房地产投资者步入2023年时，所面临的投资环境与2022年初相比已大不相同。去年此时，许多房地产市场仍处于鼎盛时期。 2021年，这些市场交出了自2008年全球金融危机（GFC）以来最强劲的回报，在积压需求和工业市场异常活跃的推动下，从新冠疫情引发的低迷中强势反弹。 然而，随着2022年的推进，这种积压的经济需求与俄乌战争引发的外生性供应冲击相结合，将通胀推升至数十年未见的水平。.
自全球金融危机以来，房地产投资的前景从未如此充满不确定性，这种新环境给投资者带来了诸多挑战：随着投资者暂停交易以重新评估所面临的风险并进行适当的尽职调查，整体交易活动已大幅下滑。 虽然市场情绪低迷显而易见，但交易活动的停滞意味着定价依据匮乏；正因如此，综合利用多种数据类型和来源进行交叉验证将至关重要。 在缺乏收益率压缩这一利好因素的情况下，回报将更多地由租户市场基本面驱动——而对于办公楼市场而言，其正处于结构性转折点。理解租金增长、空置率和费用对不同市场及物业类型实际收入的相互影响将是关键。 在日益复杂的投资环境中，这些因素仅是可能影响资产表现的众多输入变量中的一小部分。对于投资者而言，能够将风险与表现归因于日益增多的因素（如收益率和租赁状况），以及对气候变化等长期风险的暴露程度，将变得愈发重要。.
