租赁需求改善，激励措施趋于稳定 澳大利亚.租户市场 中国大陆 促使房东提供更多优惠和资本支出补贴。供应紧张而需求强劲。 阿联酋 确保市场继续有利于房东。.
零售租赁势头改善 香港特别行政区, 受强劲的餐饮需求支撑。强劲的需求和有限的供应。 日本 东京及周边城市零售市场持续呈现这一特征。市场情绪 泰国 市场依然乐观，房东和租户都在积极扩张。.
需求依然疲软 新加坡 但随着商业信心的增强，2025年可能会有所改善。市场低迷。 中国大陆 促使房东和租户寻求节约成本的合作。 韩国, 由于空间有限、政治动荡和成本节约等因素抑制了需求，租赁市场依然疲软。.
生物多样性面临的压力日益增加，使得房地产行业必须考虑其影响，尤其是在亚太地区，仅东南亚就拥有近 20% 的世界已知物种，而其陆地面积仅占全球陆地面积的 3%。.
生物多样性对清洁空气和水、气候调节以及减少灾害风险等生态系统服务的功能至关重要，而这些服务对于人类福祉和经济稳定至关重要。然而，由于该地区快速的城市化、森林砍伐和农业扩张，生物多样性正受到威胁。例如，空气和水污染是亚洲城市面临的最严重的环境风险，2019年印度五分之一的死亡是由空气污染造成的，并导致360亿美元的经济损失。.
在投资者日益增长的担忧和对健全的ESG信息披露的需求推动下，监管趋势越来越关注生物多样性。英国的“生物多样性净收益”（BNG）等举措以及自然相关财务信息披露工作组（TNFD）等框架的出现，正促使企业披露其环境影响，并展示其为自然保护所做的贡献。.
房地产行业是造成生物多样性丧失的重要因素，其土地利用、原材料消耗和对自然循环的破坏都加剧了这一问题，因此，房地产行业在这一转变中扮演着核心角色。世邦魏理仕（CBRE）与自然保护组织Nature Positive和梅蒂斯研究所（Metis Institute）合作撰写的一份即将发布的白皮书也承认了这一点，并旨在探讨在东南亚地区将生物多样性纳入绿色租赁协议的可行性和益处。绿色租赁协议是业主和租户就建筑可持续发展目标达成共识的重要纽带，将生物多样性纳入其中有助于整合双方的利益。.
该白皮书指出，在应对生物多样性风险时面临诸多挑战。由于立法薄弱、公众意识不足以及维护困难，基于自然的解决方案的采纳率和支持率较低。此外，基于自然的解决方案带来的无形效益也使得资本投资难以得到充分论证。.
尽管面临这些挑战，房地产行业仍拥有扭转局面的独特机遇。通过将生物多样性融入城市发展，该行业可以增强城市应对气候变化影响（例如洪水和热浪）的能力，从而改善业务连续性和城市宜居性。此外，融入绿地和生物多样性措施的房产往往具有更高的市场价值，因为投资者会被建筑物的可运营性和韧性以及更高的租户满意度所吸引。.
尽管前进的道路充满挑战，但解决生物多样性风险的潜在益处为房地产行业采取行动提供了令人信服的理由。.
首先，房地产行业可以考虑采取以下措施。.
在亚太地区，生物多样性保护应当成为可持续城市发展的必要组成部分，以免为时过晚，错失拯救当地生态系统的机会。通过设定明确目标、调动利益相关者的积极性、促进合作以及优先考虑能够快速见效的措施，房地产行业可以在保护该地区丰富的生物多样性方面发挥关键作用，同时获得显著的经济和社会效益。.
ESG咨询与可持续发展负责人,
亚太区，Paia 来自 CBRE
WELL和循环经济负责人
Paia 来自 CBRE
自然解决方案负责人
Paia 来自 CBRE
得益于亚太地区经济的韧性和利率下行周期，亚太商业地产市场今年将出现温和改善。然而，各市场和行业的市场前景将有所不同，且差异往往很大，因此我们将“稳步增长，表现参差不齐：驾驭多速复苏”作为我们今年报告的核心主题。 2025年亚太房地产市场展望.
