ナレッジ・ハブ

世界各国の政府がワクチン接種計画を強化し始めると、旅行が再開される。国境が再開され、大量旅行を促進するメカニズムが正式に確立されるため、当面は注意が必要である。.

衛生面などの要素に変化や重点が置かれるようになるとはいえ、私たちが本来持っている放浪欲、比較的安価な旅行費用、潜在的な需要は、今後3～4年の間にこのセクターがV字型に回復するという予測を後押しするだろう。.

コリアーズ・ホテル・インサイトでは、2021年第1四半期について考察している：

• 2021年のアジア太平洋地域のホテル展望
• オーストラリア、メルボルンのホテル市場
• シンガポールのホテル市場
• カジノゲーミング部門の最新情報

物流倉庫とハイスペック・スペースが明るい話題に

2020年のシンガポールの工業用不動産市場は比較的底堅く、JTCの賃貸料は前年比1.5%減、価格指数は同2.7%減となった。2020年第4四半期には回復が見られ、景気回復に伴い2021年まで続く可能性がある。倉庫賃料は前年同期比1.3%の上昇、工場賃料は十分な供給により横ばいを予想する。.

ビジネスパークやハイスペックスペースの需要は、盛んなテクノロジーセクターやバイオメディカル製造業によって支えられるはずである。全体的な稼働率は2020年に0.7ポイント改善し、89.9%となる。大家にはインダストリー4.0の導入と改装を勧める。 

COVID-19以降、商業施設市場は安定し、徐々に回復する見込み

オーチャードロードとリージョナルセンターの平均賃料は2020年下半期に2.5%下落し、純吸収額が過去最低を記録したため、通年の下落幅は7.2%となった。2021年の需要は景気回復に伴いプラスに転じると予想される。.

2020年のリテール取引は前年比29.5%減少し、キャピタル・バリューは収入が途絶えていることから5%減少した。2021年のキャピタルバリューは横ばいと予想する。.

コリアンズのシンガポール小売セクターに関する隔年レポート（2020年下半期版）をダウンロードして、最新のトレンドと市場見通しを分析し、小売業者、地主、投資家の皆様に専門家による提言をお届けします。.

Industrial market sees recovery

Industrial activity was observed to be relatively robust as strata sales and vacancy rates improve gradually but uncertainties remain.

In Q4/2020, the economy contracted by 2.4% YoY, moderating from the 5.8% contraction in Q3/2020. This was largely attributed to the 10.3% YoY expansion in the manufacturing sector, extending the 11% growth in Q3. The growth was led by output expansion in the electronics, biomedical manufacturing, precision engineering and chemicals cluster. Nevertheless, the COVID-19 pandemic still took a toll with Singapore’s economy contracting by 5.4% in 2020, a reversal from the 1.3% expansion in 2019. However, the manufacturing sector posted growth of 7.3%, in contrast to the 1.5% contraction in 2019. This was supported by expansion in the biomedical manufacturing, electronics and precision engineering clusters, arising from strong demand for pharmaceutical products, semiconductors and semiconductor manufacturing equipment respectively. With the pickup in manufacturing demand following the reopening of the economy, the manufacturing sector ended on a positive note in 2020. In December, the overall Purchasing Manager’s Index (PMI) remained in expansionary mode for a sixth straight month. Similarly, manufacturing output grew by 14.3% YoY in December, bringing overall growth to 7.3% in 2020. The expansion in December was supported by the electronics, chemicals and precision engineering. On the other hand, after an increase of 6.5% in Q3/2020, non-oil domestic exports (NODX) recorded a 0.5% YoY decline in Q4/2020. Nevertheless, NODX expanded by 4.3% in 2020, a reversal from the 9.2% drop in 2019. Despite global economic uncertainties, the overall growth in 2020 was led by increased shipments of electronics and non-electronics products.

10月に実施された消費税増税が2019年最後の数ヶ月間に若干の不安をもたらした一方で、新しい10年に向けては多くの励ましがあった。実際、東京オリンピックの開催を目前に控え、インバウンド観光に関連する不動産セクターは特に明るかった。その一方で、日本の政治・経済情勢が比較的安定していることは、投資家にとって魅力的であり続けた。しかし、COVID-19が発症すると、こうした楽観的な見方は急速に影を潜め、戦後最長の景気拡大のひとつが足踏み状態に陥った。COVID-19は比較的うまく対処したものの、日本の潜在的GDP成長率が緩やかであることを考えると、回復への道のりはやや長いと予想される。. 

セクターの業績に関しては、海外旅行の中止により、それまで好調だった小売業と接客業の運勢が完全に逆転した。これとは対照的に、eコマースの普及がもたらした構造変化により、物流セクターが脚光を浴びている。一方、住宅とオフィスの両セクターも大きな変化を遂げつつあり、パンデミックに対するこうしたさまざまな反応はJ-REIT市場にも反映されている。具体的には、物流特化型J-REITは、同セクターの過熱を受けたと思われる最近の調整にもかかわらず、プレミアムは同業他社より大幅に高いままである。同時に、ハードアセットと上場ビークルの対照的な姿は、セクターの将来性に対する見解の相違を反映しているのかもしれないし、抜け目のない投資家に裁定取引の機会を与えているのかもしれない。.

Flexible workspaces in India grew at a CAGR of 38% from 2017 to 2019, with many local and global operators entering the space, led by increasedFlexible workspaces in India grew at a CAGR of 38% from 2017 to 2019, with many local and global operators entering the space, led by increaseddemand from corporate occupiers or enterprise clients. As of end-February 2021, the total flexible workspace stock stood at 30 million squarefeet (2.8 million square meters), across the top six Indian cities. Due to muted demand amid uncertain conditions, 2020 saw flexible workspaceoperators lease 2.9 million square feet (269,000 square meters) of space, down by 75.8% from 2019. This was about 8.5% of the total leasingrecorded across the top six cities. Bengaluru, Hyderabad and Mumbai accounted for the bulk of transactions as some operators expanded theirfootprints, mainly in decentralized locations. Further, deals totalling around 1.7 million square feet (158,000 square meters), which were precommittedor in the final stages, were cancelled across the top six cities.

As of March 2021, about 65% of the desks on offer are leased, across the top flexible workspace operators’ portfolios. Though the bulk of thisspace is occupied by established corporates as opposed to freelancers or start-ups, and we think there is still scope for enterprise clients to takeupmore flexible workspace as operators are offering attractive prices for large or multi-location deals. The leasing period is currently about oneto two years as firms look at flexible workspaces as a temporary solution to accommodate their workforce until they finalize their expansion andfootprints beyond 2023.

In their latest outlook report for 2021, Colliers estimates that institutional investments in Indian real estate will grow by 14.6% to INR 396 billion (USD 5.5 billion) from INR346 billion (USD4.8 billion) in 2020. For comparison, 2020 had witnessed a drop of 23% from 2019. Colliers believes that institutional investors continue to be bullish on Indian real estate asset classes such as offices, data centers and warehouses and they are looking to deploy their existing dry powder.

“The investment climate in India is very buoyant with global investors’ interest in real assets getting stronger. With global interest rates at historic lows and positive net yields in India, the country has emerged among the preferred destinations for investments in real estate. Further, the resilience of the Indian market is also evident from continued good housing sales performance across various markets, the large institutional investments in commercial office and industrial parks, and the listing of two REITs in the past six months.”