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Please find below the rebalancing results (effective 22 June 2026 交易开始）

  • GPR/APREA Investable 100 Index
  • GPR/APREA Investable REIT 100 Index
  • GPR/APREA Composite Index
  • GPR/APREA Composite REIT Index (indicated with an asterisk)

GPR/APREA 可投资 100 指数

包含物

中国Greater Bay Area AI Computingtech Co., Limited
中国Shenzhen Investment Limited
日本Global One REIT
日本Heiwa Real Estate Co.

除外条款

澳大利亚Ingenia社区集团
日本日本物流基金
菲律宾SM Prime Holdings
TWNKindom Development Co., Limited


GPR/APREA 可投资 REIT 100 指数

包含物

日本Nippon Hotel & Residential Investment Corp.
韩国Korea Real Estate Investment & Trust Co., Limited
韩国乐天房地产信托基金

除外条款

澳大利亚算盘存储之王
新加坡CDL酒店信托

GPR/APEA Composite Index

包含物

香港朗廷酒店投资有限公司

除外条款

中国中国农产品交易所有限公司
国际化名PT PP (Persero) Tbk
韩国Dongwon Development Co Limited
泰国Future City Leasehold REIT *
泰国Pruska Holding PCL
TWNShanyuan Co Limited
TWNWe & Win Development Co Limited
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Mumbai, May 31, 2026: Mumbai city (area under BMC jurisdiction) recorded 12,315 property registrations in May 2026, a growth of 7% year-on-year (YoY). The highest for the month in over a decade, this signals a continued end-user demand. The state exchequer collected over INR 1,051 crore (Cr) in stamp duty revenue in May 2026, according to data from the Maharashtra Department of Registrations and Stamps as analysed by Knight Frank India.

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主要收获

  • The number of units launched moderated in Q1/2026, contracting nearly 30.0% quarter-on-quarter (QoQ) to 1,844 units. This brought new sales to decline by 31.5% QoQ to 2,013 units.
  • Secondary sales slowed by 9.6% QoQ to 3,400 units in Q1/2026. This may be due to fewer new home completions, uncertainty in interest rate direction and homebuyers turning to the new sales market.
  • Total non-landed residential sales declined, with transactions by Singaporeans and Singapore permanent residents (PRs) recording doubledigit decreases. On the other hand, purchases by foreigners rebounded with a 7.2% growth to 89 units.
  • For Savills’ basket of luxury nonlanded private residential projects, prices inched up 0.2% QoQ to S$2,644 per sq ft in Q1/2026.
  • Much of the island has already experienced price resets during the 2024–2025 period. As such, it may take one to two years before another broad-based price re-benchmarking occurs. We therefore maintain our forecast for private residential prices to increase by approximately 3% in 2026

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Accelerated growth, as outlined in the 2025 edition of this report, is no longer the most accurate descriptor of this dynamic and rapidly evolving global market. A more precise characterization is managed growth. Governments worldwide are rewriting the rules to ensure that new data center development does not overburden existing resources, particularly the power grid, and to address concerns associated with the industry’s expansion.

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The global data centre market remains dominated by cloud and corporate usage, with AI contributing less than 15% of total workload as of 2025. With most AI demand now concentrated in the U.S., the ratio in Asia Pacific is even smaller.

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Southeast Asia’s real assets markets continue to present compelling opportunities as supply-chain diversification, digitalisation, and AI-driven demand reshape capital flows across the region. Investors are increasingly targeting high-growth sectors such as logistics, industrial assets, data centres, and hospitality, with Vietnam, Malaysia, Indonesia, and the Philippines emerging as key beneficiaries of manufacturing expansion, tourism recovery, and digital infrastructure investment. Even amid geopolitical uncertainty and elevated borrowing costs, resilient domestic demand, infrastructure development, and the search for stable long-term income are reinforcing Southeast Asia’s position as an attractive destination for global capital.

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  • 在政策支持、资产类别不断扩大、机构级资产管理和价值创造日益受到重视的推动下，中国的商业房地产投资信托市场正进入一个新的发展阶段。.
  • 一个多层次的房地产投资信托生态系统正在形成，机构和私人房地产投资信托基金在资本循环、运营提升和创收资产成熟方面发挥着至关重要的作用。.
  • 中国的房地产投资格局正在经历结构性重置，国内资本、选择性部署战略和以房地产投资信托基金为基础的退出途径日益成为市场复苏和长期抗风险能力的核心。.
  • 数据中心、可再生能源和以体验为主导的零售等高增长行业正在重塑中国的实物资产市场，技术应用、不断变化的消费行为以及向更清洁能源基础设施的转型都为其提供了支持。.
  • C-REIT 生态系统正朝着更具运营驱动力和机构规模的模式发展，不良资产、城市更新和专业资产管理等领域都蕴含着机遇。. 
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APREA 投资者指南针：Jericho P. Go（RL Commercial REIT Inc.）

亮点：

  • 真实的资产，真实的人：RL Commercial REIT Inc. (RCR) 总裁兼首席执行官 Jericho P. Go
  • 趋势观察：政治稳定与结构性需求助力日本下一个房地产周期
  • ESG热点：基于自然的解决方案如何保障亚太地区房地产资产的未来发展

