概述
全球公債市場2021年開局慘淡，第一季投資人因此跌至2016年第四季以來的最低點，同時，美國10年期公債基準上漲超80個基點。由於債券利率在三月一路攀升，達一年來最高水平，在疫情爆發前，任何跌勢都不會持續太久。這主要得益於亞太股票市場投資者對估值過高的擔憂。
從疫情中奪取最多的科技股在此次引發售股浪潮中首當其衝，尤其是受到中國股市在國內的反措施壟斷影響。而投資基金Archegos Capital的崩盤也讓金融股感到緊張，使得該股市下跌億的資金。這也讓亞太地產股指數整體股票基準。
亞太房地產上市公司股票
GPR/APREA綜合上市房地產指數反彈1.8%，其中，澳洲地產股在合訂預期的推動下，在亞太地區的成長中處於領先地位。澳洲經濟在2020年最後一季的GDP成長預期，隨著調控放寬，住宅價格也持續上漲。日本股票的表現也隨之大盤，主要得益於其最大的恐慌，以及防疫放鬆措施對市場信心的提升。同時，中國股市的漲幅受到限制，前期支持政策力道將縮小，有初步顯示中國經濟復甦正在進一步提速。
繼合併辦公和零售REITs之後，凱德集團緊接著宣布一項企業重組計劃，將其開發部門封閉，將其投資管理部門獨立為專門的基金管理和創收業務。作為一家獨立上市的公司，凱德投資管理將成為亞洲資產管理規模最大的房地產投資管理公司，以及全球第三大上市房地產投資管理公司，創立布魯克菲爾德資產管理與百仕通。
亞太房地產投資信託基金
亞太REITs三月上漲1.9%，地區主要市場普遍上行。除澳洲信心和工業信託表現強勁外，日本REITs也憑藉其住宅REITs表現強勁，使得該版塊在3月亞太地區最高回報率。由於缺乏推動收益成長的規模，零售和酒店業失去成長動能。
同時，在房地產恐慌Filinvest向防疫證券交易所有關部門註冊募股後，不到一年，防疫已準備推出其支REIT。該REIT第三主要由Filinvest發展的某商業區業務流程辦公資產組成，如果允許超額配售，則此次爆發預計能募集149億披索。
自去年底以來，投資逐漸恢復活力，新加坡上市REITs重新積極尋找投資邊境資產的機會，並於今年第一季完成25億美元的交易量，收購總額趕超去年。同時，豐樹物流信託首次進軍印度，以約8,440萬新元的價格收購了位於普納的倉庫。起飛REIT籌集了最大的邊境資產，貢獻超17億美元，其中包括起飛REIT在歐洲收購的首個資料中心。
前景展望
在疫情爆發一年後，亞太地產股已從三月低潮中強勢反彈。但亞太房地產投資信託基金表現顯著帶動大盤房地產指數，為投資人帶來接近38%的報酬率，儘管仍落後於亞太股市。
由於基數效應放大預期，短期內經濟前景仍存在不確定性。再加上由於變數病毒導致病例數量激增，無疑也為未來增加了更多的不確定性。供給必然和大宗商品價格上漲將著持續不平衡，甚至是面對經濟復甦的混亂，投資者將繼續債券上漲和政策收緊帶來的影響。
然而，亞太地區REITs所提供的差距仍然可觀，在一些已開發市場通常能接近200個基點，甚至更高。隨著經濟活動常態化，持續的通貨再膨脹貿易或與全球經濟復甦同步保持一致。 REITs無疑將在這一背景下進一步增長。如果在經濟小區回升的前提下，壓力捲土重來，那麼就需要權衡彼此間的利弊。