经济： 预计亚太地区GDP将在2025年达到4.113万亿美元。尽管美国关税可能对区域经济增长构成压力，但任何新关税制度的具体实施方式和影响仍存在不确定性。除日本外，亚太地区许多经济体的政策利率预计将小幅下降，而日本预计将在今年进一步加息。.
资本市场： 世邦魏理仕预测，受新加坡、韩国、澳大利亚和香港特别行政区增长以及投资者对日本和印度持续浓厚兴趣的推动，亚太地区商业地产交易量将同比增长5000万亿至101000万亿美元。由于亚太地区各市场处于价格周期的不同阶段，收益率走势也将呈现分化。.
办公室： 预计租赁活动和租金将保持温和增长，优质办公空间的需求依然强劲。这将推高对核心地段优质办公空间的需求，而非核心区域的物业吸引力将进一步下降。.
工业与物流： 今年，在制造商和电商平台需求温和增长的推动下，物流租户的扩张意愿将逐步增强。然而，在租金高企的情况下，大多数租户在进行房地产投资组合规划时仍将保持谨慎态度。.
零售： 预计在就业市场稳健的背景下，2025年消费者信心将有所改善，从而带动零售销售增长。由于零售商对房地产规划保持谨慎乐观的态度，区域零售租金将继续缓慢但稳步复苏。.
酒店： 酒店业前景乐观，预计国际旅游业将于2025年完成复苏。世邦魏理仕预计，随着每日房价持续趋于温和，酒店入住率将进一步提高，2025年每间可供出租客房收入（RevPAR）将温和增长。.
世邦魏理仕发布的《2025年亚太地区投资者意向调查》显示，今年亚太地区大多数市场的购房意愿有所改善，超过半数的受访者表示他们倾向于在2025年购买更多房地产。随着大多数市场进入降息周期，投资者正为未来12个月的交易活动增加做好准备，尽管亚太地区各个市场的定价和投资周期阶段各不相同。.
尽管预计到2025年大多数市场的房地产投资活动将有所增长，但增长幅度将因地域而异。澳大利亚、韩国、新加坡和香港特别行政区等市场预计在2025年交易活动将有所增长，但投资者对2025年降息幅度并不乐观，这可能会对全年的投资情绪造成压力。继2024年的强劲增长之后，预计日本和印度在2025年将迎来强劲的购房活动，其中日本将以核心/核心增值型投资策略为主，而印度则以机会型投资策略为主。.
该调查于 2024 年 11 月和 12 月进行。我们收到了 460 多份回复，参与者被问及一系列与他们的购买意愿、感知到的挑战以及来年偏好的投资策略、行业和市场相关的问题。.
其他主要发现：
11月对美国而言依然充满挑战，美国大选结果令房地产投资信托基金（REITs）市场和亚洲货币承压。然而，月中开始出现一定程度的回升，日元也开始出现反弹，因为市场关注的焦点已转向美联储和日本央行即将召开的货币政策会议。总体而言，我们预计日本央行在12月再次采取行动的理由充分，因为美国就业和经济增长持续稳健，降低了美联储大幅降息的可能性，而日本自身的经济数据也依然强劲。日本通胀率已连续30个月高于日本央行的目标水平，尽管一些立场较为鸽派的央行成员可能持不同意见，但我们预计12月日本央行将再次加息。.
特朗普2.0已成为亚洲的一大隐忧，利率上升和货币贬值的影响导致10月份市场出现大幅抛售，远早于大选结果公布。此次抛售的规模与2016年特朗普意外胜选后的抛售类似，担忧的焦点（例如保护主义政策和通胀担忧）也如出一辙。亚洲房地产证券在大选后约一个月便从2016年12月的低点反弹，尽管整体经济形势依然令人担忧，利率问题也依然存在。美联储在2017年三次加息。此次与以往不同的是，证券和货币的调整早在选举结果公布前就已开始。虽然降息步伐可能会低于此前的预期，但美联储在2025年收紧货币政策的可能性不大。.
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
