本入门指南为直接和间接房地产投资者简要概述了负责任投资的方法。它阐述了如何在投资流程、资产管理以及资产所有者与投资管理人之间的关系中纳入ESG（环境、社会和治理）因素。.
与其他许多资产类别相比，房地产投资在环境、社会和治理 (ESG) 方面存在两个关键考量因素。首先，房地产通常属于长期投资，这意味着有更多的时间让重要的 ESG 问题以各种方式影响投资者、环境和社会。其次，许多 ESG 问题都发生在地方层面，例如极端天气、水资源短缺、法律法规要求以及社区关系。直接的房地产投资与特定的地理位置密不可分，因此，将 ESG 因素纳入考量尤为重要。.
养老基金、主权财富基金、保险公司和其他机构资本所有者承诺减少其投资组合中的融资排放。.
MSCI ESG 研究的这份指南概述了帮助资产所有者将气候承诺转化为实际行动的具体步骤。.
本指南最初发表于 https://www.msci.com/www/research-paper/implementing-net-zero-a-guide/03298099988
对于MSCI亚太区ESG研究团队而言，MSCI 2022年ESG趋势观察报告中的三项趋势引起了他们的特别关注和重视，因为它们代表了亚太地区重大的潜在风险和机遇： 煤炭难题：重新思考撤资、咖啡与汉堡：生物多样性与食品的未来以及新的“亚马逊效应”：企业推动企业实现净零供应链。.
本报告将更深入地探讨这三大趋势，深入研究其背后的 ESG 指标，并最终确定一批被认为是 ESG 趋势引领者的公司。.
本报告最初发表于 https://www.msci.com/www/research-paper/esg-trendsetters-in-apac/03104342240
注重环境、社会和治理（ESG）的跨国公司正竞相在2030年实现净零排放。许多公司深知，成为负责任的企业公民不仅有益于地球，也有利于企业盈利。与此同时，投资者也渴望为那些不仅口头上谈论减排，而且用可量化的解决方案付诸行动的公司提供资金。而通过绿色能源实现建筑电气化无疑是一个切实可行的方案。.
气候专家已充分证实，商业地产是造成温室气体排放的重要来源，二氧化碳和甲烷是办公场所运营的典型副产品。热带和亚热带地区需要全年空调，而北方地区则需要在日照时间短的工作日进行供暖和照明，这些地区的排放量尤为突出。世界绿色建筑委员会在其2019年的报告中指出，“建筑和施工造成了全球39%的碳排放，其中运营排放（用于建筑物供暖、制冷和照明的能源消耗）占28%。剩余的11%来自隐含碳排放，即与建筑材料和施工过程相关的‘前期’碳排放。世界绿色建筑委员会的愿景是实现建筑行业的全面脱碳，这就需要消除运营碳排放和隐含碳排放。’
企业将目光投向可再生能源领域，有助于其专注于摆脱对传统化石燃料电网的依赖。“我们的建筑完全可以使用100%可再生能源供电，”房地产管理服务亚太区可持续发展主管Lisa Hinde表示。“许多现有建筑目前正在逐步淘汰现场燃气设备，并将电气化作为其发展战略的一部分。绿色建筑之星等行业框架也支持这一做法，这些框架规定电气化是获得六星级评级的唯一途径。”.
尽管亚太地区大多数国家都已拥有一定比例的可持续能源——例如泰国的风能、菲律宾和印度尼西亚的地热能以及新西兰的水力发电——但新兴市场董事总经理里克·托马斯解释说，这些能源的成熟度各不相同。“房地产行业应该找到一套通用的评级体系，政府也应该强制或实施相关政策，确保部分电力供应必须来自绿色能源，”他建议道。“这始终是政策、市场情绪和需求的综合体现。如果跨国公司要求建造五星级或六星级建筑，开发商就不得不建造。”
丽莎指出，随着可再生能源在电网中的占比越来越大，使用电力的建筑自然会实现脱碳。“我们的报告系统现在已经能够反映这种转变，”她说道，“这使得设定净零排放目标的机构能够记录与电力消耗相关的成本节约。”在澳大利亚，国家建筑环境评级系统（NABERS）近期宣布了2025年和2030年的排放因子调整方案，以反映可再生能源在电网中日益增长的份额。这将使保留燃气系统的建筑越来越难以维持现有的NABERS评级。.