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2026 年第一季度是在近期最严重的全球供应链中断事件之一的背景下开幕的。2 月下旬，美国和以色列对伊朗发起军事行动，导致霍尔木兹海峡实际关闭，全球约 20% 的海运石油和液化天然气通过霍尔木兹海峡，马士基、达飞轮船和赫伯罗特等主要航运公司完全暂停了通过该海峡的业务。船运公司被迫改变船只航线、推迟交货或暂停运营，导致全球供应链速度放缓，成本大幅上升。在此背景下，印度卢比在 2026 财年贬值了约 91TP3，达到 1 美元兑 93.88 卢比左右。石油进口国对美元的持续需求扩大了经常账户赤字，提高了以美元计价的货运和设备采购的到岸成本，压缩了整个物流行业的利润空间。然而，印度的宏观经济基础依然稳固。2026 财年实际国内生产总值（GDP）增长预测为 7.6%，超出预期，印度储备银行预计 2027 财年的增长为 6.9%，这主要受到服务业活动强劲、国内消费旺盛以及商品及服务税合理化持续带来的好处的支持，尽管印度储备银行指出了地缘政治进一步升级带来的下行风险。.

在此背景下，工业和仓储活动依然活跃，主要由制造业和第三方物流（3PL）租户驱动，巩固了印度作为区域供应链多样化的弹性战略枢纽的地位。尽管宏观经济环境动荡，但租户的租赁活动仍在继续加强，2026 年第一季度的租赁量达到 180 万平方米（1930 万平方英尺），同比增长 151TP3。值得注意的是，这是自 2023 年初以来录得的第二高季度交易量，彰显了租户持续的信心和强劲的潜在市场动力。.

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地区概览

  • 亚洲房地产证券已从伊朗冲突的大跌中复苏，但仍远低于年内高点，表现逊于以科技/半导体为首的亚洲股市
  • 这一差距反映了人们对原油价格上涨导致依赖海湾地区的亚洲经济体通货膨胀的担忧，以及中央银行进一步紧缩政策的前景
  • 亚洲货币有所回升，但仍低于 2 月份的高点；澳元是个例外，在澳大利亚央行加息后创下了年内新高
  • 停火朝着达成 JCPOA 式协议的方向发展，应会推低油价，支撑国债，并推动包括房地产投资信托在内的利率敏感型行业复苏。每次宣布霍尔木兹海峡重新开放的信号都会导致美元走软，国债反弹

日本

  • 尽管市场预期日本央行将利率上调 25 个基点至 1% 点，但日本央行在 4 月份的会议上仍维持利率不变。赞成加息的票数为 6 比 3，而上次会议上仅有一人反对；夏季加息仍是大概率事件，7 月会议（展望报告全文）是可能的时机
  • 基于短期利率的实际利率仍为负值；日本央行越早实现正常化，对日本房地产投资信托行业就越有利，尽管交易市场强劲，但该行业的资产净值仍持续折价。如果折价持续，预计资产销售和回购将继续进行
  • 三井不动产（8801）、三菱不动产（8802）和住友不动产（8830）的全年业绩将于 5 月 13 日公布。住友不动产今年以来表现优异，部分原因可能是与同行相比，其在东京写字楼的投资较高，目前与同行相比，住友不动产的市盈率溢价，资产净值折让略低；如果业绩指引令人失望，则有获利回吐的风险。艾略特持有 3.5%；如果突破 5%，将意味着更深入的参与。
  • 预计 5 月以后开发商的盈利催化剂很少。日本房地产投资信托基金的一个主要催化剂是可能被纳入 Topix，决定可能在今年秋季做出。一家经纪商估计，纳入后可能会产生约 68 天的买盘影响（假设平均交易价值为 25%），58 家 J-REITs 中有 47 家达到市值门槛

澳大利亚

  • 自 2025 年末以来，A-REITs 一直承受着沉重的抛售压力，因为澳大利亚央行在 2 月、3 月和 5 月扭转了方向并加息，解除了 2025 年的所有减息措施；这可能是澳大利亚央行历史上最短的加息周期。
  • 由于大部分 A-REIT 债务成本已被锁定，利率风险已被对冲，因此与 2022-23 年相比，对收益的影响应得到控制
  • 鉴于伊朗战争对需求的潜在干扰，即使输入性通胀短期内上升，澳大利亚央行现在也可能会暂停。澳元走强也有助于通胀。A 类房地产投资信托基金历来在利率峰值后表现优异
  • 5 月 12 日的联邦预算案是近期的主要催化剂。政府将取消现有物业的负资产负债率，但预计将保留新建物业的负资产负债率。

新加坡和香港

  • 一项具有里程碑意义的交易正在进行中：花旗集团（Khazanah）和淡马锡（Temasek）将以约 57 亿新元（约 3030 新元/平方英尺）的价格出售滨海一号（Marina One），略低于吉宝房地产投资信托基金（Keppel REIT）为 MBFC Tower 3 支付的 3268 新元/平方英尺的价格。传闻中的买家是凯德置地和香港置地（HKL）。
  • 如果凯德置地进行收购，将验证香港置地向 SCPREF 注入资产的定价，并预示着写字楼的估值将普遍向好。凯德置地很可能需要建立一个第三方基金，因为收购不会增加中海信托的收益，而中海信托刚刚以类似的估值出售了滨海湾资产。
  • 新加坡政府于 5 月 8 日宣布了针对欧盟委员会的降温措施（延长持有期、取消延期付款计划）。这些措施对开发商的近期影响有限，但对于业绩优于 S-REITs 的新加坡开发商而言，针对中部以外地区住宅价格的更广泛措施的风险仍然令人担忧。.
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