アジア太平洋地域のホテル市場は構造変化が続いており、ホテルオーナーや運営会社は運営戦略とブランディング戦略を微調整しています。人件費や光熱費の上昇、新規供給の制限、そして金利サイクルのピークの長期化などが、その原動力となっています。.
当社の最新レポートでは、現在の市場状況の分析、主要事業者の最新活動、資産管理および投資の動向、ESG の考慮など、アジア太平洋地域のホテルおよびホスピタリティ セクターを形成する主要なトレンドを調査しています。.
主な傾向:
不動産市場において、住宅セクターは大きな力となり、昨年は世界の取引量で最大のシェアを占めました。集合住宅、賃貸住宅（BTR）、学生向け住宅、コリビング、シニア向け住宅への投資が増加しました。日本、中国、オーストラリアなどの国々がこの成長を牽引していますが、建設コストの高騰や規制の複雑さといった課題は依然として残っています。住宅セクターの回復力と安定した収益の可能性は、引き続き投資家の大きな関心を集めており、今後10年間の投資機会の基盤を築いています。.
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アジアの不動産証券は、金利見通しがREIT、デベロッパー、そしてアジア通貨のパフォーマンスを牽引する中、2024年も引き続き変動が続く。明るい材料としては、世界のファンドマネージャーが不動産セクターを最もアンダーウェイトにしていると言われている点が挙げられる。これは、2009年にこのセクターに参入したファンドが、数年連続で絶対的にも相対的にも好調なパフォーマンスを示した年以来のことだ。利回りの上昇とFRB当局者のタカ派的な発言にもかかわらず、調整は浅く、取引量は少ない。MSCIの変更により複数のアジアREITがインデックスから除外されたことは懸念材料となっていたが、月末に解消された。これにより、パッシブファンドが売りに回ったことで、目立った除外がアンダーパフォーマンスにつながった後、いくらかの改善が見られる可能性がある。当社は、これらの変更の影響を受けたポジションを買い増した。短期的なセンチメントは、6月第1週末に発表される米国雇用統計に左右される可能性が高い。先月の報告書では失業率の上昇が示されており、この傾向が継続すれば金利見通しが再び変化する可能性があり、これはアジアのREITと通貨にとってプラスとなるでしょう。米国の大手裁量的消費者企業は、低所得層の消費者が著しく弱くなっていると指摘しています。これはパンデミックによる貯蓄の減少とコスト上昇による可処分所得の減少が原因と考えられます。業績とガイダンスを踏まえると、REITとデベロッパーの牽引役はマクロ経済要因となる可能性が高いですが、企業活動や自社株買いの発表にも上向きの動きが見られる可能性があります。.
米中央銀行は4年ぶりに政策金利を0.5%引き下げました。アジア太平洋地域の一部の市場もこれに追随するか、来四半期中に引き下げる予定です。.
2024年第3四半期には、この地域でオフィス部門のキャップレートが最も大きく変動し、本レポートで取り上げられている18都市のうち8都市で変化が報告されました。.
2024年第3四半期の主なハイライト
オフィス部門
小売業
産業部門
インクルーシブ・シティーズ・バロメーターは、4 つのディメンションと 12 のサブディメンションにわたる 110 の指標、約 9,000 のデータ ポイントに基づいて、44 の EMEA 都市と 35 の APAC 都市のインクルーシブ性を評価します。.
バロメーターに掲載されている都市は、よりインクルーシブで活気のある都市環境を目指して、それぞれ異なる段階にあります。このバロメーターは、パフォーマンスで都市をランク付けするのではなく、これらの出発点に対する相対的な進捗状況を測定し、模範的な成功例を浮き彫りにするとともに、改善に向けた実行可能なロードマップを提供します。.