根据 NABERS 的说法，目前评级为 4.5 星且 100% 电力的建筑将会得到改善，而 50% 天然气贡献的建筑将会逐渐下降。.
这可能会影响获得绿色融资和履行绿色租赁计划下的义务，使配备燃气系统的建筑物在这些类别中的风险高于 100% 电力建筑物。.
在运营方面，里克建议资产管理公司要领先一步，超越租户的期望。“他们应该制定完善的绿色环保方案，详细说明如何使大部分电力来自绿色能源，”他说道。.
利用绿色能源为建筑物供电具有普遍的益处。现在就加入这一行列的业主和租户，从长远来看将获得巨大的回报，因为可持续能源正被更广泛地采用以应对气候变化。“这不仅仅是一项值得推行的环保举措，”里克说道，“如果在适当的时间框架内执行，这项策略在实现甚至超越净零排放目标方面将更具成本效益。通过顺应市场规律并了解租户需求，业主可以将这一趋势转化为一项对其投资组合有利可图的投资策略。”
高力国际的客户DOMA近期在迪克森（如图所示）为澳大利亚首都领地政府完成了一座13,200平方米的办公楼，这是堪培拉首个采用全电动HVAC系统的办公楼。DOMA正持续推进所有新建办公楼项目全面电气化，计划今年在堪培拉和纽卡斯尔开工建设两座新的CLT（交错层压木材）办公楼。DOMA开发总经理加文·埃德加表示：’摆脱对燃气系统的依赖不仅是对环境最有利的选择，也符合我们的最佳实践理念，同时还满足了未来租户对一座由100%可再生电力供电的建筑的期望。“.
为展现其致力于在建筑环境中推广可持续发展的承诺，Hines位于墨尔本柯林斯街600号的办公楼项目将全面采用电力驱动，并获得六星级绿色之星环保认证。’对于租户和投资者而言，环境、社会和治理（ESG）以及减少我们行业的碳足迹是当今时代亟待解决的问题，“Hines墨尔本区董事兼城市负责人Simon Nasa表示。”Hines在全球范围内引领着新开发项目脱碳的潮流——柯林斯街600号将走在可持续设计和建造的前沿，并为澳大利亚业界树立榜样，展示下一代办公空间如何才能真正造福于租户和环境。“
本文最初发表于 https://www.colliers.com/en-xa/news/e22-expert-talks-electrification-for-real-esg-impact
安联房地产认为，气候变化等环境、社会和治理（ESG）问题正日益影响全球房地产市场的基本面。因此，安联房地产认为，从投资流程到与租户的互动方式，ESG都必须融入其业务的各个环节。.
本文件基于安联房地产集团ESG政策，概述了安联房地产如何将ESG因素融入其投资策略中的业务流程。该政策适用于安联房地产的所有投资领域——包括股权和债务、直接持有和间接持有的资产——并已被安联房地产全球所有分支机构和枢纽机构采纳。该政策经安联房地产执行委员会批准，并与安联气候解决方案公司共同制定，但不影响安联集团旗下其他实体管理的自用房地产。该政策遵循安联将企业责任，特别是ESG标准融入业务的整体方法，相关内容已记录在安联集团标准和治理文件中。.
Cohen & Steers致力于卓越投资，其核心在于持续改进的企业文化，这其中也包括我们对ESG（环境、社会和治理）因素的整合。他们相信，其独有的整合与参与方法，结合负责任投资原则（PRI）框架，有助于提升透明度，并有望增强其提供更稳定、更具吸引力的风险调整后收益的能力。.
本报告最初发表于 https://assets.cohenandsteers.com/assets/content/resources/insight/ESG-Evolving-Landscape_ES2050.pdf
在《2022 年综合可持续发展报告》中，CDL 以 TCFD、SASB 和 CDSB 等各种全球公认的披露为指导，介绍了他们为实现零碳排放目标而采取的减排战略。他们还分享了推动创新和建筑性能的决心，以及创造包容性商业环境和发展可持续社区的决心。.
本报告最初发表于 https://www.cdlsustainability.com/pdf/CDL_ISR_2022.pdf
MSCI的这份报告探讨了气候变化和净零排放转型给希望衡量和管理投资组合中气候风险的投资者带来的挑战。有效管理气候风险需要对其多方面性质有清晰的了解。.
