概述
亞太股市5月持續表現疲軟，投資人持續關注不斷上升的通膨壓力，大宗商品價格飆升可能推高通膨。此外，包括印度、日本和東南亞部分地區在內的多個國家也出現了新一輪新冠肺炎疫情。新加坡、台灣和越南（這些地區在控制疫情方面最為成功）的病例激增也令投資者感到不安。疫苗接種速度落後於全球平均水平，加劇了人們對長期邊境管制將延緩經濟復甦的擔憂。受此影響，亞太地區的房地產股表現遜於該地區的股票和債券指數。.
上市房地產
GPR/APREA上市房地產綜合指數勉強維持在正值區間，澳洲、香港和日本的微幅上漲勉強抵消了中國和新加坡等其他區域巨頭的跌幅。中國房地產股下跌，此前北京召開的一次會議考慮徵收房產稅以遏制房地產市場過度投機，令市場情緒承壓。.
然而，由於投資人看好強勢人民幣以及聯準會寬鬆的貨幣政策，香港股市連續第二個月收高。儘管印度疫情情況嚴峻，感染人數居全球之首，但由於Indiabulls Real Estate和Embassy Group的合併案進展順利，印度股市依然取得了最高回報。該合併案已獲得監管部門批准，合併後將誕生印度最大的上市房地產公司之一。.
房地產投資信託基金
GPR/APREA綜合REIT指數在5月持續維持上漲動能。然而，亞太地區大多數REIT市場表現遜於股市。香港市場是個例外，殖利率最高，略高於310億至3兆美元。從產業板塊來看，主要房地產板塊的漲幅也較為平淡。由於新加坡加強了防控措施以應對感染病例的增加，新加坡REITs在亞太地區表現不佳。儘管如此，新加坡工業REITs的管理資產規模仍在持續成長，今年已宣布的重大收購案價值超過10億至4兆美元。.
該地區的房地產投資信託基金（REITs）市場也迎來了一項重大進展。中國期待已久的公開上市REITs市場正式啟動，監管機構批准了首批REITs，包括9隻股票，預計將募集300億元用於基礎建設項目。然而，與其他市場不同，中國REITs目前僅以基礎設施為基礎資產。目前，符合條件的標的資產不包括購物中心或辦公室等商業地產。同時，香港迎來了首隻專注於物流領域的REITs上市，順豐房地產投資信託基金（SF REIT）在香港聯交所成功上市。.
該地區房地產投資信託基金（REIT）領域的併購活動也日益活躍。除了目前日本Invesco Office J-REIT的收購戰之外，在澳洲證券交易所上市的澳洲Unity Healthcare Property Trust也成為加拿大NorthWest Healthcare Properties REIT和新加坡主權財富基金GIC的收購目標。.
展望
隨著資源價格上漲和運輸成本攀升，提前升息的可能性增加，通膨仍將是投資者關注的焦點。然而，在聯準會表示此類源自基數效應的價格飆升只是暫時的之後，5月份美國公債殖利率有所回落。投資者普遍認為，聯準會在升息和縮減購債規模之前容忍更高的價格。在經濟持續復甦的背景下，亞太地區的房地產投資信託基金（REITs）將繼續受益於持續的低利率環境以及機構投資者對房地產投資的強勁需求。.
