APREA 新聞稿：亞太基礎設施資產類別的崛起

亞太基礎設施資產類別的崛起

· 中國REITs為亞太地區不動產產業增添了一個引人注目的面向。

· 中國REITs使大規模基礎設施專案的永續融資成為可能，不僅刺激了新型融資工具的發展，同時也促進了基礎設施作為一種資產類別的發展。

新加坡，2021年6月3日 中國備受矚目的REIT試點項目終於在本週正式啟動，發售首日，首批9隻REITs的場外認購部分均出現超額認購。目前，中國REITs是以公募基金的結構持有基礎設施資產的方式運作，這些項目均經中國當局精心挑選，旨在引領疫情下的國家經濟實現復甦。

據估計，包括中國在內，亞太地區目前共上市了28種不同結構的基礎設施支持產品，市值接近800億美元；儘管這與整體基礎設施投資規模相比仍相形見絀，但其發展勢頭正逐步增強。

作為亞太地區最大的經濟體，中國REITs的發行為亞太房地產業增添了一個引人注目的新面向。鑒於中國基礎設施市場的龐大規模，此次中國REITs試點的啟動，意味著從長遠來看，中國極有可能在該領域成為可與美國匹敵的競爭對手。根據標普（S&P）的數據，僅需將基礎設施資產的1%進行資產證券化，便能為市場注入逾20億美元的資金。而根據印度信用評級機構（CRISIL Ratings）的數據，預計在未來五年內，印度的基礎設施投資信託市場規模也將擴大至逾1,000億美元。

隨著各國迅速從疫情引發的經濟衰退中復甦，各國政府也高度重視以基礎建設投資為主導的經濟刺激措施。長期以來，基礎建設投資一直被政府視為拉動經濟的有力工具。國際貨幣基金組織等超國家組織也表示，當前的低利率環境為基礎建設投資提供了絕佳的機會，應牢牢把握這一契機。

亞太房地產協會（APREA）執行長西格麗德·齊亞爾西塔（Sigrid Zialcita）表示：「基礎設施投資是維持經濟平衡的重要因素，此類投資不僅能加速促進亞太地區在疫情後的經濟復甦，同時也能確保未來的經濟發展。」“

根據亞洲開發銀行的估計，若亞太地區要維持經濟增長勢頭、消除貧困並應對氣候變遷，則在2016年至2030年間，該地區在基礎設施領域總計需要投資26萬億美元，相當於未來每年至少需要投資1.7萬億美元。然而，目前亞太地區每年在基礎設施領域的投資額據估計僅約9000億美元，這意味著在接下來的每一年，基礎設施領域的資金缺口都將達到近1萬億美元。

鑑於涉及金額龐大，僅透過傳統銀行渠道滿足融資需求的可能性極低。而政府公共預算在受到疫情對財政支出的影響後，亦已捉襟見肘，可用額度有限。因此，市場需要新的融資手段，無論是透過資產回收、貨幣化策略、私募股權，還是公私夥伴關係等途徑，藉助機構資本並調動公眾投資者的資金，以推動並促進後續多輪的基礎設施投資。

使大規模專案的永續融資成為可能，從而帶動經濟發展，並促進基礎設施作為一種資產類別的崛起；基礎設施投資信託基金（ITF），如同不動產投資信託（REITs）一般，為發展週期提供了長期資本來源，能夠加速城市化進程，進而推動國家經濟的增長。

“「基礎設施投資信託基金能在資本運作中發揮關鍵作用，支持亞太地區的基礎設施發展，不僅能協助資產持有方回收資本，還能為亞太地區的基礎設施基金提供有效的退出策略。」齊亞爾西塔女士表示。

面對疫情帶來的壓力，市場對亞太地區基礎設施融資規模將激增的預期也日益高漲。這不僅是因為大規模投資能產生乘數效應，更因為基礎設施投資能為未來的經濟發展奠定良好基礎。隨著關注焦點逐漸從疫情封鎖轉向長期經濟復甦，各國都將精力集中於如何在後疫情時代恢復經濟繁榮，這也將促使全球經濟同步復甦。

“「亞太地區最大的經濟體正將工作重心轉向基礎設施投資。我們認為這將加速基礎設施資產證券化的發展趨勢，這也反映出政府將釋放業界參與者那些被壓抑的需求。疫情不僅加速了我們經常提到的數位化與電子商務領域的發展趨勢，同時也改變了亞太地區資產證券化的遊戲規則。」齊亞爾西塔女士表示。

投資者對該行業的長期發展也持樂觀態度，全球投資機構KKR今年剛完成首支亞太基金的募資，總額高達39億美元，使其成為亞太地區規模最大的泛區域基礎設施基金。雖然目前市場上仍缺乏優質的可投資項目，阻礙了相關進度，但我們預期不久之後，這一進程將會加速。

“「基礎設施作為一類資產，本質上不易受經濟週期影響，不僅能提供可預測的長期穩定現金流，同時還具備多元化優勢。在這些快速發展的亞太經濟體中，未來可能容納全球一半以上的大型城市；面對來自亞太各經濟體發展的需求，對能夠推動亞太經濟增長的關鍵資產——即基礎設施——的投資，將成為未來幾十年內的一大投資趨勢。」Zialcita女士表示。

到2030年，全球10個特大城市中，將有7個位於亞太地區。亞太地區的城市人口也將增長至近30億。亞太地區仍是建築業的熱土，隨著城市數量持續增長，市場對房地產和基礎設施的基本需求也將同步增加。此外，透過基礎設施外交計畫整合各亞太經濟體資源的舉措，也將進一步推動該領域的發展熱潮。

正是預見到這些大趨勢所帶來的巨大影響，亞太房地產協會（APREA）近期完成了品牌重塑，旨在擴大其影響力，並將基礎設施投資納入其工作範疇。隨著全球逐步邁入後疫情時代，投資機構資產的優勢也日益顯著，將能夠帶動經濟的關鍵資產進行資產證券化，亦為市場提供了巨大的投資機會。

“「亞太地區已準備好利用這場不動產革命來引領時代的發展。而我們亞太房地產協會（APREA）的宗旨，是為更多投資機會的到來鋪平道路，以助力亞太地區基礎設施資產類別的崛起。」齊亞爾西塔女士補充道。

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