管理气候和环境、社会和公司治理投资组合风险的大多数努力都涉及减持对这些风险有负面影响的股票，而增持对这些风险有正面影响的股票。专业管理的 ETF 和共同基金一直是投资者根据其目标调整风险敞口的自然起点，但指数衍生品可以发挥关键作用，因为指数衍生品是全球最大的市场之一，在金融体系以及管理和转移风险方面发挥着重要作用。我们研究了衍生工具的潜力，以帮助市场参与者寻求有效地将风险敞口与其目标保持一致，同时促进透明度、价格发现和市场效率。.
• 投资销售额连续第五个季度实现增长，今年第二季度环比增长62.01%，达到161.8亿新元。 与去年同期相比，投资销售额几乎增长了三倍，而去年同期的低基数源于新加坡实施“断路器”措施期间。.
• 本季度，住宅投资销售额占投资销售总额的最大比例，达48.6%，同比增长60.0%，达到$3.0亿。.
• 商业地产领域的投资销售额继续增长，从57.51亿泰铢增至142.24亿泰铢，这一增长主要得益于办公楼投资销售额的75.71亿泰铢增幅，这主要是由于大宗交易数量增加所致。.
• 得益于制造业表现强劲以及电子商务和物流行业的增长，2021年第二季度工业板块营收达到近9.24亿泰铢，较上一季度增长88.21%。.
• 随着疫苗接种计划的推进以及新加坡新冠疫情得到控制，投资者信心预计将保持强劲，这可能促使投资性房产交易量在不久的将来恢复到新冠疫情前的水平。随着资金涌入数量有限的投资性资产，收益率将进一步收窄。.
概述
亚太股市5月份再次遇冷，由于物价上涨可能加剧，投资者仍然担心通胀上涨。同时，亚太地区许多国家，包括印度、日本和部分东南亚国家，也面临着新一轮疫情威胁。新加坡、台湾和越南的功绩，这也让投资者感到不安。亚太地区疫苗普及速度落后于全球，对疫情的担忧将导致迟缓的边境管制，从而推迟经济复苏。在各种因素的影响下，亚太地产股的表现逊于亚太股票和债券指数。
亚太房地产上市公司股票
GPR/APREA上市房地产综合指数勉强维持在正值，澳大利亚、香港、日本即将开始盈利，勉强考虑中国和新加坡权重股的跌幅。在北京召开的会议后继进行的行为，中国地产股下跌。会议考虑通过采取房产税，以营养房地产投机，从而打击了市场信心。
然而，由于投资者买入升值强劲的人民币，加上美联储承诺的货币宽松政策，香港股票连续两个月收高。尽管印度新冠感染病例位居全球第一，但地产公司印度牛市和游行集团的联合直接推动了印度股票本月斩获最高回报率。监管部门批准了这一并购，这也造就了又一家印度最大的上市房地产公司之一。
亚太房地产投资信托基金
5月，GPR/APREA综合REIT指数创纪录地继续保持增长。然而，亚太地区大部分REIT市场表现并不如股票。唯独香港例外，回报率高达3%以上。从各个版块来看，主要地产板块收益表现新加坡工业REITs也位于地区内拖后腿的行列，因为政府加强了管制，以限制疫情感染人数的增加。尽管如此，新加坡工业REITs管理资产继续扩大规模，今年已公布超50亿新元的重大收购。
亚太REIT市场也迎来了又一重大发展挑战。众人期待已久的中国公募REIT市场已拉开帷幕，两国监管部门已批准了批REITs，包含九只股票，预计基础设施项目将征缴300亿元人民币。然而，与其他市场不同，中国REITs目前只以基础设施为支撑。符合条件的设施资产不包括商业地产、商场或楼宇等。同时，顺丰REIT成功在香港交易所上市，成为香港第一支以物流为主的REIT。
亚太地区的REITs并购活动也较为活跃。目前除日本境内对景顺日本办公REIT的争夺外，澳大利亚证交所上市的澳大利亚联合医疗地产信托也成为加拿大西北医疗地产信托和新加坡政府投资公司新加坡主权财富基金的竞相收购目标。
前景展望
资源价格和通胀预期的上涨可能使政策来得更早，而通胀问题仍将是投资者的主要关注点。不过，在美联储评论称基于基数效应的价格大幅上涨是暂时性的之后，美国国债成本却在5月份有所回落。投资者认为即将达到顶峰，债券买入量减少，美联储还能承受更高的价格背景。在经济持续复苏之前的继续下，亚太REITs将受益于持续的低息环境，以及机构投资者对房地产的强劲需求。
亚太地区的基础设施投资正在蓬勃发展。印度、印度尼西亚、中国、澳大利亚、菲律宾、缅甸、越南、泰国和新加坡等国的基础设施行业预计在未来十年内每年将增长 7% 至 8%。.