インクルーシブ・シティーズ・バロメーターを通じて、不動産業界のステークホルダーの皆様に、よりインクルーシブで社会的に持続可能な都市環境の創造に向けた指針とインスピレーションを提供することを目指しています。ハブにアクセスして、以下の情報をご確認ください。
CBREの最新の賃貸市場センチメント指数によると、アジア太平洋地域の主要市場のほとんどで賃貸センチメントは冷え込んだものの、依然としてプラスの領域にとどまっていることが明らかになりました。
以下は、2024年6月24日取引開始時のリバランス結果である：
GPR/APREA インベスタブル100指数
付属品
| 中国 | 島尾グループホールディングス |
| 日本 | 三菱地所物流リート投資法人 |
| MYS | UEMサンライズBhd |
| TWN | キャセイ不動産開発株式会社 |
| TWN | 華博発展有限公司 |
| TWN | カインドム開発株式会社 |
| TWN | 湧心建設開発株式会社 |
除外事項
| オーストラリア | チャーター・ホール・ロング WALE REIT |
| 中国 | アジャイル・グループ・ホールディングス・リミテッド |
| 中国 | KWGグループ・ホールディング・リミテッド |
| 中国 | パワーロング不動産ホールディングス |
| 日本 | 日本ロジスティクスファンド |
| THA | APタイランドPCL |
GPR/APREA 投資可能リート100指数
付属品
| オーストラリア | チャーター・ホール・グループ |
| IND | エンバシー・オフィスパークス・リート |
| 日本 | トーセイ・リート投資法人 |
除外事項
| 中国 | 越秀リート |
| 日本 | 産経リアルエステート. |
| THA | CPNリテールグロース・リースホールド・リート |
GPR/APREA総合指数
付属品
| オーストラリア | AVジェニングス |
| アイディーエヌ | マハ・プロパティ・インドネシア |
| MYS | コンソリデーテッドBhd |
| TWN | ウィーアンドウィン開発株式会社 |
除外事項
なし
アジア太平洋の商業用不動産市場は金利上昇サイクルの頂点に位置しており、満期を迎える多額のシニアローンの残高に注目が集まっています。この状況は今後数年間で大きな資金不足につながる可能性があります。.
CBREは、アジア太平洋地域における未払いのシニア商業用不動産債務が1兆4,2570億米ドルあり、2024年から2026年の間に1兆4,840億米ドルの資金ギャップが生じると予測しています。.
CBREは、今後3年間で資産価値の下落が依然として見込まれる市場では、資金ギャップが生じると予測しています。総額で見ると、2024年から2026年にかけてオーストラリア（1兆4兆46億米ドル）の資金ギャップが最も大きく、次いで中国本土（1兆4兆29億米ドル）が続きます。.
この差はオフィス部門に大きく集中し、CBREは2024年の残りの期間にさらなる価格改定が行われると予想している。.
このレポートでは、アジア太平洋地域の商業用不動産債務市場と、最も大きな資金ギャップに直面する可能性のある市場やセクター、投資家への影響など、この地域の債務資金ギャップの根底にある要因を調査しています。.
本レポートは https://www.cbre.com/insights/reports/the-debt-funding-gap-for-asia-pacific-real-estate/
オリバー・ワイマンと共同で発行された本レポートは、気候変動と生物多様性の損失に対する世界的な闘いを主導する上で、都市が極めて重要な役割を果たすことを強調している。都市の自然に対する協調的な行動は、世界生物多様性フレームワーク（GBF）が設定した目標を達成するために不可欠であるだけでなく、自然や生物圏との不均衡な関係から生じる気候や健康、インフラに関連する都市の課題を考えると、戦略的にも必要である。.
2022年9月、カントリー・ディレクターとしてロングライフ・パートナーズ・ジャパンに入社。東京を拠点とし、日本、アジア太平洋地域、そしてそれ以外における全ての業務と活動を監督する。金融業界で16年以上の経験を持ち、不動産とクレジット投資を専門とする。ロングライフ・パートナーズ入社以前は、農林中央金庫でポートフォリオ・マネージャー、センターポイント・デベロップメントでインベストメント・マネージャーを務めた。.
河合建武
マネージング・ディレクター
長寿パートナー