广义而言，气候风险可分为物理风险和转型风险，它可以通过微观经济和宏观经济传导渠道对企业和投资者产生影响。向净零排放转型取决于诸多因素：政策制定者的决策、绿色技术的开发和经济可行性、投资者对气候风险和净零投资的态度，以及消费者对低碳消费的意愿。这些因素以及转型周期较长的特点意味着，投资者在做出投资决策时面临着高度的不确定性。.
一种方法是开展前瞻性情景分析，探讨政策决策和绿色技术发展等不确定因素的各种可能结果及其财务影响。这种方法正逐渐成为气候风险分析的标准工具，并得到了TCFD等主要组织的支持。.
本文采用MSCI气候风险价值（Climate VaR）指标来检验一系列假设投资组合的气候风险，并探讨几种降低气候风险的策略。另一种方法是在股票风险模型中纳入碳排放因子，以帮助量化碳排放对投资组合收益的影响。.
随着越来越多的投资者在做出投资决策时开始考虑气候变化风险，金融市场可能会出现资本从碳密集型投资转向碳高效型投资的趋势——企业的排放状况也可能成为影响股票回报的系统性因素。尽管气候风险管理尚未在投资者中普及，也未得到监管的完全标准化，但行业趋势正朝着这个方向发展。因此，投资者或许应该了解现有的气候风险衡量和管理方法。.
本报告最初发表于 https://www.msci.com/www/research-paper/net-zero-alignment-managing/03147524351
MSCI的这份报告旨在阐述ESG报告的一些基本原则和最佳实践。 短的 本报告基于MSCI对全球20多位市场参与者的咨询结果，分析了投资组合层面的持仓情况。报告还探讨了影响市场参与者对此议题看法的相关问题，包括资本成本、股东所有权、参与度和监管。.
多空投资组合ESG报告最重要的原则是透明度。透明度使监管机构和客户能够更准确地评估基金在投资组合的多空两端所面临的ESG风险和机遇。投资者对空头头寸报告的主要分歧在于，他们评估的是公司的实际影响，还是仅仅关注其ESG风险/回报指标。.
总体而言，资产所有者、资产管理公司和对冲基金一致认为，ESG透明度报告与ESG风险敞口报告有所不同，两者对于实现不同的ESG投资报告目标都至关重要。因此，建议多空投资组合在采用任何首选汇总方案的基础上，分别报告多头和空头部分的ESG和气候指标，因为这样可以在双重重要性评估和财务重要性评估下，最大限度地提高投资组合汇总报告的透明度和灵活性。.
本报告最初发表于 https://www.msci.com/www/research-paper/esg-reporting-in-long-short/03136460396
随着气候变化的影响日益受到关注，决策者迫切需要气候相关信息。新加坡交易所（SGX）强制要求进行气候报告，以及国际可持续发展标准理事会（ISSB）备受瞩目的《国际财务报告准则可持续发展披露标准》提案中优先考虑气候相关信息披露，都印证了这一点。这两项举措均基于气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议。ISSB的提案还纳入了源自可持续发展会计准则委员会的行业信息披露要求。.
本指南旨在帮助新加坡上市公司满足新加坡交易所（SGX）的气候报告要求。此外，鉴于主要利益相关方的强烈呼吁，即使是非上市公司也必须考虑是否拥有足够的与气候相关的信息以满足利益相关方的期望，本指南对于自愿采纳气候相关财务信息披露工作组（TCFD）建议也同样适用。.
为了提供关于如何采纳 TCFD 建议的实用指导，该指南以本地先行者和全球倡导者的示范性披露为例，说明了如何满足各种建议的披露要求。.
该指南还涵盖了高级用户的学习经验，并从他们的经验和其他观察中总结出一些实际考虑因素，以进一步简化新用户的学习过程。.
本指南是在新加坡交易所 (SGX)、新加坡投资协会 (ISCA) 可持续发展与气候变化委员会 (SCCC) 和 SCCC 可持续发展卓越小组委员会的支持下制定的，旨在支持新加坡 2030 年绿色计划。.
Kemmu Kawai 于 2022 年 9 月加入 Longevity Partners Japan，担任国家总监。他常驻东京，负责日本、亚太地区及其他地区的所有业务和活动。他拥有超过 16 年的金融从业经验，专门从事房地产和信贷投资。在加入 Longevity Partners 之前，他曾在 Norinchukin 银行担任投资组合经理，并在 Center Point Development 担任投资经理。.
Kemmu Kawai
常务董事
长寿伙伴
