は、利回りパフォーマンスの乖離が続くものの、投資を継続的に支えると予想されます。.

オフィス 2025年第2四半期には、ほとんどの市場で問い合わせや意思決定の鈍化が報告され、景況感は軟化しました。しかし、景況感の安定化とオフィス復帰規制の厳格化を背景に、2025年下半期にはオフィス賃貸活動が活発化する可能性があります。CBREは、オフィス賃貸活動が2024年と同水準になると予想しています。.

CBREの 2025年 アジア太平洋 ロジスティクス 居住者調査 多くのテナントがポートフォリオの適正化とサプライチェーンの再構築を計画していることから、楽観的な見方は後退した。しかしながら、不動産オーナーの柔軟な姿勢、国内消費関連企業からの堅調な需要、そして中長期的な事業拡大を計画するテナントの需要に牽引され、物流施設の賃貸量は引き続き堅調に推移すると予想される。.

の中で 小売 不動産セクターでは、消費者心理の弱さと裁量的支出の抑制により、小売業者は2025年上半期の不動産計画に対してより慎重になっています。小売業者は主要な主要立地を強く選好するため、空室率は引き続き低下するものの、賃料の上昇ペースは緩やかなものにとどまるでしょう。.

ホテル ほとんどの市場で平均客室単価(ADR)は引き続き上昇しており、ホテル経営者が業績向上のために様々な価格設定と運営戦略を採用する中で、客室稼働率も向上しています。日本、韓国、ベトナム、インドは、通年で販売可能客室1室あたりの売上高(RevPAR)の実績を牽引すると予想されます。. 

中国当局が米国との貿易摩擦による経済への悪影響を和らげるための一連の景気刺激策を発表したことから、C-REITのリターンは4月の下落後、5月には3%上昇と回復した。.

中国人民銀行は、主要金利である基準となる7日物リバースレポ金利を10ベーシスポイント引き下げ、1.4%とした。また、預金準備率も50ベーシスポイント引き下げ、6.2%とした。.

上場されている67のREITのうち58が前月比で上昇し、手頃な賃貸住宅、消費者インフラ、工業団地の銘柄が好調だった。.

上海臨港ホールディングスは、中国証券監督機関から、漕河涇科学技術オアシス康橋パークプロジェクトという追加資産を国泰君安の臨港イノベーションパークREITに注入する正式承認を受けた。.