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概述
亚太股市5月份继续表现疲软，投资者持续关注不断上升的通胀压力，大宗商品价格飙升可能推高通胀。此外，包括印度、日本和东南亚部分地区在内的多个国家也出现了新一轮新冠肺炎疫情。新加坡、台湾和越南（这些地区在控制疫情方面最为成功）的病例激增也令投资者感到不安。疫苗接种速度落后于全球平均水平，加剧了人们对长期边境管制将延缓经济复苏的担忧。受此影响，亚太地区的房地产股表现逊于该地区的股票和债券指数。.
上市房地产
GPR/APREA上市房地产综合指数勉强维持在正值区间，澳大利亚、香港和日本的微幅上涨勉强抵消了中国和新加坡等其他区域巨头的跌幅。中国房地产股下跌，此前北京召开的一次会议考虑征收房产税以遏制房地产市场过度投机，令市场情绪承压。.
然而，由于投资者看好强势人民币以及美联储宽松的货币政策，香港股市连续第二个月收高。尽管印度疫情形势严峻，感染人数居全球之首，但由于Indiabulls Real Estate和Embassy Group的合并案进展顺利，印度股市依然取得了最高回报。该合并案已获得监管部门批准，合并后将诞生印度最大的上市房地产公司之一。.
房地产投资信托基金
GPR/APREA综合REIT指数在5月份继续保持上涨势头。然而，亚太地区大多数REIT市场表现逊于股票市场。香港市场是个例外，收益率最高，略高于310亿至3万亿美元。从行业板块来看，主要房地产板块的涨幅也较为平淡。由于新加坡加强了防控措施以应对感染病例的增加，新加坡REITs在亚太地区表现不佳。尽管如此，新加坡工业REITs的管理资产规模仍在持续增长，今年已宣布的重大收购案价值超过10亿至4万亿美元。.
该地区的房地产投资信托基金（REITs）市场也迎来了一项重大进展。中国期待已久的公开上市REITs市场正式启动，监管机构批准了首批REITs，包括9只股票，预计将募集300亿元人民币用于基础设施项目。然而，与其他市场不同，中国REITs目前仅以基础设施为基础资产。目前，符合条件的标的资产不包括购物中心或写字楼等商业地产。与此同时，香港迎来了首只专注于物流领域的REITs上市，顺丰房地产投资信托基金（SF REIT）在香港联交所成功上市。.
该地区房地产投资信托基金（REIT）领域的并购活动也日益活跃。除了目前日本Invesco Office J-REIT的收购战之外，在澳大利亚证券交易所上市的澳大利亚Unity Healthcare Property Trust也成为加拿大NorthWest Healthcare Properties REIT和新加坡主权财富基金GIC的收购目标。.
前景
随着资源价格上涨和运输成本攀升，提前加息的可能性增加，通胀仍将是投资者关注的焦点。然而，在美联储表示此类源于基数效应的价格飙升只是暂时的之后，5月份美国国债收益率有所回落。投资者普遍认为，美联储会在加息和缩减债券购买规模之前容忍更高的价格。在经济持续复苏的背景下，亚太地区的房地产投资信托基金（REITs）将继续受益于持续的低利率环境以及机构投资者对房地产投资的强劲需求。.
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
