2月亞太股市經歷了劇烈波動，讓人回想起2013年席捲該地區的「縮減恐慌」。美國10年期公債殖利率升至一年來的最高點，大規模政府刺激措施被視為推動經濟成長和通膨壓力上升的因素；面對經濟好轉和大宗商品價格上漲，聯準會目前維持的低利率政策難以持續。在長期公債殖利率飆升的背景下，亞洲債券殖利率也隨之走高，這預示著股市將進一步動盪，因為國債殖利率的上漲會降低股票股息殖利率的吸引力，迫使投資人重新調整投資組合以尋求價值投資。.
上市房地產
這次輪動推動GPR/APREA上市房地產綜合指數跑贏REITs指數和整體股指，主要得益於中國內地和香港交易所上市的開發商。為抑制中國大陸房地產價格，政府推出了一系列政策，其中最新的一項是將土地出售集中化並限制在每年三次。據報道，包括北京、上海和深圳在內的多達22個城市政府預計將遵守這些新措施。投資人樂觀地認為，這些供給面政策可能會帶來更理性的競價，進而提高利潤率。此外，印尼股市在央行大幅降息並降低購屋首付比例後也表現優異。.
房地產投資信託基金
儘管受主權債券殖利率突然飆升的影響，亞太地區房地產投資信託基金（REITs）面臨拋售壓力，但GPR/APREA綜合REIT指數扭轉了1月的跌勢，整體表現強勁。香港REITs表現特別突出，漲幅超過7.01兆盧比，疫苗接種的樂觀情緒提振了零售業復甦的預期。日本REITs也出現上漲，其中飯店和辦公室REITs領漲。.
澳洲和新加坡的房地產投資信託基金是該地區唯一走軟的市場，債券殖利率飆升導致其工業房地產投資信託基金疲軟，從而刺激了投資者將資金轉向週期性更強的零售和辦公大樓板塊。.
與此同時，菲律賓正以驚人的速度拓展該地區的房地產投資信託基金（REIT）市場。繼Ayala Land REIT上市八個月後，該國將於3月迎來第二隻REIT－DDMP REIT。由於其投資組合涵蓋首都主要幹道沿線的辦公大樓，開發商DoubleDragon Properties Corp.得以將其REIT IPO定價在預期價格區間的上限。目前，DDMP REIT已募集資金147億披索，成為菲律賓迄今規模最大的REIT發行。.
然而，Filinvest的IPO計劃募集150億披索，預計將超過此目標。此外，SM Prime、Robinsons Land和Megaworld Corp.等三家公司也計劃上市，菲律賓預計將成為今年該地區房地產投資信託基金（REIT）IPO的熱門地區。.
